第四章 研究方法 第一節 資料來源

第四章 研究方法 第一節 資料來源

本研究的資料取自台灣經濟新報社(TEJ)的資料庫，從上市公司、上櫃公司的基本 資料與其財務資料庫，選出我國 TFT-LCD 產業之相關樣本，以其 1999 至 2004 年度的資 料進行研究分析，探討決定 TFT-LCD 產業之研究發展支出的因素。選取樣本的標準與步 驟如下：

一、由於上市、上櫃公司之研發活動較有制度，且資料較公開、齊全，故本研究以上市、

上櫃公司為樣本，期間為 1999 年至 2004 年。

二、TFT-LCD 產業為一新興行業，主要廠商包括友達、奇美、廣輝、華映、彩晶等，材 料成本中的關鍵零組件（彩色濾光片、偏光板、驅動 IC 及背光模組）佔整個材料 成本約 69%，以往大都由日本進口，其中又以彩色濾光片及驅動 IC 比重最高（見 圖 4-1）。因每一家成立時間皆很短，且初期只有研發支出，而無營業收入資料，

恐樣本數不足，為避免迴歸式產生偏誤及了解其研發支出是否受到上游關鍵零組件 之影響，故將 TFT-LCD 產業上游關鍵零組件廠商一併納入樣本中。（詳表 4-1）

三、台灣經濟新報社資料庫中有部份公司的財務資料不齊全，另經由各上市、上櫃公司 中之財務報表及其資料庫加以補齊。

靶材 玻璃 1%

5%

其他材料 20%

CELL材料 5%

驅動IC 17%

偏光板 11%

背光模組 17%

彩色濾光片 24%

表 4-1 樣本基本資料

項次 公司名稱 代碼 成立時間 上市(櫃)日期 產業類別 1. 和鑫 3049 1999.09 2002.09.27 彩色濾光片 2. 展茂 8017 2000.05 2004.03.01 彩色濾光片 3. 力特 3051 1998.03 2002.10.28 偏光板 4. 科橋 6156 1988.06 2002.02.19 背光模組 5. 輔祥 6120 1989.10 2002.01.04 背光模組 6. 瑞儀 6176 1995.07 2002.04.29 背光模組 7. 和立 2479 1994.05 2001.09.17 背光模組 8. 華宏 8240 1973.08 2005.06.23 背光模組 9. 福華 8085 1970.08 2004.03.01 背光模組 10. 大億科 8107 1998.01 2005.11.15 背光模組 11. 中光電 5371 1992.06 1999.01.20 背光板 12. 中日新 8266 1999.01 2004.11.01 模組

13. 聯詠 3034 1997.05 2001.04.24 LCD 驅動 IC 14. 凌越 6236 1997.10 2003.03.31 LCD 驅動 IC 15. 致新 8081 1996.07 2004.08.30 類比 IC 16. 友達 2409 1996.08 2000.09.08 LCD 17. 奇美電 3009 1998.08 2002.08.26 LCD 18. 華映 2475 1971.05 2001.09.17 LCD 19. 廣輝 3012 1999.07 2002.08.28 LCD 20. 彩晶 6116 1998.06 2001.08.17 LCD 21. 元太 8069 1992.06 2004.03.30 LCD 22. 冠華 8077 1994.07 2004.12.06 LCD

資料來源: 台灣經濟新報社 資料來源:資策會 MIC，2002/7

圖 4-1 15 吋面板監視器材料成本結構

第二節 變數的定義與模型的建立

本節將先定義所有變數，並預測各個解釋變數對被解釋變數的影響結果。然後再建 立實證模型。茲將變數的操作型定義彙整於表 4-2，迴歸式的預期結果彙整於表 4-3。

一、研究發展支出(RDA)

通常某一個特定期間的研究發展活動是用研究發展支出來衡量，在財務報表上會有 一絕對金額來表示這個科目，就研發活動的範圍，包括基礎研究、應用研究及技術發展，

就認列的內容包括：

(一)為研發目的而購置或用於研發的材料、儀器及設備 (二)研發人員的薪津及相關的人事費用

(三)向他人購買而用於研發的無形資產(如專利權、特許權)的成本 (四)契約勞務成本

(五)部分合理分攤的間接成本

二、企業規模一營業收入淨額(S)

