動態隨機存取記憶體（DRAM）產業的特性是資本密集，估計每建造 一座 12 吋晶圓廠的成本約為 25 億美元；折合台幣約 825 億，因此擴廠所 需資金取得之難易度將會影響公司的佈局與營運。目前各公司都是透過公 開發行由股市向股東募集、向銀行貸款、發債劵等等才有辦法募集到足夠 的資金來設廠、買機器、設備等等。因此除非公司破產，否則企業一但退 出馬上會面臨天文數字的負債。
一般而言，每一 DRAM 廠約需有全球 20％市佔率的經濟規模，才足 以支撐及負擔龐大的建廠與技術開發的能力，因此 DRAM 產業的趨勢是 位於前列的大廠透過技術授權、策略合夥的方式與其他小廠合作，以分攤 昂貴的建廠、研發成本，降低投資風險。
此外，DRAM 產業的特性是技術密集，DRAM 製造廠商為了能持續維 持或擴大其市場佔有率，必須在設計與製程上力求技術突破，而製程的微 縮為其中的一種方法，由 2004 年 DRAM 微縮製程的主流技術為 0.13/0.14 微米，2005 年就提昇到 0.10/0.12 微米，一直到近來製程主流微縮至 65 奈 米以下，由此可知製程微縮能力的進步快速與競爭激烈。因此可知，DRAM 產業的進入障礙在於財務資源與最先進的技術。
4.4.2 DRAM 產業發展沿革
DRAM 產業的發展是由 1971 年，德州儀器 TI 開發出「1K MOSRAM」
後展開。1974 年，NTT 接續發表「64K DRAM」，一種可儲存並處理巨量 資料的顆粒，以表面黏著生產製程鑲嵌於印刷電路板上成為模組，利用接 觸電腦連接插槽端子，將資料傳送到電腦中央處理器，以提高電腦處理速 度及擴充記憶容量。
1980 年，NEC-Toshiba 再發表「256K DRAM」，使得 DRAM 產業由 導入期開始走向成長階段。1985 年，更多大廠加入 DRAM 的研發行列後，
又加速了 DRAM 產業的蓬勃。之後 NEC、Mitsubishi、Toshiba、Hitachi、
Fujitsu、MOSFET、AT&T 等公司陸續發表「1M DRAM」產品，DRAM 產 值逐漸擴大並正式進入成長期。1986 年，NEC、TI、Toshiba 等公司發表
「4M DRAM」；1989 年，NEC、Hitachi 發表「16M DRAM」；1993 年 NEC 發表「256M DRAM」；1995 年，NEC 發表了「1G DRAM」；1997 年，NEC 發表「4G DRAM」，…。
十年間，隨著中央處理器的速度加快與應用軟體的相繼發展，DRAM 技術亦持續向上提升，儲存容量增加、產品推陳出新，目前主流產品有同 步動態記憶體（Synchronous Dynamic Random Access Memory, SDRAM）、
Double Data Rate（DDR）、及 Video DRAM（VRAM）…等。
圖 11 DRAM 位元成長趨勢與平均銷售價格 資料來源：DRAMeXchange，2008 年 3 月
本研究將以 1995 年到 2009 年的 DRAM 市場做為研究區間，並依據半 導體景氣循環（如圖 12），探討各階段所需因應的不同策略採購行為。
圖 12 半導體景氣循環
資料來源：IDC、SIA WSTS，2009 年 2 月
1. 1995~2000 導入期
1995 年，DRAM 市場主要廠商有日本的三菱 Mitsubishi、東芝 Toshiba、
NEC、日立 Hitachi、Fujitsu、OKI，美國美光 Micron、德州儀器 TI、IBM、
Motorola，韓國三星 Samsung、現代 Hyundai、LG，德國西門子 Siemens，
及台灣的德碁、華邦與世界先進。當時因個人電腦銷量逐漸增加，DRAM 現貨供不應求，產能不足造成 DRAM 售價、利潤高漲，吸引其他半導體 相關廠商投入此一市場。1994 年底力晶進入市場；1995 年南亞科；1996 年茂德。
