群創光電與奇美電子、統寶光電合併案

自我國面板廠友達光電合併之後，在台灣居營收之冠，在全球又取得第三名 的市場佔有率後，使得併購這條路似乎已經是未來台灣面板業生存、且創造營收 及全球佔有率勢在必行的一條路。民國98年的10月5日及11月14日，群創光電通 過董事會的決議，分別決定與統寶光電以及奇美電子進行合併，並且於11月20 日通過合併契約，換股比例為群創：統寶=1：8、群創：奇美=1：2.05。合併後 統寶光電與奇美電子為消滅公司，以群創公司為存續公司，並更名為奇美電子股 份有限公司。本研究依據奇美電子的公開資訊、專業市調機構、相關領域的研究 報告、經濟相關的媒體報導以及全球市場現況與趨勢，茲將三方合併後的優勢以 及預期的效益彙整如下：

1.面板研發及製程技術

大尺寸面板部分在合併後將可改善畫質視角的MVA顯示技術，提升畫質顯 示色彩、可視角度、反應時間等等；小尺寸面板部分，由於智慧型手機是目前的 趨勢，合併之後將可由統寶光電取得高階的LTPS面板技術，有助於進入高階手 機供應鏈，可掌握國際一線手機品牌客戶的訂單，包括諾基亞、三星、LG、摩

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托羅拉、HTC、SonyEricsson等客戶。特別值得注意的是，2010年7月，奇美電子 與日本日立簽約合作，取得IPS廣視角技術，協定內容即為授權奇美電子生產IPS 面板的技術，除了能夠生產供貨給全球之外，主要還是為了能夠取得蘋果產品－

IPHONE與IPAD的訂單，因為蘋果一直以來都是使用日本日立的IPS廣視角顯示 技術所製成的面板，當奇美電子取得日立此一技術後，等於取得蘋果訂單的門 票。今年4月，奇美電子已通過蘋果的認證，將與宸鴻光電(TPK)與勝華共同分食 這塊大餅，並且預計能夠供應蘋果IPAD2約10~15%的訂單，但IPAD2的面板供應 只是一個門檻，奇美電子的主要目標還是為了IPAD3做準備。目前奇美電子已經 將三座五代廠導入IPS面板製程，並且將鴻奇光電定位成專為觸控面板相關產品 的生產線。再者，鴻海一直是蘋果手機的最大組裝廠，隨著智慧型手機及平板電 腦均大量的使用IPS技術與觸控面板，預估後續市場將供不應求，若是往後能從 面板、觸控元件、系統組裝等流程垂直整合，達到完整的供應及生產模式，將會 對蘋果原有的供應鏈產生極大的影響，奇美此一「聯日抗韓」的策略可說是應用 得當。

現今主要的廣視角技術包括VA、TN、TN_WVF (TN加廣視角模)、FFS (IPS 衍生技術)等。其中VA與IPS衍生的FFS是公認難度與成本皆高的技術，但卻也是 32吋以上電視面板採用的主流技術。目前全球研發IPS技術的包含韓國的LG與日 本的日立。並且有中國京東方、台灣元太，以及最新加入的奇美電子，係採用IPS 技術衍生出的FFS技術。FFS (Fringe Field Switching)，邊界電場切換廣視角技術，

由IPS (In Plane Switching)廣視角技術衍生，是Hydis在現代電子時期所開發的專 利技術 (Hydis於2007年被我國面板廠元太科技合併)。FFS技術本身具有低耗 電、高透光率、高亮度、反應快速、無色偏、高色彩還原性等特性，與VA技術 相比，具有驅動電壓低、可視角角度較大、反應速度快、亮度較高等優點；與IPS 技術比較，FFS廣視角技術較為省電，且穿透率較高、解析度較高等，因此FFS

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是廣視角技術中，視角最廣的技術。VA技術則有韓國Samsung的PVA技術、夏普 的ASV技術、奇美的MVA技術與友達的AMVA技術。根據DisplaySearch的研究報 告表示，2011年全球第一季，9.1吋以上之大尺寸液晶面板採用VA技術的約有 43.5%，TN_WVF技術約有26%，IPS所衍生的FFS技術面板則佔有17%，TN則佔 約13%。