衡量企業規模的指標有營業額、員工人數、資產總額、資本額等，採用銷售額作為 企業規模的代理變數者為多，王金凱(1987)、鄭嘉珮(1991)、馬維揚(1997)等皆採用銷 售額來代表企業規模，原因大多為企業在編列研究發展支出的預算時，是以其銷售額為 基礎。但是實證結果卻不相一致，王金凱(1987)、鄭嘉珮(1991)的實證結果顯示企業規 模與研發支出有顯著正向關係，其理由為規模愈大的企業在研發上愈具有優勢，可能會 有較多的研發投入；而張恩浩(1991)、馬維揚(1997)的研究結果則為不顯著。

三、獲利能力一營業毛利率(PR)

過去文獻對於企業獲利性大部分是以淨利率來衡量，有的是採用稅前淨利率、有的 則採用稅後淨利率，較一致性的說法是，通常企業在進行研發活動時，比較偏向使用自

有資金，因此企業獲利的高低會影響研發支出的多寡。由於淨利已經扣除了所有的費 用，包括研發費用，故直接使用這樣的指標無法看出企業原先純粹的獲利對研發支出的 影響，故本研究採用營業毛利率，去除所有稅捐、利息、其他營業費用、以及營業外收 支的影響。

不少實證結果支持企業的獲利能力對研究發展有正向影響，如：Hewitt(1985)、

Mansfield(1964)，原因在於淨利是企業自有資金的主要來源，而研發活動具有高度的 風險性，故研究發展支出通常都會由企業內部自有資金來支應，故企業獲利愈多，對研 發支出有正面的幫助;然而，也有研究顯示淨利率與研發支出並無顯著關係，如王金凱 (1987)、張恩浩(1991)、馬維揚(1997)。本研究預測此一解釋變數的影響為正向。其操 作型定義如下式：

營業毛利率=營業毛利/營業收入淨額

四、平均速動比率(QR)

由於研發活動具有高度的風險性，因此通常企業會以內部自有資金來支應研發支 出，一般皆以企業獲利能力代表自有資金的多寡，推論企業賺得的錢愈多，自有資金就 會愈多。不過本研究認為企業的獲利並不代表所有可動用的資金，因此，加入一個自變 數『速動比率』。速動比率為速動資產(即流動資產總額扣除存貨)除以流動負債，速動 資產即可視為馬上可動用的資金，因此速動比率愈高，推論企業自有資金愈多，研究發 展支出也應該會愈多。而方郁棻（2003）的實證結果顯示，速動比率與研發支出有顯著 正向關係，故本研究預測此解釋變數會與研發支出呈現正向的關係。其操作型定義如下：

速動比率(QR)= 速動資產/流動負債

五、外銷比例(EX)

Meisel, Steven, and Lin(1983)、張恩浩(1997)的研究結果顯示外銷比例愈高，

表示企業面臨的國際市場競爭壓力會愈大，為了要爭取國際競爭的優勢，企業會積極投 入研究發展，故外銷比例與研發支出呈現顯著正相關。另一方面，梁玲菁(1988)的實證

有品牌外銷，較無直接面對國際競爭壓力的機會，故廠商雖有較高的外銷比例，但研究 發展支出卻愈少。而馬維揚(1997)的研究顯示，外銷比例與研發支出並無顯著關係。由 於上述文獻之實證結果相當不一致，故本研究預期此項解釋變數可能會與研發支出呈現 正向或負向之關係。其操作型定義如下式：

外銷比例（EX）=外銷總金額/營業收入淨額

六、虛擬變數（Dummy）

目前國內共有友達、奇美電、華映、廣輝、瀚宇彩晶、元太、冠華等廠商投入 LCD 領域，以虛擬變數 Dummy=1 來代表，至其上游零組件，包括彩色濾光片(CF)、驅動 IC、

背光模組、偏光板等廠商，則以虛擬變數 Dummy=0 來代表。推論如上游零組件廠商，須 與面板廠商維持良性互動，投入之開發及生產並不會減少，研究發展支出也應該會愈 多，惟因此部分尚無文獻之實證結果可參考，故本研究預測此解釋變數會與研發支出呈 現正向的關係。

