國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
第三節 迴歸結果分析
表4.3.1 與表 4.3.2 為租稅規避指標與關係人交易關聯性之迴歸結果。表 4.3.1 之關係人交易虛擬變數與有效稅率、財稅所得差異及永久性財稅所得差異之估計 係數皆不顯著，顯示進行關係人交易之企業的租稅規避程度沒有比未進行關係人 交易之企業來得高。表4.3.2 指出關係人交易金額與有效稅率的估計係數達到正 向10% 顯著水準、與財稅所得差異及永久性財稅所得差異的估計係數達到負向 1% 顯著水準，代表進行較多關係人交易之企業較進行較少關係人交易之企業的 租稅規避程度還要小，與預期不符且呈反向顯著關係。上述結果指出假說H1 不 被支持。
表4.3.3 及 4.3.4 檢驗不同性質關係人交易與租稅規避之關聯性。根據表 4.3.3，
單純交易虛擬變數與複雜交易虛擬變數之估計係數皆不顯著，指出進行單純 (複 雜) 交易之企業的租稅規避程度並未較未進行單純 (複雜) 交易之企業有明顯不 同，此結果與表4.3.1 一致。表 4.3.4 顯示，單純交易金額在三項租稅規避指標之 估計係數方向與預測一致，但皆不顯著，指出進行單純交易較多之企業之租稅規 避程度並沒有比進行較少單純交易之企業還要低；複雜交易金額與有效稅率之估 計係數達到5% 顯著正相關、與財稅所得差異及永久性財稅所得差異之估計係數 則皆達到1% 顯著負相關，與預期不同且呈反向顯著關係。
得出此結果可能的原因為營利事業不合常規移轉計價查核準則給予國稅局 查核並調整關係人交易金額之依據，而複雜交易最大組成為關係人進銷貨及其衍 生之應收付帳款票據，此類交易對國稅局而言較容易查核與調整 (如可比較未受 控價格較容易取得)，因此以複雜交易進行租稅規避安排之狀況減少，且進行租 稅規避被補稅加罰的機會也因此增加，此結果還需更進一步的探討。以上結果指 出H2a 及 H2b 皆不被支持。由於複雜交易金額越大皆會減少租稅規避，因此表 4.3.2 關係人交易金額越多反而減少租稅規避程度之結果應由表 4.3.4 複雜交易金 額的效果而來。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
表4.3.5 檢驗公司治理結構對進行關係人交易企業之租稅規避程度的影響。
除了採用財稅所得差異作為租稅規避指標下，法人持股比率與關係人交易虛擬變 數之交乘項的估計係數達10% 顯著正向關係外，其餘公司治理變數與關係人交 易變數之交乘項的估計係數在三種租稅規避指標下皆不顯著，代表僅以財稅所得 差距為租稅規避指標時，法人持股比例越高，進行關係人交易之企業的租稅規避 程度更高；採用另外兩個租稅規避指標下，法人持股比率高低對進行 (較多) 關 係人交易之企業的租稅規避程度無顯著影響；獨立董事比率高低、董事長是否兼 任總經理及是否委任前五大會計師事務所在三種租稅規避指標下對進行關係人 交易企業之租稅規避程度無顯著影響。
表4.3.5 之結果整體而言，採用關係人交易虛擬變數及關係人交易金額下 H3a、H3b、H3c 及 H3d 多不被支持，顯示公司治理差異狀況並沒有使得進行 (較 多) 關係人交易企業與未進行 (較少) 關係人交易企業之租稅規避程度產生顯著 差異。
表4.3.6 檢驗公司治理結構對進行不同性質關係人交易企業之租稅規避程度 的影響。
以有效稅率作為租稅規避指標下，單純交易虛擬變數之估計係數呈現負向 10% 顯著水準，符合預期，但單純交易金額之估計係數則不顯著；委任大型事 務所虛擬變數及單純交易虛擬變數之交乘項的估計係數呈現5% 顯著正相關，方 向與預期相同；獨立董事比率與單純交易金額之交乘項的估計係數呈現10% 顯 著正相關，與預測方向相同；其餘公司治理變數與單純交易變數或複雜交易變數 的估計係數皆不顯著。
以財稅所得差異為租稅規避指標時，僅複雜交易虛擬變數與法人持股比率 之交乘項的估計係數達到正向1% 顯著水準，符合假說預期，其餘公司治理變數 與單純交易變數或複雜交易變數的估計係數皆不顯著。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
以永久性財稅差作為租稅規避指標下，單純交易虛擬變數與法人持股比率 交乘項的估計係數得到10% 顯著水準之負向關係，與假設相符；複雜交易虛擬 變數與法人持股比率及獨立董事比率兩變數之交乘項的估計係數皆得到10% 顯 著水準之正向關係，與預期結果一致，其餘公司致理變數與單純交易變數或複雜 交易變數之交乘項的估計係數皆不顯著。
表4.3.6 所有公司治理變數與單純交易變數或複雜交易變數之交乘項的估計 係數，僅有法人持股比率與複雜交易虛擬變數之交乘項在以財稅所得差異及永久 性財稅所得差異為租稅規避指標下得到一致的結果，代表法人持股比率越高，進 行複雜交易之企業的租稅規避程度越高，但進行 (較多) 單純交易及進行較多複 雜交易之企業的租稅規避程度並沒有明顯改變；獨立董事比率高低、董事長是否 兼任總經理及是否委任前五大會計師事務所沒有顯著改變進行 (較多) 單純交 易及進行 (較多) 複雜交易企業之租稅規避程度。以上結果顯示 H3a、H3b、H3c 及H3d，僅有 H3a 之法人持股比率越多使得進行較多複雜交易之企業租稅規避程 度增加被支持，其餘假說皆不被支持。
