第四章 實證模型設定
第一節 變數說明與預期影響方向
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第四章 實證模型設定
本研究經由第二章蒐羅與投資投資地區多樣化之相關理論及文獻後，再 經過第三章對國內製造業有關投資地區多樣化之現況初步統計分析，進一步 於本章建立實證模型透過迴歸方法 Probit Model 進行實證分析，第一節先提 出各變數之定義及其預期影響方向，第二節則進行實證模型建構及說明估計 方法的應用。
第一節 變數說明與預期影響方向
本節將依據第二章的理論及文獻萃取出影響投資地區多樣化之解釋變 數，並分別予以定義後，進一步預測實證結果之影響方向。預期結果並整理 於表 4-1。
一、被解釋變數
本研究之被解釋變數為「投資地區多樣化的程度」，試圖探討影響我國海 外投資廠商投資地區多樣化之決定因素。資料來源為 2007 年經濟部統計處以 製造業為對象之對外投資實況調查，問卷回收樣本共有 1,770 家。受訪的廠商 於「已對外投資地區」欄位中，僅於「最主要」欄位填列者（即投資 1 個地 區）有 1,187 家（佔 67.06%）；於「最主要」及「次要」欄位均填列者（即投 資 2 個地區）有 346 家（佔 19.55%）；若於「最主要」、「次要」及「再次要」
欄位皆填列者（即投資 3 個地區）有 237 家（佔 13.39%）。並定義被解釋變 數 Y＝1 時表示「多樣化」（即廠商投資 2 個地區或 3 個地區），Y＝0 時表示
「非多樣化」（即廠商只投資 1 個地區）；亦即多樣化有 583 家（佔 32.94%），
非多樣化有 1,187 家（佔 67.06%）。
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二、解釋變數
根據第二章投資地區多樣化之決定因素相關文獻顯示，將本研究解釋變 數以二個構面歸納為九項，屬投資國之原生因素計五項，分別為廠商規模、
研發密集度、投資時間、經營方式及海外營業占比；另屬被投資國之誘發因 素計四項分別為配合國外客戶要求、地主國政府獎勵外人投資、低廉充沛勞 工及社會習俗。茲就各解釋變數之定義及其預期影響方向說明如下。
（一）投資國之原生因素
1.廠商規模（SCALE）
根據經濟部統計處對廠商規模之定義，員工人數為少於 100 人者為小型 企業， 100 人以上未達 200 人者中型企業，而 200 人以上者屬大型企業。
Schumpeter（1942）、康信鴻與邱麗娟（1997）均認為廠商規模越大，越有意 願進行地區多樣化之投資；但 Aw and Batra (1998) 則認為規模小的廠商，將 透過擴大地區多樣化的方式來投資。故本研究預期廠商規模越大，對投資地 區多樣化之影響方向為不確定。
2.研發密集度（R＆Dr）
本研究係以全年研發支出/全年度營業額來衡量研發密集度。黃台心、邱 永和及黃晉偉（2010）指出研發密集度越高，意謂著創新能力越強，廠商將 以此無形資產進行產品多樣化，亦將帶動投資地區之多樣化之形成。Kotabe
（1990）亦指出研發密集度越高，產品差異化的程度越高，廠商在各個生產 階段，基於比較利益原則，將前往不同的國家進行投資。因此，本變數預期 符號為正向。
3.投資時間（AGE）
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本研究係以調查問項之開始投資時間至調查基準日，換算廠商之投資時 間，時間數值愈大表示愈早進入。楊彩燕（2013）研究指出投資時間愈早，
亦即愈早進入投資地區，更可提早熟悉投資地區環境，以及早從被投資國地 區取得經驗及分擔風險。而其研究結果，也驗證了 Gomes-Casseres（1990）
的主張。另外，Schoenecker and Cooper（1998）也認為廠商越早進入海外市 場，越能拉近與市場上其他競爭對手的進入時間落差，因此，廠商將及早進 行投資地區多樣化。故本研究預期投資時間對投資地區多樣化之影響方向為 正向。
4.經營方式（OPERA）
從經濟部統計處 2007 年所作我國製造業對外投資實況調查顯示，投資地 區數的多寡與廠商的經營方式有關。康信鴻與邱麗娟（1997）、李文瑞（2000）、 Chen and Chen（1998）等人研究均發現，當廠商為免其技術被仿冒或盜用時，
多以獨資方式赴海外進行投資設廠，從而比合夥之經營方式更利於投資地區 多樣化。故本研究預期經營方式對投資地區多樣化之影響方向為正向。
5.海外營業占比（SALE）
本研究係以廠商海外事業營業額占國內外事業營業總額之比率，來衡量 海外營業占比。Capar and Kotabe（2003）指出，當廠商對國外市場擴大經營 規模，並於取得規模經濟後，將有助於廠商經營績效之提升，而進行地區多 樣化的投資。Contractor（2007）也認為，當廠商對外投資，在海外營業額的 占比提高，營運規模隨之提高，實有利於分攤廠商之研發成本或其他固定成 本，最終達到規模經濟的效果。故本研究預期海外營業占比對投資地區多樣 化之影響方向為正向。
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（二）被投資國之誘發因素
1.配合國外客戶要求（CLIEN）
我國海外廠商為配合國外客戶要求，可依據內部化理論，將外部市場的 不完全轉變為內部交易，則將促成投資地區多樣化的產生。林智傑（2003）
實證發現國內廠商為配合臺灣客戶需求而赴中國投資。陳凱妮（2010）實證 亦發現，因廠商重視網路連結關係，常需與上下游廠商建立良好默契，因此 被要求配合前往設廠。Chen and Chen（1998）廠商重視與外國供應者或客戶 間的外部網絡連結關係時，將促使廠商進行投資地區多樣化。故本研究預期 配合國外客戶要求對投資地區多樣化之影響方向為正向。
