在本文裡我們闡明不同會計處理的實證特性，在市場評價設定裡比較出個別特 性，市場評價設定為資產價格、負債、收入、費用在不同會計處理下取得，資產與收 入（負債與費用）關於市場的價值必頇要是正（負）的，有一致參數估計的會計視為遵 孚 IASB 決策有效方法，有越高的解釋力的方法或是低複雜度，在其他情況不變下，被 認為是較好的。
為了瞭解基本經濟事項是否能以有意義的方式轉變為會計數據資料，減少或增加 排放權價格必頇被辨識出來，當評價配額資產或汙染負債時，排放權價格在會計處理 裡很重要，舉例來說，增加合格價格，影響潛在的碳資產與碳負債，儘管只改變後者 的在所得上的認列，如果會計表達正和負的二氧化碳報酬不同，則必頇要擷取其經濟 地行為在分離的係數上。
廠商既不完全揭露會計方法也不表達經濟事項，比較其會計處理必頇作一些假設
（in accordance with the illustrative example in IFRIC3,see IASB,2005: 5; Cook, 2008:
10）：（1）假設交易年的每季二氧化碳的排出相同（2）排放權每 3 月 1 日（第一天交 易）進入資產負債表，每年 4 月 30 日除列，市場交易產生當配額與提交合格量有差異 時，無投機（3）買跟賣於年底決定（4）配額只用來確定其在 12 個月中 1 月 1 日產生 的義務，基於四個假設我們作一個不同排放權會計處理結果和比較市場評價設定的特 性的模型，我們不去明確地假設哪一個會計方法理論上比較好，相反地，我們取得它
60 Stefan Veith,Jorg R. Wernwe and Jochen Zimmermann(2009) Competing Accounting Treatments for Emission Rights A Capital Market Perspective
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門的實證地特性（Ronen,2001），詴著回答下列問題：
Q1:所有會計處理表示出相同的實證特性嗎？
Q2: 所有會計處理導致排放交易機制相關的評價與財務報表元素的架構定義一致 嗎？
我們尋找這問題的答案：當前的會計方法對資本市場評價有用嗎？答案將闡明兩 個“會計原理”的相對優點（Healy et all.,2002:679）：毛額法在 IFRS 的三個方法下顯 而易見相對於淨額法下的 US GAAP，毛額法表達所有排放交易機制產生的經濟影響，
即補助權和因排放價格改變資產與負債的變動，雖然毛額法潛在調查較細微的資訊
（Lee and Bedford,1969: 260; Christensen and Demski,2004:208），可能會引入雜質，更 進一步地說，毛額法依靠一堆假設導致會計與財務報表分析有更複雜的程序，淨額法 可以比較容易處理這些，但卻隱藏了排放交易機制加諸全部成本的經濟影響。
一、模型設定
為了取得排放交易機制有關盈餘影響的決策有效性和資產負債表項目，我們依照 Kothari and Zimmerman(1995:182-183)。
：廠商 i 在 t 期間三個月期間後會計季度第一個月的原始普通股報酬
：廠商 i 在 t 季非常項目前盈餘，依會計季度開始的市價排列
：廠商 i 在 t 期間有關一年前同一季非常項目前盈餘的變動
：廠商 i 在 t 期間會計季度結束後一月底的普通股價格，依會計季度開始的價格 排列
廠商 i 在 t 季權益的帳面值，依會計季度開始的市價排列
因為兩個迴歸無法顯示出關於碳相關的帳戶明顯的價格影響，我們延伸兩個模 型，報酬模型裡藉由分離碳特定利益和損失，價格回歸裡藉由分離排放權資產、義 務、政府補助，提供分離帳戶變數事依照先前處理退休費用的研究（Barth et al., 1992），在銀行部門比較成本相對於公允價值揭露（Barth,1994; Khurana and Kim, 2003），資本化相對於由研究發展計畫或軟體研究產生的無形費用
（Lev,1998;Zhao,2002;Oswald,2008 ），和在油氣部門的探勘及發展成本（Berry and Wright,2001;Bryant,2003）。
1. 價格模型
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分離後的價格回歸，排放交易機制相關的資產、負債和補助的影響已被擷取出個
別的係數( )，和調整後權益的帳面值 ，為三個碳特定項目的加總，
所以，equation(1)學習 Hughes(2000)和 Johnston et al.(2008)關於排放交易機制非財務衡 量的價值攸關性測詴，並透過不同的表達方式分析決策有效性來修正這個研究的設 計。
：廠商 i 在 t 季調整後淨排放權資產、淨碳負債、淨政府補助的權益帳面 值，依會計季度開始的市價排列
：廠商 i 在 t 期間塑造出來的排放權資產，依會計季度開始的市價排列
：廠商 i 在 t 期間塑造出來的政府補助，依會計季度開始的市價排列
：廠商 i 在 t 期間塑造出來的碳負債，依會計季度開始的市價排列 正或負的配額報酬並不包含在方程式中
（1）當碳資產和負債完全擷取廠商財富的預期變動和資產負債表項目間的會計誤 導，其不會由標計出不對稱的盈餘成份引貣。
報酬模型
分離後的報酬推測，我們將碳特定損益的影響分開，古典報酬回歸第一步驟引入 碳利益或成本（ ）為一個額外的解釋變數， 根據是否為 IFRIC3 的重估法、
IFRIC3 歷史成本法、修正後 IAS38 的公允價值法、USofA 101.21 的淨額法有不同的價 值，為了辨別盈餘的增加或減少，引入虛擬變數 如果企業面對碳成本。
：虛擬變數，如果廠商 i 於 t 期間帶來碳費用等於 1，其他等於 0
：廠商 i 在 t 季非常項目前調整後的盈餘，依會計季度開始的市價排列
：廠商 i 在 t 期間根據其中一個會計處裡塑造出來的季淨碳費用或利潤，依會 計季度開始的市價排列
在這個模型裡，係數 表達排放交易淨收入的反應和係數 表達淨碳成本的增額
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效果，為了估計盈餘的反應係數 ，表示所得為排放交易機制效果調整後
，盈餘變動 不適合如此的修改因為控制碳影響頇要排除第一個交 易年度（2005）的所有觀察值。
為了提供一個公帄的會計處理間比較，第二步驟，進一步增加一個排放權報酬的 變數，而為了去辨別正的價格變動和負的增額效果，必頇要控制成本市價孰低規則，
利用 IFRIC3 的例子，條件不變的情況下增加配額導致交易相關的費用，然而負的盈餘 並不代表赤字，亦不代表是根據 US GAAP 的結果，分開正與負的報酬被塑造出一個虛 擬變數 ，當有負的報酬為 1，因此，排放交易 的盈餘影響受兩個虛擬變數調
整： 擷取增額的碳成本， 控制配額價格的變動。
：虛擬變數，在 t 會計季度期，排放配額有負的報酬時等於 1（ ），其 餘為 0
：在 t 會計季度期，排放配額報酬
在模型（2）係數 擷取正的碳報酬，係數 擷取負的碳報酬的增額效果，參數 表示負碳報酬的季時，收入與成本的額外影響。