樣本敘述性統計量

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第二節、 樣本敘述性統計量

假說ㄧ之樣本敘述性統計詳見表 4.4。

在應變數平均資產周轉率的敘述性統計量方面，中國製藥工業資產周轉率的 平均數約為 0.044，標準差落在 0.081，第一四分位數與第三四分位數差距高達近 5 倍，顯示中國製藥工業在資產周轉率上有明顯的差別，從企業營收部分來看，

2000 年時平均的營業收入為 6 仟萬人民幣，至 2010 年時已成長為 2 億 7 仟萬人 民幣的平均水準，同時最高營收企業與最低營收企業差距為 30 億人民幣。營收 的標準差隨著年度的增加而大幅提升，並在 2004 年開始大幅超越平均營收。同 時觀察公司規模之敘述性統計量，亦可以發現，中國製藥企業在資產規模上也十 分分散，具有顯著的大小分別，2010 年之最大型企業與最小型企業總資產差距 高達近三百億人民幣，但 2000 年時最大型與最小型企業之差距僅為三十五億人 民幣，顯示這樣的現象隨著年度的增加而呈現差距擴大的情況。而在專利相關解 釋變數上，亦能看出企業在專利註冊數量上的明顯分別，擁有最高產業專利佔有 數量企業其佔有率高達百分之十五，反觀部分企業，則是從未擁有專利註冊，整 體產業平均佔有率約為 0.8%、標準差為 1.6%，顯示企業對於專利研發抱持十分 不同的策略，另外，企業在各項支出上，也呈現了大幅的分別，在行銷傾向的企 業，其行銷支出密集度(SE)高達百分之二十四的水準，大部分企業則保持在不到 10%的水準，而同樣的情況亦發生在管理支出與人力資源支出上，這指出了企業 的不同策略傾向，資源投注與分配之方式並不相同。財務槓桿在控制變數當中擁 有相對最大變異程度，代表企業在財務槓桿的運用上也有不同的方式。總和上述，

可以大約了解到中國一百大製藥企業在資產、營收規模上有十分顯著的分別，在 資源配置上，也有十分不同的組合，這樣潛在的明顯分別，有助於判斷不同策略 傾向對於經營績效的關聯性。

表 4.7 標示出各變數間的相關係數矩陣(Correctional Matrix)使用 Pearson 相關 係數矩陣。由矩陣數字可看出，所有變數與依變數平均資產周轉率皆呈現顯著相

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關，其中主要解釋變數-企業專利佔有率(RDS)以及控制變數-人力支出密集度 (HR)、行銷支出(SE)、資本支出(CAPX)、公司規模(SIZE)，為正向關係，而平均 管理支出(AC)與平均財務槓桿(LEV)則呈現負向關係。在所有支出的影響程度中，

資本支出(CAPX)之影響為最強烈，其次為人力資出(HR)，再來是行銷支出(SE)，

管理支出(AC)則為負向關聯，此與預期方向不符。由主要解釋變數與依變數之相 關係數來看，可以預期擁有相對較多專利存量之企業，能產生較佳的經營績效。

而進行較高的人力支出、較高的行銷支出或是較多之資本支出的企業亦可能帶來 較佳的經營績效。

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表 4. 4 、H1 敘述性統計

N MEAN STD MIN Q1 MID Q3 MAX

依變數

AT

^{807 0.04398 0.08084 -0.91088 0.01805 0.04531 0.08059 0.25723} 解釋變數

RDS

^{807 0.00799 0.01635 0.00000 0.00000 0.00180 0.00802 0.13509} 控制變數

CAPX

^{807 0.06389 0.04367 0.00056 0.03328 0.05341 0.08432 0.27333}

SIZE

^{807 20.84274 0.82249 19.01420 20.28264 20.77455 21.37223 22.96632}

SE

^{807 0.05449 0.04596 0.00147 0.02027 0.04062 0.07760 0.24120}

HR

^{807 0.04087 0.03836 0.00307 0.01747 0.03032 0.04793 0.22418}

AC

^{807 0.03958 0.02154 0.00604 0.02500 0.03451 0.04943 0.14110}

LEV

^{807 0.04723 0.05791 0.00000 0.01246 0.03051 0.06117 0.44647}

‧

‧

業每年行銷支出成長密集度(SE_ INCREASE)為其他上市企業的 60 倍之高，如果 透過企業別的統計量觀察，大約能見到行銷支出成長密集度(SE_ INCREASE)與 企業專利佔有率變動數(RDS_INCREASE)呈反向關係，顯示出資源配置上的分別。

