液晶顯示器（Liquid Crystal Display, LCD）產業的特性同樣和 DRAM 產業一樣是資本密集及技術密集，資金的募集和財務的操作，可以說是這 個產業相當重要的一環，稍有不慎，便會陷入資金陷阱，資金是進入 TFT-LCD 產業的必要條件，因應著持續不斷的成本及產品競爭，為了保 持市場上的競爭力，每一個公司都不斷的投入新的資金擴充新世代生產線 及新的製程，以降低單位面積成本，每一個新世代的投資金額動輒幾佰億 甚至到仟億的規模（如圖 19）。
圖 19 各世代 LCD 投資規模 資料來源：DisplaySearch
LCD 產業的是一個高度資金技術密集、高度成長也高度競爭的產業。
隨著 LCD 市場擴大，吸引上中下游供給商加入，供給增加形成價格壓力，
另一方面由於產量增加，規模經濟效果顯現，再加上製造技術進步，面板 規模增加，有助於生產成本降低，因此未來幾年價格大幅下降已無爭議。
如同美國汽車市場一樣，LCD 產業也一步一步進行上下游垂直整合；從上 游的整合去降低成本，上下游整合比 DRAM 產業更為徹底，增加廠商供 給彈性（如圖 20）。
圖 20 各廠商整合比較 資料來源：DisplaySearch
基於大尺寸 TFT-LCD 之後段模組的人力需求密集，且大陸能提供較 台灣低廉之人工與土地成本，加上系統廠商導入大陸生產後，且有龐大內 需市場，使得台灣大型 TFT-LCD 產業之各廠商均在大陸投資佈局後段模 組廠（LCM），主要因素還是在人力需求上的考量，如圖 21。
圖 21 LCD 廠商結盟策略 資料來源：DisplaySearch
LCD 大尺寸大者恆大的態勢已然形成，但 TFT-LCD 產業所需的專利 權與自有技術要求甚高，廠商在新技術的開發及規格主導上，需要取得有 利地位，才能在市場上立於不敗，後段將接續探討 LCD 產業的技術發展 沿革與產業現況。
4.5.2 LCD 產業發展沿革
LCD 屬於光電顯示器元件之一，而顯示元件係指具有顯示訊號（包含 數字、圖形、文字與動畫）功能之光電裝置，它能將電子訊號轉變為光學 訊號，使人透過視覺收到訊號。液晶真正被應用在商業用途是在 1968 年，
第一台可操作的 LCD 基於動態散射模式（Dynamic Scattering Mode, DSM），RCA 公司喬治·海爾曼帶領的小組開發了這種 LCD。海爾曼創建 了奧普泰公司，開發了一系列基於這種技術的的 LCD。
1970 年 12 月，液晶的旋轉向列場效應在瑞士被仙特和赫爾弗里希霍 夫曼-勒羅克中央實驗室註冊為專利。1969 年，詹姆士·福格森在美國俄亥 俄州肯特州立大學（Ohio University）發現了液晶的旋轉向列場效應並於 1971 年 2 月在美國註冊了相同的專利。1971 年他的公司（ILIXCO）生產 了第一台基於這種特性的 LCD，很快取代了性能較差的 DSM 型 LCD。
LCD 產業之所以蓬勃地發展，是因日本廠商全力投入生產。1970 年 代，主要為小尺寸（2 吋以下）LCD 的發展階段，此時的 LCD 被應用在 手錶、手機及儀表板等產品上，主要是以數字與符號之顯示為主。在 1973 年，日本 Sharp 公司移轉 RCA 的專利，首次將它運用於製作電子的數位 顯示，成功地開發出以 LCD 為顯示面板的計算機、手錶及儀表板等商業 類用品，而之後日本各廠商陸續加入 LCD 的生產行列，如 Epson 、 Toshiba 、Casio 等公司企業，促使 LCD 開始成為全球顯示器產業的重要 產品。
到了 1980 年，則轉為中小尺寸（10 吋以下）的發展階段，液晶的技 術也由早期的 TN、STN 等簡單矩陣式 LCD 發展到目前的單晶矽 TFT 主 動式 LCD。應用的範圍也由早期的單色顯示產品發展至全彩顯示、高解析 度的電腦顯示器、監視器與電視等電子產品，直至 1990 年開始進入了大 尺寸的面板時代。
1. 1995 ~ 2000 導入期
