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第四章 競爭者分析
國內競爭廠商－鴻海精密工業股份有限公司
公司簡介
鴻海公司成立於 1974 年 2 月 20 日，原名鴻海塑膠企業有限公司，1975 年改 名為鴻海工業有限公司，1985 年 2 月 28 日更名為鴻海精密工業股份有限公司迄 今。
鴻海科技集團是全球 3C(電腦、通訊、消費性電子)代工領域規模最大、成長 最快、評價最高的國際集團。自創顛覆電子代工服務領域的機光電垂直整合
『eCMMS』商業模式；提供客戶從共同設計(JDSM)、共同開發(JDVM)…… 到全 球運籌及售後服務等等之全球最具競爭力的一次購足整體解決方案。
鴻海科技集團是全球 3C(電腦、通訊、消費性電子)代工領域規模最大、成長 最快、評價最高的國際集團，集團旗下公司不僅於臺灣、香港、倫敦等證券交易 所掛牌交易，更囊括當前臺灣最大的企業、捷克前三大出口商、大中華地區最大 出口商、富比士及財富全球五百大企業，及全球 3C 代工服務領域龍頭等頭銜。
2001 年，鴻海精密的營業額超越晶圓代工龍頭台積電，成為台灣第一大民 營企業，2005 年更超越國營公司中油，成為台灣最大企業，並持續迄今。
產品結構
營收主要來自於電腦、通訊、消費性電子等產品，其中以電腦產品佔營收比 重達最高，參考表格 6 鴻海集團業務範圍主要產品列表為筆記型電腦、網通及 伺服器組裝，通訊產品以手機為主，消費性電子產品則包括 LCD TV 及遊戲機組 裝。
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產品事業群(CCPBG )、網通事業群(CNSBG)、個人電腦嵌入式事業群(PCEBG)、資 訊 系統整合及服務產品事業群(CMMSG) 、精密線纜及組配事業群 (NWInG)、專做 蘋果電腦生意的 iDPBG 事業群、SHZBG 事業群、以 普立爾為前身的機光電事業 群(MOEBG)等。‧ 國
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資料來源： (鴻海科技, 2015) 圖 16 鴻海組織架構圖
業績表現
在客戶方面，主要客戶涵蓋各領域品牌大廠，包括 HP、Dell、Apple、Nokia、
Sony、Cisco 、BlackBerry 等，佔整體營收比重達 70%。參考圖 19、20 鴻海公司 合併營收與稅後淨利。
鴻海 2014 年全年合併營收 4.21 兆元，年增 6.6%；稅後純益 1,305.34 億元，
年增 22.3%，營收及獲利均創新高，每股稅後盈餘(EPS) 8.85 元，表現優於 2013 年，其中受惠蘋果新機 iPhone 6、6 Plus 上市熱賣，蘋果貢獻鴻海營收超過四成。
整年表現除蘋果訂單外公司良率及效率提升，產品組合獲得優化；同時人民幣趨 貶亦有助於鴻海提升毛利率表現。
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資料來源： (鴻海科技, 2015) 圖 17 公司合併營收
資料來源： (鴻海科技, 2015) 圖 18 公司稅後淨利
經營策略
五大産品策略:速度、品質、工程服務、效率、附加價值。
鴻海多年來致力於提供全球最具競爭力的『全方位成本優勢』給全球 3C 產 業的領導品牌廠商。
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料冠軍，在美國麻省理工學院及 IPIQ 的全球年度專利排行榜(MIT Technology Review)中，鴻海亦是全球前二十名中唯一上榜的華人團體。14 CEM: Contract Manufacturer,合約製造商；EMS : Electronics Manufacturing Service,電子產 品製造服務；ODM : Original Design Manufacturer -- 原始設備製造商
15郭台銘獨創的“eCMMS”(即“Electronic Component Module Move and Service”的縮寫，意 為“電子化、零元件、模組機光電垂直整合服務”)服務模式
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置，由單純硬體組裝、一次性的消費方式，進一步延伸到應用平台運營部分，希 望透過結合產品技術、多項不同應用及服務等串接的方式，讓鴻海在產品供應鏈 上可增添的附加價值得以延續到進入市場之後，為客戶創造更大的價值。
國內競爭廠商－廣達電腦
公司介紹
