對外投資與國內產品生產規模間之影響因素

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位之優勢，才能吸引外資投入。

（三）內部化優勢（Internalization advantage）：係指根據內部化理論，廠 商從對外投資所獲取的利潤必須大於以其他投資方式所得的利 潤，即交易成本必須最小時，才會選擇對外投資，以求利潤極大。

五、總體經濟方法（Macroeconomic Approach）

此理論係由 Kojima（1973）所提出異於 Hymer（1960）的對外投資理 論。Kojima（1973, 1978）和 Ozawa（1979）觀察日本廠商在 1960 年代、

1970 年代至東南亞的對外投資行為，發現廠商選擇對外投資係因總體經濟 條件改變（例如：工資上漲）、國內生產要素成本優勢喪失，而非因廠商 具有特殊技術或優勢之故，才採取對外投資。因此，進入各生命週期之產 品得以移轉至具比較利益的國家生產，進而降低生產成本，以維持其產品 國際競爭力。

第二節 對外投資與國內產品生產規模間之影響因素

廠商的對外投資活動對於本國的經濟是很重要的一環，因為受到不同 因素之影響，其對於國內經濟或許會產生不利影響，也可能使得本國經濟 往良好方向發展。在簡述數個著名的對外投資理論之後，接下來本研究將 分別就產業型態、行業分類、規模變數、研發支出總額、對外投資地區、

對外投資動機及分工模式等方面，來整理及回顧歷年國內、外探討對外投 資與國內產品生產規模間之影響因素的相關文獻，以作為後續實證模型變 數設定之參據。

一、國內產品生產規模與產業型態

周玉珊（2002）認為若以產業特性變數來看，產品勞動密集度較高之 廠商，其對外投資對國內產品生產規模具有負面影響。而 Hsu and Liu

（2004）的研究則認為勞力密集產業在對外投資之後，其對於國內產品生

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產規模之擴大具顯著的正向影響。

二、國內產品生產規模與行業分類

在周玉珊（2002）的研究當中，先將產業依個別產業外銷接單成長率 加以分類後，再進行探討。外銷接單成長率大於 6.5％之產業為臺灣具比 較利益之產業，介於 0 與 6.5％間之產業為穩定成長產業，小於 6.5％則為 臺灣不具比較利益的產業。周玉珊（2002）認為在臺灣越具有競爭力的產 業（如電子電機產業、資訊通信產業等）或垂直分工之產業，其對外投資 對國內產品之生產規模皆具有正面影響。而 Hsu and Liu（2004）之研究則 認為電子電機產業在對外投資之後，對於國內產品生產規模之擴大具顯著 的正向影響。另謝依婷（2006）在探討對外投資對製造業生產力與產出之 影響時，先將製造業依業別外銷比率、技術勞動力高低及內外銷相對比率 大小，區分為「高技術資本密集產業」（含電子及電器產品製造業）、「低 技術密集內銷為主產業」及「低技術密集外銷為主產業」後再進行探討。

其研究認為：對外投資總額有利於提升「高技術資本密集產業」之產出占 GDP 比重成長率；若再區分投資型態後，並沒有顯著的差異。

三、國內產品生產規模與規模變數

若以廠商規模變數來看，周玉珊（2002）與 Hsu and Liu（2004）皆以 經濟部統計處「製造業對外投資實況調查」問卷資料作為實證分析之基 礎，在他們的研究當中，小規模廠商係指員工人數在 99 人（含）以下之 企業，中規模廠商為員工人數在 100 至 199 人之企業，而大規模廠商則是 指員工人數在 200 人以上之企業，惟其研究結論卻不完全相同。周玉珊

（2002）之研究認為若以廠商規模變數來說，相對於中規模廠商，大、小 規模廠商對於國內產品生產規模皆有顯著影響，其中，小規模廠商產生之 影響為負向，而大規模廠商則為正向影響。而在 Hsu and Liu（2004）的研 究之中，則顯示大規模廠商之影響為正向，小規模為負向，但其研究另一

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方面卻也顯示，無論廠商規模大或小，其影響並不顯著。

四、國內產品生產規模與研發支出總額

在 Hsu and Liu（2004）之研究當中發現，母公司的研發支出對於國內 生產規模之策略呈現正向且顯著的影響，且當母公司具有研發能力時，不 管其分工模式為水平或垂直整合，皆對國內生產規模之擴大具有較高比 率；另也顯示出大公司較樂於增進其研發活動量能，而具有擴展市場或依 賴母公司技術供應的公司亦越會有執行研發活動傾向。另外，陸怡蕙、張 靜貞、楊謹綸（2005）於探討我國傳統製造業之食品加工業對外投資與產 業營業額關係時，則發現該業別廠商之研發密集度（於該研究中係指資本 與費用性研究發展支出占營業額比例）對於國內營業額成長亦具有正面且 顯著的影響。

五、國內產品生產規模與對外投資地區

在對外投資地區之選擇方面，周玉珊（2002）認為前往已開發國家的 對外投資，對國內產品生產規模屬於顯著之正面影響，而前往開發中國家 的對外投資對產出則屬負面影響。另一方面，若就對外投資地區而言，到 東南亞及中國大陸之投資，相對於到美國的投資，對國內產品生產規模，

