第三章 評估模式構建
第一節 LED 產業績效評估架構
針對台灣已上市上櫃之 LED 下游封裝測試廠商進行績效評估，希望探討廠 商營運過程是否具有效率，進一步檢視廠商在獲利面表現；此外，希望探討廠 商在投入公司盈餘、淨利後，對於市場面的影響為何，將公司生產過程分為獲
利面與市場面，進行兩階段的效率分析。由文獻整理進行相關指標選定，並將 整體效率評估、獲利性評估、市場性評估之評估指標進行皮爾森相關檢定，以 判斷投入項與產出項間是否具有正向性，整體指標檢定結果如表 4 所示，獲利 性指標檢定結果如表 5 所示，市場性指標檢定結果如表 6 所示。由表 4 可以發 現，在整體效率指標中的員工(投入項)，對於市場價值、股東權益報酬率、每股 盈餘等產出項都有高度正相關，符合正向性原則，其中員工對於每股盈餘在顯 著水準為 0.01 時，相關性高達 0.513，員工對於市場價值在顯著水準為 0.05 時，
相關性達 0.407。但是資產、股東權益對於市場價值、股東權益報酬率、每股盈 餘雖然沒有顯著相關，但也呈現正相關，因此可以納入績效衡量指標。
表 4
皮爾森相關性(整體指標)
員工 資產 股東權益
市場價值 0.407* 0.202 0.216 股東權益報酬率 0.366* 0.207 0.218 每股盈餘 0.513** 0.326 0.342*
**在顯著水準為 0.01 時，相關顯著。*在顯著水準為 0.05 時，相關顯著。
獲利性指標評估結果在表 5 可以看到，獲利性指標中的投入項為員工、資 產、股東權益；產出項為營業淨利、銷貨收入，檢定結果發現投入項與產出項 皆呈現顯著正相關，其中資產與銷貨收入相關係數高達 0.992，符合 DEA 法在 評估指標應具有正向性的原則。
表 5
皮爾森相關性(獲利性指標)
員工 資產 股東權益
營業淨利 0.981** 0.892** 0.899**
銷貨收入 0.909** 0.992** 0.985**
**在顯著水準為 0.01 時，相關顯著。*在顯著水準為 0.05 時，相關顯著。
市場性指標中的投入項為營業淨利、銷貨收入；產出項為市場價值、股東 權益報酬率、每股盈餘。由表 6 可以看到營業淨利對於各產出項均具有顯著正 相關的關係，而銷貨收入對於市場價值、股東權益報酬率、每股盈餘，雖然沒 有顯著相關性，但還是正相關，不違背選取原則，且銷貨收入為公司銷售貨品 的收入，因此從公司收益的角度來看實有其考量之必要性。
表 6
皮爾森相關性(市場性指標)
營業淨利 銷貨收入
市場價值 0401** 0.123
股東權益報酬率 0.433** 0.185
每股盈餘 0.556** 0.267
**在顯著水準為 0.01 時，相關顯著。*在顯著水準為 0.05 時，相關顯著。
在選定評估指標後，評估模式建構如圖 10 所示，第一階段即為獲利性評估，
投入項為員工、資產、股東權益，產出項包含營業淨利及銷貨收入；第二階段 為市場性評估，投入項是營業淨利、銷貨收入，產出項為市場價值、股東權益 報酬率、每股盈餘，指標解釋如表 7 所示。
圖10 生產流程圖
從圖 10 可以發現，將生產流程區分為獲利性與市場性後，其整體效率值依 然可藉由第一階段的投入項與第二階段的產出項做評估，可進一步做分析評 估，給予企業與投資者做為參考依據；在探究整體生產過程中的子階段過程進 行績效衡量，有利於發現真正導致整體效率低落的根本原因，改善以往將中間 過程視為黑箱的績效衡量程序。表 7 則有詳細的指標說明，有助於解釋指標。
表 7 指標說明表
指標 解釋
投入 項
員工 指公司內有支薪的所有員工。
資產 指資產總額，包含：流動資產、長期投資、固定資產、流 動資產、其他資產…等。
股東權益 資產扣除負債即為股東權益。一般包括股東投入之資本、
公司累積未發放保留盈餘…等。
中間 產物
營業淨利 為營業毛利扣除營業費用後之淨利。
銷貨收入 銷售公司產品所得之收入。
產出 項
市場價值 指該公司當年度每股市價。
股東權益 報酬率
簡稱 ROE，等於稅後淨利除以平均股東權益；代表股東每 投入一元所能獲得的報酬率。
每股盈餘 簡稱 EPS，每股市價除以本益比。