當時 PC 由 8086 演進到 80286，除製造 CPU 的 Intel 之外，最重要的 就是記憶體。此時作業系統為 DOS、商用系統為 Lotus（為 Excel 前身），
這些作業系統對於記憶的存取要求並不是太高，導致 DRAM 廠商寧願控 制好市場的供需而不願意大量生產。
DRAM 廠商因利潤高，自處於老大心態，行為相對保守，使得此時的 記憶體價格高、交期長，現貨不易取得，電腦製造商常要提供準確的預測，
成本不易降低，在此階段，電腦製造商與 DRAM 廠商的關係非常重要，
以確保取得長期供應。當時記憶體技術皆被日本及美國壟斷，而比較有名 的電腦製造商，則如藍色巨人 IBM、Apple（acer 屬後期），作業系統為 DOS、商用系統為 Lotus（為 Excel 前身）。
為了使電腦應用更人性化，微軟發展了 Windows 作業系統，因為此系 統需要大量的記憶體方可驅動系統。正式的將記憶體的需求帶出來。此 時，韓系廠商也看好這波熱潮，也加進 DRAM 供應鏈。一開始品質和數 量遠不如日系與美系廠商，市場接受度不高，僅為供應不足時的次要選 擇，但日系與美系記憶體價格便受到抑制。
到電腦發展到 Pentium I 時期，此時 PC 因為 Windows 的便利性，功能 更廣泛的應用在生活中而快速成長。日系、美系、韓系廠商皆不斷擴大產 能，但因日系、美系廠商產能不足，三星、Hyundai 的品質雖不佳，但在 市場長期缺貨下快速累積製程研發能力，市佔率快速提高。
但從 1997 年開始，DRAM 的成長率與利潤開始逐漸降低，在廠商過 多、市場競爭的情況下，1998 年 TI、Motorola、Fujitsu、OKI、德碁退出 DRAM 生產，LG 與 Hyundai 合併為 Hynix，1999 年日本 NEC、Hitachi 兩家宣布將 DRAM 部門合併為 Elpida。
採購策略：技術本位，有量最大
除確保主要供應商關係，也積極導入次供貨來源（韓系），利用韓系低 價的特點有效抑制日系及美系廠商的價格主導權。
2. 2000~2003 成長一期：供需失調，價量齊跌
Pentium II 時期，數位網路化的導入期，在網路收費與不收費之間，網 路的獲利備受大眾質疑，進而不被期待與看好。個人電腦出貨萎縮，功能 也侷限於文書處理及單機電動遊戲，大眾對於電腦不再覺得那樣新奇有 趣，但 DRAM 版圖卻有很大變化。
2001 年 IBM、Toshiba 退出 DRAM 市場，2002 年華亞進入，Mitsubishi 將 DRAM 部門賣給 Elpida。此時的日系廠商在之前的供應競賽失利後，面 對韓系廠商的殺價競爭，決定退出記憶體市場；而美系廠商的市佔也大幅 降低。至此，三星的市佔率躍居世界第一，Hynix 第二，Micron 第三。不 過，韓系面對全球市場需求大減，產能利用率降低，DRAM 價格急跌，跌 勢維持約一年。後來在網路上找到新的獲利來源（廣告、銷售、拍賣、新 聞等），重新建立需求，加上記憶體有了新的應用（ADSL Modem、phone record system、LCD TV、VGA card 等），將記憶體需求帶往另一個高峰，
因此在後期價格大漲持續約 8 個月。
圖 13 歷年 DRAM 營收及預估 資料來源：IDC，2008 年 9 月
圖 14 DRAM 市場營收
資料來源：DRAMeXchange，2008 年 5 月
採購策略：聯韓制日，扶植台廠
價格下跌、降低庫存水位、分批少量下單。讓廠商知道雖然跌價、需 求不好，但有訂單還是會供應，尤其針對財務體質健全的潛力廠商更是如 此。「掌握時機」才是「賺錢之道」（Timing is Money），在大漲前必有信號
