波羅的海乾散貨運價指數

散裝船運輸是以民生用品(玉米、大豆、小麥等)及工業基本原料(礦砂、燃 煤等)之大宗物資為主，無固定班期及航線，且受政治、戰爭、季節、天候不佳、船 噸供給、貨源需求、機具故障或其他因素等的影響頗鉅，而全球散裝船運市場的船 舶類型依波羅的海海運交易所與Clarkson Research Limited所選用的三種標準船 型，主要可分為三大類：(1)載重5萬噸以下的輕便型(Handysize) (2)載重5 ~ 8 萬噸的巴拿馬極限型(Panamax) (3)載重8萬噸以上的海岬型(Capesize)。波羅地海 航交所於1985年開始發布日運價指數－BFI（Baltic Freight Index），該指數是由 英、美、日、義、挪威等五國的11家大型仲介商組成Panel小組，每日參考各種散裝 船型(BHI、BPI、BCI 分別代表輕便型、巴拿馬極限型、海岬型)運價指數每條航線 之成交運價及租金費率，藉以計算出之各型散裝船型的運價指數。由此三種指數以 1:6:3 的權值組成波羅的海運價指數，可代表整體散裝海運景氣。近年來，全球海 運市場因貨運量的大幅成長，運送人為增加規模經濟發揮成本效益，散裝船亦朝大 型化迅速發展，整體船型結構有相當大的改變，使以巴拿馬型為主之散裝市場，在 輕便型船及海岬型大型化下，呈現三種船型三分市場，進而導致波羅的海運價指數 BFI 出現失真現象，無法反映實際情形。因此，自1999 年11 月1 日起，以代表散 裝大中小三種船型之BCI、BPI、BHI 各佔三分之一的權值，制訂新的波羅的海乾散 貨運價指數(BDI)，並取銷BFI 指數。其中BCI 是海岬型(Capesize)主要航線每日租 金費率的平均值，BPI 及BHI 亦是其租金費率的平均值。波羅的海交易所為確保1999 年將BFI 轉換為BDI後之連續性，建構乘數α 作為BDI 之調整（α＝0.99800799），

所以BDI的指數計算方法是將BPI、BCI和BHI指數相加，取平均數，然後乘以一個固 定的換算係數α= 0.998007990得出的。

以 2000 年 2 月 1 日數據為例：

BHI 989 點 BPI 1332 點 BCI 1619 點

BDI 1311 點

BDI＝(BCI、BPI、PHI 之平均值)＊0.998007990 ＝(1619+1332+989/3）＊0.998007990 ＝1310.7171157(四捨五入取到整數位) 所以BDI為1311點

2001 年初波羅的海交易所將輕便型船的運價指數 BHI 調整為輕便極限型 BHMI，BHMI 是以美元/天為單位，計算方法是各航次期租航線的權重乘以各航線運 價的匯總值。所以自 2001 年後，波羅的海乾散貨運價指數(BDI)就以 BCI、BPI、BHMI 運價指數各佔權重的三分之一得之。

世界經濟迅速發展，尤其是亞太地區，帶動了航運事業，而巴拿馬運河的貨運 量約占世界海運的 5％，因此有「世界橋梁」的美譽，僅次於蘇伊士運河。由於船 舶的大型化，使得現階段的巴拿馬運河已無法承載超大型船隻，且使用情況已經達 到了容量的94%，巴拿馬運河管理局局長表示，通航能力將在 3 年內達到飽和。為 了使巴拿馬運河在未來的世界貿易活動中能繼續的保持競爭力，巴拿馬政府於2006 年舉行了擴建計劃的公投，且公投結果通了擴建的計劃，預計巴拿馬運河擴建工程 完工後，運河的運能將是目前的兩倍，能應付未來二十五年的通航量。

由於巴拿馬運河目前計畫拓展河道，以容許噸位更大的船行使，故 Clarkson 將 各船型噸位重新定義為：(1)載重1~3.9萬噸以下的輕便型(Handy Size) (2)載重 4~5.9萬噸的輕便極限型(Handymax) (3)載重6~9.9萬噸的巴拿馬極限型(Panamax) (4)載重10萬噸以上的海岬型(Capesize)。

表3.2 巴拿馬運河拓展河道前後期船舶類型的比較 趨勢，自2005年7月1日起，波羅的海航交所公布了Baltic Supramax Index (BSI)，

以52000 噸為主的超極限型(BSI)船隻取代原本45000 噸為主的輕便極限型(BHMI) 船隻，因此從2006 年起便以BSI 取代BHMI納入BDI 之計算。