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未來政策可能走向為何?會造成甚麼影響
根據貝恩公司研究報告，未來 2014 年私募股權市場可望實現兩位數的增長
39。其主要原因是中國大陸政府預估 2014 年將重新啟動 IPO 市場，意味著私募 股權業者在境內上市退場的管道又被重新開啟。然而，重啟 IPO 卻讓私募股權 基金感到兩難40。由於中國大陸私募市場非常依賴 IPO 方式作為退場策略，因此 IPO 一旦重啟可能推動整體私募股權市場的交易活動，進而提高私募股權公司 投資目標公司時的成本。除此之外，由於前幾年 IPO 的暫停導致許多私募股權 公司手中的投資到目前為此仍無法退場，希望在中國大陸上市的公司非常多41， 因此即使 IPO 重啟，私募股權業者能必須考量多元的退場機制而不能單靠 IPO 方式。
另一個中國大陸私募股權市場的重要政策是私募基金登記備案的頒布。中 國大陸政府預估 2014 年將逐次批准部分私募股權基金成為持有牌照的私募股權 公司。過去私募股權基金的監管一直處於模糊地帶，如今「正規化」後的私募 股權基金被視為被統一監管的里程碑42。當私募股權獲得正式身分後，未來私募 股權產業將會有法可依、有規可循。對中國大陸而言，登記備案將提高私募市 場監理標準並改善其投資環境，進而提高外資私募股權業者投資中國大陸的意 願。
混和所有制則是另一個受到矚目的政策，其被視為中國大陸國有企業引進 資本市場資金的重要政策。2013 年 11 月《中共十八屆三中全會公報》正式公 佈「積極發展混合所有制經濟」的目標。未來 2014 年預估中國大陸政府將積極 推動混合所有制經濟發展，其主要被視為國有企業的新一輪的改革，引進民間
39 http://jjckb.xinhuanet.com/2014-04/12/content_499809.htm, 貝恩：中國私募股權市場 今年有望實現兩位數增長
40 http://cn.wsj.com/gb/20140110/bog150233.asp, 中國 IPO 重啟令私募股權公司感到兩難
41 http://www.licai.com/pe/201210/22956.html, 7000 家 PE 退出困境：1 年投資項目需 20 年 消化
42 http://fund.stcn.com/2014/0318/11254925.shtml, 私募基金從此變身正規軍
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資本、私募股權基金等不同類型的資金，希望可以打斷國有企業的產權壟斷及 市場壟斷。對外資私募股權而言，開放國有企業無疑提供私募股權業者新的投 資目標，然而對於敏感產業，像是國有企業等，外資私募股權並沒有很大的機 會可以順利介入。即使投入國有企業後，也可能僅握有少數股權，並無法採行 任何實質的決策改善企業體質。
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