2.地主國政府獎勵外人投資（FAVOR）
當今各國在國際化及自由化的驅策下，紛紛以設立特區、減免租稅、給 予投資國融資或簡化行政手續等方式來獎勵投資，使我國海外投資廠商投資 地區多樣化更加活躍。何重慶（2007）指出臺商 1997 年投資於東南亞地區係 受地主國的投資獎勵政策影響。王薇婷、張國益與林晉禾（2012）認為，中 國大陸實施惠台政策，前往投資的廠商給予賦稅的減免。而趙永祥（2013）
亦認為中國當地政府對台商有更多優惠政策及高效的服務，越能吸引台商投 資。故本研究預期地主國政府獎勵外人投資越多，對投資地區多樣化之影響 方向為正向。
3.低廉充沛勞工（LABOR）
不容漠視的，製造業廠商之勞動成本已然是生產成本中最重要的的影響 因素，將牽動廠商投資地區多樣化的決策。從近來年的文獻發現，我國廠商 在被投資國低廉充沛的勞工因素誘導下，前往該國設廠投資的情形相當普
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遍，此從康信鴻與邱麗娟（1997）；陳忠榮與楊志海（1999）；徐守德、王毓 敏與李信達（1999）；洪富峰（2000）；李城忠與謝素靜（2007）；羅家德、洪 緯典與胡凱焜（2007）；王薇婷、張國益與林晉禾（2012）及蔡沐學與張國益
（2013）等人的研究可以得證。此外，Chen and Ku（2000）認為廠商多利用 海外廉價勞工延續其企業生命。而 Makino Lau and Yeh（2002）認為廉價勞工 的因素是廠商傾向於低度開發國家進行投資。故本研究預期地主國提供低廉 充沛勞工越多，對投資地區多樣化之影響方向為正向。
4.社會習俗與商業習慣相近（ENVIR）
與我國風俗習慣相近的國家常吸引台商前往投資，而形成投資地區多樣 化的情形。洪富峰（2000）認為文化因素對臺灣製造業投資馬來西亞，具有 隱而不顯的關鍵作用。何重慶（2007）指出投資於中國大陸的廠商受相似文 化背景因素的影響。此外，Galan et al.（2007）亦認為相近的社會文化會選擇 在拉丁美洲等開發中國家投資。故本研究預期社會習俗與商業習慣相近，對 投資地區多樣化之影響方向為正向。
茲將解釋變數的定義說明及各該變數對被解釋變數的預期影響方向，整 理於表 4-1。
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模型(linear model)時的問題，一般用最大概似法(method of maximum likelihood) 來推估，它是一個解釋變數 xi 為連續變數(continuous variable)，被解釋變數‧ 國
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yi 為二元應變數(binary dependent bariable)0 或 1 的計量模型。Probit 模型可列 式如下：
yi =xi+i i~N(0,1)
yi=1 if yi >0
yi=0 if yi ≦0
此 yi 是被解釋變數的真實情形，在本研究中表示海外投資廠商對投資 地 區 數 的 實 際 意 願 ， 它 是 無 法 被 觀 察 到 的 (unobserved) 的 隱形變數 (latent vaiable)。yi是被解釋變數中可被觀察到的部分，在本文即是投資地區「多樣 化」或「非多樣化」的呈現，配合計量模型的運用，將投資「最主要地區」、
「次要地區」及「再次要地區」設定為 1，係指「多樣化」；僅投資「最主要 地」設定為 0，係指「非多樣化」。
xi代表觀察到的解釋變數，亦即上一節所提到影響廠商投資地區多樣化 的決定因素，包括「廠商規模」、「研發密集度」、「投資時間」、「經營方式」、
「海外營業占比」、「配合國外客戶要求」、「地主國政府獎勵外人投資」、「低 廉充沛勞工」及「社會習俗或商業習慣相近」等九項變數。至於是模型參 數， i為誤差項，代表無法被觀察到的部分。根據上述可能影響投資地區多 樣化的變數，設定實證模型如下：
yi=+1SCALEi+2R&Dri+3AGEi+4OPERAi+5SALEi+6CLIENi+
7FAVORi+8LABORi+9ENVIRi+i
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其中yi代表第 i 家廠商對外投資地區的選擇，i=1,2,3…1,770；yi ＝1 代 表投資地區多樣化，yi ＝0 代表投資地區非多樣化。為常數項；i為自變 數的係數（i=1,2,3…9）；i為誤差項； SCALE 代表廠商規模；R&Dr 代表 研發密集度； AGE 代表投資時間；OPERA 代表經營方式；SALE 代表海外 營業占比；CLIEN 代表配合國外客戶要求；FAVOR 代表地主國政府獎勵外人 投資；LABOR 代表低廉充沛勞工；ENVIR 代表社會習俗或商業習慣相近。
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第五章 實證模型結果分析
本章根據前章之變數說明及實證模型設定，整理各變數之基本統計量，
並以 stata 軟體進行迴歸分析。首先，就各項解釋變數對投資地區多樣化的影 響，進行基本模型之實證分析。其次，為瞭解各項解釋變數間是否存在高度 相關，而影響模型的估計結果。乃先偵測其是否具有共線性，並於發現相關 係數程度較高的變數後，予以刪除且另立模型進行比較。再針對實證分析的 流程與結果進行探討。最後，則進一步說明各項解釋變數的邊際效果。
第一節 實證變數的基本統計量
第一節 實證變數的基本統計量