控制變數在所有迴歸模型皆得到相似的結果。流動負債與財稅所得差異及 永久性財稅所得差異呈顯著負相關，代表流動負債會影響財務槓桿，短期的利息 費用可以減少當期稅負，因此不需要另外透過租稅規避行為減少稅額繳納。
無形資產與財稅所得差異及永久性財稅所得差異之估計細數皆為負且顯著，
顯示無形資產越多之企業利用利潤分配以經達到稅負降低的效果，越不需要透過 租稅規避行為降低稅負。
資產報酬率與有效稅率為負向關係、與財稅所得差異及永久性財稅所得差 異為正向相關，且皆顯著。此結果指出獲利能力越高之企業的稅活動帶來之效益 約高，越有誘因進行租稅規避活動，符合預期且與陳明進與蔡麗雯 (2006)、Chen et al. (2010) 及 Frank et al. (2009) 結果一致。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
虧損後抵虛擬變數之係數在三種租稅規避指標下皆達到顯著水準，且與預 期方向一致，顯示虧損後抵使得財稅所得差異提高並降低有效稅率，與陳明進 (2003) 相同。
權益法投資損益與有效稅率呈顯著負相關、與財稅所得差異成正顯著相關，
但與永久性財稅所得差異則不顯著，指出投資利益較具免稅效果，與陳明進與蔡 麗雯 (2006) 相符，但可能僅反映在短期，長期下投資收益仍會以股利等方式流 入企業。
成長機會越高之企業在三種租稅規避指標下皆會提高租稅規避程度，顯示 成長機會越多也帶來越多降低稅負的投資機會，與 Khurana and Moser (2013) 一 致、Chen et al. (2010) 不一致。
國外營運所得與財稅所得差異及永久性財稅差異皆為顯著反向關係，代表 國外營運所得越多之企業的租稅規避程度越低，與預期相反，造成此結果可能是 因為所得稅第3 條第 2 項之規定，營利事業總機構在我國境內者，應就境內外全 部營利事業所得合併課徵營所稅，但已在境外繳納的稅額可准予扣抵。因此國外 營運所得越高，課稅所得因此提高，降低財稅所得差異。
企業規模顯著降低財稅所得差異，並與有效稅率呈正相關、永久性財稅所 得差異呈負相關但都不顯著，顯示規模越大之企業之租稅規避程度較低，結果與 陳明進 (2002) 相同。其餘控制變數對租稅規避指標則無顯著影響。
綜合以上所述，進行關係人交易之企業的租稅規避程度沒有比未進行關係 人交易之企業來得高，但進行較多關係人交易之企業較進行較少關係人交易之企 業之租稅規避程度還要小。進行關係人單純 (複雜) 交易之企業之租稅規避程度 並未較未進行單純 (複雜) 交易之企業有明顯不同，且進行較多單純交易之企業 之租稅規避程度也沒有比進行較少單純交易之企業還要低，但進行較多複雜交易 之企業之租稅規避程度顯著比進行較少複雜交易之企業還要小。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
除了法人持股比率越高，進行複雜交易之企業的租稅規避程度越高外，公 司治理結構差異並沒有使得進行 (較多) 關係人交易企業與未進行 (較少) 關係 人交易企業間、進行 (較多) 單純交易企業與未進行 (較少) 單純交易企業間及 進行 (較多) 複雜交易企業與未進行 (較少) 複雜交易企業間之租稅規避程度產 生差異。
‧
(0.0198) (0.0074) (0.0106)
固定資產 -0.0395 -0.0035 0.0042
(0.0254) (0.0105) (0.0140)
無形資產 -0.1438 -0.1883** -0.2440*
(0.0871) (0.0453) (0.0703)
成長機會 -8.1201*** 3.3378** 5.0323**
(2.9530) (1.4137) (2.2596)
國外營運所得 0.0473 -0.0295** -0.0580**
‧
(0.0204) (0.0073) (0.0099)
固定資產 -0.0343 -0.0070 -0.0003
(0.0252) (0.0104) (0.0138)
無形資產 -0.1290 -0.1983** -0.2587**
(0.0869) (0.0445) (0.0692)
成長機會 -7.9738*** 3.2394** 4.9004**
(2.9617) (1.4046) (2.2489)
國外營運所得 0.0498 -0.0312** -0.0600**
‧
(0.0260) (0.0099) (0.0145)
流動負債 -0.0042 -0.0238*** -0.0226**
(0.0060) (0.0017) (0.0028)
虧損後抵變動 -0.0932 0.0088 0.0914
(0.1520) (0.0430) (0.0749)
權益法投資損益 -0.5657*** 0.2667*** 0.0866
(0.2159) (0.1051) (0.1477)
常數項
0.1521*** 0.0443** 0.0088‧
(0.0258) (0.0096) (0.0138)
流動負債 -0.0150 -0.0166** -0.0136
(0.0060) (0.0017) (0.0028)
虧損後抵變動 -0.0900 0.0069 0.0892
(0.1520) (0.0430) (0.0748)