廣達電腦成立於 1988 年，是全球第一大筆記型電腦研發設計製造公司。更 延伸到企業網路系統、家庭娛樂產品、行動通訊產品、車用電子產品及數位家庭 產品等市場，近年來更以雲端運算(Cloud Computing)作為新事業發展的主軸，並 積極在相關領域進行資源整合與佈局。
「Computing will be 3C」作為公司邁向下一個階段之創新研發策略。亦即將 以「新 3C」的概念來定位未來新產品研發及商業模式──透過「雲端運算」(Cloud Computing)、「網路連結」(Connectivity Technology)、「客端裝置」(Client Device)
產品結構
2014 年公司營收比重：筆記型電腦 63%、伺服器%13、平板電腦 5%、All-in-One PC 13%及手機、LCD TV 和等產品 6%。
公司主要替品牌業者從事代工服務，代工項目包含筆記型電腦、平板電腦、
All-in-One PC17、智慧型手機、伺服器、數位電視、消費性電子、車用電子等，其 中又以筆記型電腦為主。
17 All-in-one PC 是將主機與螢幕結合的桌上型電腦
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組織概況
資料來源： (廣達科技, 2015) 圖 19 廣達公司組織架構
業績表現
參考下方圖 20 廣達 2014 年~2015 年月營收，2014 年合併營收 9,263.2 億元，
年增 5.2%；稅後純益 188.84 億元，年增 1.4%，每股純益 4.9 元，較 2013 年每股 純益 4.84 元略增，並將配發現金股利 4 元，創歷年新高，配發率約 81.6%，較前 年配發率 78.5%成長。
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SSDMM 則提供系統解決方案。SSDMM 共分為三大部分，其一為 System Solution(系統解決方案)，其二為 Design Manufacturing(設計與製造)，其三為 Move(快速移動)。System Solution 強調廣達所提供的服務為完整系統解決方案；
Design & Manufacturing 標示代工本質，強調設計與製造(與 OEM 或 EMS 不同)；
18（EMS，Electronic Manufacturing Services），亦稱 ECM（Electronic Contract Manufacturing），
中文又譯為專業電子代工服務。相對於傳統的 ODM 或 OEM 服務僅提供產品設計與代工生產，
EMS 廠商所提供的是知識與管理的服務，例如存貨管理、後勤運輸，甚至提供產品維修服務。
19 SSDMM（System Solution Design Manufacturing and Move）為系統解決方案研發平台，是 以廣達核心研發能力和優勢為基礎，透過技術結合、產品整合，提供係統解決方案的一種事業模
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市場，因此成立雲達科技。雲達科技(QCT, Quanta Cloud Technology)是領先全球的 資料中心解決方案供應商，致力於延伸超大規模雲端資料中心的設計，成為標準 與開放的資料中心產品，提供給各類型的資料中心客戶。從產品研發、整合、優 化到為客戶供貨與部署至世界各地資料中心，皆由雲達提供一站式的全程服務。2015 年 3 月，雲達科技(QCT)宣布與雲端基礎架構大廠 VMware 簽署嵌入式 OEM 合約，VMware 提供儲存解決方案以及虛擬桌面等軟體，雲達科技則提供客 製化軟硬體方案。
雲達科技佔廣達業績營收約 10~15%，廣達集團在拿下全球前 50 大資料中心 超過 5 成市佔率後，雲達開始著手瞄準 500 大企業及中小企業混合雲商機。
20 3S：System（系統）、Software（軟體）和 Service（服務）
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4,213,172,321 千元的 4.5%，為廣達公司 926,327,656 千元的 20.57%。D 公司 營業毛利率 27.01%、營業利益率 11.97%、稅前淨利率 13.91%。與鴻海公司 營業毛利率 6.93%、營業利益率 3.4%、稅前淨利率 4.13%和廣達公司營業毛
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業經營能力上差異不大。
2014 年 D 公司總資產報酬率 10.75%，優於鴻海公司 6.03%和廣達公司 3.70%，
