外資的影響與在中國的投資現狀

外貿的發展，除國內公司的進出口貿易外，也包含外資進入國內設廠進行生產 製造，並直接運銷國外的產品，所以，在探討上海成為國際貿易中心的內容時，也 必須分析外資企業進駐上海的情形。

歷經 1997 亞洲金融風暴後，全球範圍內資本的投資路向已經發生了轉變，鑑於 亞洲地區的投資環境不穩定，許多國際資本已經不再集中於開發中國家，而是轉向 對於已開發國家的投資，並顯示出下面的幾個趨勢(Sassen︰2001)：

1. 1970 年代，外資主要從已開發國家向開發中國家投資，在 1973 到 1978 的五年 間，投資量增加了 19.4%，特別是在出口導向的產品方面。

2. 美國在外資方面的角色從資本輸出國轉變成資本輸入國，1979 年時美國是世界 最主要的資本輸出國家，但是到了 1981 年時，美國在輸出方面已經次於英國，

但在資本輸入方面卻是世界第一，到了 1984 年時，佔所有外資輸入的 60%。

3. 日本在外資輸出國的地位逐漸上升，到了 1985 年時，已經成為世界資本輸出國 的第一名，約有 122 億美金，直到 1990 年金融危機後，輸出資本遞減。

4. 外資在輸出投資的產業部門發生變化，在一級產業部份持續下降，在二級產業部 門則是持平的情形，其中在發展中國家則佔有最大比例，至於三級產業部門方 面，外資的投入則是持續的上升，特別是在金融產業方面。

5. 全球外資投入的對象高度集中，如在 1990 年代，已開發國家在吸收外資的比例 方面則佔有全部資金的 4/5，在 1997 年更高達 68%，特別是經由跨國公司所進 行的投資。

6. 1990 年末期所開始興起的合併、併購風潮(Mergers & Acquisitions，M & As)，特 別是出現在已開發國家，而由於部份亞洲國家私有化的趨勢，這種情形也開始在 亞洲、拉丁美洲國家出現。

從上述的幾個發展趨勢看來，主要特點是外資投入針對已開發國家為主，但若

就產業的結構來區分，由於「全球化」的背景，資訊科技特別發達，連帶造成三級 產業呈現出越來越集中的趨勢，在已開發國家，特別是金融、保險、證券方面的行 業蓬勃發展，使得大筆國際資金流入，造成外資投入已開發國家為主。相對的，在 生產環節國際化的前提下，也有大舉外資投入開發中國家，但主要是以製造業為主。

中國由於在全球經濟上的逐漸發展，也開始吸引外資投入，如在 1980 年時，中 國 GDP 佔全世界 GDP 總額中，只有 1.8%，到 1999 年時，已經佔有 3.4%了，至 2004 年，約佔全世界 GDP 的 4.7%。另外，若是就外資佔全社會固定資產投資的比重而 言，從 1992 年起，中國利用外資投資規模已經超過國家的預算內投資，成為固定資 產投資中，僅次於企業自籌資金與國內貸款的第三大資金來源。

另外，中國改革開放政策，若是就名詞進行斟酌的話，「開放」所指的內容除了 意味國家在發展過程中，從國外引進概念、制度外，更包含著對於外資的引入，以 促進本身的發展。因此，中國從 1979 年起，便開始頒訂<<中外合資經營企業法>>，

到 1986 年的<<關於鼓勵外商投資的規定>>等，這些規定都為吸引外資提供法源依 據。但是由於外資對於中國投資環境的陌生，以及中國對於某些投資項目的限定，

使得投資中國的外商不得不以各種方式進入，包含有中外合資、中外合作、外商獨 資、外商投資股份制以及合作開發等各種方式，在上述法令頒佈前，外資多半以「合 作經營」與「合作開發」為主，但是在該法令頒佈後，外資考量到進入產業的限制、

對於中國市場的熟悉程度，以及投資的風險獲利等，因此逐漸開始轉向「合資經營」

為主，到了九十年代，更轉以獨資的方式為主，以避免在合資過程中所產生的爭議。

在投資的內容與項目，包含前述空間佈局(城市基建改造更新等)、產業與技術 更新等，不過僅限於政府同意開放外資投資的項目，因此，在九十年代之前，多半 以三級產業為主，如餐飲、商業等，直到政府開放製造業，才使得外資投資逐漸多 元化，並朝向製造業發展，以 2002 年的統計數字而言，外資在房地產方面的投資，

