第三章 研究方法與步驟
第一節 研究方法
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l C h engchi U ni ve rs it y 第三章 研究方法與步驟
本研究根據研究動機、研究目的以及文獻整理，擬定研究方法及相關步驟。
第一節 研究方法
主要根據公開資料包含新聞媒體、報章雜誌以及政府官方公開資料庫，進行整理分析。
一、 研究架構
圖 1 研究架構圖 篩選財經媒體文章研究樣本
篩選投資金融股論述
比對(金融)股票績效表現
從眾行為
股票成交量/
成交值
前/後期 絕對數比較
前/後期 佔大盤比重
獲利驗證
前/後期 殖利率
前/後期 股票價格
景氣循環
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二、 研究方法
本研究主要整理財經類專業媒體及新聞報導，針對投資金融股的文章進行整理分析，
了解是否形成輿論趨勢，構成該一時期的投資理財潮流，並比對上市金融股占整體大盤交 易量的比重、此一時期的金融股交易量是否較前期增多，以了解是否構成一定程度的從眾 行為，並輔以景氣循環、股票價格及殖利率的佐證分析，以期了解此一投資是否能為從眾 的投資者帶來正向報酬。
三、 研究對象
臺灣證券交易所公開發行上市之金融股。
四、 資料分析與來源
(一)資料時間
資料時間為 2017/11/1~2019/10/31，為期 24 個月，較完整經歷季節性因素、中西方 節慶假期。排除臺灣重要選舉之年份(2016 年 1 月 16 日總統大選、2020 年 1 月 11 日總統 大選)，以免資料受到干擾性因素不易抽離，並利於進行整體分析，以下簡稱後期。
對照組的資料時間為 2013/11/1~2015/10/31，同樣排除臺灣重要選舉之年份，為期 24 個月，亦能完整經歷季節性因素，以下簡稱前期。
(二)媒體文章
臺灣財經專業媒體及出版社眾多，故挑選各類型媒體 1 家作為主要資料分析來源，報 紙類以經濟日報為主、商業財經雜誌以商業週刊為主、評論專題雜誌以天下雜誌為主。亦 考量財經書籍及網路社群媒體經營(例如:臉書、部落格)，以了解社會當時言論現象。搜尋 之關鍵字為金融股退休金、金融股殖利率、股票殖利率、存股退休、退休理財。
同時，以金管會舉辦之「退休基金商品及理財教育巡迴講座」資訊、經濟日報主辦並 邀請金管會相關主管參與之「金融座談巡迴系列資訊」、臺灣地區個人消費金融最大品牌的
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中國信託商業銀行與遠見雜誌合作的「退休理財規劃系列」講座資訊、遠見雜誌退休專刊 及官網資訊、政府官方網站(例如:投信投顧公會之好享退網站)等公開資料為主，作為整理 退休規劃之分析資料來源。
(三)股票資訊
臺灣公開發行上市股票資訊，以臺灣證券交易所官網公布為準。
本研究採用數據及來源說明:
1. 股價指數以當月月底最後一個交易日為數據基礎，成交金額及成交股數為整月數 據。
2. 不區分投資者身分別，為一般投資人、外資法人、國內法人。
3. 金融類股指數的基期 為民國 75 年(1986)/12/29。優質金融股指數，採用 5 家上市 公司的個別股價，此 5 家所占權重相同，本研究採用直接相加法進行編制，並無考 慮個股加權。
4. 成交值及成交量的使用報表:
(1)大盤採用「市場交易月報」之【證券市場統計概要與市場總市值、投資報酬率、
本益比、殖利率一覽表】月報。
(2)金融保險類股採用「市場交易月報」之【產業別股票交易統計表】，其中包含各 產業別股票當月成交金額、成交股數及其占全體股票之比重。
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https://www.taifex.com.tw/cht/9/futuresQA#q3 之【臺灣證券交易所發行量加權股 價指數成分股暨市值比重表】。
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金控股價，作為分析基礎。
另，由於南山人壽未於臺灣證券交易所上市，故由第 6 名之中國人壽保險遞補。天下 雜誌兩千大金融業調查已為連續三年的調查研究，前 6 名的金融機構皆相同，僅是名次互 相有上下，故以此做為優質金融股的入選名單，具有一定的穩定度以及參考性。
表 1:優質金融股名單及對應股票代號
優質金融股 國泰人壽
保險
富邦人壽 保險
新光人壽 保險
臺灣人壽 保險
中國人壽 保險 對應的上市股票名稱 國泰金 富邦金 新光金 中信金 中壽 股票代號 2882 2881 2888 2891 2823
(五)景氣循環週期
將景氣對策信號作為參考數值，以國家發展委員會官網公布之「重要統計資料手冊」
為準。