依4.1 節之探討發現，在遠東集團的八大事業體代表公司中，僅遠東銀行之絕對及 相對績效表現較不突出，本節希望藉由探討遠東銀行績效表現較不佳之因素，找到影響 遠東集團發展績效之負面決策及管理因素之線索。本章節另以遠傳電信為對照(兩者皆 為遠東集團在1990 年後因應政策開放發展的事業體，且皆屬於非相關多角化的投入，
但在績效的表現上卻有極大的落差)，以利彰顯遠東銀行績效表現不佳之原因。探討如 下：
6.1.1 銀行產業競爭概況與遠銀績效：
1989 年以前，台灣的銀行以由大陸來台復業的公營銀行(如中國銀行、交通銀行、
農民銀行等)及由信用合作社及農漁會改制的中小企業銀行為主。1989 年政府開放新銀 行設立，1992 年共有十六家獲准並陸續開業。同時，公營銀行也朝著民營化的腳步邁 進，中小企業銀行紛紛改制為商業銀行，加上原有的信託投資公司及外商銀行的開放，
台灣的金融業進入白熱化競爭的戰國時代(王偉芳, 漫步台灣金融發展史, 金融研訓院 網站, 2005)。從財務資料顯示，1991 到 1996 年期間，新銀行之經營績效普遍低於舊 銀行之經營績效，顯示市場在過度競爭的狀況下，新銀行的營收及獲利成長皆十分緩 慢，造成普遍經營績效不佳；而舊銀行在既有客戶基礎的支撐下，經營績效較佳。1997 年後，新舊銀行族群的差異即不顯著。
銀行家數過多導致惡性競爭，造成存放款利差與總體獲利能力皆大幅下滑，產業平 均每股盈餘由1990 年的 5 元跌到 1997 年僅餘 1.73 元(邱瀚平, 外資銀行併購本國銀行 勞工權益之研究, 政大勞工所碩士論文, 2009)，1998 年金融風暴後更呈現負值。為了 鼓勵金融資源的整併，政府積極推動金融機構的合併及金融控股公司的成立，並於2001 年核准成立十四家金控公司。財務資料顯示，透過併購或納入金控體系之銀行的經營績 效在2000 年以後的表現較產業平均為佳，顯示 2000 年後銀行規模與金控綜效的發揮 為提昇銀行經營績效之要素。
遠東商業銀行於1992 年設立，初期即遇銀行產業的過度競爭，2000 年以後又未 投入購併或設立金控之行列，致其長期獲利偏低。
遠東銀與產業平均每股盈餘比較表
-4 -2 0 2 4 6 8 10
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
遠東銀 產業平均 1986前成立 1991後成立
圖 6-1 1991 年-1996 年新舊銀行每股盈餘 資料來源：台灣經濟新報資料庫/本研究整理
遠東銀及金控銀行趨勢圖
-4 -2 0 2 4 6 8 10 12
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
遠東銀 產業平均 金控銀行平均 非金控銀行平均
圖 6-2 2000 年-2008 年金控、非金控銀行每股盈餘 資料來源：台灣經濟新報資料庫/本研究整理
遠銀、台北富邦營收趨勢圖
據主計處資料，在民營業者投入市場後，行動電話用戶數從1997 年 6 月的 125 萬 (普及率約 5.8%)增加至 2001 年 3 月的 1,900 萬戶(普及率超過 80%)，年複合成長 率超過2 倍。在進入家數有限且市場蓬勃發展的情況下，多數公司在營運初期即享 有高獲利率：根據財務資料，1999 與 2000 年行動通訊業者的稅後 EPS 平均為 3.51 元，營業毛利平均達40%之成長率(李春南, 電信產業併購策略之研究, 政大經管 所碩士論文, 2001)。
2000 年以後，台灣大陸續併購泛亞及東信電信、並擴展至固網寬頻及有線電視的 經營，遠傳則併購和信電信、並擴展至固網寬頻的經營，台灣電信市場形成三強鼎 立的態勢。(亞太電信及威寶電信雖各自於 2003 及 2006 年開台提供 3G 服務，但 其進入時市場已近飽和，不易搶佔新客戶，故市占率與前述三家公司差距大) 遠傳電信進入產業初期得利於市場迅速擴大及新進業者有限等外在因素，加以自身 的創新、管理能力優異(全球第一個建構 GSM900/1800 單網雙頻行動通訊網、首 創易付卡服務、1999 及 2000 年連續獲電信總局評鑑客戶滿意度第一名)，故能迅 速累積客戶及獲利，其後又因水平擴張(併購和信)、垂直整合(併購全虹及內容業者) 及往電話、上網服務、有線電視三合一匯流的方向持續擴張，因而能保持領先地位，
穩居市場前三大。
表 6-1 電信自由化前後行動電話市場概況
資料來源：李春南,2001
表 6-2 電信自由化初期行動電話業者獲利狀況
資料來源：李春南,2001
表 6-3 台灣行動通信市場廠商家數變動
年度 開台與整併 市場排名/用戶數/市占率 產業家數
1998 1. 遠傳電信1月開台 2. 台灣大1月開台
中華電信218萬(45.8%)、台灣大100萬 (21.01%)、遠傳67萬(14.08%)、和信+
東榮54萬(11.34%)、泛亞19萬 (3.99%)、東信18萬(3.78%)
7
1999 和信併購東榮 中華電信、台灣大、遠傳、和信+東
榮、泛亞、東信 6
2001 台灣大併購泛亞電信 台灣大+泛亞600萬、中華電信500萬、
遠傳電信360萬、和信電訊320萬 5
2003 亞太寬頻開台(3G) 中華電信、台灣大、遠傳 6
2004 1. 台灣大併購東信
2. 遠傳併購和信 中華電信、台灣大、遠傳 4
2006 威寶電信開台(3G) 中華電信、台灣大、遠傳 5
2008
1. 遠傳推出行動通信、寬 頻整合服務
2. 台灣大提供行動通信、
有線電視、固網整合服務
中華電信、台灣大、遠傳 5
台灣行動通訊市場公司家數變動表
資料來源：遠傳電信、台灣大年報/本 研 究 整 理
6.1.3 績效差異因素歸納
歸納遠東集團投入金融業及電信事業經營績效差異之因素如下：
1) 產業競爭特性：金融自由化造成銀行業惡性競爭，致整體獲利迅速下滑；電信 民營化造成行動電話市場迅速擴大，六家主要業者營運初期即呈現高獲利。
2) 進入產業時相較於同業的資源優勢：金融自由化前，市場上已有多家銀行或信 用合作社，遠銀和同是1991 年後成立之銀行初期獲利落後舊銀行甚多；電信 民營化前，僅中華電信一家公營業者，就行動通信而言，各主要廠商甚至是在 同一起跑點上，因而台灣大及遠傳的行動通信用戶數在營運初期即能逼近中華 電信。
3) 繼續拓展特定事業體的態度或資源能力：根據前述探討，規模及同質服務整合 同是金融及電信產業的關鍵競爭要素，惟相較於遠東集團在電信事業的持續擴 張(除水平併購和信電信外，並跨入固網、通路)，其在金融產業之擴張並不積 極，此恐為影響遠銀近年來獲利表現之主要因素。
上述因素中，前兩點屬於客觀因素，第三點屬於主觀因素，以下續探討造成第三點 主觀因素之原因。