第四章 結果與分析
第三節 實證結果
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第三節 實證結果
本研究整理出 9 個模型，針對企業 CSR 相關活動之績效、CEO 在位期限及 CEO 的 MBA 學位與發布 CSR 報告書之決策的關係做一系列的探討。控制變數 為員工數、研究發展費用、推廣費用、ROA、年分及產業別。本研究將研究結果 整理如表 7。
一、第一次分析
這四個模型，主要針對所有檢視的假設來一一驗證，在第一個模型中，只放 入控制變數：員工數、研究發展費用、推廣費用、ROA、年份及產業別。員工數 達到 1%的顯著水準，而員工數代表公司規模，也就是當公司的規模越大，公司 越願意發布 CSR 報告書。企業規模越大，越有能力投入在 CSR 相關活動，涉及 範圍越廣泛，亦提升企業發布 CSR 報告書的可能性。另外，2012 年亦達到 1%
的顯著水準，這意味著，近幾年，企業有發布 CSR 報告書的趨勢。隨著時間，
人們對 CSR 的認知提升，公司為了回應社會需求，而較注重投入在 CSR 相關活 動。
第二個模型加入企業的 CSR 績效。CSR 績效與企業發布永續報告決策為正 向關係。在迴歸分析也顯著，達到 1%的顯著水準。從此可看出，企業的 CSR 績 效越高，會越願意發布 CSR 報告書，支持 H1 假設。當一個企業非常重視 CSR，
做了較多投資，該公司會想發布 CSR 報告書，向大眾社會說明所做的事情，提 升企業形象，同時對社會產生正面影響，最終能夠增加企業的競爭能力。
第三個模型加入 CEO 的兩個變數為在位期限及是否有 MBA 學位。CEO 在 位期限達到 1%的顯著水準，且根據相關係數表 CEO 在為期限與企業發布 CSR 報告書呈現負向關係。一個企業若其 CEO 在為期限越久，越不願意發布 CSR 報 告書，支持 H2 假設。每一個經理人最在意的還是企業利潤，經營是否帶來營收，
當總經理管理企業時間長久，他發現以前沒有對 CSR 做投資，企業還可以穩定 賺錢，對他來說，發布 CSR 報告書只對企業增加營業成本。
第三個自變數 CEO 的 MBA 學位未達到顯著水準，不支持 H3 假設。因此，
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MBA 學位的 CEO 無法影響到企業發布 CSR 報告書之決策。MBA 學位不顯著的 原因可能是因為樣本代表性不夠，只有 10%的樣本 CEO 有 MBA 學位。另外，
擁有 MBA 學位但在位期限較短的 CEO 在公司的影響力相當小，難以改變組織 的政策；而在位期限較長的 CEO 若擁有 MBA 學位他們的課程可能當時缺少關 於 CSR 的科目，導致這類型的 CEO 雖然有 MBA 學位但是對 CSR 相關議題的了 解程度尚有限。
第四個模型將所有自變數及控制變數進行迴歸分析。最後結果為企業的 CSR 績效越高，越有可能發布 CSR 報告書。CEO 在為期限越久，越有可能不會發布 CSR 報告書。CEO 的 MBA 學位與企業發布 CSR 報告書決策的關係之間不顯著。
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二、第二次分析
本研究的以下分析為使用 2 種產業來劃分。表 8 針對產業別分為製造業及服 務業進行四個模型分析。鋼鐵工業及半導體業合併為製造業，服務業包含金融業 及資訊服務業。
第一個模型結果與上面分析相似，企業擁有員工數越多，越願意發布 CSR 報告書。在 2011 年及 2012 年，隨著時間發布 CSR 報告書的企業數量增加，2011 達到 1%顯著水準，2012 年顯著水準為 1%。
整體而言，第二次分析與第一次分析結果差別最大在於產業部分。據表 8，
產業別達到顯著水準。服務業相對製造業較願意投資 CSR 相關活動，最終提升 發布 CSR 報告書之意願。因實證研究設計，本研究設定服務業為 0，從此可看 出服務業的企業相對製造業也較願意發佈 CSR 報告書。
