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二、 模型檢定
(一) 變異數膨脹因子
變異數膨脹因子 (variance inflation factor；VIF)是檢定共線性的指標，若變數間 存在共線性，可能會使迴規模型估計不準確，無法反應出真正的結果。VIF 為容忍值 之倒數，容忍值界於 0 至 1；若容忍值接近 1 表示變數間無關聯性，反之，接近 0 表 示變數間有高度相關。然而，若此變數 VIF 大於 10，表示自變數可能和其他變數存 在嚴重共線性，為共線性變項。表 14 和表 15 分別為模型一和模型二之 VIF。由表 14 可以看到模型一，模型一除了租稅天堂密集度、基地天堂密集度及兩個與關係人交易 之交乘項有較高的 VIF，分別為 6.65、6.33 及 5.07、5.04，但仍低於判定標準 10，故 模型一並不存在共線性問題；模型二也有相同的情況基地天堂密集度和密集度和關係 人交易的交乘項有較高之 VIF，分別為，但仍低於判定標準 10，故模型二並不存在共 線性問題。而表 15 可看出模型二變數間 VIF 值都低於 2，有效稅率模型不存在共線 性的問題。
表 14 模型一之變異數膨脹因子
變數 情況一 情況二
租稅天堂密集度［TAXHAVEN］ 6.65
租稅天堂密集度*關係人交易
［TAXHAVEN*LNCOGSSALE］
6.33
基地天堂密集度［ZEROHAVEN］ 5.07
基地天堂密集度*關係人交易
［ZEROHAVEN*LNCOGSSALE］
5.04
公司規模［ LNAASET］ 1.47 1.32
財務槓桿比例［LEV］ 1.07 1.08
人均 GDP［LNGDPPERCAPITA］ 1.03 1.02
平均 VIF 3.31 2.7
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表 15 模型二之變異數膨脹因子
變數 情況一 情況二
租稅天堂密集度［TAXHAVEN］ 1.1
基地天堂密集度［ZEROHAVEN］ 1.07
獨立董事比例［INDEP］ 1.05 1.06
董事長內部化［CHAIR］ 1.18 1.18
經理人紅利占稅後淨利之比例
［COMP］
1.14 1.14
盈餘股份偏離比［RCCF］ 1.23 1.23
內部人持股比例
［INSIDERS］
1.08 1.09
董事長兼任總經理［CGM］ 1.07 1.08
公司規模［LNAASET］ 1.19 1.17
稅前資產報酬率［ROA］ 1.19 1.19
負債比例［LABILITY］ 1.25 1.24
固定資產比［PPE］ 1.13 1.12
營利事業所得稅法定稅率調降［TAX］ 1.15 1.15
平均 VIF 1.15 1.14
(二) 皮爾森相關係數
皮爾森相關係數 (Pearson correlation coefficient)用來判定兩連續變項間線性關係 之強弱，並檢定其線性相關是否存在。若其係數超過±1.0，表示變數之間會存有共線 性問題；若其相關係數值為零或很小者，表示兩變數之間有不規則變化的關聯性。盈 餘管理模型的兩種情況之皮爾森相關係數分別如表 16 及 17，其除了租稅天堂密集度 和租稅天堂密集度與關係人交易的交乘項之相關係數為 0.8788；基地天堂密集度和基 地天堂密集度與關係人交易的交乘項之相關係數為 0.8573，其餘變數間僅為低度相關，
表示盈餘管理模型不存在嚴重共線性問題；有效稅率模型的兩種情況，其變數間皮爾 森相關係數由表 18 及 19 可得知，盈餘股份偏離比和董事長內部化相關係數最高，為 0.3308，其餘變數間僅為低度相關，表示有效稅率模型不存在嚴重共線性問題。
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變數 NFCACC TAXHAVEN TAXHAVEN*
LNCOGSSALE
LNAASET LEV LNGDPPER CAPITA
［TAXHAVEN*LNCOGSSALE］=
租稅天堂密集度*關係人交易；
［LNAASET］= 公司規模；
［LEV］= 財務槓桿比例；
［LNGDPPERCAPITA］= 人均 GDP。
表 17 盈餘管理模型－基地天堂密集度之皮爾森相關係數
變數 NFCACC ZEROHAVEN ZEROHAVEN
*LNSALECOGS
LNAASET LEV LNGDPPER CAPITA
NFCACC 1
ZEROHAVEN 0.0288 1
ZEROHAVEN *
LNSALECOGS 0.0167 0.8576 1
LNAASET 0.0508 -0.1653 0.0923 1 LEV 0.0348 -0.0168 0.1193 0.1536 1
LNGDPPERCAPITA 0.0851 -0.1017 -0.0799 0.0948 -0.0185 1 變數定義：
［NFCACC］= 當期裁決性應計項；
［ZEROHAVEN］= 基地天堂密集度；
［ZEROHAVEN *LNCOGSSALE］=
基地天堂密集度*關係人交易；
［LNAASET］= 公司規模；
［LEV］= 財務槓桿比例；
［LNGDPPERCAPITA］= 人均 GDP。
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表 18 有效稅率模型－租稅天堂整體密集度之皮爾森相關係數
變數 ETR TAXHA
VEN
INDEP CHAIR COMP RCCF INSIDE RS
CGM LNAAS ET
ROA LIABILI TY
PPE TAX
ETR 1
TAXHAVEN 0.034 1
INDEP 0.0354 0.0242 1
CHAIR 0.0082 0.0058 0.0429 1