已經降到了 10.7%，但是在製造業方面，卻上升到 69.8%，顯見當中產生的變化。

當然，外資在投入中國的過程中，除了站在中國的立場進行分析外，外資本身 也會有自己的利益考量，包含了投資的項目、規模以及投資的區位等，在上述「中

國政府」與「外資企業」的博奕過程中，投資中國的外資呈現出下列幾方面的特色： 1984 1856 26.51 12.58 47.5 1985 3037 59.32 16.61 28.0 1986 1498 28.34 18.74 66.1 1987 2233 37.09 23.14 62.4 1988 5945 52.97 31.94 60.3 1989 5779 56.00 33.92 60.6 1990 7273 65.96 34.87 52.9 1991 12978 119.77 43.66 36.5 1992 48764 581.24 110.07 18.9 1993 83437 1114.36 275.15 24.7 1994 47549 826.80 337.67 40.8 1995 37011 912.82 375.21 41.1 1996 24556 732.77 417.25 56.9 1997 21001 510.04 452.57 88.7 1998 19799 521.02 454.63 87.3 1999 16918 412.23 403.19 97.8 2000 22347 623.80 407.15 65.3 2001 26140 691.95 468.78 67.7 2002 34171 827.68 527.43 63.7 2003 41081 1150.70 535.05 46.5 資料來源：中國統計局編，2004，中國統計年鑑2004，北京：中國統計出版社。

http://www.stats.gov.cn/tjsj/ndsj/yb2004-c/indexch.htm

根據表 4-13 的統計數字顯示，外資在投資中國的項目與金額都有增加的趨勢，

其中在資金到位率(該年實際金額/該年協議金額)這一方面，從 1979-1983 年的 23.3% 1984 88546 85650 96.73 1050 1.19 1846 2.08 1985 132061 118399 89.65 6903 5.23 6759 5.12 1986 174165 150805 86.59 13336 7.66 10024 5.75 1987 178273 157898 88.57 8233 4.62 12142 6.81 1988 314973 274101 87.02 22818 7.25 18054 5.73 1989 343733 310703 90.39 19738 5.74 13292 3.87 1990 343615 320133 93.17 13832 4.02 9650 2.81 1991 442583 409221 92.46 19817 4.48 13545 3.06 1992 1100402 1004650 91.30 74993 6.81 20759 1.89 1993 2734174 2388799 87.37 242799 8.88 102576 3.75 1994 3326765 2922005 87.83 261269 7.86 143491 4.31 1995 3721549 3264139 87.71 342936 9.21 114474 3.08 1996 4147007 3653815 88.11 392417 9.46 100775 2.43

1997 4637439 3993650 86.12 485248 10.46 158541 3.42 1998 4719149 4133417 87.59 448377 9.50 137355 2.91 1999 4145307 3649131 88.03 382167 9.22 114009 3.20 2000 4071481 3702812 90.94 379232 9.31 122335 3.00 2001 4687759 4243796 90.52 444453 9.48 143201 3.05 2002 5274286 4792314 90.86 540487 10.24 141187 2.67 2003 5350467 4580478 85.60 592000 11.06 121532 2.27 資料來源：本研究計算自中國統計局編，2004，中國統計年鑑2004，北京：中國統

計出版社。http://www.stats.gov.cn/tjsj/ndsj/yb2004-c/indexch.htm

上述數值顯示，儘管中國在當初提出「讓部份人先富起來」的政策是希望能夠 藉由擴散效應，帶動全中國的開放，但就改革開放的十多年來看，以利益取向的外 資，在投資區位上仍然偏重東部地區，這個比例始終是維持在 85%以上，且這個趨 勢在 2000 年以來更為明顯。不過比較上面數值可以看出，十幾年來東部地區的外資 金額與比例逐漸下降，並不是由東部向西部地區逐漸轉移，而是主要是向中部地區 集中，西部地區的受到外資投入的金額與比例反而是降低的，這個比例似乎呼應了

「全球化」趨勢中，跨國資本的投資，並不是以自然資源豐沛與否來做考量，亦即 原有的比較利益優勢正在逐漸降低影響力，相對的，該地區所具有的社會資源，諸 如基礎建設、人才素質等，才是資本考量的重點，另外，儘管中共近年提出「開發 大西部」的政策，但從外資在中國區位的分布，可看出外資並未配合，而只是反映 資本的自主性，而中部地區投資比例的上升，其實也反映出東部地區的生產成本逐 漸增加，使得進入投資的外商，越來越往中部移動(孫秀山︰2005)。

三、外資在上海的影響與投資現狀

站在外資的角度，「全球化」的資本流動會依據比較利益法則投入利多地區以及 產業，相對的，就一個積極發展的國家或是城市而言，也會依據自己本身的產業結 構需求，吸引外資進入不同產業部門以配合其發展政策。以上海的情形而言，由於 在產業發展上強調二、三級產業並重的目標，因此所吸引的外資也以這兩方面的企 業為主，只是因為本身發展階段的需求不同，所以在不同時期，會有不同產業的需 求變化，隨著上海市的逐漸發展，與外資的主客地位也會因此產生變化，而市、區

