模余340亿元，涉及23家发行人，其中15家为新增违约主 体。2020年新增违约债券147只，涉及57家发行人，其中47 家为新增违约主体。
债市分析 ｜ Bond Market Analysis
CSCI PENGYUAN 丨49 图8：2019年1月 -2020年12月新增违约债券及主体情况
数据来源：Wind，中证鹏元整理
表2：2019-2020年违约统计
新增违约主体（家） 已违约主体（家） 新增违约债券（只）
数据来源：Wind，中证鹏元整理
具体看四季度违约情况，从发行人类型看，四季度新 增违约主体中民营企业4共8家，占比53%，较上季度下降 7个百分点。从占比趋势看，新增民营企业数量占比2020 年内来明显下降；从地区分布看，共有13个省发生债券违 约，其中辽宁省违约债券13只，河南省违约债券6只，数量 相对较多，主要是华晨汽车集团控股有限公司和永城煤电控 股集团有限公司的存续债券。从债券类型看，公司债违约 数量最多，有14只，占比34.5%，私募债违约13只，合计占 比60%。从债券初始主体等级看，新增违约主体中AAA级4
家，AA+级5家，AA级5家；新增违约债券发行级别以AAA级 为主，占比53%，其中，泰华晨汽车集团控股有限公司违约 的债券占比45.8%。从上市公司占比看，2020年四季度新增 违约主体中包含上市公司5家，涉及违约债券5只；非上市 公司18家，涉及违约债券40只。其中，新增违约主体中上 市公司有4家。从行业看，2020年四季度违约债券分布在12 个行业，主要分布在汽车、采掘行业，两个行业的违约债券 数量合计占比44%，其次，公用事业和建筑装饰行业各有5 只债券违约。新增违约主体主要在公用事业、建筑装饰、交 通运输和传媒行业，合计60%。
图9：2019-2020年民营企业新增违约债券及主体情况
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4 民营企业，即Wind口径下，地方国有企业和中央国有企业以外的企业类型。
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表3：2020年四季度违约主体属性分布
企业性质 违约主体（家） 新增违约主体（家） 新增违约债券（只）
民营企业 14 8 18
地方国有企业 9 7 27
合计 23 15 45
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表4：2020年四季度违约债券地区分布
省份 违约主体（家） 新增违约主体（家） 新增违约债券（只）
辽宁 2 2 13
河南 1 1 6
北京 3 3 5
广东 3 2 4
天津 3 1 3
海南 3 2 3
福建 2 1 3
宁夏 1 0 3
云南 1 1 1
山东 1 0 1
浙江 1 1 1
上海 1 1 1
河北 1 0 1
合计 23 15 45
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表5：2020年四季度违约债券类型分布
债券类型 新增违约债券（只） 当年违约规模（亿元）
公司债 14 82.28
私募债 13 126.61
短期融资券 7 55.89
企业债 5 43.29
定向工具 4 19.82
中期票据 2 17.75
合计 45 345.64
注：部分债券违约规模无公开数据，下同 资料来源：Wind，中证鹏元整理
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CSCI PENGYUAN 丨51
表6：2020年四季度违约债券初始主体等级分布
主体等级 违约主体（家） 新增违约主体（家） 债项级别 新增违约债券（只） 资料来源：Wind，中证鹏元整理
表7：2020年四季度新增违约债券主体上市情况
是否上市 违约主体（家） 新增违约主体（家） 债券数量（只）
上市公司 5 4 5
非上市公司 18 11 40
合计 23 15 45
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图10：2020年四季度违约债券行业分布
数据来源：Wind，中证鹏元整理
从违约类型看，2只债券触发交叉保护条款且无后续公 告，其余债券发生实质性违约，其中，12只债券因发行人 破产而触发违约事件，6只涉及回售款项违约，其余为本息 违约。从债券处置方式看，15只债券的持有人与债务人达 成延期兑付协议，其中“15海航机场债”和“15海航债”
同时撤销回售权。另外，深圳市索菱实业股份有限公司和 华晨汽车集团控股有限公司已分别进入破产清算和破产重 整程序。