第四個模型加入其他變數，產業別不足以差別來達到顯著水準。最終，實證 結果為企業發布 CSR 報告書決策不受產業別影響，而主要影響因素為企業員工 數、年份、CSR 績效及 CEO 在位期限。
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以上分析結果發現產業不影響企業發布 CSR 報告書。本研究發現企業發布 CSR 報告書決策之影響因素不只是產業別，而是每間公司之間的差異性。因此，
為了分析更詳細，本研究繼續製造業及服務業樣本獨立進行邏輯斯迴歸分析，如 表 9 為製造業樣本，表 10 為服務業樣本。
三、第三次分析
製造業的迴歸分析總共有 644 個樣本。在第一個模型，有員工數及 2012 年 達到顯著水準，呈現正相關系。因員工數代表企業規模，因此製造業的企業若規 模越大，越有可能發布 CSR 報告書。製造業樣本在 2011 年未達到顯著標準，這 意味著，製造業較晚注重 CSR 相關議題。另外，在此模型，企業發布 CSR 報告 書決策與推廣費用率呈現負向關係。本研究認為，對製造業的企業來說，發布 CSR 報告書也是一種推廣費用的支出，當該企業已經花了很多費用在推廣上面，
則會降低公司發佈 CSR 報告書之意願。
第三次分析的其他三個模型結果與前兩次分析結果相似，企業發布 CSR 報 告書決策會被員工數、年份、CSR 績效及 CEO 在位期限影響。
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CSR_report CSR_report CSR_report CSR_report ln(employee) (5485.97) (5519.33)0.00 0.00 適配度
(ln H-L) 1.88 1.96 1.90 1.98
Sample 644 644 644 644
+ p<0.1 * p<0.05 ** p<0.01 ***p<0.001
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四、第四次分析
本研究針對服務業做同樣的分析。服務業總樣本數為 280。進行邏輯斯迴歸 分析之後發現，員工數、2012 年及 CSR 績效與前面的分析結果相似，達到一定 的顯著水準。值得一提的是，年分變數（2012 年）的顯著水準明顯下降，甚至 四個模型的 2011 年變數都不顯著。本研究認為，服務業有一半為金融產業，而 金融產業在整體來看，較早開始注重 CSR 及積極發布 CSR 報告書。因此年分在 此分析的影響力比上面的分析來得小。
第二個模型，加入了 CSR 績效之後，多了一個變數達到顯著水準為 ROA，
意思是，在服務業企業若資產報酬率高，企業營業狀況佳，該企業會更願意發佈 CSR 報告書。ROA 變數再其他三個模型皆達到顯著水準。也在此模型，年份變 數未達到變數，原因可能是因為服務業相對在 5 年來對 CSR 總投入程度差別不 大，無法呈現與依變數關聯性。此現象同樣發生在第四個模型。
第三個模型加入了 CEO 特性變數。此模型值得一提的是，CEO 在位期限雖 然依然呈現負相關，但是顯著水準下降，甚至在第四個模型無法顯著。本研究推 論是服務業的 CEO 在位期限從 1-5 之間，差別不大，無法呈現與企業發布永續 報告之間的關聯性。
整體而言，在服務業，企業發布永續報告決策影響因素為員工數、ROA、
CSR 績效。
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最後總結以上敘述，將檢驗的結果及其方向整理如表 11，本研究發現除了 不支持 H3 的假設之外，H1、H2 的假設皆支持，企業發布 CSR 報告書決策影響 因素為企業對 CSR 績效及 CEO 在位期限影響。
表 11 研究結果
研究假設 研究結果
H1: CSR 績效與發布 CSR 報告書之決策 支持 H2: CEO 在位期限與發布 CSR 報告書之決策 支持 H3: CEO 有 MBA 學位與發布 CSR 報告書之決策 不支持
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