利用網路行使股東會的發展趨勢

根 據 公 司 法 之 法 理 ， 股 東 會 為 股 份 有 限 公 司 的 最 高 意 思 決 定 機 關 ， 董 事 會 雖 然 是 公 司 的 代 表 機 關 ， 但 是 於 執 行 業 務 時 ， 仍 須 依 據 法 令 章 程 與 股 東 會 決 議 進 行 ， 否 則 即 可 能 對 公 司 所 遭 受 之 損 害 負 賠 償 之 責 任⁶⁹。 因 此 ， 股 東 會 乃 是 公 司 中 最 重 要 的 機 關 之 一 ， 公 司 法 亦 對 股 東 會 之 召 集 、 開 會 、 表 決 等 重 要 事 項 有 明 確 的 規 定 。

不 過 ， 傳 統 的 股 份 有 限 公 司 股 東 人 數 有 限 ， 故 不 需 要 擔 心 股 東 會 召 集 與 開 會 的 問 題 。 但 是 隨 著 國 內 上 市 上 櫃 的 熱 潮 出 現 ， 許 多 公 開 發 行 公 司 都 面 臨 因 股 權 分 散 所 帶 來 的 股 東 人 數 增 加 的 問 題⁷⁰。 特 別 是 已 經 上 市 上 櫃 的 公 司 ， 由 於 股 票 可 以 自 由 買 賣 ， 透 過 集 中 交 易 市 場 的 運 作 ， 投 資 人 很 容 易 買 入 上 市 上 櫃 的 股 票 ， 若 在 公 司 召 集 股 東 會 之 基 準 日 仍 未 出 脫 股 票 ， 即 成 為 具 有 投 票 權 的 股 東 ， 特 別 是 上 市 公 司 由 於 股 本 龐 大 ， 再 加 上 上 市 時 間 較 久 ， 有 些 公 司 的 股 東 人 數 已 達 到 五 十 萬 人 以 上⁷¹。 因 此 ， 若 要 尋 找 適 當 的 開 會 場 地 ， 並 將 所 有 的

69 請參見公司法第一百九十三條第一項規定，若董事會執行職務未依股東會決議，致公司遭受

損害時，參與決議之董事對公司應負賠償責任（第一百九十三條第二項）。

70 根據上市上櫃的相關規定，若要申請上市，根據臺灣證券交易所股份有限公司有價證券上市

審查準則第四條之規定，記名股東人數應達到一千人以上，其中持有股份一千股至五萬股的股 東人數應不少於五百人，若要申請上櫃，根據財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證券商營業 處所買賣有價證券審查準則第三條之規定，持有股份一千股至五萬股的記名股東人數應不少於 三百人。

71 例如資本額龐大的半導體公司如聯華電子就是一例。該公司由於股東人數眾多，因此股東會

紀念品的發放作業近年來均在中山足球場進行，於八十八年並曾影響附近之交通。此外，中鋼、

台塑、南亞、台積電等大型公司亦同。

股 東 聚 集 召 開 股 東 會 ， 乃 有 事 實 上 不 能 的 問 題 。 而 根 據 目 前 政 府 正 積 極 推 動 中 華 電 信 的 全 民 釋 股 計 畫 ， 一 旦 完 成 ， 可 能 會 有 上 百 萬 的 股 東 ， 且 可 能 分 散 於 海 內 外 ， 因 此 如 何 根 據 公 司 法 規 定 召 開 股 東 會 ， 並 使 分 散 海 內 外 的 股 東 能 夠 平 等 的 行 使 其 股 東 權 ， 乃 是 一 大 挑 戰 。

為 解 決 股 權 分 散 所 帶 來 的 股 東 會 召 開 不 易 所 衍 生 的 問 題 ， 並 使 無 法 出 席 股 東 會 的 股 東 亦 能 表 達 意 見 ， 主 管 機 關 除 了 對 書 面 投 票 制 度 加 以 研 究 外 ， 並 考 慮 國 內 網 際 網 路 運 用 之 普 及 與 技 術 的 進 步 ， 研 究 是 否 可 以 經 由 網 路 行 使 股 東 表 決 權 的 可 行 性 。

