智慧資本各構面相關分析

壹、 智慧資本定義

企業價值由財務資產與智慧資本（intellectual capital）所組成（Stewart, 1997），而智慧資本一詞首見經濟學家 Galbraith 於 1969 年提出，該學者說 明智慧資本是一種運用腦力的行為，為價值創造的動因，並可用來解釋企 業市場價值與帳面價值之差異性（Galbraith, 1969; Bontis, 1996），在早期，

智慧資本為所有無形資產之總稱與一種傳遞過程（Bontis, Dragonetti, Jacobsen and Roos, 1999），並泛指所有創造財富的知識、資訊、智慧財產 與經驗等加總（Stewart, 1997; Roos 等人，1997），意即所有可被轉化成有 價值的資訊（Edvinsson and Sullivan, 1996）；Bontis 等人(1999)定義智慧資 本為所有可替企業創造價值的所有資源、程序或系統；Edvinsson 與 Malone

（1997）認為智慧資本為企業資產負債表與投資評價兩者之間差距，並經 由研究得到驗證，如圖 2-1 所示；經濟合作暨發展組織（Organization for Economic Cooperation and Development, OECD）定義智慧資本為組織資本 與人力資本的經濟價值。

值)

Galbraith（1969）  是一種運用腦力的行為，為價值創造的動因 Edvinsson and Sullivan

(1996)

可被轉化成有價值的資訊

Stewart (1997); Roos et al.

(1997)

泛指所有創造財富的知識、資訊、智慧財產 與經驗等加總

Edvinsson and Malone (1997)

為企業資產負債表與投資評價兩者之間差 距

Bontis et al.（1999）  所有無形資產的總稱與一種傳遞過程  經濟合作暨發展組織 capital）；與（2）結構資本（structural capital）。分述說明如下：

人力資本是所有屬於企業組織中成員無形資源的集結，主要來自三種 類型的資源，分別是：（1）競爭力（competencies）；（2）態度（attitude）；

與（3）智慧敏捷度（intellectual agility）。競爭力泛指企業成員的技能

（know-how）與專長；態度泛指企業成員的動機與在企業中領導的能力；

智慧敏捷度主要指企業成員的創新能力（Bontis, Dragonetti, Jacobsen and Roos, 1999；Roos et al., 1997）；結構資本是指內嵌於組織中的知識，資源 主要來自以下三種類型：（1）關係（relationship）；（2）組織（organisation）；

與（3）更新（renewal）與發展能力（development）。關係意即與企業有關

的連結，如該企業的供應商關係、顧客、政府、當地溝通管道或股東等；

組織包含該企業的結構、文化、流程與程序等；更新與發展能力指企業所 有未來的專案、研發（research and development, R&D）、新企業或新產品 等（Bontis, Dragonetti, Jacobsen and Roos, 1999；Roos et al., 1997）。

Kaplan 與 Norton（2004）將無形資產分成以下三構面：（1）人力資本；

（2）資訊資本；與（3）組織資本。其中人力資本指的是企業中成員可利 用之技能、技術與知識，人力資本可增加企業策略的競爭力；資訊資本

（information capital）指企業中資訊系統與知識應用的可利用性；而組織 資本與企業文化、領導者能力、團隊合作以及與合作廠商關係有關。

Brooking（1996）認為智慧資本由市場資產、人力資產、智慧財產資 產與基礎設施資產所組成。

Edvinsson 與 Malone（1997）將隱形價值分成三種形式：（1）人力資 本；（2）結構資本；與（3）顧客資本；其中人力資本包含企業中所有成 員與管理者的能力、知識與技術；結構資本係指人力資本的具體化、權力 化與支援性的基礎結構，意即為一種組織化能力；而顧客資本係指顧客滿 意度、顧客對該企業或產品的忠誠度、對價格的敏感度以及長期顧客的財 務狀況，都可用來衡量顧客資本。

