第四章 敘述性分析與實證分析
第二節 實證分析
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第二節 實證分析
本研究主要是對所選之 100 檔研究標的所找出之買點與賣點，分別進行多元迴 歸分析，變異數分析的虛無假設，T 檢定，R-square 則是解釋變數去解釋被解釋變數 的比例，來對所篩選出的買點與賣點資料數據進行分析，分析整體配適度，也對六 個解釋變數對應結果的關聯度是否具有可信度。
首先對本研究標的個股所選出的買點進行分析，虛無與對立假設如下：
𝑃0（𝐻0）= 不是所選欲投資股票相對低的買點訊號 𝑃1（𝐻1）= 是所選欲投資股票相對低的買點訊號
如表 4-4 統計結果顯示，100 檔本研究標的樣本股票中，在顯著水準 95%的情況 下，有 76 檔拒絕虛無假設，就統計上來看，認定所篩選出來之數據為欲投資股票相 對低的買點，23 檔的 P-value 大於 0.05，1 檔無買進訊號，這 24 檔無法拒絕虛無假 設；這 76 檔中 Pr > | t | 的值皆小於 0.0001，代表整體程式配適度達到 99.99%，可得 知這 76 檔透過程式選出來之買點數據，與 6 個參數值有顯著關聯性，故上述結果具 可信度；另外在 R-square 部分，由於是多元迴歸分析，R-square 會隨解釋變數增加 而增加，故要改以調整過的 R-square 來看解釋變數去解釋被解釋變數的比例。
表 4-4 研究標的樣本股票之買點統計分析表
序號 代號 名稱
買點
訊號 數目 Pr > F R-square 調整 R-square Pr > | t | TB1 2330 台積電 2013/12/2 35 <0.0001 0.8337 0.7980 <0.001 TB2 2317 鴻海 2013/1/7 27 <0.0001 0.8470 0.8011 <0.001 TB3 2454 聯發科 2013/1/25 9 0.0014 0.9784 0.9567 <0.001 TB4 1301 台塑 2011/12/9 44 <0.0001 0.5920 0.5258 <0.001 TB5 1303 南亞 2014/4/14 34 0.8166 0.0965 -0.1042 <0.001 TB6 2308 台達電 X 13 0.4181 0.2587 0.0115 <0.001
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表 4-4 研究標的樣本股票之買點統計分析表（續）
序號 代號 名稱
買點
訊號 數目 Pr > F R-square 調整 R-square Pr > | t | TM47 2393 億光 X 10 0.1168 0.7194 0.4949 <0.0001 TM48 2727 王品 2012/3/6 56 <0.0001 0.7944 0.7692 <0.0001 TM49 1227 佳格 2013/12/19 29 0.2204 0.2920 0.0989 <0.0001 TM50 1314 中石化 X 6 0.4955 0.1230 -0.0962 <0.0001 資料來源：本研究自行整理
第二個部分，是對本研究標的個股所選出的賣點虛無與對立假設，條件如下：
𝑆0（ℎ0）= 不是買進之研究標的樣本股票的賣點訊號 𝑆1（ℎ1）= 是買進之研究標的樣本股票的賣點訊號
如表 4-5 統計結果顯示，100 檔本研究標的樣本股票中，在顯著水準 95%的情 況下，有 75 檔拒絕虛無假設，就統計上來看，認定所篩選出來之數據為研究標的樣 本股票的賣點訊號；剩下的 25 檔中，有 7 檔 P-value 大於 0.05，有 18 檔沒有賣出 訊號，這 25 檔無法拒絕虛無假設；而拒絕虛無假設之 75 檔中 Pr > | t | 的值則差異 很大，代表不同股票之間的賣點很難找到一體適用的程式，故無法達到很好的配適 度，可得知這 75 檔透過程式選出來之賣點數據，與 6 個移動平均線參數值部分，有 些有顯著關聯性，有些則沒有，故上述賣點結果僅部分具可信度；另外在 R-square 部分，由於是多元迴歸分析，R-square 會隨解釋變數增加而增加，故要改以調整過 的 R-square 來看解釋變數去解釋被解釋變數的比例。
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表 4-5 研究標的樣本股票之賣點統計分析表（續）
序號 代號 名稱
賣點
訊號 數目 Pr > F R-square 調整 R-square Pr > | t | TM41 3044 健鼎 X 7 X 1 X X TM42 2809 京城銀 2013/11/25 37 <0.0001 0.9988 0.9986 0.0005 TM43 3060 銘異 2013/9/17 51 <0.0001 0.9915 0.9904 0.4264 TM44 2451 創見 2013/5/15 22 <0.0001 0.9816 0.9742 0.3214 TM45 2603 長榮 2013/3/18 16 0.0003 0.9097 0.8494 0.263 TM46 2360 致茂 2012/7/2 12 0.0662 0.8369 0.6411 0.7824 TM47 2393 億光 X 29 <0.0001 0.9859 0.9821 0.9181 TM48 2727 王品 2013/11/6 13 0.0021 0.9392 0.8783 0.7822 TM49 1227 佳格 X 21 0.0002 0.8102 0.7289 0.2107 TM50 1314 中石化 X X X X X X 資料來源：本研究自行整理
將上列研究標的樣本個股 100 檔中，買賣點在統計上已拒絕虛無假設具有可信度之 個股，與實證結果有模擬交易之個股進行交叉比對分析，可從表 4-6 中得到一些訊 息，本研究標的樣本股票中，有買點訊號數且 P-value 小於 0.05 的數量有 76 檔；有 賣點訊號數且 P-value 小於 0.05 的數量有 75 檔；實證結果有跑出買賣訊號且 P-value 小於 0.05 的數量有 57 檔；有買賣訊號且有進行模擬交易的研究標的個股數則有 53 檔。
依照上述結果可得知，從統計上來看，透過技術指標移動平均線，確實可以找 出本研究投資標的樣本股票買點訊號 76%，賣點訊號 75%，能夠同時找出買賣訊號 的則有 57%，而能同時找到買賣訊號並進行模擬交易的仍有 53%。