不 過 ， 日 本 所 採 行 的 書 面 通 訊 投 票 制 度 的 前 提 ， 乃 是 基 於 公 司 原 則 上 可 以 不 必 召 開 股 東 會 ， 而 公 司 亦 可 視 需 要 而 召 開 股 東 會 ， 因 此 其 書 面 通 訊 投 票 制 度 乃 有 其 特 殊 之 目 的 與 功 效 。 相 對 的 ， 雖 然 美 國 亦 有 類 似 的 制 度⁷²， 但 是 由 於 公 司 法 在 美 國 係 屬 於 各 州 的 權 限 ， 而 各 州 的 立 法 不 盡 相 同 ， 因 此 是 否 可 以 於 我 國 適 用 ， 亦 有 疑 義 。 更 重 要 的 ， 就 是 有 些 美 國 的 州 法 順 應 網 路 的 發 展 ， 不 但 准 許 利 用 電 話 方 式 進 行 投 票 ， 也 開 始 准 許 公 司 利 用 網 路 行 使 表 決 權 ， 並 可 由 股 東 利 用 網 路 以 電 子 郵 件 等 方 式 參 與 股 東 會 並 提 出 問 題 。 為 此 ， 美 國 亦 已 經 出 現 一 些 專 門 辦 理 網 路 股 東 會 或 網 路 投 票 事 宜 的 公 司 。

面 對 國 外 不 同 的 發 展 與 制 度 ， 並 考 慮 到 我 國 網 路 普 及 情 況 與 未 來 發 展 趨 勢 ， 公 司 是 否 可 以 透 過 網 路 傳 輸 股 東 會 召 開 的 資 訊 與 委 託 書 ， 以 及 股 東 是 否 可 以 利 用 網 路 行 使 股 東 權 ， 就 是 一 個 值 得 研 究 的 問 題 。

72 美國採取書面通訊投票制度的州包括德拉瓦州、加州、康乃迪克州、阿拉巴馬州、阿拉斯加

州、亞利桑納州、科羅拉多州、麻州、賓州、維吉尼亞州、華盛頓州、威斯康辛州等。請參見 劉連煜、林國全，股東會通訊投票制度之研究，八十六年十二月，頁七十五。

事 實 上 ， 從 我 國 公 司 法 相 關 的 規 定 可 以 清 楚 的 得 知 ， 公 司 法 並 未 禁 止 利 用 科 技 產 物 協 助 股 東 會 的 進 行 ， 此 觀 諸 相 關 法 條 之 規 定 即 可 得 知 。 因 此 ， 若 公 司 於 召 開 股 東 會 之 際 ， 以 網 路 技 術 ， 例 如 網 路 廣 播 （ Webcasting） 的 方 式 ， 利 用 網 路 向 關 心 的 股 東 轉 播 其 股 東 會 進 行 的 情 況 ， 理 論 上 法 規 並 無 任 何 禁 止 之 規 定 。 有 問 題 者 ， 乃 在 於 股 東 是 否 可 利 用 網 路 進 行 投 票 或 傳 遞 委 託 書 資 訊 。 此 外 、 未 親 自 出 席 的 股 東 以 線 上 方 式 利 用 網 路 行 使 股 東 表 決 權 ， 或 是 在 開 會 前 依 照 公 司 法 的 規 定 以 網 路 傳 輸 的 方 式 ， 委 任 他 人 為 其 受 託 人 、 代 為 行 使 其 股 東 權 時 ， 是 否 合 法 亦 引 發 疑 義 。 若 主 管 機 關 要 配 合 科 技 發 展 與 達 成 電 子 化 政 府 的 目 標 ， 而 開 放 股 東 利 用 網 路 行 使 股 東 權 時 ， 現 行 法 制 又 有 哪 些 窒 礙 難 行 之 處 ， 也 是 一 個 值 得 討 論 的 問 題 。

