第五章 實證模型結果分析
第二節 實證結果分析
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第二節 實證結果分析
在完成相關係數分析之後，接下來將採用計量軟體 EViews，並以 probit model 進行估計。本研究所設定之完整模型與各變數估計值如表 5-2 之 MODEL1 所示。根據 MODEL1 之資料顯示，就廠商特性而言，變數「廠 商規模」的估計值為正，與預期符號相同，顯示當廠商規模越大時，其對 外投資後越不可能將國內生產連根拔起，造成全部或大部分生產移往海外 新市場，並以生產國外產品取代國內產品、縮小國內生產規模，而似乎會 採取國內外產品共謀利益之策略，因此將對國內產品生產規模之擴大越為 有利，同時此變數為顯著，亦表示其為重要之影響因素。另外，亦代表廠 商特性的變數「研發支出總額」，其估計值為正且顯著，與預期符號相同，
表示當廠商研發支出總額越高，似乎因為有越大量的支出投入於創新研究 發展，廠商對外投資之目的係在於促進國內外技術交流、尋找海外創新技 術，進而提高國內產品生產品質，因此可帶給國內產品生產規模越具有利 影響，且此變數亦為影響生產規模之重要因素。此結論則與陸怡蕙、張靜 貞、楊謹綸（2005）於探討台灣食品加工業對外投資是否會造成產業空洞 化、Hsu and Liu（2004）於研究對外投資之影響時，所發現研究密集度、
研究支出對國內營業額、國內生產規模係為正面且顯著之影響相同。
就產業特性而言，變數「產業型態」的估計值為負且顯著，表示相對 於重工業，輕工業於對外投資後，由於其勞力密集特性之故，可能為找尋 更廉價之勞力來使生產成本降低，進而越不傾向使國內產品生產規模之擴 大朝向有利方向發展，即為負面影響，且其亦為重要影響因素；變數「行 業分類」的估計值為正，與預期符號相同，表示當高科技業的廠商對外投 資時，其對國內產品生產規模之擴大具有正向影響，但其不顯著，表示其 非重要影響因素；另外，「對外投資地區」的估計值為負且顯著，與預期 符號相同，表示相對於先進國家，當廠商前往開發中國家投資時，可能係
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為找尋價廉之勞工，替代國內勞工以降低成本，因而連帶減少國內生產，
故其對國內產品生產規模擴大之有利影響會越小，且亦為重要影響因素。
在投資特性方面，「對外最主要之投資行業」的估計值為負，表示對 外投資若為投資本業時，對國內產品生產規模之擴大越不傾向有利，且其 非重要影響因素。在對外投資動機方面，本研究中以擴張型動機選項中廠 商選取最多之「當地市場發展潛力大」為代表，其估計值為正，與預期符 號相同且顯著，另外則以防禦型動機選項中廠商選取最多之「利用當地價 廉充沛勞工」為代表，其估計值亦為正，與預期符號不同、不顯著。由上 述結果表示當廠商因「當地市場發展潛力大」之擴張型動機向外投資時，
其可能係向海外拓展新據點、增加海外生產而非影響國內生產規模，因而 對國內生產之擴大為正向影響；若廠商係因「利用當地價廉充沛勞工」之 防禦型動機而前往國外投資者，其對於國內產品生產規模之擴大亦具有正 向影響，惟擴張型動機為對外投資之重要影響因素，而防禦型動機卻非重 要因素。
在投資特性之其他變數方面，「原料進貨來源比率」及「零組件與半 成品進貨來源比率」的估計值均為正且顯著，與預期符號相同，表示當廠 商進行對外投資，其原料、零組件與半成品需要自台灣提供之比率越高，
廠商之海外廠與台灣廠之生產會呈現相輔相成、同向成長之狀態，故其所 具有的有利影響程度會越大，且為影響國內產品生產規模之重要因素。就
「分工模式」來看，不管是代表垂直分工的「台灣公司無製造生產部門，
只負責銷售海外事業的產品」，還是代表水平分工的「產品相同，但台灣 產品較高級」，其估計值皆為正，惟前者與預期符號相同、後者與預期符 號不同，表示廠商在對外投資之後，不管是垂直或水平分工皆對國內產品 生產規模之擴大具有正面影響，但因其不顯著，所以分工模式（垂直及水 平）對於對外投資而言，皆非重要影響因素。關於分工模式方面，本研究
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Variable MODEL1 MODEL2 MODEL3 MODEL4C -0.563
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誠如第一小節所述，本研究之各項變數間大多為低度相關，僅有 LOG(SIZE)與 LOG(RD)、MATSO 與 COMSO、IND 與 BUSI 三組變數具有 中度相關，故於分析本研究之完整實證模型（MODEL1）結果後，接下來 將比較及分析由上述三組具中度相關之變數自模型中取捨後，其對模型及 其他變數所造成之影響。以下將分別以「LOG(SIZE)與 LOG(RD)之取捨」
（表 5-2）、「IND 與 BUSI 之取捨」（表 5-3）及「MATSO 與 COMSO 之取 捨」（表 5-4）等 3 種情況（表格），分別與 MODEL1 比較模型變數的估計 結果。
