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第五章 結論與建議
台灣目前與中國大陸簽訂了 MOU 與 ECFA，服貿協議也已經簽署，就 待立院通過就可實施，政府目前對於加入 RECP 及 TPP 也是不遺餘力。台 灣目前完成的 7 個 FTA，貿易涵蓋量只占 2012 貿易總額的 9.32％，如果兩 岸能夠完成貨品貿易協議談判並簽署，貿易涵蓋量將提高至 24.34％35。兩 岸貿易往來密切，大陸為台灣第一大出口國，第二大進口國36，台灣與中國 大陸(加計香港)雙邊貿易量佔台灣總體貿易額的三成之多，為了將來兩岸貨 幣及貿易的順暢運行，並能順勢打進東協及大中華經濟圈，加速台灣的金 融國際化腳步，台灣離岸人民幣中心是必須要走的一條道路。
香港能成為全球人民幣離岸中心的領先者，是經過許多的努力才得到 的。香港在 1960 年代亞洲美元崛起時沒有抓住機會，以致被新加坡取得了 亞洲美元交易中心的地位，一直到 1980 年代以後陸續放鬆了管制，如增加 了期貨市場、停止對外幣存款課徵利息所得稅等措施後，香港的離岸金融 業務也才快速發展，香港在人民幣離岸金融中心的規劃上，每一階段都有 根據市場發展狀況做出規劃，依照一定秩序及步驟，同時具長期眼光，加 上港府也有成為最大的人民幣離岸中心的企圖心，除此之外執行力也是香 港寶貴的資產，鑑於香港與中國關係的密切，加上中國大力推動東協區域 人民幣跨境結算，未來在中國的支持下香港應仍能保持人民幣離岸中心的 領先優勢。
35 工商時報，2013.3.12.，http://www.chinatimes.com/newspapers/20140312000050-260202
36 經濟部，2013 年對中國大陸出口佔台灣出口 26.77%，從中國大陸進口佔 15.99%。
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台灣目前正站在一個重要的歷史關鍵點上，人民幣國際化已是大勢所 趨，不可阻擋的潮流。對照香港為了提升自我競爭力，不斷鬆綁管制，改 善法規及營造良好的經營環境，方才取得目前的成就。台灣要如何與中國 大陸相處，雙方取得互信，建立成功的人民幣離岸中心，並能持續融入區 域貿易夥伴中，除了政府之外，民間及企業大家都要共同努力。持續開放 是台灣發展經濟的不二法門，雖然過程中會有許多不同的意見，但還是要 堅定的走下去。
對政府來說，台灣已經錯失許多機會，韓國在今年 3 月宣布和加拿大 完成 FTA 簽署，至目前為止，韓國已簽署 11 個 FTA、涵蓋 48 個國家，已 生效實施者包括：智利、新加坡、歐洲自由貿易協會（European Free Trade Association, EFTA）、東協、印度、歐盟、秘魯、美國及土耳其、加拿大等。
台灣在這波競賽中還有反敗為勝的機會，就是將人民幣離岸中心作好，吸 引國際資金前來台灣進行交易，讓台灣的金融業能夠大展拳腳。人民幣離 岸中心也是台灣與區域國家加強經貿關係的一條重要道路，期盼政府能夠 積極提升政府行政效率，落實政策執行，持續放寬管制，盡速修訂不合時 宜的法令，讓自由化與國際化能夠真正落實，使台灣能建立一流的國際金 融中心。
對台灣銀行業來說，經營人民幣離岸中心業務擁有良好的條件與優勢，
但因離岸中心競爭者眾多，目前所擁有的優勢如廣大台商基礎及 ECFA 優 惠等都會隨著時間慢慢流失，因此除配合政策積極拓展離岸中心業務外，
如何掌握 ECFA 後續協議如服貿協議等商機是刻不容緩的議題，因為離岸 中心業務與前述的協定關係是密不可分的。台灣銀行業在台灣本地競爭如 此激烈的紅海市場中都能創下獲利新高，在離岸人民幣中心營運後，前景 更值得期待，筆者認為台灣的銀行業者都已準備好了，就等政策開放便可
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衝刺相關業務，但由於香港、新加坡、倫敦的競爭，建議台灣銀行業要充 分利用兩岸緊密的經貿關係，發揮競爭優勢，提出具有兩岸特色且不易取 代的銀行業務，以面臨未來的挑戰，並為台灣銀行業的競爭力再加分。
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附錄
一、人民幣國際化的可能做法
全球經濟長久以來主要交易的貨幣均為美元，然而在 2008 年美國金融 海嘯席捲了全球金融市場，造成世界經濟及全球各國的金融體系崩潰的危 機。金融海嘯的發生固然原因眾多，但美國本身金融機構自律不足及過度 信用膨脹是金融海嘯發生的主因之一，因全世界主要交易及清算貨幣均以 美元為主，但由於美國舉債金額龐大，QE 超寬鬆貨幣政策的疑慮，美元於 全世界漸漸不再享有唯一的地位，而中國經濟地位升高，使人民幣也逐漸 受到關注，加上中國的積極推動，人民幣的國際化趨勢乃逐步成型。
中國大陸長久以來致力於提高在世界經濟中的影響力，為了能夠達成 前述目的，人民幣國際化是最好的工具及手段之一，中國大陸以人民幣國 際化來做為提升本國在國際事務上的發言權，不僅可以創造本身的利益，
更可以排擠美元的地位，同時拉攏鄰近國家，減少自身外匯市場的劇烈波 動，並使得貿易往來的企業減少匯率風險，減少對美元及其他幣別的依賴。
當人民幣國際化逐漸成形，人民幣清算機制及跨境貿易結算更為成熟時，