觀察全球 TFT 產業景氣，從 1995 年開始，便出現所謂的液晶景氣循 環，每次景氣循環約二年到三年，第一波景氣由 1995 年開始，到 1997 年 第一季因市場大好，日、韓廠商開始加碼投資，尤以韓國三星 Samsung 與 LG（1999 年與 Philips 合作，改名 LG..Philips LCD）為最。也因為這幾年 廠商的持續擴產，造成 1997 年第四季起面板價格下滑，且因全球金融風 暴，韓元大貶，TFT 景氣滑到谷底，日本廠商包括 Sharp、東芝、松下
（Matsushita）、日立（Hitachi）等，開始將技術移轉給台灣。
1994 年聯友光電成立台灣第一座 TFT-LCD 一代廠。1995 年，韓國 Samsung 開始量產 TFT-LCD 產品。中華映管（CPT）1997 年自日本三菱 電機轉投資公司 ADI 取得技術，正式投入 TFT 大尺寸面板生產。1997 奇 美跨入光電產業，投資 TFT-LCD，1998 年與日本電腦大廠富士通策略聯 盟正式簽約，成為台灣自建彩色濾光片廠之 TFT-LCD 廠商。
1998 年初，LCD 景氣滑到谷底，但又因 TFT-LCD 價格過低，刺激了 買氣回升，由 1998 年底開始，LCD 產能供應吃緊，面板價格一路攀升，
同年，華新麗華自東芝取得 TFT-LCD 第三代技術，與華邦電合資成立瀚 宇彩晶；廣達、達碁亦加入市場。
由於廣達電腦自 1998 年開始，便希望能成為全球第一大筆記型電腦製 造商，當時廣達認為如果無法自行掌握面板生產，在未來搶攻筆記型電腦 市場龍頭地位時，必然會受到諸多限制，所以便積極與日本 Sharp 技術合 作，於 1999 年成立廣輝電子，開始生產 TFT-LCD。韓國 LG 與 Philips 亦 於 1999 年各持股 50%合資成立 LG..Philips LCD，開始大量生產 TFT-LCD 面板。同年，達碁科技由日本 IBM 取得 TFT 量產技術，從 1999 年 7 月開 始量產 TFT 面板。
採購策略：技術本位，有量最大
需求大於供給，買到就賺到，有面板就可出貨。
2. 2000 ~ 2003 成長一期
前幾年累積的產能，到 2000 年再度形成 LCD 的過度投資年，面板價
格由 2000 年第一季之後開始下滑，再次形成上下波動的循環變化。2000 年開始的產業景氣變化，造成 LCD 製造廠營運獲利不如預期。2001 年台 灣聯友及達碁合併，組成友達光電，自松下取得大尺寸 TFT-LCD 技術移 轉。NEC 則於 2002 年與上海廣電合資成立上海廣電 NEC，興建第五代 TFT-LCD 生產線，總投資金額約為 8.5 億美元。此時期台灣 TFT-LCD 面 板廠商設備投資總額超過千億台幣（如圖 22），產能開出。
圖 22 全球 LCD 設備歷年支出
採購策略：聯韓制日，扶植台廠
除與日系廠商 Sharp、日立、松下採購外，亦加強與韓系廠商合作，同 時策略培養台系廠商，形成三國鼎足而立局面。
3. 2003~2005 成長二期
2003 年鴻海投資的群創光電開始進入中小尺寸面板市場。日商則不堪 虧損，退出市場，僅剩 Sharp，東芝和松下則合併成 Toshiba Matsushita Display（TMD）。日本廠商經歷多年的日本經濟不景氣，各家廠商皆無力 持續投資於新世代之生產線建置故在與台灣廠商合作中，藉由技術移轉與 回銷比例協定來尋求穩定之產品供應來源。由於日本的資金貧乏，而台灣 廠商擁有較充裕資金，使得進入 TFT-LCD 較晚的台灣廠商，開始在市場
佔有率上擁有一席之地。
雖然廠商獲利不如預期，但因 CRT 轉換成液晶顯示器的需求，仍造成 市場的需求大於供給，如圖 23。
圖 23 2002 至 2005 年液晶顯示器市場供需分析 資料來源：MIC，2005 年 11 月