Edvinsson 與 Malone（1997）以過去、今日與未來的觀點探討智慧資 本，如圖 2-2 所示，其中財務資本為落後指標，屬於過去資訊，現階段的 顧客資本、流程資本與人力資本會顯現過去的財務資本，並影響未來創新 與發展的可能性，並根據智慧資本各構面進一步提出資本管理流程如圖 2-所示。

圖 2-2 智慧資本指導方針圖

資料來源：整理於 Edvinsson 與 Malone（1997）

圖 2-3：智慧資本管理

資料來源：Edvinsson 與 Malone（1997）

Lynn 等人（1998）將智慧資本分成人力資本、關係資本與組織資本，

人力資本指組織成員可使用的知識存量、技巧與能力；關係資本指外部且

可謂組織創造價值的資本；而除了人力資本與關係資本以外的隱形資本統 稱組織資本。

王文英等人（2008）以臺灣上市資訊電子業為研究對象，利用問卷調 查法，以企業與外部資訊使用者看法，探討影響企業價值之重要智慧資本，

實證研究結果指出以下十項智慧資本因素會影響企業價值：（1）製造能力；

（2）資訊科技能力；（3）創新與創新管理能力；（4）服務顧客能力；（5）

誘因制度建立；（6）客戶特性與佔有率；（7）公司信用之風險管理能力；

（8）員工專業技能；（9）經營團隊之管理能力；與（10）供應鏈管理能 力。其中以「經營團隊之管理能力」、「創新與創新管理能力」、「供應鏈管 理能力」、與「製造能力」為首重。

吳安妮（2003）以內、外部構面觀點將智慧資本的人力資本與結構資 本歸類成內部構面，其中結構資本包含創新資本與流程資本，而關係資本 屬於外部構面，關係資本又供應商資本、顧客資本與社會資本，如圖 2-4 所示。

圖 2-4 智慧資本組成圖 資料來源：吳安妮（2003）

林妙雀（2005）彙整各學者研究，將智慧資本分成以下構面：（1）企 業內部所有員工與管理者個人能力、之事、技術與經驗之動態總和的人力 資本；（2）將人力資本具體化、權力畫與組織化的基礎結構與能力的結構 資本；（3）整合與利用知識和保護智慧財產權能力的組織資本；（4）維持 改善運作效率之基本能力的創新資本；（5）攸關組織智慧財產權與未來價 值開發的創新資本；（6）重視與顧客建立關係的強度與持久度的顧客資本；

與（7）注重與顧客或外界聯盟夥伴維持良好互動的關係資本。

參、 人力資本

人力資本（human capital）指企業組織中人力因素，人力資本包含企   關係資本

供應商資本

顧客資本

社會資本   人力資本 結構資本

流程資本

創新資本

有形資本 無形資本

智慧 商譽 財產權

其他

智慧資本

內部 外部

業成員的智慧、技術專長的加總以使組織具獨特之處（Bontis, 1999），

Drucker（1990）認為人力資本為企業中顯示為員工身上的個人知識存量

（Bonits et al., 2002），Lynn（2000）定義人力資本為組織中個體的技巧及 合與知識存量。Stewart（1997）認為人力資本為公司中有創新與更新資源 的個體能力；Edvinsson and Malone（1997）認為人力資本為公司所有員工 與管理者的知識、技能與經驗總和，並影響公司之整體價值；Noe（2005）

指出人力資本為企業中成員讓企業增加價值的所有方式，為企業市場價值 的一部份，係企業創造競爭優勢的重要來源。

根據上述不同學者對人力資本之定義，人力資本主要為成員的能力

（Seetharama 等人，2004）；不同員工能力彼此不同，所有員工都是人力資 本。人力資本之關鍵因素為成員知能（know-how）、技術專門技能、問題 解決能力、創造性、教育與態度（Marr, 2004）。就衡量方式而言，Kaplan 與 Norton（1992；2001）對人力資本衡量著重於企業中成員的能力、生產 力、滿意度與保持程度；Edvinsson 與 Malone（1997）以公司員工人數、

