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國際經貿情勢分析

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Academic year: 2022

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(1)

國際經貿情勢分析

經濟部國際貿易局 2019年12月24日

S TA R T

(2)

4.1

3.9 4.2

4.6

4 4 5 5

IHS Markit IMF

新興市場

2019年 2020年

2.6 3.0 2.9

2.5

3.4 2.9

0 2 4

IHS Markit IMF OECD

全球

2019年 2020年

美中貿易摩擦和緩,各國金融寬鬆政策,國際機構預測今明全球經濟呈溫和成長。

國際主要機構預測2020年新興市場經濟成長高於2019年,先進國家及中國成長則較趨緩。

1

資料來源:IHS Markit,December 2019 ; IMF,World Economic Outlook,October 2019 ; OECD,OECD ECONOMIC OUTLOOK,November 2019

2019年主要預測機構之經濟成長率預測

單位:%

一、國際經濟情勢:(一)2020年全球經濟溫和成長

2.3 2.1 2.4 2.1 2.3 2.0

1 2 3

IHS Markit IMF OECD

美國

2019年 2020年

1.2 1.2 1.2

0.9

1.4 1.1

0 1 2

IHS Markit IMF OECD

歐元區

2019年 2020年

6.2 6.1 6.2

5.8 5.8 5.7

5 6 7

IHS Markit IMF OECD

中國

2019年 2020年

1.1 0.9 1.0

0.3 0.5 0.6

0 1 2

IHS Markit IMF OECD

日本

2019年 2020年

(3)

2

一、國際經濟情勢:(二)我國經濟表現相對穩健

根據行政院主計總處預估,2019年我國全年經濟成長率為2.64%,明年經濟成長為2.72%。

國際機構IHS Markit預估臺灣2019年與2020年經濟成長分別為2.5%與2.2%,相較於亞洲國家如日本、

韓國及新加坡高,顯示在全球貿易環境動盪,我國經濟成長表現相對穩健。

1.7

2.5

1.1

1.6

0.7 1.7

2.0

0.9

2.0

0.5

先進國家 台灣 日本 南韓 新加坡

IHS Markit(December) IMF(October)

單位:%

1.4

2.2

0.3

1.6

1.3 1.7

1.9

0.5

2.2

1.0

先進國家 台灣 日本 南韓 新加坡

IHS Markit(December) IMF(October)

2019年主要預測機構之經濟成長率預測 2020年主要預測機構之經濟成長率預測

資料來源:IHS Markit,December 2019 ;IMF,World Economic Outlook,October 2019

(4)

3

-0.3

-1.4 -2.1

-4.5

-1.9

-10.7 -5.1

-6.1

-4.6

-1.7

-8.4 0.5

-12.0 -10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0

中國 1-11月

美國 1-10月

歐盟 1-10月

日本 1-10月

我國 1-11月

韓國 1-11月

香港 1-10月

新加坡 1-10月

馬來西亞 1-9月

泰國 1-10月

印尼 1-9月

印度 1-9月

%

2019年主要國家出口年增率

一、國際經濟情勢:(三)主要國家貿易多呈衰退 (1/2)

資料來源:各國海關統計(Global Trade Atlas);財政部新聞稿

2019年迄今包含我國(1-11月)在內之主要國家/地區出口多呈衰退,其中韓國(1-11月)衰退10.7%、印尼(1- 9月)衰退8.4%、香港(1-10月)衰退5.1%、新加坡(1-10月)衰退6.1%、日本(1-10月)衰退4.5%較多。

另美國(1-10月)衰退1.4%,中國(1-11月)衰退0.3%。

我國出進口減幅相對較低。

單位:%

-4.5

-1.1 -1.6

-3.0

-0.9

-6.4

-7.0

-3.1

-6.8

-3.4

-8.8

-4.0

-10.0 -9.0 -8.0 -7.0 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0

中國 1-11月

美國 1-10月

歐盟 1-10月

日本 1-10月

我國 1-11月

韓國 1-11月

香港 1-10月

新加坡 1-10月

馬來西亞 1-9月

泰國 1-10月

印尼 1-9月

印度 1-9月

2019年主要國家進口年增率

(5)

4

2017年~2020年全球出口年增率

一、國際經濟情勢:(三)預期2020年全球貿易可望回升 (2/2)

資料來源: IHS Markit,December 2019;註:(f)表預測值。

美中貿易摩擦影響全球景氣,2018年全球貿易開始走緩,IHS Markit預期2019年出進口呈現衰退,2020 年可望小幅回升。

2017年~2020年全球進口年增率

單位:%

10.8

9.5

-2.2

1.6

-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0

2017年 2018年 2019年(f) 2020年(f)

10.9

10.4

-2.1

3.1

-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0

2017年 2018年 2019年(f) 2020年(f)

(6)

5

二、重要經濟指標:

