第三章 研究方法
第二節 研究模型與方法
(一) 基本模型：以 1st 斜率作為進場點
亞當理論屬於順勢交易系統，而其第二次映象圖之理論可用以預 測未來股價變動之方向，若股價與時間的斜率大於零，此時用第二映 象圖去預測股價會出現一個向上的趨勢，故本研究由此理論作為出發 點，利用價格與時間這兩個因子去計算斜率，若斜率大於零則視為買 進訊號，反之若斜率小於零則視為放空訊號。因子的計算方式如下：
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1. 當天價格的計算方式：當天最高價與最低價的平均值
2. 時間的計算方式：由當日往回推給予時間參數，如欲計算 10 天的斜率，則計算當天的時間參數為 10，當天減 1 即為 9，
依此類推直到 1，如表【3-1】所示。
表【3-1】模型計算方式
t t-1 t-2 t-3 t-4 t-5 t-6 t-7 t-8 t-9 X 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Y 𝑃1 𝑃2 𝑃3 𝑃4 𝑃5 𝑃6 𝑃7 𝑃8 𝑃9 𝑃10
資料來源：本研究整理
迴歸公式：Y = aX + b，其中 X 為時間參數，Y 為股票當天最高價與 最高價的平均值，而斜率 a 的公式如下：
a =∑10𝑖=1(𝑥10−𝑖+1− 𝑥̅)(𝑦𝑖 − 𝑦̅)
∑10𝑖=1(𝑥10−𝑖+1 − 𝑥̅)2
本研究係以 a 作為信號依據，若交易日前一天的斜率大於零，則以開 盤價買進股票，若交易日前一天的斜率小於零，則以開盤價放空股 票。
(二) 進階模型 1：以 2nd 斜率作為進場訊號
亞當理論亦進一步提出，若一個時點愈接近「目前」且該點的速度愈 快，則趨勢將更明確，對稱效果愈佳，因此本研究運用 2nd 斜率作為
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完美對稱出現的條件，改以交易日前一天的 2nd 斜率大於零作為買進 訊號，小於零則作為放空訊號。
(三) 進階模型 2：以 1st & 2nd 斜率作為進場訊號
進一步深究亞當理論後，本研究結合基本模型及進階模型的進場點，
亦即將原始的 1st斜率加上 2nd斜率這個濾網，若 1st & 2nd 斜率均大於 零，則買進股票，反之若 1st & 2nd 斜率小於零則放空股票。
二、 買進及放空之出場策略 (一) 做多出場策略
設定停損率 X%，X 為 1~10，在進場第一天時，停損價為進場 價的(1-X%)，而在實務上，股票有最小變動單位，如表【3-2】
所示，故以最小變動單位四捨五入設定停損價。
出場策略則共分為四種：
●策略一：以當天最低價出脫股票
●策略二：以停損價減最小變動單位出脫股票
●策略三：以停損價出脫股票
●策略四：以當天收盤價出脫股票
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表【3-2】股票最小變動單位
最低股價 最高股價
股票、債券換股權利證書、受益 憑證、存託憑證、外國股票、新 股權利證書、股款繳納憑證、附 認股權特別股證書等。
0.01 元 5 元 0.01 5 元 10 元 0.01 10 元 50 元 0.05 50 元 100 元 0.10 100 元 150 元 0.50 150 元 500 元 0.50 500 元 1000 元 1.00 1000 元 1000 元以上 5.00
資料來源：台灣證券交易所
當進場第二天後，則以前一天的收盤價來計算當天停損價，若大 於昨日之停損價即以此為當天停損價，否則保持為昨日之停損價，停 損價需考慮最小變動單位。以四捨五入進行停損價。盤中當天若股價 穿破停損價，出場策略分為四種：
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●策略一：以當天最低價出脫股票
●策略二：以停損價減最小變動單位出脫股票
●策略三：以停損價出脫股票
●策略四：以當天收盤價出脫股票
做多策略的詳細流程可以圖【3-1】表示。
圖【3-1】做多策略流程圖
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資料來源：本研究整理
(二) 做空出場策略
設定停損率 X%，X 為 1~10，在進場第一天時，停損價為進場 價的(1+X%)，而在實務上，股票有最小變動單位，如表【3-2】
所示，故以最小變動單位四捨五入設定停損價。
出場策略則共分為四種：
●策略一：以當天最高價出脫股票
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●策略二：以停損價加最小變動單位出脫股票
●策略三：以停損價出脫股票
●策略四：以當天收盤價買進股票
當進場第二天後，以前一天的收盤價來計算當天停損價，若 小於昨日之停損價，即以此為當天停損價，否則保持為昨日 之停損價，停損價需考慮最小變動單位。以四捨五入進行停 損價。盤中當天若股價穿破停損價，出場策略分為四種：
●策略一：以當天最高價出脫股票
●策略二：以停損價加最小變動單位出脫股票
●策略三：以停損價出脫股票
●策略四：以當天收盤價買進股票
做空策略的詳細流程可以圖【3-2】表示。
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圖【3-2】做空策略流程圖
資料來源：本研究整理
三、交易成本
股票交易成本包括手續費及交易稅，手續費為 0.1425%，交易稅 僅在賣出股票時課徵，為 0.3%，又放空時需另外考慮借券成本，借 券的手續費為 8%。
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