效報酬及暫時性的股價上漲獲得私利 (Cheng and Warfield, 2005)。租稅規避的風 險與成本使得市場投資人的動搖，最後導致公司價值下降。
隨著全球化 (Globalization) 及國際化 (Internationalization) 的效應，國家間 交流的障礙已大幅降低，促使國際貿易盛行、生產活動多元發展，許多企業組成 集團企業整合資源及生產流程、降低資訊不對稱、提高多元競爭力、增進生產效 率並獲取更多的利潤。集團企業多利用其特殊的身分，透過特殊且非常規之「關 係人交易 (Related party transaction) 」安排，進行不當的租稅規劃以減少稅額的 繳納。關係人交易與租稅規避行為相同存在複雜性與不透明性，因此會發生類似 的代理問題 (Jensen and Meckling, 1976)，最著名的例子為美國安隆 (Enron) 公 司利用特殊目的個體 (Special Purpose Entities ) 安排大量關係人交易進行租稅 Kohlbeck and Mayhew (2010) 將關係人交易按照交易性質及交易對象進行分類，
探討關係人交易與企業價值及股票報酬之關係；Cheung et al. (2006) 與 Bae et al.
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公司治理結構 (Corporate governance structure) 對關係人交易具有重大影 響力。Lo et al. (2010) 檢驗良好的公司治理結構是否可以限制管理階層進行移轉 計價操控，結果指出公司治理較好的企業進行移轉計價操控的可能性較低；Yeh, Shu and Su (2012) 發現良好的公司治理結構可以有效抑制企業進行關係人交易 的程度；Cheung et al. (2009) 探討關係人交易與資產交易價格之研究中，加入最 大股東持股比率、董事長是否兼任執行長等公司治理變數，檢驗公司治理結構對 資產交易移轉計價之影響；黃美祝與楊佩璇 (2011) 在迴歸模型中加入外部法人 持股比率，探討獨立於集團企業之外的法人對企業租稅規避程度之影響。7 國內對關係人交易與企業租稅規避關聯性之研究相當稀少。馬嘉應與賴榮 洲 (2009) 以有效稅率作為租稅規避指標、關係人交易淨利率與同業淨利率兩者 之差異作為移轉計價指標，研究移轉計價與企業租稅規避之相關性。黃美祝與楊 佩璇 (2011) 探討集團企業與非集團企業租稅規避程度之差異，以關係人進銷貨 占總進銷貨比例作為關係人交易程度之代理指標，發現從事較多關係人交易的企 業有較高的租稅規避傾向。
本文資料來自台灣經濟新報資料庫 (Taiwan Economic Journal；TEJ) 一般 財務資料庫，以2002 年至 2013 年於台灣證券交易所公開發行一般產業不含 TDR 及F 股之上市公司為研究對象，並參考 Kohlbeck and Mayhew (2010) 將關係人交 易按交易性質進行分類，探討關係人交易及不同性質關係人交易與企業租稅規避 之關聯性。另外也參照Minnick and Noga (2010)、Cheung et al. (2009) 與黃美祝 與楊佩璇 (2011) 等將公司治理變數納入實證模型中，探討公司治理結構差異是 否改變關係人交易與企業租稅規避之關聯性。
本文之架構共分成五章：第一章為緒論；第二章為文獻回顧；第三章為研 究方法；第四章為實證結果；第五章為結論與建議。
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黃美祝與楊佩璇 (2011) 採用之外部法人持股定義包括本國金融機構持股比率、本國證券投資
信託基金持股比率、僑外金融機構投資持股比率及僑外證券投資信託基金持股比率。
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第貳章 文獻回顧
本文主要係探討關係人交易與租稅規避之關連性，並加入公司治理之影響，
檢驗公司治理是否改變關係人交易與租稅規避之關係。透過文獻探討，建立假說 及其預期結果，本文之研究架構圖如下：
關係人交易 租稅規避
有效稅率
理論階段實證階段
公司治理 是否委任前五大
會計師事務所 董事長是否
兼任總經理 獨立董事比率 法人持股比率
永久性財稅差異 關係人交易
單純交易 交易有無
交易金額
：－/＋
：＋/－
：－/＋
：↑ ：↓ ：↑ ：↑
複雜交易
財稅差異
圖 2.1.1 研究架構圖