第四章 競標趨勢分析
第一節 折扣率分析
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第四章 競標趨勢分析
競標市場當中，業者皆希望可預測未來折扣率的範圍，找到最佳競標的折扣率，
上一章節中說明了競標市場的形成背景和政策調整，也就是市場遊戲規則的變化。，
因此本章將蒐集目前公告的折扣率指標與各競標資料，逐一整理分析，讓業者在進入 此市場之前，能對近幾年快速轉變有基本的認識。
本文蒐集各期的折扣率指標，提出影響折扣率變化的因子，接著統計歷年來競標 件數的成長，由此推論目前市場上的玩家成長速度與實力，最後，統計各期得標容量 的分佈，觀察業者對於「競標容量」的設定是否有特殊考量，做為競標策略考量之一。
太陽光電依據政策的鼓勵，已經成為一種投資獲利的管道，如同股票、基金等，
成為許多業者資金的出口之一。本章節的最後，本文將假設太陽能光電系統的獲利模 式，設定成本參數，試算太陽光電的投資報酬率，觀察這幾年的獲利變化，讓投資者 建立自身嚴謹的獲利試算，另一方面了解目前太陽光電在近年來激烈的競爭之下，市 場是否仍然有利可圖，做為相關業者重要的參考依據。
第一節 折扣率分析
目的：觀察折扣率指標歷年變化，提出影響折扣率之因子
太陽光電競標市場是個已經知道餅有多大的賽局，此賽局並非公平分配給各業 者，端看參賽者相較於其他競爭者的「力量」有多大，折扣率為為投資者參賽的最終
「力量」表現，觀察折扣率的變化，可得知目前市場的競爭者的平均水準、競爭態勢。
本節提出一個假設，在正常狀況下，隨著時間發展，預期折扣率每期將逐步遞增，因 為競標的次數變多，競標者已歷經學習曲線、有效降低成本，反應在折扣率趨勢上。
驗證方式為蒐集自民國 100 年至 103 年每期得標平均折扣率、最高折扣率、最低 折扣率並計算折扣率全距，做為觀察折扣率趨勢的指標，比較歷年來各指標變化幅度，
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了解自競標機制以來，得標折扣率的歷史變化。此外，針對折扣率出現特殊變動的情 況，找出其影響因子加以分析，讓有意投入競標的投資者，透過本節歷史資料的彙整，
了解折扣率上升幅度，以及出現特殊變動的原因，藉此評估自身競標條件，避開潛在 風險。31
限制條件
1. 103年全面更改決標方式，並未公告最高與最低折扣率資訊，因此103年不列入 最高、最低折扣率觀察範圍，僅觀察平均折扣率趨勢。
2. 屋頂型系統為主要競標市場，本節所彙整之最高與最低折扣率資訊為屋頂型太 陽能系統公告資料。
3. 經濟部所公告之平均折扣率資料，並無區分容量級距，部分數據有計算入地面 型得標折扣率，地面型系統占比數極小，每期約1~2件。
平均折扣率32
由圖 4-1 所見，平均折扣率整體趨勢並非預期的每期逐步遞增，而是每年度隨著 競標期數增加，平均折扣率逐漸上升，當年度競標次數越多，折扣率越高，直到當年 度競標截止；然而下一年度當競標重新開始時，平均折扣率相將於前一年度最後一期，
都會大幅下降。由此可見每年度當政府公告新的躉購費率和競標政策時，第一次競標 屬於業者的觀望準備時期，折扣率的投標較為保守，觀望新的費率市場參與情況，或 是仍忙碌於依據新的公告費率重新調整財務規劃與案件開發作業。
31得標折扣率：政府每年公告太陽光電躉購費率與容量上限，業者欲取得售電合約必須參與競標，標單 以折扣率(百分數，小數點後以2位為限)進行報價，折扣率高者得標，得標者最終的售電價格為公告上 限費率乘以(1-折扣率)。
32平均折扣率：每期公告得標者所投標的折扣率平均，包含屋頂型以及地面型。
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然而，比較不同年度，同期得標的平均折扣率，100 年第一期為 2.62%與 101 第一 期為 2.06%落差不大，102 第一期折扣率已增加到 6%，市場經歷兩年試水溫後，許多 業者已脫離觀望，普遍實力提高；亦或是有大量競爭者湧入，導至折扣率上升幅度倍 數成長。
101 年第七期得標平均折扣率突然大幅度上升至 12.74%，與第六期 4.37%相比增 幅為 191.53%，觀察 101 年為系統業者蓬勃發展的一年，當年度的競標在前兩期已經達 到上限，而許多業者已經完成投資規劃，卻無法取得市場配額，因此經濟部於八月份 公告，競標容量上限由 70MW 增加到 83MW。由此可見，第七期的競標已為額外放寬 之容量，該期競標可說是業者為求取得 101 年躉購費率的最後一擊。在此背景下，折扣 率增幅巨大，顯見部分業者為了搶標達到適用當年的躉購費率，寧願犠牲預期利潤。
由於當年度許多業者已經完成前置作業以及財務規劃，若是等到下一年度，則必須面 對不確定的費率之風險以及庫存壓力，因此面臨最後一次競標機會，業者使出高折扣 率競標。
民國 103 年度決標方式改變，區分出競標容量級距，相同級距直接競爭，第三級 距為 500 瓩以上系統，競爭廠商相當有限，因此折扣率變動幅度不大，不列入觀察範 圍；除了 500 瓩以上競標，各級距平均得標折扣率已達 10%左右(圖 4-2)。業者在規劃 明年度 104 年競標作業時，可參考此最新的折扣趨勢，在評估競標價格範圍時，需以至 少 10%已上的折扣率做為假設試算，才較具備得標可能性。