而 D 公司為每股稅後淨利(元)8.49 元、鴻海公司為 8.85 元和廣達公司為 4.9 元，顯示 D 公司在增加收入、節約資金使用上比起其他兩家公司有較好的效 果。另外若比較稅後淨利可發現鴻海公司表現最佳，但 D 公司也僅差了 EPS 0.06 元，表示兩家公司每單位資本額的獲利能力相似。
2. 活動力分析(經營能力或經營效能分析)
2014 年鴻海、廣達、D 公司三家公司應收帳款週轉率分別為 5.54 次、5.11 次及 4.24 次，換算其應收帳款收款天數分別為 64.98 天、70.45 天及 84.90 天，顯示 D 公司收帳能力不及鴻海及廣達公司。
2014 年鴻海、廣達、D 公司三家公司存貨週轉率分別為 11.50 次、9.45 次及 7.02 次，顯示 D 公司存貨控管能力不及鴻海及廣達公司，因此資產周轉能 力較低。
3. 安定力分析(資本結構或財務結構分析及償債能力分析)
2014 年鴻海、廣達、D 公司三家公司負債比率分別為 60.02%、76.95%及 47.54%，
顯示舉債比率較高為產業特性，惟廣達公司舉債經營的比率最高，財務結構 相對較不安定。
2014 年鴻海、廣達、D 公司三家公司流動及速動比率分別為 148.35%及 116.05%、122.41%及 96.51%、228.76%及 187.68%，流動比率和速動比率都 是反映企業短期償債能力的指標，顯示 D 公司的可運用資金與短期償債能力 高於其他人。
2014 年鴻海、廣達、D 公司三家公司利息保障倍數分別為 12.60 倍、9.25 倍 及 162.64 倍，顯示三家公司都有足夠的利息償還能力，尤其 D 公司利息保
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障倍數高達 162.64 倍代表企業之償債能力愈佳，支付利息能力佳。
4. 成長力分析(經營績效分析)
2014 年較 2013 年鴻海公司營收成長率 6.60%，營業利益成長率 30.99%，稅 前淨利成長率 27.75%，顯示鴻海公司營收成長的同時，利潤也大幅增加而 成長主要來自於營業活動的營業管理績效佳。而廣達公司營收成長率 5.22%，
營業利益成長率 7.23%，稅前淨利成長率 0.59%，顯示廣達公司的稅前淨利 成長亦主要來自營業外活動。而 D 公司營收成長率 7.67%，營業利益成長率 16.69%，稅前淨利成長率 17.86%，顯示 D 公司營業收入成長，使營業利益 提升。資策會 MIC 預估，2017 年全球行動雲端軟體與服務市場(Cloud service) 規模將逾 1,500 億美元。2015 年台灣行動雲端軟體與服務市場規模約 203 億元新台幣，年成長率達 14.1%，2017 年將近 260 億元新台幣，每年可望維 持二位數的成長。台灣巨量資料(Big Data)市場規模於 2014 年將超過 66 億元 新台幣，預估至 2016 年的市場規模將超過 96 億元新台幣，預期未來「虛擬 化、儲存及資料庫管理系統」等軟體，將受到巨量資料市場趨勢發展的衝擊 (MIC, 2014)。
5. 生產力分析(員工平均營業額)
2014 年鴻海、廣達、D 公司三家公司員工每人營業額(仟元)分別為鴻海 67,496.34 仟元、廣達 1,213.27 千元、D 公司 3689.47 千元，顯示 D 公司員工 平均生產力低於鴻海公司，廣達人力方面有相當的改善的空間。
6. 結論
在獲利能力上 D 公司優於其他兩家，主為 PC 相關、網路通訊相關的電源事 業和風扇及 IA(工業自動化)皆有成長，並且自有品牌相較代工，毛利增加一
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出現競爭對手，因此為強化主力產品競爭力而投資雲端儲存。現在雲端儲存廠商 無不加快在市場布局，考量競爭態勢 D 公司應在雲端儲存該項產品的策略上加速 研發速度，盡快推行其資料中心以利顧客。
國外領導廠商－VMware 公司介紹
表格 10 VMware 公司介紹
VMware Inc.
產業 虛擬化、雲端運算
營業額 美金 6.035 billion (2014)
背景說明 VMware 為虛擬化與雲端基礎架構的領導廠商
VMware 發展及沿革
VMware Inc.成立於 1998 年，總部位於美國加州，其母公司為 EMC Corp.，
該公司是基於 Intel 的系統提供虛擬基礎結構軟體的全球領先公司。提供虛擬的 解決方案，公司的虛擬平台產品包括播放器，能讓個人電腦使用虛擬系統。
VMware, Inc.是全球領先且業界領先的知名虛擬化軟體公司，創立於 1998 年，
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