第四章 研究方法與模型計設
4.2 模型設計
4.2.2 損益表系統
損益表共有十二個會計科目，以下分別利用各會計科目之系統動態流程圖一 一說明。
4.2.2.1 營業淨額
圖 29 營業淨額系統
Net Equity
Net Equity IN Net Equity OUT
Net Equtiy Adj Surplus and Retained Earing Adj
Net Equtiy Temp
NET IN NET OUT
Capital Stock OUT Capital Stock IN Surplus and Retaining Earing OUT Surplus and Retained Earing IN
Operating Growth Rate
Net Sales
Net Sales IN Net Sales OUT
TERM CUMULATE Adj1
FA Turnover Adj TA Turnover Adj
Equity Turnover Adj
Net Sales Temp TERM
33
營業淨額屬於存量，如圖 29 所示，下一期營業淨額由當期營業淨額(Net Sales)、銷貨收入成長率(Operating Growth Rate)共同決定。銷貨收入成長率 (Operating Growth Rate)則由固定資產周轉率差距調整量(FA Turnover Adj)、股東 權益周轉率差距調整量(Equity Turnover Adj)、總資產周轉率差距調整量(TA Turnover Adj)與當期營業淨額(Net Sales)共同決定。
4.2.2.2 營業成本
圖 30 營業成本系統
營業成本屬於存量，如圖 30 所示，下一期營業成本為下一期營業淨額(Net Sales Temp)減下一期營業毛利(Gross Profit Temp)。
4.2.2.3 營業毛利
圖 31 營業毛利系統
Cost of Goods Sold
CGS IN CGS OUT
CGS Temp
Net Sales Temp Gross Profit Temp
Gross Prof it Temp
Gross Prof it
GP IN GP OUT
Net Sales Temp Net Sales
Cost of Goods Sold
Gross Prof it Rate 1
Gross Prof it Rate 2 GPR Adj
TERM
ROAAdj
NIRAdj ROEAdj Other Income and Expense
Expenses
R&D Expense
34
營業毛利屬於存量，如圖 31 所示，下一期營業毛利為下一期毛利率乘以營 業淨額為銷貨毛利，其中下一期銷貨毛利率則以當期毛利率(Gross Profit Rate 1) 進行調整，而當期毛利率(Gross Profit Rate 1)為當期銷貨毛利占銷貨淨額比率，
當期毛利率調整項則由淨利率差距調整量(NIRAdj)、股東權益報酬率差距調整量 (ROEAdj)與總資產報酬率差距調整量(ROAAdj)共同決定。
4.2.2.4 營業費用
圖 32 營業費用系統
營業費用屬於存量，如圖 32 所示，下一期營業費用為下一期營業淨額乘以 下一期費用率(Expense Rate)，其中計算累積至下一期的營業費用率，則利用當 期營業費用率調整，其調整項(Expense Adj)為淨利率差距調整量(NIRAdj)、股東 權益報酬率差距調整量(ROEAdj)與總資產報酬率差距調整量(ROAAdj)共同決 定。
Expenses
Expenses IN Expenses OUT
Expense Temp
Net Sales Temp
TERM
ROAAdj NIRAdj ROEAdj
Net Sales
Operating Income
Cost of Goods Sold
Gross Profit
Other Income and Expense
Expense Adj
Expense Rate R&D Expense
R&D Expense
35
4.2.2.5 研發費用(高科技產業特徵)
圖 33 研發費用系統
研發費用屬於存量，如圖 33 所示，下一期研發費利用前一期營業淨額乘以 下一期研發費用率(R&D Expense Rate)，其中計算累積至下一期的研發費用率，
則利用當期研發費用率調整，其調整項(R&D Exp Rate Adj)則由淨利率差距調整 量(NIRAdj)、股東權益報酬率差距調整量(ROEAdj)與總資產報酬率差距調整量 (ROAAdj)共同決定。
4.2.2.6 營業收入
圖 34 營業收入系統
營業收入屬於存量，如圖 34 所示，下一期營業收入為營業毛利(Gross Profit Temp)減營業費用(Expense Temp)與研發費用(R&D Expense Temp)。
R&D Expense
R&D Expense IN R&D Expense OUT R&D Expense Rate
R&D Expense Temp
Net Sales OUT Cost of Goods Sold
Expenses
Other Income and Expense Net Sales
Operating Income
Gross Profit
NIRAdj ROAAdj ROEAdj