由表 5-2 中各模型之結果可發現，當 LOG(SIZE)存在而不論 LOG(RD) 是否存在模型（MODEL1 與 MODEL2）時，除 BUSI 之外的變數顯著性皆 相同，在 MODEL2 中，BUSI 變得具顯著性，這似乎代表 LOG(RD)會削減 BUSI 對模型之影響力；當 LOG(RD)存在而不論 LOG(SIZE)是否存在模型
（MODEL1 與 MODEL3）時，LOG(RD)與其他變數之顯著性皆相同；當 LOG(SIZE)與 LOG(RD)皆不存在於模型（MODEL4）時，其與 MODEL1 之差異 在於 BUSI 變顯著 了；當 此二 變數僅 一者存 在（MODEL2 與 MODEL3）時，其差異僅在於若係 LOG(SIZE)存在時，BUSI 具顯著性；
當 LOG(RD) 不 存 在 於 模 型 而 不 論 LOG(SIZE) 之 存 在 （ MODEL2 與 MODEL4）時，其他變數之顯著性皆相同；當 LOG(SIZE)不存在而不論 LOG(RD)是否存在模型（MODEL3 與 MODEL4）時，其差異僅在於 BUSI 顯著性之變化。由上述結果可知，不論 LOG(SIZE)與 LOG(RD)存在模型與 否， IND 、AREA、MOT1、MATSO 及 COMSO 皆不受影響，始終具顯 著性，為重要影響因素。
由表 5-3 中各模型之估計結果顯示，當 MATSO 存在而不論 COMSO 存在與否時（MODEL1 與 MODEL5），其餘變數之顯著性皆相同，唯一不 同處在於 MODEL5 中 DIV2 之符號反轉為負，與文獻實證結果不同；當
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COMSO 存在而不論 MATSO 存在與否時（MODEL1 與 MODEL6），除 MOT1 於 MODEL6 轉變為不顯著外，其餘變數之顯著性皆相同；當僅其 一存在於模型時（MODEL5 與 MODEL6），就顯著性而言，該項變數與除 MOT1 外之其他變數顯著性皆相同，若就估計值符號而言，僅 DIV2 於 MATSO 存在時（MODEL5）符號與文獻不同；當兩者皆同時存在或同時 不存在時（MODEL1 與 MODEL7），就顯著性來看，除 LOG(SIZE)、BUSI 及 MOT1 之顯著性有變動外，其餘變數皆相同，而若就符號而言，僅 DIV2 於 MODEL7 時符號反轉為負，與文獻不同。由上述分析可發現，不論 MATSO 與 COMSO 存在與否，LOG(RD)、IND 及 AREA 皆不受影響，始 終具顯著性，為重要影響因素。
表 5-3 影響國內生產規模的決定因素－MATSO 與 COMSO 之取捨 Variable MODEL1 MODEL5 MODEL6 MODEL7
C -0.563
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Variable MODEL1 MODEL5 MODEL6 MODEL7 MOT13
（MODEL1）時，BUSI 將不顯著，但若僅其一存在（MODEL8 與 MODEL9）
時，該項變數必定顯著，這似乎顯示出此二變數對於模型皆具有一定之解 釋力，但當他們同時存在時，卻會削減 BUSI 之解釋力。而當 IND 存在模 型而不論 BUSI 存在與否（MODEL1 與 MODEL8）時，IND 與其他變數之 顯著性皆不變。當 IND 與 BUSI 同時存在或同時不存在（MODEL1 與 MODEL10）時，其他變數之顯著性皆不變。另若以表 5-4 各模型之估計值 符號來看，除變數 DIV2 之估計值符號於 MODEL9 與文獻不同外，其餘變 數符號皆與文獻或預期符號相同。DIV2 為垂直分工之代表「台灣公司無 製造生產部門，只負責銷售海外事業的產品」，其估計值於 MODEL9 反轉 為負，惟不顯著，故其非對外投資之重要影響因素。由上述分析可發現，
不論 IND 與 BUSI 存在模型與否，LOG(SIZE)、LOG(RD)、AREA、MOT1、
MATSO 及 COMSO 皆不受影響，始終具顯著性，為重要影響因素。
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Variable MODEL1 MODEL8 MODEL9 MODEL10 C
LOG(SIZE)
0.041
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由上述 10 個模型可得以下結論：
一、不論 MATSO 與 COMSO、IND 與 BUSI、LOG(SIZE)與 LOG(RD)三組 具中度相關之變數如何取捨置換且除上述三組具中度相關之變數 外，AREA 在所有模型中皆具顯著性，這似乎表示「對外投資地區」
為本研究所選取之變數中最具強度之對外投資影響因素。
二、LOG(SIZE)在大多時候是具顯著性的，唯一不具顯著性是當 MATSO 與 COMSO 皆不存在於模型時。
三、在本研究之完整模型與其他比較模型中，INVBU、MOT13、DIV2 及 DIV9 皆不具顯著性。
四、當 IND 存在而不論 BUSI 是否存在於模型時，IND 必具顯著性。
五、只要 MATSO 不存在於模型中時，MOT1 就未具顯著性。