權益法投資損益 -0.5627*** 0.2650*** 0.0848
(0.2164) (0.1049) (0.1480)
常數項
0.1597*** 0.0465*** 0.0131‧
關係人交易 0.0053 -0.0066 -0.0274* -0.0136 -0.0237 -0.0172 (0.0465) (0.0267) (0.0157) (0.0093) (0.0304) (0.0129) 關係人交易 X 0.0433 0.0131 0.0520* 0.0061 0.0518 0.0034 法人持股比率 (0.0508) (0.0237) (0.0293) (0.0103) (0.0447) (0.0151) 關係人交易 X 0.0693 0.0156 0.0352 0.0026 0.0488 0.0071 獨立董事比率 (0.0982) (0.0328) (0.0400) (0.0106) (0.0668) (0.0173) 關係人交易 X 0.0258 -0.0090 -0.0041 0.0034 -0.0149 0.0074 董事長兼任總經理 (0.0257) (0.0090) (0.0118) (0.0035) (0.0193) (0.0048) 關係人交易 X -0.0471 0.0161 0.0052 -0.0001 -0.0009 0.0002 委任五大事務所 (0.0449) (0.0251) (0.0128) (0.0089) (0.0270) (0.0129) 法人持股比率 -0.0422 -0.0058 -0.0474 -0.0014 -0.0369 0.0102
(0.0545) (0.0254) (0.0301) (0.0094) (0.0456) (0.0136) 獨立董事比率 -0.0664 -0.0067 -0.0329 -0.0003 -0.0552 -0.0117
(0.0967) (0.0336) (0.0397) (0.0119) (0.0666) (0.0178) 董事長兼任總經理 -0.0298 0.0004 0.0038 -0.0022 0.0136 -0.0050
(0.0258) (0.0087) (0.0120) (0.0029) (0.0194) (0.0042) 委任五大事務所 0.0521 0.0014 -0.0004 0.0048 0.0106 0.0097
(0.0477) (0.0163) (0.0138) (0.0058) (0.0281) (0.0088) 長期負債 0.0313 0.0267 -0.0017 -0.0003 -0.0044 -0.0026
(0.0261) (0.0260) (0.0098) (0.0097) (0.0144) (0.0140) 短期負債 -0.0050 -0.0144 -0.0247*** -0.0176** -0.0246** -0.0154
(0.0199) (0.0206) (0.0073) (0.0072) (0.0105) (0.0099) 固定資產 -0.0387 -0.0339 -0.0029 -0.0077 0.0052 -0.0008
(0.0254) (0.0252) (0.0105) (0.0105) (0.0139) (0.0139) 無形資產 -0.1512 -0.1253 -0.1934** -0.1989** -0.2441* -0.2545**
(0.2602) (0.2486) (0.0923) (0.0926) (0.1300) (0.1267) 國外營運所得 0.0471 0.0493 -0.0295** -0.0314** -0.0580** -0.0607**
(0.0367) (0.0368) (0.0149) (0.0147) (0.0249) (0.0246) 企業規模 0.0049 0.0051 -0.0072*** -0.0073*** -0.0043 -0.0044
(0.0059) (0.0058) (0.0020) (0.0020) (0.0030) (0.0029) 研究發展費用 -0.2251 -0.2583 0.0191 0.0395 0.1133 0.1376
(0.2184) (0.2149) (0.1057) (0.1065) (0.1476) (0.1488) 常數項 0.1560** 0.1624*** 0.0687*** 0.0474*** 0.0268 0.0112 (0.0668) (0.0476) (0.0228) (0.0164) (0.0387) (0.0242) 觀察值 5,504 5,504 5,504 5,504 5,504 5,504
企業數目 719 719 719 719 719 719
Adj R2 0.0410 0.0428 0.5189 0.5214 0.2884 0.2914 F統計量 5.7318*** 5.7096*** 41.1275*** 42.7112*** 17.2280*** 17.7525***
企業固定效果 Yes Yes Yes Yes Yes Yes
年度固定效果 Yes Yes Yes Yes Yes Yes
註：*** 為達到1%的顯著水準；**為達到5%的顯著水準；*為達到10%的顯著水準；括號內為標準差