政府與外資之間競合關係的消長變化，也將反映政府城市治理的能力，這點將留在 第六章進行詳細討論。但就上海在吸收外資的過程中，提供何種條件吸引外資的投 入，外資採取何種方式進駐，兩者之間的博奕關係如何？則必須先有一個說明。

根據寧越敏的分析，上海吸收外資的情形，可以區分為三個時期(寧越敏︰2004)：

1. 1984—1991 年

這個時期主要開始於 1984 年上海被列為 14 個沿海開放城市，開始獲得中央 優惠政策，使得外資進入上海的數目增加。

2. 1992—1997 年

1992 年中央宣佈開放浦東的具體計畫，使得外資投資量大增，並於 1997 年 達到了頂點，實際收吸 48.08 億美元。

3. 1997—2001 年

1997 年的亞洲金融風暴具體影響，表現在中國的經濟是在 1998 年，使得該 年實際吸收的外資只有 36.38 億美元，減少近 12 億美元。

在吸收外資方面的成長與變化，可從表 4-15 與圖 4-7 看出：

表 4-15︰上海市歷年吸收外資狀況 (1990-2004 年)

年代 簽訂合同數目(個) 簽訂合同金額(億美元) 實際吸收金額(億美元)

1990 203 2.14 1.77

1991 365 2.79 1.75

1992 2012 18.60 12.59

1993 3650 37.57 23.18

1994 3802 53.47 32.31

1995 2845 53.60 32.50

1996 2106 58.08 47.16

1997 1802 53.20 48.08

1998 1490 58.48 36.38

1999 1472 41.04 30.48

2000 1814 63.90 31.60

2001 2458 73.73 43.91

2002 3012 105.76 50.30

2003 4321 110.64 58.50

2004 4334 116.91 65.11 資料來源︰上海統計局編，2005，上海統計年鑑2005，北京：中國統計出版社。

http://www.stats-sh.gov.cn/2003shtj/tjnj/nj05.htm?d1=2005tjnj/C0812.htm。

0億元

簽訂合同金額(億美元) 2.14 2.79 18.6 37.57 53.47 53.6 58.08 53.2 58.48 41.04 63.9 73.73 105.8 110.6 116.9 實際吸收金額(億美元) 1.77 1.75 12.59 23.18 32.31 32.5 47.16 48.08 36.38 30.48 31.6 43.91 50.3 58.5 65.11

1990

http://www.stats-sh.gov.cn/2003shtj/tjnj/nj05.htm?d1=2005tjnj/C0812.htm。 從圖 4-7 的分析，可以看出從 1990 年開始，上海在吸收外資方面，從簽訂的合

外資投資出現遲疑的情形。

就外商的數量而言，截至 2001 年底的統計資料，上海市共有 18160 家外商投資 企業，其中中外合資有 6517 家，中外合作 2979 家，外商獨資有 8602 家，中外股份 公司 62 家(上海市統計局編︰2002)，另外，在上海投資的外商公司，其中有 104 家 擠進了中國大陸前五百名外商投資企業，佔有約 20.8%的比例。而就位於上海的外 資企業中，進出口總額超過 3 億美元以上的企業有 25 家，超過 2 億美元的也有 20 家(王國興︰2000)，而根據統計結果所顯示的上海在實際吸收外資方面，也已經有 60 億美元以上，比起前年 2000 年，也增加了近 37 個百分點(上海市統計局編︰2002)。

再者，若是從這些外資企業的數量進行分析，可以反映上海市投資環境的改變，

如從 1992 年放鬆外商進入的條件後，1996 年時，上海市「外商獨資」的項目首度 超過了「中外合資」的項目，這除了顯示外商對於上海投資較為了解與信任外，當 然也包含了跨國公司企圖掌握核心技術方面的目的，而在 2004 年上海吸收外資的結 構分析中也指出，獨資企業佔有 63.6%，超過合資企業 31.5%與合作企業 4.8%兩者 之合，成為外資進入上海的主要方式。

再者，外資在上海採取併購方式進入投資的項目也開始增多，其中包含三種主要 的方式：「增資擴股」，主要是在三資企業當中，以改變股權比例的方式來達到控股 的目的；「產權市場交易」，從參與股權市場，外資得以用承購股權的方式達到併購 的目的；「股權轉讓協議」，這方面主要是針對部份體質較差的國營企業，外資進行 收購來轉換其經營機制(房林︰2002)。

再者，如果從 2003 年數據分析，外資投入上海的實際到位資金(58.5 億美金)進

再者，如果從 2003 年數據分析，外資投入上海的實際到位資金(58.5 億美金)進