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第一章 緒論
第一節 研究動機與目的
台灣上市櫃電子業，為達到資產配置最適並考量投資與交易的稅務風險及極 大化企業整體利潤，企業透過跨國生產、銷售功能佈局與價值鏈的資產配置追求 最適的有效稅率，以協助企業最大化營運績效，本研究希望透過實證方式找出企 業運用不同影響有效稅率的方式對企業財務與非財務面營運績效的影響，試圖找 出公司的稅務治理與企業營運績效間的關聯性，評估企業將稅負內化為企業的費 用後，對企業整體的營運表現所產生的影響。
透過文獻整理發現過去學者的研究多著重於探討有效稅率的影響因素及有 效稅率與企業稅賦之關聯或是政府施行的租稅優惠對各產業的影響，本研究希望 透過分析台灣最具代表性的上市櫃電子業，分析企業投入研究發展程度、於租稅 天堂設立子公司密集程度或透過關係企業移轉訂價偏離常規交易結果的租稅規 劃策略的運用對營運績效的影響，並探討企業內部運用不同租稅規劃方式與企業 營運績效的關聯性。
企業以追求績效最大化為目標，回顧近年來國內外學者對於租稅規劃的研究 甚多，本研究期望能整合台灣之上市櫃電子業常用的租稅規劃策略，並分析不同 的租稅規劃策略對營運績效的關聯，期望能提供企業內部在選用租稅規劃策略時 的參考作為創造企業經營績效與最適稅負雙贏之局面。
第二節 研究問題
企業可以運用各式的租稅規劃工具來最小化其租稅負擔，而上市櫃台灣電子 業佔台灣 GDP 比重最高，且多屬跨國企業且交易頻繁，因為涉及至少兩個以上的 涉外公司所得制度的課稅管轄權，如何降低租稅負擔成為跨國公司投資的重要考 量因素之一。因此，租稅規劃成為企業投資或營運時不可或缺的決策因素，但是，
到底怎樣的租稅規劃策略對企業營運績效具有重大影響、怎樣的租稅規劃策略對 企業營運績效關聯性較不具影響力呢？
本文參考國內外文獻及台灣上市櫃電子業公司之租稅規劃方式，建立有效的 營運績效實證模型，並探討以下三種台灣上市櫃電子業常見的租稅規劃策略對營 運績效的影響。
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一、投入研究發展程度
根據資源基礎理論（Resource-Based View）假設：企業具運用有形和無形的 資產轉變成獨特的能力，且在企業之間是不可流動且難以複製的；而這些獨特的 資源與能力是企業持續在市場中具有競爭優勢的泉源 (Wernerfelt,1984;
Grant,1991)。因此，在企業資源有限情況下，管理者必須了解何時投資才能創造 公司最大的價值(楊朝旭、黃潔，2004)。因此，企業競爭優勢除了組織結構與管 理制度外，知識與智慧更是企業極度需要加以掌握的優勢。無形資產正是體現智 慧與知識的最好結果，同時也是企業將來獲利之來源。
國外針對研究發展支出與企業價值之研究眾多Green, Stark, and Thomas (1996); Sougiannis(1996); Chung, Wright, and Charoenwong(1998)等人，皆發現研 發強度與企業價值間之關係是相當密切的。
我國（李慕萱、齊德彰、游尹璧，2011）研究 2002 年至 2010 年間台灣高科 技產業之研發強度與企業價值之關聯性，其實證結果顯示，企業價值與研發強度 呈顯著正相關，顯示出研發活動是企業增加價值不可或缺的要素。
企業投入研究發展活動資金的多寡亦為企業稅務規劃重要的一環，政府為鼓 勵企業投入於研究發展，提供各式租稅優惠誘發企業投入研究發展，依據 Berger(1993)以西元 1981 年至 1989 年間符合投資抵減規定之美國企業為樣本，
探討美國政府稅收損失與誘發企業研究支出間的關係。研究結果顯示政府每減少 1 美元的稅收會使企業增加 1.74 美元的研發支出。而在抵減率最高的 1982 至 1985 年間，研究發展強度平均每年增加0.145%。依據 1967 年 Hall 和 1936 年 Keynes 之投資理論，其新古典學投資理論指出投資抵減降低資本使用成本，增加產業投 資效果，但也有學者(Pindyck, 1988)懷疑政府影響企業投資的時機之能力。本研 究欲探討我國上市櫃電子業投入於研究發展支出除了能夠獲取稅盾效果外，究竟 能為企業增加多少企業價值，以期望本研究能供管理階層做為稅務規劃及管理決 策之參考。
二、租稅天堂稠密程度
在全球競爭的經濟環境下，各國莫不致力於降低公司租稅成本以增加資金的 注入及吸引海外投資。而企業為降低企業稅務負擔，於免稅或低稅率國家設立租 稅天堂進行轉投資已成為台灣上市櫃電子業的趨勢（陳香梅，2006）。租稅天堂 之子公司獲得免稅或低稅負之所得，且保留盈餘不分配於母公司以延後母公司取 得所得課稅。同時，母公司通常支付相關費用款項予子公司，得作為費用扣除，
減少課稅之所得。以至於行政院於2012 年 12 月 6 日通過所得稅法部分條文修正
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草案，增訂兩項所得稅反避稅條款「受控外國公司（CFC）」(所得稅法第 43 條 之3)及「營利事業以實際管理處所（PEM）認定居住者身分」(所得稅法第 43 條之4) 。因此，本文將探討將關係企業設置於租稅天堂的稠密程度對於企業的 營運績效的影響。
三、關係人移轉訂價偏離常規交易程度
根據江淑玲與林麗容(2007)、Watts 及 Zimmerman(1978)的研究指出，公司在 編製對外財務報表時會有意減少所得稅稅負，因此企業會刻意壓低盈餘，此一行 為與企業的經營績效目的相左，租稅規劃與經營績效抉擇乃企業的重大考驗，反 之亦然，管理階層亦可利用關係人交易之安排與非經常性交易之安排來操縱盈餘，
如：透過關係企業交易安排虛增盈收；透過虛假交易安排，美化公司財務報表。
因此，本文將探討企業關係人移轉訂價偏離常規交易程度對企業的營運績效的影 響。
第三節 研究流程
本研究將透過文獻理論發展假說，再以適當模型驗證，透過模型說明各項模 型變數之定義、衡量方式。本研究於模型建立後提出變數之假說，最後再依實證 結果驗證變數假說並依此提出本研究之結論。研究流程及敘述架構彙總如圖一。
研究結論 研究動機與目的
研究問題 文獻回顧
租稅規劃策略運用情形 租稅規劃策略與企業價值關聯性
實證結果分析 提出研究假說
模型變數定義與衡量