2003 年 6 月，15 吋面板報價約 180 美元，跌破台灣部分 TFT 的變動 成本，17 吋報價 270 美元，台灣以四代廠生產為主，仍屬高毛利產品，三 星刻意將 17 吋面板報價殺至 210 美元，使台灣 TFT 廠商無利可圖，甚至 每片還要虧損 10~20 美元。三星的殺價策略與市場操控能力，使台灣面板 廠商十分頭痛。
由於 TFT-LCD 產業的技術專利需求項目多又複雜，且面板價格下 跌，使得大多數廠商賺取的毛利跟著下滑，目前市場上南韓廠商試圖將價 格壓到台灣廠商虧錢，也就顯現了規模與成本控制在 TFT-LCD 產業內的 重要性，大者恆大的現象存在於 TFT-LCD 產業中。
採購策略：台日韓三足鼎立，相互制衡
台灣廠商產能開出，此階段採購策略為「聯台制日韓」。
4. 2005~2008 上半年 調整期
2006 年面板產業在六代線以上產能大幅開出下面板價格大幅滑落，面 板廠面臨虧損窘境，開始重視庫存問題，謹慎擴產且調控產出，並致力於 降低成本。2006 年友達與廣輝合併成新友達。2007 年開始庫存調整，調 控產出發揮成效，面板價格自第二季起反彈（如圖 24），2007 年整體面板 價格跌幅較 2006 年大幅縮小，面板廠亦在 2007 年提高獲利率。
圖 24 歷年面板報價及景氣走勢 資料來源：台灣工銀證券，2008 年
此時期，LCD 產業處於產品調整期，圖 25 顯示主要廠商的每季出貨 量，表 8 及表 9 顯示 2008 年全球 LCD 顯示器供應商的市佔率排名。
圖 25 主要面板廠商每季出貨量 資料來源：IDC，2008 年
表 8 2008 年全球 LCD 顯示器供應商市佔率排名
排名 公司 市佔率 排名 公司 市佔率 1 三星 17.6% 6 瀚宇彩晶 7.3%
2 奇美 17.5% 7 京東方 5.0%
3 LG..Philips 17.0% 8 群創 4.8%
4 友達 15.4% 9 上廣電
NEC 4.8%
5 華映 8.5% 10 龍騰光電 2.0%
資料來源：DisplaySearch，2009 年
表 9 2008 年全球筆記型電腦 LCD 供應商市佔率排名 排名 公司 市佔率 排名 公司 市佔率
1 LG..Philips 30.0% 6 TMD 3.1%
2 三星 28.9% 7 瀚宇彩晶 1.3%
3 友達 21.1% 8 Sharp 1.1%
4 奇美 8.3% 9 Hydis 0.5%
5 華映 5.4% 10 龍騰光電 0.3%
資料來源：DisplaySearch，2009 年
在筆記型電腦 2005 到 2008 年的銷售調整期中，LCD 板塊已從日本挪 動到韓國和台灣身上，日本公司除了 Sharp、TMD 之外，其他廠商（如日 立、NEC）已不在主流之列，取而代之的是韓國、台灣、甚至大陸廠商。
表 10 顯示 2009 年 LCD 主要供應商和它們各種應用的比例。
表 10 各廠商不同世代產線之應用比例
資料來源：DisplaySearch
採購策略：「一線為主，二線為輔」的最佳組合
廣結善緣，取得較好的議價條件。大尺寸主要供應商：三星、LGP、
友達、奇美；中小尺寸主要供應商：瀚宇彩晶、華映、群創等。
5. 2008 下半年 ~ 2009 成熟期
2006 下半各家積極投資建廠 7.5 代線，本波 LCD 景氣高峰在 2008 年 台灣產能開出後反轉，供過於求，年中以後價格開始快速滑落。從 1993 年 TFT-LCD 面版正式導入市場後，歷經三次景氣循環（如圖 26），起因分別 為筆記型電腦興起，NB 大尺寸化及 LCD 顯示器替換等因素。不像 DRAM
2006 下半各家積極投資建廠 7.5 代線，本波 LCD 景氣高峰在 2008 年 台灣產能開出後反轉，供過於求，年中以後價格開始快速滑落。從 1993 年 TFT-LCD 面版正式導入市場後，歷經三次景氣循環（如圖 26），起因分別 為筆記型電腦興起，NB 大尺寸化及 LCD 顯示器替換等因素。不像 DRAM