第二章 文獻探討與假設推論
第三節 假設推論
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第三節 假設推論 一、CSR 績效
Ingram 和 Frazier（1980）研究企業環境揭露及企業環境績效關係。研究主 要指出一些在公司的年報上較缺乏 CSR 揭露原因在於他們的自願。作者對環境 揭露評分主要分成四個部分為證據、時間、特殊性、主題；對環境績效則採用經 濟優先權委員會（CEP）－專門評估企業的 CSR 活動的一個非營利組織。從 CEP 的 50 家企業名單選出 40 家當樣本。迴歸分析結果顯示，環境揭露及環境績效之 間沒有關聯性，這點符合作者初始的預期關於企業年報上的少數被揭露的環境訊 息。
Freedman 和Ｗasley（1990）測試企業汙染績效及汙染揭露。此研究主要依 據年報及 SEC 的 10K 報告，主要包括 50 家企業在 4 個產業（鋼鐵、石油、紙漿 及紙張、電子產業）。此研究也採用 CEP 的評分來衡量環境績效。研究結果指出 環境績效及環境揭露之間沒有存在任何關係。
Bewley 和 Li（2000）藉由自願揭露理論來測試影響到加拿大企業環境揭露 的因素。作者衡量 188 家加拿大製造業公司在 1993 年報的環境揭露。研究發現，
企業若有較多的新聞媒體接觸、較有汙染傾向，而較常與政治接觸，較有可能揭 露一般的環境資訊，環境績效及環境揭露一個呈現負向關係。
Hughes 等（2001）研究美國 51 家製造商，從 1992 年及 1993 年的環境揭露。
研究同樣參考 CEP 給企業的環境績效評分（好、混合、不好）。研究主要探討當 這些企業有不同的環境績效分數，環境揭露則是否不一樣。研究結果指出，環境 績效好及混合的企業與環境揭露的關係幾乎相似，而環境績效較不好的企業則有 較多環境揭露。作者解釋，當企業有較不好的環境績效，會強迫他們關於整治活 動做更多環境揭露。
近期，Al-Tuwaijri 等（2004）探討環境揭露、環境績效及財務績效之間的關 係。作者使用垃圾被回收的百分比當環境績效；環境揭露評估則分為四個部分：
潛在有責任、有毒廢物、石油及化學品洩漏、環保費，這些揭露內容不是自由決
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定的。研究結果發現環境績效及環境揭露之間有正向關係。
Peter（2008）的研究針對 191 家企業，屬於美國最污染的五個產業。研究主 要測試環境績效及自由裁定環境揭露程度之間的正向關係。作者從兩個構面：經 濟自願揭露理論及社會－政治理論去探討此關係。簡單來說，若以經濟自願揭露 理論來看，當企業自願揭露環境資訊將會增加企業的價值；而若依據社會－政治 理論，企業的績效越不好，越會揭露環境相關議題。研究結果指出以經濟自願揭 露理論環境績效及環境揭露的正向關係，但不支持以社會－政治理論環境績效及 環境揭露的負向關係。
Van Staden（2007）針對 54 家紐西蘭企業從 1999 年到 2002 年的環境回應及 環境揭露之間的關係。研究結果指出環境揭露品質及程度與環境回應有正向關係。
此研究將企業規模及產業別為控制變數。研究結果符合了回應式環境，企業採用 積極做法來落實組織的合法性。
企業自願性揭露訊息表示企業有動力選擇揭露「好消息」，而避免「壞消息」
產生逆向問題（Dye，1985）。雖然這些理論不屬於環境績效本身，但 Bewley 和 Li（2000）開始將此理論應用到環境議題。Clarkson（2007）指出，企業因有主 動環境政策，產生卓越的環保績效，他們較有動力藉由自願揭露環境訊息給投資 人及其他利害關係人。簡單來說，他們致力於呈現其環境績效，因為此類績效不 易被投資人或其他利害關係人直接發現。另外，採用直接主動揭露的策略不易被 環境績效不好的企業模仿。
可以看出之前有許多研究主要針對環境績效及環境揭露之間的關係。但是，
隨著 CSR 概念的發展，CSR 不僅是環境，還包括了員工、公共社會，涉及範圍 越來越廣泛。許多企業認為 CSR 不僅是費用，而是一種行銷推廣方式，以增加 企業價值。本研究認為，當企業對 CSR 有一定的績效，不僅揭露在年報，而會 另外發布 CSR 報告書，從此增加企業品牌想像。
企業的 CSR 績效程度會因不同的企業規模及企業性質而異。但企業的 CSR 績效，是否影響到企業發布 CSR 報告書之決策。企業是否投入越多 CSR 相關活 動，將會越願意發布 CSR 報告書，因此我們提出的第一個假設：
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H1：企業的 CSR 績效與發布 CSR 報告書之決策之間有正相關系
二、CEO 特性
George（2006）認為，管理特徵會影響到制度壓力如何被解釋及預知，特別 是 CEO 的特性。作為一個公司管理團隊的關鍵人物，CEO 有權利和能力做出決 定，可能會影響到企業最終決策（Hambrick & Fukutomi，1991）。此外，CEO 會 將自己的價值觀及認知應用到其公司（Wally & Baum，1994），此過程會讓他們 成為在公司做出決策的最主要人物（Keeney，1992）。
關於企業及自然環境的相關議題，制度壓力可以來自多種形式（Delmas &
Toffel，2010）。其中，此壓力是來企業的利害關係人，他們要求企業增加揭露關 於 CSR 訊息。自願揭露是一個具有不確定性且重要的決策，揭露相關訊息則與 投資者、消費者、管理機構、非政府機構有關（Lewis，2014）。另外，環境績效 揭露在大多數情況下是自願的，因此，揭露主要還是受管理者的自由決決定。
