實證模型的邊際效果

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其估計係數與預期符號相符，且與投資地區多樣化之間呈現顯著相關；因此，

上述六項解釋變數均會影響投資地區多樣化的決策。

第三節 實證模型的邊際效果

經過上述的實證結果分析，已經初步瞭解各解釋變數對投資地區多樣化 的影響方向，但尚難確切反映出該六項具有影響性的決定因素，對我國海外 投資廠商投資地區多樣化的變動程度，因此，續運用 stata 軟體計算模型 1 至 模型 6 各解釋變數的邊際效果，並整理如表 5-5（模型 1 至模型 3），及表 5-6：

（模型 4 至模型 6）。以下邊際效果分析，將針就實證模型結果為「顯著」之

「廠商規模」、「投資時間」、「經營方式」、「海外營業占比」、「廉價勞工」與

「風俗習慣」六個解釋變數進行說明。

從表 5-5 及表 5-6 觀察發現，顯著變數「海外營業占比」一項在模型 3 轉為不顯著；及「廉價勞工」一項在模型 2 轉為不顯著外，其餘各模型顯著 變數的檢測結果與模型 1 大致相同。其中投資於「風俗習慣」相近的地區相 較於「風俗習慣」差異的地區機率會提高 9.1%，是邊際效果最大的變數，顯 示被投資國的社會風俗或商業習慣契合度相近，是我國海外投資廠商投資地 區最重要的決定因素。其次，「經營方式」的影響，相較於合夥的廠商而言，

若海外投資廠商是獨資方式經營，則採行投資地區多樣化的機率會提高 7.4%，是次要影響較大的解釋變數，顯示投資廠商在被投資國股權的控制程 度，也是影響是否前往投資的重要因素。另外，「廠商規模」一項，當海外投 資廠商員工人數每增加千人時，則從事投資地區多樣化會增加 4.0%，表示廠 商規模越大，越傾向於進行投資地區多樣化。至於「投資時間」每增加一單 元，海外投資廠商投資地區多樣化增加率是 2.2%，顯示投資廠商進入被投資 國的時間較早或較長，是足以影響投資地區多樣化。

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表 5-5 影響海外投資地區多樣化決定因素之邊際效果（一）

解釋變數 模型 1 模型 2 模型 3

廠商規模（SCALE） 0.040 *** 0.045 ***

(0.000) (0.000) 研發密集度（R&Dr） 0.001 0.001 0.000

(0.001) (0.001) (0.001) 投資時間（AGE） 0.022 *** 0.025 ***

(0.002) (0.002)

經營方式（OPERA） 0.074 *** 0.090 *** 0.048 * (0.025) (0.024) (0.025) 海外營業占比（SALE） -0.001 ** -0.001 ** 0.000

(0.000) (0.000) (0.000) 配合客戶（CLIEN） -0.020 -0.013 -0.0.4

(0.024) (0.023) (0.023) 地主國優惠（FAVOR） -0.009 0.000 -0.000

(0.034) (0.033) (0.034) 廉價勞工（LABOR） -0.062 ** -0.038 -0.052 **

(0.024) (0.024) (0.024) 風俗習慣差異（ENVIR） 0.091 *** 0.093 *** 0.090 ***

(0.034) (0.033) (0.033) 資料來源：本研究整理

註：1. （ ）代表標準誤。

2. ***代表 1%顯著水準，**代表 5%顯著水準，*代表 10%顯著水準。

3.參數估計值正數表示廠商傾向投資多個地區，負數則傾向投資單一地 區。

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表 5-6 影響海外投資地區多樣化決定因素之邊際效果（二）

解釋變數 模型 4 模型 5 模型 6

廠商規模（SCALE） 0.040 *** 0.040 *** 0.038 ***

(0.000) (0.000) (0.000) 研發密集度（R&Dr） 0.001 0.001 0.001

(0.001) (0.001) (0.001) 投資時間（AGE） 0.021 *** 0.022 *** 0.022 ***

(0.002) (0.002) (0.002) 經營方式（OPERA） 0.071 *** 0.073 *** 0.069 ***

(0.025) (0.025) (0.025) 海外營業占比（SALE） -0.001 ** -0.001 **

(0.000) (0.000) 配合客戶（CLIEN） -0.027 -0.019 -0.015

(0.023) (0.024) (0.024) 地主國優惠（FAVOR） -0.013 -0.024

(0.034) (0.033) 廉價勞工（LABOR） -0.068 *** -0.063 ***

(0.024) (0.024)

風俗習慣差異（ENVIR） 0.095 *** 0.090 *** 0.095 ***

(0.034) (0.034) (0.034) 資料來源：本研究整理

註：1. （ ）代表標準誤。

2. ***代表 1%顯著水準，**代表 5%顯著水準，*代表 10%顯著水準。

3.參數估計值正數表示廠商傾向投資多個地區，負數則傾向投資單一地 區。

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