(一)匯利率:美國利率走低、亞洲主要貨幣多走升

資料來源:中央銀行;investing.com ;財經M平方

美國聯準會於10月決議降息1碼,主因係採取適當行動維持美國經濟韌性,以因應全球情勢,並為防範風險,

歐元區、日本因經濟疲弱,仍維持低利率。

因美中貿易協商所有進展,市場預期景氣轉好,減少對日圓的避險需求,使日圓走貶,加上美國降息,亞 洲匯市近期普遍走揚,如人民幣、新台幣、韓元升值,以我國升值幅度較大。

美國聯邦公開市場操作委員會聯邦資金利率(以目標區間上限之數據繪製)、歐盟統計局之主要再融通操作利率、日本央行之銀行存放央行之新增超額準備利率、中國1年期貸款市場報價利率(LPR) 2019/9/19,

1193.6

2019/12/19, 1165.6

1,000.00 1,100.00 1,200.00 1,300.00

韓元KRW/USD

2019/9/19, 7.1

2019/12/19, 7.0

6.80 7.00 7.20

人民幣CNY/USD

2019/9/19, 108.0

2019/12/19, 109.6

100 105 110 115

日圓JPY/USD

2019/9/19, 31.0

2019/12/19, 30.2

29.00 30.00 31.00 32.00

新台幣NTD/USD 亞洲主要貨幣近三個月(9/19~12/19)走勢

單位:%

國際主要國家利率走勢

2.50

2.25

2.00

1.75 1.75

0

-0.1 4.31 4.25 4.20 4.20 4.15 4.15

-0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5

2019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/12

美國聯邦基準利率 歐元區利率

日本央行利率 中國貸款利率

↑ 1.3% ↑2.4%

↓1.4% ↑ 2.6%

(7)

48.4 49.4

47 48 49 50 51 52

韓國

49.3 50.2

49 50 51 52

中國 政府刺激景氣 擴大內需

45.946.9 45

50 55 60 65

歐元區

51.1 54.9

45 50 55 60 65

台灣

國際不確定性減少 廠商信心回溫

6

48.3 48.1 46

50 54 58 62

美國

50榮枯線

貿易局勢緊張

資料來源:財經M平方;investing.com ;國發會

50榮枯線

50榮枯線

全球需求不振 製造業持續收縮

48.4 48.8 48

50 52 54 56

日本

貿易國需求疲軟 製造業萎縮

50榮枯線

50榮枯線 50榮枯線

英國脫歐風險 德國製造業低迷

美國製造業採購經理人指數(PMI)仍低於50以下,有小幅下降趨勢,而除我國及中國外,其他國家亦多在 50以下,主因係市場擔憂美中貿易協商發展、全球需求偏弱及製造業仍低迷所致,反應景氣仍處緊縮。

我國自8月起PMI持續上揚,至11月已突破50榮枯線達54.9。

二、重要經濟指標:

(二)PMI:反應製造業景氣仍處緊縮

(8)

5.9

-3.2

-12.0

2.0 1.5

12.4

-6.4

-2.8

6.1

-15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0

美國大豆期貨 黃金期貨 廢鋼

國際主要原物料漲跌幅

9月漲幅 10月漲幅 11月漲幅

資料來源:investing.com;經濟部能源局;鉅亨網

7

近期美國相關數據較佳,市場謹慎樂觀看待美中貿易協商,削弱避險資產黃金需求。

近期國際鋼鐵原料行情普遍走高,北半球進入冬季後,重要港口結冰,運輸困難,造成廢鋼量供給減少,

推升國際廢鋼價格上漲。

期貨大豆過去受美中貿易摩擦影響,致去庫存壓力仍在,供給充足,爰大豆價格偏弱。

OPEC+達成減產協議,正式決定於明年1月起實施,市場看好其減產成效,使近期油價走升。

單位:% 單位:美元/桶

50.0 55.0 60.0 65.0 70.0 75.0

201905 201906 201907 201908 201909 201910 201911 201912

國際原油價格趨勢圖

北海布蘭特 杜拜 西德州

二、重要經濟指標:

(三)原物料價格:國際重要原物料價格呈現震盪

(9)

資料來源:investing.com;鉅亨網

8

註:主要股價漲跌幅為1月2日(日本為1月4日)與12月20日做比較(歐美股市為12月19日)

單位:%

近期美中貿易協商前景預期正面、美國經濟仍然屬健(其中11月失業率降至3.5%,為50年來最低),加上各 國維持寬鬆貨幣政策,各主要股市大多上漲。

亞洲股市以我國表現最為亮眼,漲幅超過20%,優於中國、日本及韓國。

21.55

27.70

39.72

57.47 9.62

21.76

25.78 22.74

0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0

道瓊工業平均指數 標準普爾500指數 納斯達克綜合指數 費城半導體指數 韓國綜合股價指數 日經平均指數 臺灣加權股價指數 上海證券交易所綜合股價指數

全球主要股價指數漲跌幅

今年1月與12月比較

二、重要經濟指標:

(四)股市:全球股市多呈上漲

(10)

9

三、影響未來國際經貿發展重要因素

1.國際貿易紛爭走勢 2.區域經濟整合趨勢

3.主要國家之財經政策走向 4.中國大陸經濟發展

5.國際原物料價格波動

6.地緣政治風險

(11)

簡報完畢 感謝聆聽

參考文獻

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