Ashbaugh-skaife, Collins, Kinney and LaFond(2008)發現公司內部控制缺失紀錄及 後續的改善與否對於應計品質會有所影響，而完備的內部控制將能夠提升財務報 告的品質，並具有長期的效益。Jayaraman(2012)在探討內線交易法第一時間的執 法與公司即時認列損失(timely loss recognition)的關聯性，結果發現當執法較為嚴 格時，將會反應出市場對於高品質財務報導的需求，進而提高會計資訊的有用 性。
由 於 先 前 少有 文 章 對於 交 易 所 監管 紀 律 處分 的 經 濟 後果 進 行 分析 ， 僅 Liebman and Milhaupt(2008)由規範效果(regulatory effects)將導致公司聲譽影響 (reputational effects)12的論點進行探討，並透過訪談(interview)13的方式來分析中 國交易所聲譽處罰的影響後果，該研究指出當公司或高階管理人員受到公開譴責
12
規範效果(regulatory effects)乃指公司或個人因特定的狀況或規則而受到公司譴責的形式後果 (formal consequences)。聲譽效果(reputational effects)則為公司或個人超越法律處罰或未來行為限 制而受到公開譴責的成本。
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Liebman and Milhaupt(2008)訪談的對象包含：上海及深圳交易所的主管人員、中國證監管會的 主管人員、一位中央銀行的主管、律師、銀行人員、一家受深圳交易所公開譴責公司的營運長。
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Files(2012)指出當公司能夠在報表重編(restatement)之後協同(cooperation)調查相關違法事證或
明白地揭露(forthright disclosures)並陳述具體違法事實，將可以獲得 SEC 執法行動的寬恕(leniency)
而換取罰鍰之免除或減輕。
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另一方面，公司受到交易所監管紀律處分的對象(法人或自然人)或方式(公開 譴責或通報批評)不同時，是否為影響公司改善財務報導品質的動因，先前並未 有相關的研究進行分析。但根據 Nourayi(1994)及 Chen et al. (2005)研究均認為當 公司受到主管機關行政監管紀律處分的方式不同時，市場會有不同程度反應的情 形下，本研究推論交易所不同的處分方式(公開譴責或通報批評)將可能導致公司 市場價值受到不同程度的影響，若公司有較嚴重的公開譴責懲戒發生時，將使得 公司後續的權益與債務資金成本提高(Liebman and Milhaupt, 2008)，公司有可能 會為了減緩相關成本的影響，而有較強烈的動機去改善報導品質。此外，當交易 所處分的對象(法人或自然人)不同時，若該案件牽涉至公司層級受到處分，本研 究推論公司可能會為了恢復市場及投資人的信心，進而強化財務報導品質的程度 會較大。
在交易所處分原因(包含：資訊揭露違規、證券交易違規、公司治理違規或 其他違規行為)方面，過去研究曾指出當公司財務報導的內部控制存有重大缺失 時，會導致較低的應計品質(Doyle et al. 2007)，但在公司修正財務報導的內控缺 失後，其報導品質將會有所提升(Ashbaugh-skaife et al. 2008)。再者， Beneish and Vargus(2002)發現公司內部人有異常出售企業股票時，會使企業淨利增加的應計 項目(income-increasing accruals)的持續性較低，反之，當公司內部人有異常購入 企業股票時，將會使企業淨利增加的應計項目(income-increasing accruals)的持續 性較高，顯示內部關係人的異常證券交易買賣與其控制公司應計項目的投機行為 有關。此外，Armstrong et al. (2010)指出公司治理對於企業財務報導品質的影響 尚未有一致性的結論，主要原因是公司治理為企業許多內生因素所決定，且各個 公司適用的公司治理結構並不相同，在無法辨視何種公司治理為好或壞的前題下，
過去的研究探討公司治理與企業財務報導品質的結果，並無法反應出公司治理機
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制的實質影響。因此，本研究以交易所紀律處分的四個原因進行分析，並推論在 公司已發生違規行為的前題下，其事前與事後都可能直接或間接的影響公司應計 項目的操作方式，故當公司受到交易所監管的紀律處分後，其對於相關違規行為 可能潛在影響應計項目的部分，很有可能會透過改善公司的報導品質，以彰顯公 司彌補誠信缺失的努力。