除 此 之 外 ， 若 法 律 並 未 禁 止 股 東 利 用 網 路 行 使 股 東 權 ， 而 公 開 發 行 公 司 亦 欲 利 用 網 路 行 使 股 東 權 時 ， 則 現 行 國 內 網 際 網 路 發 展 的 技 術 與 安 全 機 制 是 否 已 經 達 到 一 定 的 標 準 ？ 是 否 可 防 止 他 人 擷 取 行 使 股 東 權 相 關 資 訊 或 是 影 響 公 司 股 東 會 表 決 的 結 果 ， 亦 有 探 討 的 必 要 。 至 於 欲 透 過 網 路 行 使 股 東 權 的 股 東 ， 其 行 使 股 東 權 之 方 法 ， 係 將 其 意 思 表 示 透 過 網 路 直 接 傳 給 公 司 股 務 單 位 （ 股 東 直 接 投 票 ）， 或 是 先 傳 輸 至 一 個 客 觀 公 正 的 中 立 機 構 ， 再 由 該 中 利 機 構 彙 整 後 轉 交 與 公 司 ， 還 是 由 該 中 立 機 構 代 表 股 東 行 使 股 東 權 ， 以 及 該 中 立 機 構 與 發 行 公 司 的 法 律 關 係 等 等 ， 也 是 發 行 公 司 一 旦 欲 透 過 網 路 行 使 股 東 權 時 不 容 忽 視 的 問 題 、 以 下 即 分 別 加 以 討 論 。

第二節 我國公司法與證交法有關股東會規定的介紹 根 據 公 司 法 之 規 定 ， 我 國 公 司 分 為 四 種 ， 分 別 為 無 限 公

司 、 有 限 公 司 、 兩 合 公 司 與 股 份 有 限 公 司 。 但 是 由 於 我 國 絕 大 多 數 的 公 司 都 是 股 份 有 限 公 司 ， 再 加 上 公 司 法 採 取 強 制 公 開 的 規 定 ， 要 求 公 司 資 本 額 達 新 臺 幣 兩 億 元 以 上 時 ， 就 必 須 公 開 發 行 ， 而 成 為 公 開 發 行 公 司 。 除 此 之 外 ， 若 欲 上 市 上 櫃 亦 必 須 先 完 成 公 開 發 行 程 序 、 因 此 公 司 法 與 證 券 交 易 法 亦 均 對 公 開 發 行 公 司 股 東 會 相 關 事 項 有 所 規 範 。

原 則 上 ， 股 份 有 限 公 司 乃 係 由 股 東 所 組 成 ， 各 股 東 就 其 所 認 股 份 對 公 司 負 責 。 而 由 所 有 股 東 組 成 的 股 東 大 會 乃 為 公 司 的 最 高 意 思 決 定 機 關 ， 有 權 決 定 所 有 公 司 的 重 要 事 項 。 因 此 股 東 會 的 召 集 與 開 會 乃 對 公 司 的 實 際 運 作 影 響 重 大 。

根 據 公 司 法 第 一 百 七 十 二 條 規 定 ， 股 東 會 之 召 集 ， 應 於 一 定 期 限 前 通 知 記 名 股 東 或 公 告 予 無 記 名 股 東 知 悉⁷³。 不 過 ， 對 於 通 知 的 方 式 與 可 利 用 的 媒 體 為 何 ， 公 司 法 與 相 關 法 令 並 無 特 別 之 規 定 ， 現 行 公 司 股 務 的 作 法 ， 乃 是 透 過 股 務 代 理 ， 以 紙 本 的 開 會 通 知 方 式 通 知 股 東 ， 並 於 報 刊 上 刊 登 股 東 會 之 通 知 。 由 於 公 司 法 並 未 對 股 東 會 之 通 知 方 式 有 任 何 限 制 性 的 規 定 ， 因 此 理 論 上 只 要 能 使 股 東 知 悉 ， 不 論 其 係 以 紙 本 或 是 其 他 方 式 ， 都 可 符 合 公 司 法 通 知 之 要 求 。