以下，本研究整理一些關於 CEO 特性及 CSR 揭露之關係的相關文獻：
Lewis（2014）以美國 589 家企業為研究對象，研究年份從 2002 年到 2008 年，最後總共有 2,157 個獨立樣本。該研究為了證明管理特徵是主要影響因素使 得組織對制度壓力的回應是異質的，藉此進行探討 CEO 的學位（MBA 學位、法 律學位）以及 CEO 在位期限與環境揭露之間的關係。研究結果指出，CEO 的教 育背景影響到企業揭露的資訊。CEO 若有 MBA 學位，該企業比起其他企業更有 可能進行揭露。相同的，CEO 若有法律學位將藉由揭露來抵制一些外來的壓力。
最後，企業若被一個剛上任的 CEO 領導較有可能執行揭露環境相關議題。
Chin（2013）的研究主要針對 CEO 的政治觀點如何影響到企業產出，特別 是尋找 CEO 有政治保護主義及自由主義之間的差別。研究的主軸為 CEO 的政治 導向會影響到該企業的 CSR。研究對象為從 2004 年到 2006 年美國 249 位剛上 任的 CEO。Chin 透過個人政治捐款數據來衡量 CEO 政治自由程度；另外，以 KLD 年度對企業的 CSR 表現評分當依變數。研究結果指出，CEO 的政治取向顯 示在該企業的 CSR 狀況。與保守 CEO 相比，自由 CEO 在 CSR 表現得較好，當 該 CEO 擁有較大的權力，此現象更加明顯；自由 CEO 對 CSR 的主動精神相比
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保守的 CEO 來講，近期表現比較少臨時、偶然性。
（一）CEO 在位期限
依據前面所回顧的文獻發現，CEO 的一些特性與該公司的 CSR 有關連性的。
企業若被剛上任的 CEO 領導比起其他企業且也將較會願意揭露相關環境訊息
（Lewis，2014），本研究認為 CEO 在位期限有可能影響到企業發布 CSR 報告書 之決策，因為發布 CSR 報告書也是一種對外揭露公司對 CSR 相關活動的投入程 度。因此我們提出本研究的第二個假設與 CEO 在為期限有關。
Finkelstein（2009）研究指出，CEO 在為期限與組織改變之間具有反相關係。
換句話說，剛上任的 CEO 較願意嘗試（Miller & Shamise，2001），而在位期限 較久的 CEO 較抵抗執行政策的改變（Finkelstein & Hambrick，1990）。甚至，
Gabarro（1987）提出較有說服力的論點為，許多被改變的政策大多數發生在 CEO 剛上任的前一到兩年。
為了解釋在 CEO 為期限與組織改變之間的負向關係，Geletkancycz（1993）
注重在分析 CEO 執行承諾的現況。他們發現在為期限與剛性及承諾具有相關性，
CEO 關於他們的觀點是否正確將會隨著時間而變得更執著。Miller（1991）描述 這個過程是 CEO 開始致力於現況，有規避風險趨勢，以及遠離一些新鮮的事務。
Finkelstein 和 D’Aveni（1994）提出 CEO 的權限會隨著時間而增加，（1）董 事會可以由 CEO 指派；（2）CEO 擁有下屬的忠誠；及（3）非正式權力漸漸被 制度化。擁有權力大的 CEO 可以聘請或升遷與其相同關點的經理人（Westphal &
Zajac，1995），從此能夠增加他們在企業的自主權及影響力。CEO 權力越大，越 有能力去抵抗組織內的改變，因為他們的自主權及影響力允許他們否決與已建立 標準不同的策略。
根據以上的文獻可以看出，CEO 剛上任時期勇於接受新挑戰，接納新的管 理趨勢，為組織做出不同的改變。相反的，在位期限較久的 CEO 偏向於現有狀 況，認為原有的政策依然可以為公司賺取的利潤，就不想嘗試新的政策，提升不 必要的風險程度。新的管理風格，不確定是否為公司創造利潤，在位期限較久的 CEO 較不想嘗試。這意味著，在位期限較久的 CEO 比起新上任的 CEO，較不願
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意揭露 CSR 相關訊息及發布 CSR 報告書。因為他們已經深根蒂固在於現有的組 織體系。此類 CEO 對風險較敏感。對他們來說，發布 CSR 報告書是揭露企業對 CSR 相關活動的投入之後，是否會受到一些公共團體的挑戰是一種疑慮。這些 挑戰有可能會帶給企業不必要的風險。無論如何，在位期限較久的 CEO 更堅定 地建立企業營運的模範，而他們認為自願發布 CSR 報告書是不必要的。擁有較 大權力，他們有能力拒絕將會造成企業組織內改變的決策。本研究推論若企業有 在位期限較久的 CEO 將較不會發布 CSR 報告書。
H2： CEO 在位期限與發布 CSR 報告書之決策之間呈現負向關係
（二）CEO 之 MBA 學位
Finkelstein、Hambrick 和 Cannella（2009）的研究指出 CEO 的教育背景會明 顯地影響到企業的行為及產出。雖然教育背景可以分成很多種類，本研究將重點 放在 CEO 的 MBA 學位。從實務的角度來看，MBA 學位是許多大型企業 CEO
Finkelstein、Hambrick 和 Cannella（2009）的研究指出 CEO 的教育背景會明 顯地影響到企業的行為及產出。雖然教育背景可以分成很多種類，本研究將重點 放在 CEO 的 MBA 學位。從實務的角度來看，MBA 學位是許多大型企業 CEO