第二章 文獻探討
第一節 公司治理架構
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第二章 文獻探討
本章依論文主題歸納與本文相關文獻，第一節為公司治理架構相關探討；第 二節為公司治理之相關研究。
第一節 公司治理架構
一、 健全公司治理原則與機制
公司治理概念早在 1970 年代即已出現，但一直到 1997 年亞洲金融危機爆發 後，此議題才又被再度重視，係因金融風暴發生後，各界所提出的防治金融危機 辦法中，以公司治理機制的完善被公認為是企業對抗金融危機的最佳方法。所謂
「公司治理」(Corporate Governance)，簡單來說，就是指保障公司資金提供者應 有之權益為前提的一套管理與監控企業之程序與方法。而公司治理機制就是用來 降低管理者與股東的利益衝突，以消除會降低公司經營績效的機制。Shleifer and Vishny(1997)認為公司治理是如何確保資金提供者的投資能獲得應有的報酬。葉 銀華等人(2002) 將公司治理定義為透過完整制度設計與執行，期能提昇策略管 理效能與監督管理者的行為，藉以保障外部投資者(小股東與債權人)應得的報 酬，並兼顧其他利害關係人的利益。王文宇(2003) 認為公司治理就廣義來說，
乃指利害關係人（stakeholder）與公司間之關係，此處所謂之利害關係人，係指 不包括公司股東在內之其他與公司利益相關之人，如員工、客戶、供應商以及債 權人等。
經濟合作發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development, OECD (1999)指出公司治理是保障公司資金提供者應有權益的制度，而董事會為 公司的所有權的代表。因此公司治理的核心即在董事會能否發揮應有的功能，來 為資金提供者監督公司的組織。OECD 於 2004 年 4 月發布修正後的公司治理原 則，從原先的 5 項基本原則，增列了目前的第 1 項原則成為六項。OECD 建議，
健全之公司治理制度應考量公司治理整體性架構基礎(新增原則)、保障股東權益 與發揮股權功能、公平對待所有股東、重視利害關係人之權益、資訊揭露與透明 以及落實董事會職責等六項原則，為有心落實公司治理、健全經營的各國，提供
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資料來源：整理自 Wordl Bank, 1999,Corporate Governance: A Framework for Implementation-Overview, P.5
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綜合 OECD 之治理原則概念與 World Bank 之治理架構，從內部觀點來看，
公司治理是界訂股東與負責經營之管理階層間彼此關係的契約安排，而其核心為 董事會。由於董事會的責任在於提供公司經營上的建議，並監督管理階層，(因 此，董事會必須對股東、債權人及其他利害關係人負責)，維護公司的利益。然 而公司治理的問題與股權分散程度也有密切關係，為了避免資訊不對稱下引發的 代理問題，防止控制股東或經營階層為了自身利益，侵害一股小股東的權益，公 司治理制度設計的重點必須強調公司經營、財務及股權結構資訊的透明公開、股 東權利的公平性、董事會之職責以及公司內外部治理機制監督能力之發揮。
二、 我國公司治理架構
我國公司治理相關法令及規章，主要包括公司法、證券交易法，以及證券交 易所上市審查準則及櫃檯買賣中心上櫃審查準則。公司法主要係規範公司實質上 之運作，例如對董監事運作之規範。證券交易法有關公司治理的法令，主要為公 開發行公司資訊揭露，建立獨立董事、審計委員會制度，及強化董事、監察人獨 立性方面之規範。公司治理分為內部與外部機制，內部機制是指公司透過內部自 治之方式來管理及監督公司業務而設計的制度，譬如董事會運作的方式、內部稽 核的設置及規範等。外部機制是指透過外部壓力，迫使經營者放棄私利，全心追 求公司利益，例如政府法規對公司所為之控制、市場機制中的購併等。10
公司法為公司治理之規範主軸，有關股東會、董事會及監察人之公司法制有 如政治上三權分立體制，藉由彼此間相互制衡，達到公司治理之目的。我國公司 治理機制係以董事會為業務執行機關，而由監察人監督董事會業務執行，股東會 為最高意思機關，可藉由股東代位訴訟、團體訴訟、歸入權等制度的行使運作，
同時監控董事會及監察人二個機關。另外，2006 年 1 月 11 日總統公布修正之證 券交易法規定，公開發行公司得依公司章程規定自願設置獨立董事，並擇一設置 審計委員會或監察人，但主管機關得視公司規模、股東結構、業務性質及其他必 要情況，要求公司設置獨立董事，或命令公司設置審計委員會替代監察人。
10證券暨期貨市場發展基金會，2007 年 5 月，台灣公司治理。
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