另 外 ， 根 據 公 司 法 第 一 百 七 十 七 條 第 一 項 規 定 ， 股 東 得 於 每 次 股 東 會 ， 出 具 公 司 印 發 之 委 託 書 ， 載 明 授 權 範 圍 ， 委 託 代 理 人 出 席 股 東 會 。 就 此 項 規 定 而 論 ， 可 清 晰 的 得 知 ， 委 託 他 人 代 理 出 席 股 東 會 乃 係 要 式 行 為 ， 須 出 具 委 託 書 委 託 他 人 出 席 。 不 過 ， 對 於 是 否 應 以 公 司 出 具 的 委 託 書 為 限 ， 股 東 可 否 自 行 書 寫 委 託 書 委 託 他 人 出 席 ， 則 有 疑 義 。

73 根據公司法第一百七十二條第一項至第三項之規定，股東常會之召集，應於二十日前通知各

股東，對於持有無記名股票者，應於三十日前公告之。臨時股東會之召集，應於十日前通知各 股東，對於持有無記名股票者，應於十五日前公告之。通知及公告應載明召集事由。

對 於 此 問 題 ， 似 應 根 據 公 司 法 與 證 券 交 易 法 相 關 規 定 處 理 ， 並 依 其 是 否 已 公 開 發 行 而 有 不 同 。 若 是 尚 未 公 開 發 行 之 公 司 ， 由 於 僅 適 用 公 司 法 ， 並 不 適 用 證 券 交 易 法 ， 司 法 實 務 認 為 ， 股 東 得 使 用 非 公 司 印 發 之 委 託 書 以 行 使 其 股 東 權⁷⁴。 其 理 由 固 在 於 公 司 法 第 一 百 七 十 七 條 僅 規 定 股 東 「 得 」 於 股 東 會 出 具 公 司 印 發 委 託 書 ， 並 非 「 應 」 使 用 公 司 出 具 之 委 託 書 。 最 高 法 院 於 六 十 五 年 台 上 字 第 一 四 一 ○ 號 判 例 中 ， 就 明 確 的 指 出 ：「 公 司 法 第 一 百 七 十 七 條 第 一 項 規 定 ， 股 東 得 於 每 次 股 東 會 ， 出 具 公 司 印 發 之 委 託 書 ， 載 明 授 權 範 圍 ， 委 託 代 理 人 出 席 股 東 會 。 惟 查 該 條 項 之 規 定 ， 乃 為 便 利 股 東 委 託 他 人 出 席 而 設 ， 並 非 強 行 規 定 ， 公 司 雖 未 印 發 ， 股 東 仍 可 自 行 書 寫 此 項 委 託 書 ， 委 託 他 人 代 理 出 席 ， 公 司 未 印 發 委 託 書 並 非 股 東 會 之 召 集 程 序 有 何 違 反 法 令 ， 不 得 據 為 訴 請 撤 銷 決 議 之 理 由 」。 由 於 司 法 見 解 認 為 第 一 百 七 十 七 條 第 一 項 之 規 定 僅 係 任 意 規 定 ， 而 非 強 行 規 定⁷⁵， 故 股 東 自 然 行 使 其 權 利 即 不 以 公 司 印 發 之 委 託 書 為 限 。

不 過，若 該 公 司 係 公 開 發 行 公 司 時，則 情 況 將 有 所 不 同。

這 是 因 為 此 時 證 交 法 可 基 於 特 別 法 優 先 於 普 通 法 之 法 理 而 適 用 。 根 據 證 券 交 易 法 第 二 十 五 條 之 一 明 文 規 定 ：「 公 開 發 行 股 票 公 司 出 席 股 東 會 使 用 委 託 書 應 予 限 制 、 取 締 或 管 理 ； 其 規 則 由 主 管 機 關 定 之 。 使 用 委 託 書 違 反 前 項 所 定 規 則 者 ，

這 是 因 為 此 時 證 交 法 可 基 於 特 別 法 優 先 於 普 通 法 之 法 理 而 適 用 。 根 據 證 券 交 易 法 第 二 十 五 條 之 一 明 文 規 定 ：「 公 開 發 行 股 票 公 司 出 席 股 東 會 使 用 委 託 書 應 予 限 制 、 取 締 或 管 理 ； 其 規 則 由 主 管 機 關 定 之 。 使 用 委 託 書 違 反 前 項 所 定 規 則 者 ，