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第一章 緒論 第一節研究背景與動機
天使投資(angle investment)的概念起源於前世紀個人或財團對紐約 百老匯演出者的捐助，因為勇敢而即時的伸出援手，宛若天使翩翩降臨，
因此有「天使投資」的美稱。
在百老匯，每一場成功的演出，除了前期需要投注大量的精神心力策 畫演出內容、排練過程中備極辛勞的準備服裝道具，更令人窘迫難堪的是 許多或者風花雪月、或者盪氣迴腸的精彩內容，在觀眾拍手叫好、如雷掌 聲之前，就已經需要大把大把金錢的支出。而如果首演失敗，這些已經付 出的全部心血將付諸東流，除卻精神層面的凌遲，更實際的是，一般的劇 團表演者，並沒有足夠的財力去支撐這樣的等待或失誤。因此這種新型劇 本的投資是相當具有風險的。
一次偶然的機會，一個劇團對某齣戲劇投入相當的經費與努力後，遇 到資金不足的問題，但他們不願放棄已投入的心血，在最困難的關鍵時刻，
一位經濟實力雄厚的金主伸出援手，幫助劇團順利度過難關，如此大膽且 即時做出決策的投資人，對那些演員來說如同上帝派來的天使，對天使來 說，為了百老匯的創作演出挹注大筆資金，其實無異於進行一件高風險的 投資，奇妙的是，與其他高風險投資相似的是，天使的舉動通常帶來皆大 歡喜的高報酬，因此天使投資被引申為對新創事業高風險高報酬的早期投 資，而提供創業資金的投資者就稱為天使投資者。
天使投資者通常是具備企業背景的富有個人或機構，如企業家、企業 高階主管等以個人的資金去投資新創公司。天使投資者可能對標的案件提 供資金上的支持，也可能提供市場、產品、管理等等各種資金以外的有效 協助，尤有甚者還可能可以提供許多難能可貴的人脈資源去輔助創業者經
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最為看重的，是團隊、產品、市場還是營運計畫？因此，本研究針對近來 台安傑天使投資所做過的實質審查進行詳盡的探討，以期整理出系統化的 實質審查方法與天使投資者抉擇投資標的之準則。
綜合以上所論本研究擬以「台安傑天使投資公司(以下簡稱台安傑) 」 為例，歸納整理出台安傑的受訪者進行實質審查之方法與天使投資者抉擇 投資標的時關注的評估方向為何。
第二節 研究目的
基於上述的研究動機，本研究希望藉由個案研究來了解實務上天使投 資在投資決策的運作，回答下列研究問題：
一、天使投資者在面對新創團隊時，如何選擇到合適且具有潛力的新創事 業進行投資？天使投資者在實質審查時會問的問題有哪些？
二、做完實質審查後與投審會的評估重點有哪些？天使投資者做完實質審 查後如何進行評估決策？
第三節 研究範圍
根據本研究的研究目的與動機，本研究主要以台安傑所投資的案子為 主，探討台安傑投資的投資決策過程。因此樣本上以台安傑所接觸過的新 創公司為主要研究對象。
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