第二章 文獻探討
第一節 對外投資理論
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第二章 文獻探討
廠商向海外拓展事業版圖的方式有很多，但何以決定採取對外投資之 策略呢？而在決定採用此策略之後，後續對於原本國內產品之生產規模會 造成什麼樣的影響呢？為清楚了解並釐清廠商在採取對外投資策略後，對 國內產品生產規模所造成的影響，在本章將分節整理國內、外相關研究文 獻：第一節先介紹對外投資理論，以了解廠商選擇對外投資之緣由；第二 節則整理國內、外有關探討對外投資與國內生產規模之間關係的文獻。期 望透過本章的彙整，能提供目前國內、外針對此方面所做文獻的研究概 況，並供作本研究實證模型之參據。
第一節 對外投資理論
本研究將探討對外投資對國內產品生產規模所產生的影響，但在探討 前述兩者關係之前，先來了解對外投資的意義以及對外投資理論。詳細來 說，對外投資應區分為「對外直接投資」（Foreign Direct Investment，簡稱 FDI ） 和 「 對 外 間 接 投 資 」（ Foreign Indirect Investment 或 Portfolio Investment，投資組合之投資）。前者係指拿資本到國外成立事業，並實際 從事經營工作，例如：到大陸或其他各國設立工廠、生產產品出賣販售。
後者則為拿資本投資於國外資本市場，其目的在於獲利賺錢而非擁有該家 公司，例如：拿資金去買某公司的股票。總而言之，兩者之區別在於所有 權之握有與否。而以一般研究文獻來說，對外投資係為「對外直接投資」
之慣稱，故本研究亦將延續一般文獻之慣例，以「對外投資」來專稱「對 外直接投資」。
以下將介紹幾個著名的對外投資理論，以說明廠商的對外投資行為：
一、產業組織理論（Industrial Organization Theory）
又可稱為寡占優勢理論（Monopolistic Advantage Theory）、無形資產
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理論（Intangible Asset Theory），是由 Hymer（1960）所提出的。Hymer（1960）
認為本國廠商之所以能夠到國外去進行投資，主要是因為其較當地廠商具 有某些特殊優勢，才得以克服對於當地法令規章之不熟悉、語言差異及風 俗習慣等等先天的劣勢，並與當地廠商競爭。而這些優勢正是廠商的無形 資產，包括商譽、專利、自創或獨特的生產技術、管理行銷技能等。藉由 這些優勢，廠商才得以進入當地市場與其他廠商競爭，並降低生產成本，
獲取超額利潤。
在 Hymer（1960）之後的 Caves（1974）、Horst（1972）則提出具有無 形資產的廠商特性，包括廠商規模、產品差異性以及技術優勢等。大廠商 比小廠商較具有承擔風險的能力，其多採取垂直分工，而小廠商則多採取 水平分工。產品若具有差異性的話，則更有利於對外投資之進行，而技術 優勢則是公司內部的公共財，新技術開發後可以與其他子公司共享。
二、產品生命週期理論（Product Life Cycle Theory）
此理論係由 Vernon（1966）所提出的。他主要是認為產品都會有所謂 的生命週期（或稱發展階段），隨著生命週期及產地之比較利益而會有不 同的生產地點。產品的生命週期具有以下 3 個階段：
（一）創新產品（Location of new products）
由於先進國家具有較優良的技術、完善的法律規範以及所得水準等條 件，使得此階段的產品多出現於先進國家。即創新產品於先進國家生產並 出口，此階段屬技術密集生產。
（二）成熟產品（The maturing product）
當產品發展到一定程度而到成熟產品階段之後，由於技術外溢、其他 國家的跟進，廠商為降低成本，會將產品生產地移至次先進國家。即成熟 產品於次先進國家生產，此階段屬資本密集生產。
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（三）標準化產品（The standardized product）
當產品進入生命週期的標準化產品階段時，其生產技術可謂已普及於 所有國家，並具備有相當的標準生產作業流程與規格，產品具高度同質性 存在。此時廠商為降低成本，會將產品移至開發中國家生產，所以此階段 的產品屬於勞力密集生產。
三、內部化理論（Internalization Theory）
此理論是由 Buckley and Casson（1976）所提出的。他們認為廠商要進 入國外市場的方式很多、即選擇很多，例如：授權、設立行銷公司、出口 等，但廠商之所以會選擇以對外投資的方式來進入國外市場，主要是為了 要減少交易成本，並使其最小化的緣故。
Root and Ahmed（1979）則認為市場價格機能無法完全反應產品生產 過程所產生的外部性，使得資源無法有效地分配，而外部性可區分為所有 權外部性和技術外部性。前者是指資產的擁有者無法向其他使用者收取費 用，後者則為廠商可以以低邊際成本將技術移轉至其他地方生產，而產生 規模經濟。
四、折衷理論（Eclectic Theory）
此理論係由 Dunning（1980）結合了前述的「產業組織理論」、「產品 生命週期理論」和「內部化理論」所提出來的。他認為當廠商具備以下 3 種優勢時，將會選擇以對外投資的方式進入國外市場，所以此理論又可稱 為「OLI 理論」：
（一）所有權優勢（Ownership advantage）：係指廠商具備無形資產之優勢，
才能與當地廠商（或競爭者）相互競爭。
（二）區位優勢（Location advantage）：係指根據產品生命週期理論，產品 會隨其生命週期而移轉至不同的國家生產，被投資國必須具備有區
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位之優勢，才能吸引外資投入。
（三）內部化優勢（Internalization advantage）：係指根據內部化理論，廠 商從對外投資所獲取的利潤必須大於以其他投資方式所得的利 潤，即交易成本必須最小時，才會選擇對外投資，以求利潤極大。
五、總體經濟方法（Macroeconomic Approach）
此理論係由 Kojima（1973）所提出異於 Hymer（1960）的對外投資理 論。Kojima（1973, 1978）和 Ozawa（1979）觀察日本廠商在 1960 年代、
1970 年代至東南亞的對外投資行為，發現廠商選擇對外投資係因總體經濟 條件改變（例如：工資上漲）、國內生產要素成本優勢喪失，而非因廠商 具有特殊技術或優勢之故，才採取對外投資。因此，進入各生命週期之產 品得以移轉至具比較利益的國家生產，進而降低生產成本，以維持其產品 國際競爭力。