便可以進一步達成讓世界各國央行以人民幣為儲備貨幣的目的。
人民幣國際化的意義主要是指人民幣可以做為國際貿易及國際金融市 場中的清算貨幣，同時具有作為各國央行儲備貨幣的功能，並能夠做為投 資人使用的貨幣，簡單的說就是人民幣具有作為計算價格，價值儲藏及交 易媒介的功能，同時也為世界各國所認可的貨幣。
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因此人民幣國際化的作法包含以下五種範圍：
（一） 在國際清算貨幣中積極提高人民幣所佔的比重：
使人民幣在跨境貿易及中國大陸境外享有較高的流通性，提高廠商 在國際貿易中以人民幣作為計價和清算比率，人民幣國際化是從鄰 近的國家或周邊的區域開始(例如東協)，同時要使人民幣能夠成為清 算貨幣。
（二）與世界各國擴大人民幣貨幣互換協議的範圍
1. 中國大陸人民銀行 2009 年開始在香港開放人民幣業務後，便積極與 世界各國簽屬雙邊互換協議(見表 2-1)，以下是與中國大陸簽署互換 協議的國家：
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表 附錄-3：與中國大陸簽署雙邊互換協議的國家
簽署日期 國家名稱 貨幣互換規模(人民幣億元) 備註
2013/06 英格蘭 2,000
2013/03 新加坡 3,000
2012/06 烏克蘭 150
2012/06 巴西 1,900
2012/03 澳洲 2,000
2012/03 蒙古 100
2012/02 馬來西亞 1,800
2012/02 土耳其 100
2012/01 阿聯酋 350
2011/12 巴基斯坦 100
2011/12 泰國 700
2011/11 香港 4,000 (第二次
簽署)
2011/10 韓國 3,600
2011/04 紐西蘭 250
2011/06 哈薩克 70
2010/03 白俄羅斯 200
2009/04 阿根廷 700
2009/01 香港 4,000 (第一次
簽署)
資料來源：本研究整理及文匯報、新華社網站
http://paper.wenweipo.com/2013/06/24/CH1306240008.htm
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2. 由上圖可知中國非常積極與世界各國簽署貨幣互換機制，從 2009 年 到 2013 年簽署的國家達到 16 個國家，包含香港金額達到了 2.5 兆人 民幣，中國人民銀行(以下簡稱中國人行)積極簽署貨幣互換機制的主 因在於金融風暴後，各國央行持有美元、歐元或日圓之風險較以往 增加，貨幣互換機制可使雙邊的央行更有效的面對金融危機，有效 處理流動性問題，使本國金融系統不受到匯率、利率大幅波動及國 際資金巨額流動所影響，使人行在公開市場操作時能夠更靈活，更 有效的面對危機。
（三）放寬人民幣匯率波動限制，長期目標為匯率自由化
中國大陸在 2010 年啟動人民幣不再緊釘美元的政策後，人民幣匯率的 彈性化乃以循序漸進的方式形成。同時由於離岸人民幣市場的形成，
使的離岸人民幣匯率與中國大陸本地的匯率相比有明顯的利差，也因 此使的資金有了套利的空間。同時以往中國大陸對美國的貿易逆差金 額龐大，因此市場以往也預期人民幣是逐步升值。
在 2014 年 3 月 15 日，中國人行宣布銀行間即期外匯人民幣兌美元交 易浮動幅度由 1%擴大至 2%，這是中國大陸推動一連串人民幣國際化 及放鬆外匯管制措施中的一環37。依照中國人民銀行分析，2013 年大 陸經常項目順差與 GDP 之比已降至 2.1%，國際收支趨於平衡，人民 幣不存在大幅升值的基礎。所以未來人民幣匯率將會繼續朝市場化邁 進，建立以市場供求為基礎，有管理的浮動匯率制度，因此未來人民 幣匯率的波動幅度應會逐步增加，而長線目標為人民幣匯率的自由 化。
37 http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8550139.shtml
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（四）積極推動多個離岸人民幣中心建立
中國為了推動人民幣國際化，建立具有完善交易功能的離岸中心為必 備條件，由於人民幣離岸中心交易體系和境內交易體系各自獨立，同 有交易便捷、低稅負等優勢。因此在選擇地點時，香港作為世界三大 金融中心，特殊地理位置，良好的金融交易環境，健全的法令制度，
完善的基礎設施，充足的國際人才，符合中國對人民幣利率匯率、利 率鬆綁及區域化、國際化的進程。同時最重要的是其與中國大陸的特 殊關係，因此使的香港在與中國大陸其他的候選城市相比有著極大的 優勢，故大陸在選擇境外人民幣中心時以香港為第一首選之地，香港 也是目前最成功，交易金額最大的人民幣離岸中心。但在人民幣國際 化的道路上，只有一個離岸中心是不足的，目前台灣、新加坡、倫敦 都在積極爭取成為人民幣離岸中心的機會，而這些城市也都各自擁有 不同的地理優勢及後天條件。
以新加坡為例，2011 年 3 月中國工商銀行在新加坡成立了新加坡第一 個人民幣離岸業務中心，2012 年 7 月新加坡交易宣佈已為人民幣計價
以新加坡為例，2011 年 3 月中國工商銀行在新加坡成立了新加坡第一 個人民幣離岸業務中心，2012 年 7 月新加坡交易宣佈已為人民幣計價