七、企業成立時間長短(TP)

近年來，企業界愈來愈重視研發活動，許多企業才剛成立便積極投入研發，甚至是 以研發為目的而成立公司；不過，訐多成立已久的企業，也因為這股潮流，而積極投入 研發活動。透過這個變數的設立，本研究希望能了解影像顯示產業的成立期間，是否會 影響其研發投入的多寡。

從過去實證研究發現，如張恩浩(1991)、馬維揚(1997)，企業成立時間對於研究發 展支出的影響為顯著負向，其解釋多為成立時間愈短的企業，為了要在市場上快速成 長，可能愈會透過研發活動的投入，以提高技術能力及開發新產品，進而獲取利潤。由 於這些研究結果多為顯著負向，故本研究預期此解釋變數與研發支出會有負向關係。

由於本研究以 1999 至 2004 年的上市、上櫃公司財務資料進行研究，因此企業成立 期間的定義是，企業從設立到 2004 年的期間，以年為單位。

八、政府政策-企業當年度申報投資抵減稅額（ITC）

就我國經濟發展的演進觀之，早期之技術提昇主要是透過吸引外國投資或國際技術 合作等方式引進新技術，但經過政府的倡導及生產技術的成熟，國內企業從事研究發展 活動日漸積極，成為提高我國國際競爭力的關鍵。在此過程中，政府多以各項租稅優惠 措施以鼓勵企業投資研究發展活動，此一政策是否為影響企業研發支出之因素，順此作 一探討。本文以虛擬變數 Dummy=0 來代表企業當年度未享有投資抵減稅額；以虛擬變數 Dummy=1 來代表企業當年度享有投資抵減稅額。推論當一企業在使用投資抵減額，則其 稅後盈餘愈高，研究發展支出也應該會愈多。本研究預測此解釋變數會與研發支出呈現 正向的關係。

本研究的實證迴歸方程式如下，並將變數的橾作型定義整理於表 4－2 及迴歸式的預期 結果整理於表 4－3。

假設研發支出函數如下：

it jit

jit it

it a X u

RDA = + β +

2004

~

=1999 t

22 ..., 4 , 3 , 2 ,

=1

i

7 , 6 , 5 , 4 , 3 , 2 ,

=1

j

或

u ITC Time Dummy

EX QR PR sale f

RDA = ( , , , , , , ) +

其中，RDA 是研究發展支出（單位：仟元）、F 表函數型式、Sales 是營業收入淨 額（單位：仟元），ＰＲ是營業毛利率（單位：%），ＱＲ是平均速動比率（單位：%），

ＥＸ是外銷比例（單位：%）、Dummy 為虛擬變數（1 代表面板產業，0 代表上游零組件）、

Ｔime 為廠商成立時間（單位：年）、ITC 為虛擬變數-企業申報投資抵減稅額（業當年 度未享受投資抵減為 0、企業當年度享受投資抵減為 1）。u 則表誤差項，服從常態分 配。

表 4-2 變數的操作型定義

變數 操作型定義

被解釋變數

（因變數）

研究發展支出(RDA) 當年度研究發展支出取自然對數

營業收入淨額(Sale)

營業收入淨額取自然對數 營業毛利率(PR)

營業毛利/營業收入淨額 速動比率(QR)

速動資產/流動負債 外銷比例(EX)

外銷總金額/營業收入淨額 虛擬變數（Dummy）

上游零組件為 0、面板產業為 1 企業成立時間(TP)

企業成立時間(年) 解釋變數（自

變數）

虛 擬 變 數 - 有 無 享 用 投 資抵減稅額（ITC）

企業當年度未享受投資抵減為 0、企業 當年度享受投資抵減為 1

資料來源：本研究自行整理

表 4-3 迴歸式的預期結果

變 數 預期結果

營業收入淨額(Sale) （+/-）

營業毛利率(PR) （+）

速動比率(QR) （+）

外銷比例(EX) （+/-）

虛擬變數（Dummy） （+）

成立時間(TP) （-）

虛擬變數-有無享用投資抵減金額（ITC） （+）

1. 資料來源：本研究自行整理

2. 符號說明：＂＋＂表正相關，＂－＂表負相關