出現，信號的來源往往來自於 DRAM 廠商，與供應商的關係良好與否在 此時期相當重要。根據公司的資金狀況備貨，不阻擋漲價而是使內部平均 銷售價格（Average Selling Price, ASP）緩緩上升，而非隨著市場價格浮動。
此時期買方因資金部位不同，可能產生的買價曲線如圖 15。
圖 15 以買方資金為基之時間價格模式
3. 2003~2005 成長二期：供需平穩，漲跌互見
全球 DRAM 產業在 2003 年開始由 Samsung、Hynix、Elpida、Micron 和 Infineon 開始主導市場。經過之前的發展，DRAM 廠商對於作業系統帶 來的需求抱有很大的期待，再加上網路泡沫化的教訓，DRAM 廠商對於製
主力供應商：產品線完整的三星、Hynix、Qimonda 次要供應商：南亞、爾必達、Mira
時間夥伴關係模式：
三年生態消長一次；製程進展 0.5 年 ~ 1 年/次
4. 2005~2008 上半年 調整期：供需失調，大漲後急跌
由於持續並快速地導入新技術是維持與產業發展同步的首要課題，技 術提供者的數量已經減少，在創新、財務籌資或規模經濟上顯露出弱點的 公司已難以與較強大的競爭者競爭。2005 年前的擴產比賽在此時期造成反 效果，微軟 Vista 叫好不叫座，供過於求，價格一瀉千里，跌勢持續約兩 年。這時 DRAM 廠商心態是透過殺價競爭，意圖使對手退出市場。惡性 競爭的結果，導致各家元氣大傷。2008 年底的金融海嘯更使許多向銀行舉 債的廠商陷入愁雲慘霧，奇夢達更因此走向破產邊緣。
圖 16 電腦記憶體需求 資料來源：SEC，2008 年
以各供應商來說，市場前五大廠商於 2008 年第三季止的總市佔率超過 八成（見表 6），其中韓國三星及海力士即近四成五。而台灣廠商於全球排 名主要佔據六至十名，其經營模式主要是與其與美、日廠商形成策略聯 盟，由美、日廠商提供技術夥伴，而台灣廠商提供生產代工服務（如美光 及南亞科、爾必達及力晶），藉以與韓國廠商為之抗衡。
表 6 全球 DRAM 供應商市佔率排名（至 2008 年第三季）
排名 公司 市佔率 排名 公司 市佔率 1 三星 23.9% 6 南科 5.5%
2 海力士 20.9% 7 力晶 4.0%
3 爾必達 16.6% 8 茂德 3.3%
4 美光 12.4% 9 華亞科 1.1%
5 奇夢達 9.6% 10 鈺創 1.0%
由於自 2008 年起全球性的經濟衰退，使得 DRAM 市場經營風險提高，
製造商破產消息（如德國商奇夢達）與整併（如台灣的南亞、茂德、力晶）
加重該產業供應商經營困難性。以全球 DRAM 產業歷年總收益來看，可 發現市場波動震盪甚大。近年收益則呈現下滑現象，自 2006 年至 2008 年 底衰退幅度超過兩成（如圖 17）。
圖 17 2008 年到 2009 年 1 月 DRAM 現貨價與合約價比較 資料來源：DRAMeXchange，2009 年 2 月
採購策略：保守為上，步步為營
保守為上，良好的管控庫存方是生存之道。DRAM 嚴重的供需失衡，
金融海嘯造成最末端的消費者不敢消費，這些因素都造成整體需求急速萎
表 7 各時期競爭分析及主要採購廠商
Qimonda 2. 南亞、力 2008 NetBook 急 速成長
力晶 爾必達
表 7 各時期競爭分析及主要採購廠商（續）
2008 下半~現在 過多 ◎ ◎ ○ Δ ◎ ○
狀況不明 三星 三星 三星 三星 三星
不宜躁進 南亞/美光 南亞/美光 南亞/美光
三星(NB,
NetBook) 南亞/美光 南亞/美光 Hynix Hynix Hynix Hynix
三星、南亞/
美光、
Hynix Elpida/瑞
晶
Elpida/瑞 晶
Elpida/瑞晶 成熟期
緩步復甦？
持續衰退？
TMC? 增產或減
產？
整併或被整 併？
註：◎ 代表非常重要；○重要；Δ一般
4.5 關鍵零組件分析－液晶顯示器