R&D Exp Rate Adj Expenses
Operating Income
OI IN OI OUT
Expense Temp
Gross Profit Temp
Operating Income Temp R&D Expense Temp
36
4.2.2.7 利息費用
圖 35 利息費用系統
利息費用屬於存量，如圖 35 所示，下一期利息費用由平均長短期借款與平 均長短期借款利率(Long Term Borrow Rate 與 Short Term Borrow Rate)共同決 定。
4.2.2.8 其他營業外收支
圖 36 其他營業外收支系統
其他營業外收支屬於存量，如圖 36 所示，下一期其他營業外收支為下一期 其他營業外收支率乘以下一期營業淨額，其中下一期其他營業外收支率乘(Other Rate)由當期其他營業外收支率調整，其調整項(Other Income and Exp Adj)則由淨
Interest Expense
Interest Expense IN
Interest Expense OUT Interest Expense Temp
Short Term Liabilities
Long Term Liabilities
CUMULATE Adj 2 Short Term Borrow Rate
Long Term Borrow Rate
Other Income and Expense
Other Income and Exp IN Other Income and Exp OUT Other Income and Expense Temp
Other Rate
Net Sales Cost of Goods Sold
Expenses
Other Income and Exp Adj
NIRAdj
TERM
ROAAdj ROEAdj
Net Sales Temp
37
利率差距調整量(NIRAdj)、股東權益報酬率差距調整量(ROEAdj)與總資產報酬率 差距調整量(ROAAdj)共同決定。
4.2.2.9 稅前淨利
圖 37 稅前淨利系統
稅前淨利屬於存量，如圖 37 所示，下一期稅前淨利(Pretax Income Temp)為 下一期營業收入(Operating Income Temp)減下一期利息費用(Interest Expense Temp)與下一期其他營業外收支(Other Income and Expense Temp)。
4.2.2.10 公司所得稅
圖 38 公司所得稅系統
公司所得稅屬於存量，如圖 38 所示，公司所得稅為稅前淨利(Pretax Income Temp)乘公司稅率(Tax Rate)。
Pretax Income
Pretax Income IN Pretax Income OUT Pretax Income Temp
Other Income and Expense Temp Interest Expense Temp
Operating Income Temp
Income Tax Tax Rate
Income Tax IN Income Tax OUT Pretax Income Temp
Tax
38
4.2.2.11 稅後淨利與每股盈餘
圖 39 稅後淨利及每股盈餘系統
稅後淨利屬於存量，如圖 39 所示，稅前淨利(Pretax Income Temp)減公司所 得稅(Tax)為稅後淨利，稅後淨利(Net Income)除以流通在外股數為每股盈餘(EPS)
EPS
Net Income
Net Income IN Net Income OUT Tax
Pretax Income Temp
Net Income Temp
Capital Stock
common stock Par value
39
現金流出(CFFOA OUT)與其他營運現金流量(Other CFFOA)。營業活動現金流入 量，包含稅後淨利(Net Income)、折舊(Depreciation)、無形資產攤銷(Amortization)、
應付帳款(Account Payable)增加與其他流動負債(Other Current Liabilities)增加(若 應付帳款減少與其他流動負債減少則為現金流出)。營業活動現金流出量，包含 其他流動資產(Other Current Assets)增加、存貨(Inventories)增加與應收帳款 (Account Receivable)增加(若應收帳款減少、其他流動資產減少與存貨減少則為現 Inv entory Change
NAP Change
OCL Change Equipment
Depreciation Y ears
CUMULATE Adj1
Inventories
Other Current Liabilities
Other CA
OCA Change
Accounts Receivable Account Payable
Other Income and Expense Temp Interest and Exchange
Exchange Ef f ect
Interest Rate
Cash
Short Term Investment
CUMULATE Adj1
Other CFFOA
Intangible Asset
Amortization
Amortization Y ears CUMULATE Adj1