行銷支出成長密集度(SE_INCREASE)統計量方面，由中位數以及平均數的分布

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狀況，亦可以看出部分上市企業大幅度的提高行銷金額之情況，而中位數仍為正 值，顯示大部分上市企業皆定期提高其行銷支出。相較之下，上市企業在資本支 出 (CAPX)方面，則相對一致，鮮少出現巨幅的分別。

在假說二的 Pearson 相關係數矩陣中，可以看到企業專利佔有率變動數 (RDS_INCREASE)、行銷支出成長密集度(SE_ INCREASE)、資本投資密集度 (CAPX)都與依變數呈現顯著正相關。

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表 4. 6 、H2 敘述性統計

N MEAN STD MIN Q1 MID Q3 MAX

應變數

CIRDUM

^{402 0.46207 0.50029 0.00000 0.00000 0.00000 1.00000 1.00000}

解釋變數

RDS_INCREASE

^{402 0 0.00221} -0.01192 -0.00050 -0.00050 0.00015 0.0148

控制變數

SE_INCREASE

⁴⁰² 12.76359 41.26737 -153.44226 -1.03425 6.62135 21.01404 663.71104

CAPX

^{402 0.05327 0.04787 0.00107 0.02054 0.03853 0.07168 0.24753}

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表 4. 7 、H2 相關係數矩陣

CIRDUM RDS_INCREASE SE_INCREASE CAPX

CIRDUM

左下為 Pearson 相關係數矩陣，括號內為 P 值。

***表示達到 1%顯著 **表示達到 5%顯著 *表示達到 10%

顯著

RDS_INCREASE

^0.08628**

(0.0145)

SE_INCREASE

0.20718***

(<.0001)

-0.11235***

(0.0014)

CAPX

0.17883***

(<.0001)

0.09777***

(0.0056)

0.04534 (0.1996)

‧

提升(SE_DUMMY)P 值高達 0.6662，顯示兩者的關聯性低。同時人力支出密集度 異常提升數(HR_AB_INCREASE)、行銷支出密集度異常提升數

(SE_AB_INCREASE)以及管理支出密集度異常提升數(AC_AB_INCREASE)，對 兩項依變數皆未達到顯著水準，然而人力支出密集度異常提升數

(HR_AB_INCREASE)對專利密集度異常提升(PI_DUMMY)卻接近顯著管理支出

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密集度異常提升數(AC_AB_INCREASE)則與研發支出密集度異常提升

(SE_DUMMY)接近顯著負相關。對兩項依變數皆達統計顯著水準者，為公司規 模(SIZE)以及資本支出(CAPX)，分別指出公司規模影響到專利密集度異常提升 (PI_DUMMY)，以及資本支出(CAPX)越多，專利密集度異常提升(PI_DUMMY) 與研發支出密集度異常提升(SE_DUMMY)越低。

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表 4. 8 、H3 敘述性統計

N MEAN STD MIN Q1 MID Q3 MAX

應變數

PI_DUMMY

672 0.17872 0.383216 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 1

SE_DUMMY

672 0.22779 0.419514 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 1 解釋變數

LEADERS_RDS

672 0.00258 0.000919 0.00091 0.00254 0.00282 0.00289 0.00484 控制變數

CAPX

672 0.05879 0.054298 0.00022 0.02200 0.04192 0.07747 0.32509

SIZE

672 21.01426 0.925682 18.09875 20.42556 20.94612 21.64856 24.06149

LEV

672 0.04675 0.07643 -0.02413 0.00504 0.02010 0.05995 0.84006

HR_AB_INCREASE

672 0.00261 0.020191 -0.23772 -0.00438 0.00363 0.01012 0.18513

SE_AB_INCREASE

672 0.00432 0.056342 -0.52891 -0.00688 0.00687 0.01832 0.66755

AC_AB_INCREASE

672 7.8E-06 0.000993 -0.00752 -0.00001 0.00003 0.00013 0.00790

‧

PI_DUMMY LEADERS_

RDS

CAPX SIZE LEV SE_AB_INCR

EASE

LEADERS_RDS

0.05439 (0.1488)

‧

CAPX SIZE LEV SE_AB_

INCREASE

LEADERS_RDS

0.01455 (0.6662)

SE_AB_INCREASE 0.02249

(0.5869)

‧

之設計主要係依 Pandit et al.(2009)所建立之模型，同時依據過去研究經營績效相 關之研究加入了人力支出密集度(HR)、管理支出密集度(AC)以及行銷費用支出

公司規模(SIZE)、資本支出密集度(CAPX)皆與依變數- 資產週轉率(AT)呈現正相 關，此與過去研究結果相符，然而，管理費用支出之密集度(AC)在本研究所設定

在文檔中 領先廠商與追隨廠商之創新策略分析 - 政大學術集成 (頁 48-61)