2.產能與銷售獲利能力擴充

群創光電在合併前的面板產能規模，估測在兩三年內可能還不及全球前幾大 面板廠，但在合併之後一次創下全球最大的監視器面板供應商、全球最大的中小 型尺寸面板供應商、以及全球資源最豐沛的顯示器集團三項紀錄。群創光電除了 本身自有的4.5代廠外，藉由併購取得統寶與奇美的3.5 代廠及4代廠，目前有一 座LTPS的3.5代廠、一座3.5代廠、一座4代廠、一座4.5代廠、三座5代廠、一座5.5 代廠、兩座6代廠、一座7.5代廠、一座8.5代廠，並計畫於高雄科學園區建置十代 廠，使得未來整體的產能規模能夠快速的提升，在客戶與產品的供應都能夠彼此 互補，尤其是手機品牌的訂單，諸如諾基亞、摩托羅拉、三星、宏達電、SonyEricsson 等。合併後的新奇美以市佔率17%小幅度超越16%的友達成為台灣第一，與韓國 的Samsung與LG成為全球四大面板廠。再者，以面板產業必然是強者恆強，從友 達合併案與群創合併案來看，台灣面板產業未來應該只會有二虎爭霸，其他的面 板廠只能調整方向鎖定利基市場，甚至是等待大廠來併購，例如元太科技即定位 於電子紙的部分，並在全球有將近九成的市佔率。從表5-2-1中可看出營收及大 中小型尺寸面板在合併後至少都有兩倍以上的成長，並且第二季為2010年度營收 中最高的一季。

合併後整體營業規模都會隨之擴大，可加強公司的接單能力，同時透過生產 制度的整合與技術經驗的分享，可改善產品的品質，並提升產品的市場競爭力，

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合併後因為三家公司的客戶及通路的整合，也可以擴展相關的業務，穩定營收成 長。

表5-2-1 奇美電子合併前後面板產量與營收

月份 營收 大尺寸面板 中小型尺寸面板

2010年1月 1,6175 4,099 11,643

2010年2月 13,648 3,695 10,021

2010年3月 38,155 9,748 26,568

第一季(合併前) 67,987 17,542 48,232 2010年4月 49,927 11,447 39,157 2010年5月 49,681 11,745 38,172 2010年6月 45,021 10,696 37,019

第二季 144,629 33,888 114,348

2010年7月 45,934 10,237 35,734

2010年8月 45,542 9,847 35,816

2010年9月 45,572 10,514 37,730

第三季 137,048 30,597 109,280

2010年10月 40,690 9,652 37,302

2010年11月 44,961 11,927 45,672 2010年12月 44,738 12,058 40,105

第四季 130,389 33,637 123,079

總計 480,044 115,664 394,939

單位：新台幣百萬元、千片(台) 資料來源：奇美電子、本研究整理

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3.合併後有利發展的因素

大型尺寸的液晶顯示器相關產品在近年來已逐漸取代傳統笨重的顯示器，成 為個人電腦與電視市場的主流，以及在All-In-One PC等新產品持續問世後，未來 幾年仍會保持個位數以上的成長。另外微軟推出的作業系統Windows 7，對於液 晶顯示器而言，是跨步邁向觸控面板時代，對面板市場的成長也有幫助。中小型

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奇美能源 薄膜太陽能電池模組 東亞光電 CCFL、照明燈管 新視代 奇美品牌LCD TV

資料來源：奇美電子、本研究整理

目前奇美電子在全球的市佔率大約是15.6%，為台灣第二、全球第四，位居 於市佔率25.6%的韓國LG與25.6%的Samsung之後。值得注意的是，根據日本經 濟新聞報導，目前奇美電子與日本夏普彼此之間有技術合作，並且共同採購玻璃 基板與彩色濾光片等零組件，雙方之間的合作有助於互補的作用，與夏普7.9%

的市佔率共計約可達到23.5%，並且力拼韓國。

4.不利因素

由於面板涉及多項專利技術，先前投入的外國廠商，對於部分技術都已申 請相關專利，避免侵權。奇美電子自設立時即招募國內外優秀的工程師研發專屬 的專利及技術。並且同時與國外廠商洽談，取得所需的專利及技術使用權的可行 性。再者，面板產業本身因為資本密集以及建置期較長等原因，比較容易受到景 氣循環的影響，使得供需之間難以平衡，全球液晶面板價格都不好，只要產量越 多，虧損就越多。根據今年第一季的季報結果顯示，我國奇美、友達、中華映管、

翰宇彩晶的虧損金額合計就已經達到新台幣314億元(10.9億美元)。中國面板廠京 東方去年虧損了20億人民幣(3.08億美元)，今年第一季也虧損了6.75億人民幣。

韓國的LG虧損了1,154億韓元(1.06億美元)；Samsung也虧損了2,300億韓元(2.13 億美元)。而且台灣、中國、日本、韓國也都持續的規畫建置更新一代的面板廠。

相較之下，奇美電子的6代線量產時間雖然比台灣其他面板廠晚，但由於本身所 採購的機器設備較為完善，因此可縮短學習時間以及降低採購成本。