員工流動率與員工專業年資等變數來衡量企業人力資本。Sveiby（2001）

以企業成員教育水準、訓練與教育花費、專業人員流動率、成員平均年齡 與相關薪資水準衡量人力資本；Patricia Ordonez de Pablos（2002）在人力 資本上提出六個衡量構面：（1）員工基本資料（employee profile）；（2）員 工人員流動率（staff turnover）；（3）教育（education）；（4）承諾與動機

（commitment and motivation）；與（5）效果（results）；Noe 等人（2005）

透過以下方式衡量讓企業增加之價值的所有方式：（1）有效訓練；（2）經 驗累積；（3）判斷力之提升；（4）技能或知識之增強；（5）關係堅固；與

（6）洞察力。意即成員增值的過程與成員本身動機，進以增加企業之經 營績效，其關係如圖 2-5。由上述所知，人力資本內涵與組織生產力關係 密切，對組織績效成正向關係。

圖 2-5 人力資本與企業營運績效之關聯

許多企業將組織有效的系統化以具競爭力（Lev and Radhakrishnan, 2005），組織資本被視為影響企業績效之重要因素。結構資本視為組織內 部所有，賦予組織能夠開發利用內部的智慧資本（Seetharama et al., 2004）。

Evenson 與 Westphal（1995）定義組織資本（organization capital）為結合 人力資本與實質資本，加以系統化助於完成新產品的知識集合。由先前第

的將智慧資本分類成兩大構面，其中的結構資本，Mouritsen 等人（2001）

指出通常為組織資本，包含資訊系統、配送網路、工作團隊創造與維持的 策略、競爭的市場智能、結構知識、系統與市場的知識等無形資產，相對 於人力資本，結構資本為不隨員工離開而留在公司的知識，屬於公司所有，

可複製與分享（Stewart, 1997）。Hubert（1996a）說明組織資本為組織成員 心態總集合，所形成的組織文化、規範與價值皆屬於組織資本。Roos 等人

（1997）將結構資本的來源分成：（1）關係（relationship）；（2）組織

（organisation）；與（3）更新（renewal）與發展能力（development）；Evenson 與 Westphal（1995）認為組織資本由以下因素組成：（1）企業營運能力

（operating capabilities）；（2）投資能力（investment capabilities）；（3）創 新能力（innovation capabilities），企業營運能力指的是產品設計系統、產 品管理與工程、投入外包（input outsourcing）或行銷技術等系統；投資能 力如評估專案能力、人力訓練與財務風險管理能力；創新能力則是例如獨 特研發能力、採納學習能力、專利授權等法律決策能力

多數研究對於結構資本的研究著重於企業與合作廠商關係的重要性

（Sarkar et al., 2001），因此為了與合作廠商維持良好關係，企業使用正確 的策略方能達到目的，例如 Hagedoorn（1993）提到與合作廠商策略聯盟

（alliance）或合作廠商的選擇等；多數研究指出人力資本為影響組織資本 因素（Jovanovic, 1979; Becker, 1993），Prescott 與 Visscher（1980）指出企 業成員的知識能力、學習能力皆會影響企業組織能力，並進一步影響企業 整體績效；Atkeson and Kehone（2002）也認為人力資本的投入會影響企業 組織產出。

Sarkar 等人（2001）認為：（1）資源相容程度；（2）文化相容程度；

與（3）營運相容程度影響企業與合作廠商的差異性主要來自三種來源，

這些差異性將會影響結構資本，該研究的結構資本是指企業與合作廠商彼 此間信任的程度（mutual trust）、承諾（reciproacl commitment）與資訊傳

這些差異性將會影響結構資本，該研究的結構資本是指企業與合作廠商彼 此間信任的程度（mutual trust）、承諾（reciproacl commitment）與資訊傳