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第四節 研究架構與流程
本研究之進行流程如圖【1-1】所示，主要係為了瞭解國內平衡 型基金市場的發展現況與未來性，將著重於績效衡量指標的一致性與 基金之績效表現是否具有持續性，以及國內平衡型基金是否為一個有 效率的投資工具等三個問題。
關於本研究之內容章節，茲分述如下：
第一章 緒論
本章內容主要係說明研究背景、研究動機及本研究所欲探討 的問題與限制，並提出整篇論文的架構及流程。
第二章 文獻探討
本章內容主要係簡述共同基金的發展與平衡型基金的分類，
並描述其績效衡量方式；最後，就國內外的相關文獻與實證研 究，探討平衡型基金的投資績效與持續性等問題。
第三章 研究方法
本章內容主要係說明共同基金的績效評估理論與研究方法的 設計。首先，定義本文所使用之研究變數；其次，說明資料來源 與研究範圍之選取；最後，就本文之研究目的說明本研究所應用 的評估模型與統計檢定方法。
第四章 實證分析
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本章內容主要係依據本研究所蒐集之基金樣本資料，進行實 證分析，並提出具體結果。
第五章 結論與建議
本章內容主要係依據第四章所獲得之實證結果，提出本研究 之結論，並針對本文給予建議與後續的研究方向。
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本論文的研究架構如下圖所示：
結論與建議 國內外文獻探討
建立研究方法
資料收集與分析
實證結果與分析 研究背景與動機
圖【1-1】 研究流程圖 檢定績效指標的一致性
檢視平衡型基金的投資效率
檢定基金績效的持續性
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第二章 文獻探討
第一節 共同基金之概述與發展
所謂共同基金（Mutual Fund）係指基金公司透過銷售受益憑證或 發行公司股份之方式，將眾多投資人的資金集合在一起，再將這些資 金委託給專業的投資機構負責進行投資管理，投資的收益完全由投資 人享有，但投資的風險也由投資人承擔；其中，基金公司僅賺取手續 費與管理費用，不分享任何的投資利益。此種理財方式，相當適合財 力有限的小額投資人。對一般投資人而言，由於平常無暇注意市場行 情，再加上上市公司的股票種類繁多，無法一一深入研究分析，且冒 著人云亦云的風險太大，故時常錯失了許多投資理財的機會。因此，
小額投資人最適合選擇投資共同基金，藉由專業經理人來掌握投資股 票的時機，以追求穩健的獲利。
目前國內共同基金依投資地區、投資屬性、投資標的及發行型態 等的不同，分別有不同類型的基金。舉例而言，以投資地區作區分的 基金約略可分為全球型、區域型、單一國家型；以投資屬性作區分約 略可分為收益型、成長型及平衡型；以投資標的作區分的基金，有許 多林林總總的基金類型，最常見的係股票型基金、貨幣型基金、債劵 型基金及指數型基金等；以發行型態作區分的基金約略可分為開放型 基金與封閉型基金等。 雖然共同基金的資產由基金管理公司管理運
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用，但也由金融機構以基金專戶的名義獨立保管，且在證期局、律師 及會計師等共同監督下，保障投資人的權益。除此之外，投資共同基 金更可獲得「專業化管理」、「標的多樣化，選擇性高」、「手續簡便，
費用低廉」、「變現容易，流動性佳」及「合法節稅」等優點。
共同基金在不同的地區，有著不同的稱謂。在台灣正式名稱為「證 劵投資信託基金」；在英國稱為「單位信託（Unit Trust）」，而在美國 即稱為「共同基金」。共同基金的概念很簡單，其最早起源於十九世 紀的英國，但卻在美國蓬勃發展。美國第一支共同基金成立於 1924 年，其名稱為麻塞諸塞信託基金（Massachusetts Investors Trust），而 到了 1972 年，美國成立首支貨幣型基金；次年，成立第一支公債基 金，截至 2004 年為止，總市場規模為八兆一千億美元，有 8044 支基 金1，至今仍是共同基金最發達的國家。
國內的共同基金起源於民國 72 年，由於當時國內資金不足，故政 府為擴大僑外資金回流，民國 70 年財政部提出「僑外投資證劵計畫 案」，建議允許僑外資金直接投資國內企業，但又顧慮到可能造成證 劵市場與外匯市場的波動，不利於金融安定，最後採取間接之方式吸 引資金進入，並於民國 72 年訂定相關法令，如「證劵投資信託事業 管理規則」等，於同年 8 月成立第一家投資信託公司，即「國際證劵
1資料來源：Investment Company Institute。
網址：http://www.ici.org/factbook/05_fb_data.html#section1
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投資信託公司」。一直到民國 80 年間，政府為了提高機構投資人投資 於股市的比例，加速開放國內投資信託事業的設立；此舉，開啟了國 內共同基金的市場。截至民國 95 年 12 月底止，資料2顯示國內投資 信託公司共計有 41 家，其所募集基金數目共計 508 支，全體基金總 規模達一兆九千億元。
2資料來源：中華民國證劵投資信託暨顧問商業同業公會 2007 年 1 月之統計資 料。網址：
http://www.sitca.org.tw/Menu_main.asp?FD=D0000&FL=D0000a.asp&Click=F&S SL=&typ=&TopSub=&SubOrder=1&Lang=C