COMP 0.086 0.0513 0.1085 0.0082 1
RCCF 0.1368 0.053 -0.0409 0.3308 -0.0312 1
INSIDERS 0.0773 0.0723 0.072 -0.1424 0.0075 -0.0837 1 CGM 0.0083 -0.1023 -0.1068 0.052 -0.0304 0.1524 -0.1363 1 LNAASET -0.1555 -0.2263 -0.0765 0.0066 -0.1176 -0.187 -0.1741 0.0059 1 ROA -0.1645 0.0559 0.0925 -0.0417 0.1741 -0.0209 0.0775 -0.0741 0.0249 1 LIABILITY -0.026 0.0638 -0.002 0.1345 -0.0006 0.0473 -0.0547 -0.0759 0.119 -0.2323 1 PPE -0.1003 -0.0707 -0.0245 0.0287 -0.0678 -0.0787 -0.0022 -0.0273 0.0654 0.0327 0.2827 1 TAX -0.0355 -0.1038 0.0377 -0.0535 -0.2867 0.0341 -0.0536 0.0192 0.0864 -0.2062 -0.0163 -0.0467 1 變數定義：［ETR］= 當期有效稅率；
［TAXHAVEN］= 租稅天堂密集度；
［INDEP］= 獨立董事比例；
［CHAIR］= 董事長內部化；
［COMP］= 經理人紅利占稅後淨利之比例；
［RCCF］= 盈餘股份偏離比；
［INSIDERS］= 內部人持股比例；
［CGM］= 董事長兼任總經理；
［LNAASET］= 公司規模；
［ROA］= 稅前資產報酬率；
［LABILITY］= 負債比例；
［PPE］= 固定資產比；
［TAX］= 營利事業所得稅法定稅率調降。
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表 19 有效稅率模型－基地天堂密集度之皮爾森相關係數
變數 ETR ZEROH
AVEN
INDEP CHAIR COMP RCCF INSIDE RS
CGM LNAAS ET
ROA LIABIL ITY
PPE TAX
ETR 1
ZEROHAVEN 0.0176 1
INDEP 0.0354 0.057 1
CHAIR 0.0082 -0.0075 0.0429 1
COMP 0.086 0.0016 0.1085 0.0082 1
RCCF 0.1368 0.0069 -0.0409 0.3308 -0.0312 1
INSIDERS 0.0773 0.0794 0.072 -0.1424 0.0075 -0.0837 1 CGM 0.0083 -0.1295 -0.1068 0.052 -0.0304 0.1524 -0.1363 1 LNAASET -0.1555 -0.1761 -0.0765 0.0066 -0.1176 -0.187 -0.1741 0.0059 1 ROA -0.1645 0.0274 0.0925 -0.0417 0.1741 -0.0209 0.0775 -0.0741 0.0249 1 LIABILITY -0.026 0.0728 -0.002 0.1345 -0.0006 0.0473 -0.0547 -0.0759 0.119 -0.2323 1 PPE -0.1003 -0.0153 -0.0245 0.0287 -0.0678 -0.0787 -0.0022 -0.0273 0.0654 0.0327 0.2827 1 TAX -0.0355 -0.0728 0.0377 -0.0535 -0.2867 0.0341 -0.0536 0.0192 0.0864 -0.2062 -0.0163 -0.0467 1 變數定義：［ETR］= 當期有效稅率；
［ZEROHAVEN］= 基地天堂密集度；
［INDEP］= 獨立董事比例；
［CHAIR］= 董事長內部化；
［COMP］= 經理人紅利占稅後淨利之比例；
［RCCF］= 盈餘股份偏離比；
［INSIDERS］= 內部人持股比例；
［CGM］= 董事長兼任總經理；
［LNAASET］= 公司規模；
［ROA］= 稅前資產報酬率；
［LABILITY］= 負債比例；
［PPE］= 固定資產比；
［TAX］= 營利事業所得稅法定稅率調降。
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(三) 模型選擇檢定
F 檢定、LM 檢定和 Hausman 檢定可以決定實證模型的選擇。首先，F 檢定可以 檢定公司間的截距項是否相同，若拒絕則表示固定效果模型優於最小平方法迴歸模型。
由表 20 及 21 可以看出兩個模型在分別的兩種情況下，皆為 1%顯著水準下，顯著拒 絕虛無假設，資料之間存在異質性，兩個模型檢定結果都為固定效果模型較最小平方 法迴歸模型適合。
再來，檢定隨機截距項是否存在，可以利用 LM 檢定來檢定，若拒絕則表示隨機 效果模型優於最小平方法迴歸模型。由表 20 及 21 可以看出兩個模型皆在 1%顯著水 準下，顯著拒絕虛無假設，截距項不呈常態分布，兩個模型都為隨機效果模型較最小 平方法迴歸模型適合。
最後，以 Hausman 檢定檢定固定效果模型與隨機效果模型哪個模型較為適用，
由表 20 可以看出，盈餘管理模型兩種情況在 5%顯著水準下拒絕虛無假設；由表 21 可以看出，有效稅率模型兩種情況皆在 1%顯著水準下，其結果皆拒絕虛無假設，
顯示所有模型之檢定結果為固定效果模型較隨機效果模型為佳。