第二章 文獻探討
第三節 順勢交易與逆勢交易
基本上，技術分析的操作方法可分為順勢交易及逆勢交易兩種，
兩種操作方法剛好完全相反，各有適用的技術指標，分述如下：
一、 順勢交易
順勢交易係指順著趨勢操作，不跟市場對作，只要市場趨勢向上 就買進，趨勢向下就放空。投資人最常使用的順勢交易技術指標為移 動平均線，只要短中長期均線上揚，且排列順序依序為短期均線在中 期均線之上且中期均線在長期均線之上就代表趨勢向上，應買進持有。
葛蘭碧八大法則(J.Granville Rules)也是運用移動平均線的特性作 為進出場策略，八大法則如圖【2-3】所示，若出現法則一至四為買 進訊號，法則五至八為放空訊號。
圖【2-3】葛蘭碧八大法則
資料來源：MoneyDJ
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亞當理論亦歸類為順勢交易的一種，而且亞當理論的作者威爾德 亦曾於 1978 年創造了 DMI 趨向指標，DMI 趨向指標共有三條線，分 別為+DIt、− DIt及ADXt。在 DMI 指標的三條線中，ADX 線是用以判 斷趨勢變化，無論市場開始形成上升或下降趨勢，此時 ADX 線會由底 部攀升，而若市場陷於盤整，ADX 線會向下，常用為趨勢交易的重要 技術工具之一，DMI 趨向指標計算方式較為複雜，可參考下面公式，
其中 H 為最高價，L 為最低價，C 為收盤價，TR 為真實區間。
+DM = max(Ht − Ht−1, 0)
−DM = max(Lt− Lt−1, 0)
TR = max((Ht− Lt)，(Ht − Ct−1)，(Lt− Ct−1)) +ADMt = (+ADMt−1) + ((+DMt) − (+ADMt−1))
N
−ADMt = (−ADMt−1) + ((−DMt) − (−ADMt−1)) ATRt = ATRt−1 + (TRt− ATRNt−1)
+DIt = +ADMt
ATRt → 第一條線
−DIt = −ADMt
ATRt → 第二條線 DXt =|(+DIt) − (−DIt)|
|(+DIt) + (−DIt)|× 100%
ADXt = ADXt−1+DXt− ADXt−1
N → 第三條線 二、 逆勢交易
逆勢交易模式剛好與順勢交易相反，若價格下跌則買進，反之價 格上漲則放空，適用於區間盤整，常見的技術指標包括布林通道 BBands、相對強弱指標 RSI、隨機指標 KD 等。
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其中，布林通道係一種標準差與常態分配的運用，若股價為常態 分配，則股價落在兩個標準差之間的機率約為 95%，則以簡單移動平 均線為基準，往上兩個標準差則為價格上限，往下兩個標準差則為價 格下限，亦即股價有 95%的機率會落在這個區間之內，此區間即稱為 布林通道。若股價漲破區間，則放空股票，反之若股價跌破區間則買 進股票。布林通道的計算方式如下：
中軸線：n 日收盤價的移動平均線
上軸線：中軸線+ β × (n 日收盤價標準差) 下軸線：中軸線− β × (n 日收盤價標準差)
相對強弱指標 RSI 也是由威爾德所提出，若 RSI 升至 70，代表 股票被超買，應拋售股票，反之若 RSI 跌至 30，代表股票被超賣，
應買進股票，亦有投資人會將參數改成 80 及 20，用以判斷更極端的 超買超賣現象。RSI 計算公式如下：
A = n 日上漲數總和 n
B = n 日下跌數總和 n
RS = A
B，RSI = 100 − 100 1 + RS
隨機指標 KD 是由萊恩(George Lane)所提出，其同時考慮最高價、
最低價、收盤價及移動平均線，分為代表快速線的 K 線與代表慢速線 的 D 線，而在計算此兩條線之前必須先求出未成熟隨機值 RSV，完整
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計算公式如下：
RSV = 今日收盤價− 最近 t 日最低價
最近t 日最高價 − 最近 t 日最低價× 100 t 日 K 值 = t − 1 日 K 值 ×2
3+ 當日 RSV ×1 3 t 日 D 值 = t − 1 日 D 值 ×2
3+ 當日 K 值 ×1 3
在實務操作時，順勢交易勝率普遍較低，但可賺取大波段，反之 逆勢交易勝率普遍較高，但可能會錯失大行情，逆勢指標在應用上雖 然勝率高，但只要出現大趨勢，逆勢指標常有鈍化的現象，例如跌破 布林通道後有繼續跌的可能性，此時若依訊號進場買進則可能會需要 停損。