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圖 4-1、民國 100~102 平均折扣率趨勢圖 資料來源：經濟部公告各期得標資訊/本研究整理
圖 4-2、民國 103 年 1~3 期平均折扣率趨勢 資料來源：經濟部公告各期得標資訊/本研究整理
12.74%
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折扣率
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第一期 第二期 第三期
折扣率
第一期第一級距 第一期第二級距
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51 最高與最低折扣率33
最高、最低折扣率呈現與平均折扣率類似幅度變化的逐步上升(圖 4-3)，業者依照 競標的期數來降低利潤期望值，直到下一個競標年度開始，每年度第一期受到政府剛 公告新年度的費率之影響，業者財務規劃作業時間較短，折扣率相較於前期皆會大幅 下降。在新一年度的競標賽局中，大部分業者觀察第一期折扣率範圍，依此決定第二 期競標策略，排除各年度第一期跟最後一期競標容易出現極端狀況，推論業者在祭出 折扣率時大多落於比前期平均折扣率略高、最高折扣率略低之範圍。
此外，101 年第一期至第三期最高折扣率逐漸下降，與平均折扣率呈現相反變化 方向，估計當期提出最高折扣率的業者，已透過政府公告之資訊，了解自身的利潤期 望值太低，因此逐步調整降低折扣率積極度，提升利潤空間。
圖 4-3、民國 100~102 最高與最低折扣率趨勢圖 資料來源：經濟部公告各期得標資訊/本研究整理
33最高折扣率為當期競標中出現的最高投標折扣率。最低折扣率為當期競標中出現的最低投標折扣率。
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最高折扣率 最低折扣率
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52 全距
全距為最高折扣率與最低折扣率的差，全距越大表示資料觀測值的差異越大，藉 此看出折扣率的離散程度。由於全距容易受極端值影響，因此圖形中若出現極端值將 於分析中特別提出說明(圖 4-4)。
100 年第一期出現 25%與 0%極大的離散程度，25%的全距在整體趨勢而言為極端 值，與當期平均折扣率 3.32%有巨幅落差，根據資料指出此競標者為政府機關，考量此 次為第一次競標作業，且政府機關財務壓力、預算執行與民間企業不同，為爭取競標 資格，刻意壓低價格，因此為離散值，不列入觀察範圍。
101 年第七期競標的全距趨近於零，當期最高得標折扣率為 13.02%，最低為 12.6%，差距極小，由於此次為 101 年最後一次競標，在廠商充滿壓力情況下，在折扣 率競標上都是傾向以得標為目的，寧可犧牲利潤，因此整體的折扣率上升，彼此差異 相當小，競爭激烈。而全距趨勢在 102 年第三期與第四期，由數值可看出最高與最低折 扣率已超過 10%的距離，102 年開始有明顯幅度的距離，競爭者之間的距離已經拉大。
圖 4-4、民國 100~102 折扣率全距趨勢圖 資料來源：經濟部公告各期得標資訊/本研究整理
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100第一期 100第二期第1階段 100第二期第2階段 100第二期第3階段 100第三期第1階段 100第三期第2階段 100第三期第3階段 101第一期 101第二期 101第三期 101第四期 101第五期 101第六期 101第七期 102第一期 102第二期 102第三期 102第四期
折扣率
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53 第二節 競標件數分析
目的：觀察競標者數量與實力之成長速度
我國太陽光電的競標市場政府對於投標者背景並無設定嚴苛門檻，投標以系統 案件為單位，只要投標案件之系統符合設備認定與併聯審查，繳交保證金即可參與投 標。因此每期的投標件數則代表了此市場參與者所「開發的案件」，有可能出現同一 業者投標多個案件之情況。
本節蒐集自 100 年至 103 年各期不同費率級距的合格投標件數，觀察投標件數的 成長速度；若該級距內投標件數增長速度極快，代表(1)參與者越來越多，(2)參與者開 發新案件速度變快，藉由投標件數的增長比例來反思市場競爭者數量成長速度，或是 競爭者實力的累積所需的時間。
限制條件
1. 100年並未公布得標案件之容量分佈，因此僅統計101年至103年不同級距之得標 件數；另附100年至103年總投標件數統計表格輔以說明。
2. 在各級距競標件數趨勢觀察中，僅統計10瓩~500瓩之投標案件，10瓩以下、500 瓩以上與地面型系統每期競標案件皆於個位數，不列入觀察範圍。
3. 已排出不合格標單之投標案件。
總合格競標件數
100 年至 102 年間總競標件數大幅成長(表 4-1)，101 年相較前一年投標案件成長
100 年至 102 年間總競標件數大幅成長(表 4-1)，101 年相較前一年投標案件成長