則屬於負面影響。另 Hsu and Liu（2004）認為廠商到大陸及東南亞的對外 投資對於國內產品生產規模之擴大係有負面影響，其結論與周玉珊（2002）

相同。而謝依婷（2006）則認為就整體製造業而言，赴大陸投資不利於製 造業各產業產出占 GDP 比重成長率之增加，亦即表示對於國內產出之擴 大係屬負面影響，其研究與周玉珊（2002）和 Hsu and Liu（2004）在此方 面之結論亦相同。

六、國內產品生產規模與對外投資動機

陳忠榮、楊志海（1999）將對外投資區分為「擴張型投資（expansionary FDI）」和「防禦型投資（defensive FDI）」，前者係指廠商除擴張市場外，

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另外可能基於排除貿易障礙、取得先進國家之技術等因素而進行對外投 資，此種投資通常是前往工資較臺灣為高之國家投資，而後者則是指為了 降低成本以維持競爭力所進行之投資，通常是前往工資較臺灣為低之國家 進行投資。在國內、外以上述投資動機為影響因素所進行對外投資之相關 研究篇幅是為數較多的，像高長、吳世英（1995）、周玉珊（2002）、黃虹 順、崔曉倩（2004）以及 Hsu and Liu（2004）之研究內容亦有提及。

高長、吳世英（1995）的研究主要在探討台商赴大陸投資對臺灣經濟 之影響，在其研究當中雖未將投資動機定名，但由內容看來，其認為「如 果對外投資的目的是將國內已不具比較利益的產業移到國外去生產，以利 用國外廉價勞工、原料等其他生產資源，或是為了接近消費市場、避免貿 易障礙等」，即與陳忠榮、楊志海（1999）所言之「防禦型投資」內涵相 似，而其於研究中另外所述「如果對外投資的目的，主要是在取得關鍵技 術、開發新產品，或者為了建立生產與行銷的垂直整合體系，而非生產原 來國內產品的替代品」，則和陳忠榮、楊志海（1999）所區分之「擴張型 投資」相似。高長、吳世英（1995）認為，在前者這種投資動機（目的）

下之對外投資與本國投資之間的替代性較大，其對國內投資會有負面影 響，此現象最容易發生於已屆生命循環末期之產品，對國內總體經濟發展 顯然是不利的。而在後者之投資目的下，對外投資未必會減少國內投資，

其對國內生產之影響，則端視資金外流取代臺灣資本形成的程度而定。

而之後的周玉珊（2002）、黃虹順、崔曉倩（2004）之研究亦大抵認 為「擴張型投資」對國內產出、實質產出成長率等方面有正面效果，而「防 禦型投資」則對國內產出、國內實質產出之成長有負面影響。另外，Hsu and Liu（2004）之研究中認為當投資動機為屬「擴張型投資」的擴展市場（market expansion）、獲取技術（technology acquirement）以及屬「防禦型投資」的 節省成本（cost savings）時，則廠商對外投資後，對於國內產品生產規模

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之擴大有顯著的正向影響。由上所述，即表示 Hsu and Liu（2004）的研究 結論係認為無論投資動機為何（擴張型或防禦型），其對外投資後，對於 國內產品生產規模之擴大皆具有正向影響。

七、國內產品生產規模與分工模式

以分工模式來從事研究對外投資與國內產品生產規模間關係的有周 玉珊（2002）及 Hsu and Liu（2004）。周玉珊（2002）參考劉碧珍、林惠 玲（2001）之研究，將分工模式區分為僅生產上或下游產品之垂直分工、

生產同類產品之水平分工，以及生產不相關產品。Hsu and Liu（2004）之 研究當中，亦將生產類型區分為水平整合（horizontal integration）及垂直 整合（vertical integration）。在他們的研究當中皆認為，無論是垂直分工（垂 直整合）或水平分工（水平整合），對於國內產品生產規模皆屬於顯著的 正向影響。

八、國內產品生產規模與其他

除了上述的分類外，也有其他以觀察歷年廠商產值等方法來探討對外 投資對國內產出之影響的研究，如國內的李玉春（1994）透過模型設立，

再配合實證資料，計算出回購效果、國內產值淨效果等等效果，以說明對 我國製造業之產出、貿易、就業及出口等方面之影響。其實證研究發現台 商對大陸投資後，會使得國內整體產出及製造業產出皆有減少之現象。林 照雄（1999）從我國製造業歷年產值觀察產出絕對值是否萎縮，以判斷是 否出現「產業空洞化」現象。其研究結果發現產值下降僅維持 1 年，並無 持續下降之現象，故對外投資對於國內生產規模並無不利之影響。

在國外之研究方面，Barba Navaretti and Castellani（2004）以 propensity score matching 之方法，並利用義大利廠商資料來進行對外投資對國內經濟 影響之研究。其研究結果發現：投資促進了所有要素生產力及產出的成 長，這顯示了對外投資加強而非削弱了國內經濟活動之進行。日本的 Hijzen,