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第三節 國內相關文獻探討
國內有許多學者對於共同基金之績效與持續性之相關議題進行 探討，以下為國內學者與研究生們所研究之結果，茲依據其發表年份 排列，敘述如下：
一、謝富全（1994）
此篇研究探討國內共同基金之投資目標與投資績效及其持續 性之關係，其以 Sharpe、Treynor、Jensen 績效指標及 Modified Jensen 績效指標為衡量標準，根據文中的實證結果指出「共同基金投資績 效未能打敗大盤」、「封閉型基金績效較開放型基金佳」及「開放型 基金投資績效具有持續性」，此三點結論。
二、彭文俊（1995）
此篇研究為了更有效率地評估平衡型基金的績效，故加入中期 與長期的債券指數，更準確地計算衡量基準（Benchmark），其結 果指出，若只用單一指數衡量基金績效將有解釋能力不足的情形產 生；因此，衡量基金績效應加入基金內所有投資標的之指數才更具 有客觀性。
三、楊晉昌（1995）
本篇研究係探討國內不同類型的開放型基金之投資績效與其 持續性的差異，其研究類型包括積極成長、成長、平衡及債券等四
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大類，分別以 Sharpe、Treynor、Jensen 績效指標及 Mean-Coefficient of Variation(M.C.V)績效指標做為衡量標準，文中指出只有部分共 同基金之投資績效優於市場組合，且只有成長型基金具有持續性的 投資績效，此兩點結論。
四、游吉盛（1997）
本篇研究係探討國內開放型與封閉型股票基金之績效表現，以 Sharpe、Treynor 及 Jensen 績效指標做為衡量標準，文中指出共同 基金投資報酬率並沒有超越市場投資組合與封閉型基金績效表現 未優於開放型基金，此兩點結論。
五、張舜（1999）
本篇研究係探討國內股票型基金之報酬與持續性此兩議題，以 Fama and French 模型下的風險調整後報酬做為衡量指標，並將評 估期間分為一年與兩年，分別研究投資績效與持續性。文中指出基 金績效之衡量期間不論係一年或者兩年，其投資績效表現皆不如市 場投資組合，而在持續性檢定上，不論係一年或兩年期的績效，表 現十分一致，代表國內股票型基金具有績效持續性。
六、汪彥銘（2000）
本篇研究係利用 1996 年 3 月至 2001 年 11 月發行，且存續期 間 6 個月以上的國內市場股票開放型基金，對其進行研究。文中發
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現相對於加權指數，運用特定的衡量指標更能反映特色基金的報酬 情況，；且對於特定的衡量指標而言，不同類型的特色基金其並不 具有絕對優勢；此兩點結論。
七、陳馨宜（2001）
本篇研究係探討國內債券型基金績效與其持續性的差異，文中 利用淨值報酬率、Sharpe、Treynor、Jensen 績效指標與 Modified Jensen 做為績效指標，其發現利用不同的衡量指標去評估基金績效 時，將會出現不同的排名結果與不同的績效持續性。
八、蔡毓翔（2002）
本篇研究主要係探討國內股票型基金績效與績效持續性，作者 將資料分為三、五、七年期，三種不同的期間，以淨值報酬率、
Sharpe、Treynor 與 Jensen 績效指標做為衡量指標，分別研究之。
文中發現股票型共同基金無法打敗市場投資組合與中小型股票基 金具有績效持續性的結論，此兩點結論。