財務資訊

群創光電成立於民國92 年 1 月 14 日，曾於 96 年 3 月 1 日與建美電子合併，

合併後以群創光電為存續公司，主要營業項目為LCD 面板、模組與監視器之製 造；奇美電子成立於民國87 年 8 月 6 日，主要營業項目為 LCD 面板與彩色濾光

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片之製造；統寶光電成立於民國88 年 12 月 24 日，主要營業項目為 LCD 面板與 超扭轉向列液晶薄膜電晶液晶面板之製造。三方依據「企業併購法」進行吸收合 併，合併後以群創光電股份有限公司為存續公司，奇美電子股份有限公司與統 寶光電股份有限公司為消滅公司，合併後的存續公司改名為「奇美電子股份有限 公司」，公司英文名稱亦更改為「Chimei Innolux Corporation」。群創光電在合 併前的額定資本額為新台幣450 億元，實收資本額為新台幣 32,431,221,700 元；

為奇美電子為新台幣920 億元，實收資本額為新台幣 87,126,119,170 元；統寶光 電為新台幣500 億元，實收資本額為新台幣 41,671,711,940 元。

公司股票價值衡量的方式有許多種，由於群創光電與奇美電子為上市公 司，統寶光電為興櫃公司，可以公開市價法比之，同時加入淨值法為參考項目 之一，最後再參考面板同業的平均股價淨值為衡量。因此合併三方採用的換股 方式，以公開市價、淨值比、平均股價為主要的考量方式。

公開市價的換股方式如表5-3-1，群創光電以 1 股換發奇美電子 2.66 股；群 創光電以1 股換發統寶光電 8.64 股。

表5-3-1 換股方式－公開市價 公司

項目 群創光電 奇美電子 統寶光電

98年11月11日(含)前30個營業日之平均收盤價 44.85 16.88 5.19

換股比例參考值 1 2.66 8.64

單位：新台幣元 資料來源：台灣證券交易所、中華民國證券櫃檯買賣中心、奇美電子 公開說明書、本研究整理

淨值比的換股方式如表5-3-2，群創光電以 1 股換發奇美電子 2.50 股；群創 光電以1 股換發統寶光電 12.06 股。

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表5-3-2 換股方式－股價淨值比 公司

項目 群創光電 奇美電子 統寶光電

98年9月30日每日淨股 (A) 29.02 22.72 4.71

同業股價淨值比 (B) (註2) - 0.79 0.79

試算公司市價 (C)=AXB 44.85 (註1) 17.95 3.72

換股比例參考值 1 2.50 12.06

單位：新台幣元 資料來源：三方於民國98年前三季經會計師核閱簽證之財務報告、奇美電子公開 說明書、本研究整理

註1：44.85 元為創群創光電 98 年 11 月 11 日(含)前 30 個營業日之平均收盤價。

註2：同業股價淨值比是參考友達光電、中華映管與瀚宇彩晶之股價淨值比平 均值。股價淨值比 = 98 年 11 月 11 日(含)前 30 個營業日 / 98 年 9 月 30 日每股淨值。

平均股價的換股方式如表5-3-3，群創光電以 1 股換發奇美電子 1.28 股；群 創光電以1 股換發統寶光電 6.16 股。

表5-3-3 換股方式－平均股價淨價比 公司

項目

群創光電 奇美電子 統寶光電

98年11月11日(含)前30個營業日之平均收盤價 29.02 22.72 4.71

換股比例參考值 1 1.28 6.16

單位：新台幣元 資料來源：三方於民國98年前三季經會計師核閱簽證之財務報告、奇美電子公開 說明書、本研究整理

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除此之外，並且參酌公司的經營情形、研發技術能力、市場地位、產銷能 力、未來發展性等原因，最後議定以群創光電以1 股換發奇美電子 2.05 股；群 創光電以1 股換發統寶光電 8 股為換股比例(表 5-3-4)。

表5-3-4 奇美電子合併案換股方式 公司

項目

群創光電 奇美電子 統寶光電

換股比例 1 2.05 8

單位：新台幣元 資料來源：奇美電子公開說明書、本研究整理

表5-3-5、表 5-3-6 與表 5-3-7 分別是群創光電、奇美電子與統寶光電合併前 的財務資料。受到金融海嘯的影響以及韓國三星的策略，讓台灣的面板業都遭 受到很大的打擊，生產出來的大量面板都無法消耗，導致產能利用率下滑，而 且又必須面對鉅額的慘重的虧損，最後演變成生產的越多虧損就越多，因此當 時還讓所謂「科技新貴」放無薪假。由下列三表可見群創光電、奇美電子與統寶 光電分別於98 年前三季、97 年、96 年遭受虧損。

表5-3-5 群創光電 96 年至 98 年前三季之財務資料 年度

項目 96 年 97 年 98 年前三季

營業收入 155,972,394 159,277,011 117,137,082 稅後純益 16,146,840 4,850,950 (2,967,655)

每股盈餘(元) 5.61 1.53 (0.92)

每股淨利(元) 34.64 30.87 29.02

單位：新台幣千元 資料來源：奇美電子年報、本研究整理

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表5-3-6 奇美電子 96 年至 98 年前三季之財務資料 年度

項目 96 年 97 年 98 年前三季

營業收入 299,898,493 310,137,440 201,515,131 稅後純益 36,171,411 (6,037,580) (23,200,901)

每股盈餘(元) 4.89 (0.90) (3.28)

每股淨利(元) 30.30 25.47 22.72

單位：新台幣千元 資料來源：奇美電子年報、本研究整理

表5-3-7 統寶光電 96 年至 98 年前三季之財務資料 年度

項目 96 年 97 年 98 年前三季

營業收入 35,321,652 29,409,355 17,741,860 稅後純益 (5,525,524) (2,574,924) (2,119,812) 每股盈餘(元) (1.31) (0.61) (0.50)

每股淨利(元) 5.82 5.22 4.71

單位：新台幣千元 資料來源：奇美電子年報、本研究整理

表5-3-8則為三方公司合併將近三年至今最新一季的財務資料，從整體營收 額觀察，可見從民國96年至今，在98年的營收達到最高峰，但虧損情況到今年第 一季卻是更加嚴重。到今年第一季為止，全球的面板業都處在虧損的趨勢。我國 如奇美、友達、中華映管、翰宇彩晶第一季的虧損金額合計達新台幣314億元(10.9 億美元)。中國面板廠京東方虧損金額為6.75億人民幣(1.0415億美元)。韓國的LG 與三星則是分別虧損了1,154億韓元(1.06億美元)與2,300億韓元(2.13億美元)。

75 營業收入 491,192,539 498,823,806 336,394,073 163,548,260

473,695,780 121,640,891 總和=499,942,333

營業淨利 16,438,063 4,712,316 (4,931,020) (10,492,493) (14,687,065) 每股盈餘 6.51 1.56 (0.74) (2.29) (1.89) 本期淨利 16,146,840 4,850,950 (2,397,073) (14,835,437) (13,803,992)

單位：新台幣千元

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股市方面，五月份台股大漲，外資分別購買中華映管1.13 萬張、奇美電子 1.11 萬張、友達光電 8,842 張。目前奇美電子的股價淨值約 33.68 元、友達約 28.75 元、中華映管 6.75 元、瀚宇彩晶 6.41 元。

綜合以上，專家預測今年奇美電子第二季的營收可達到1,300~1,400 億元，

可以大幅度的減少虧損情況，毛利率有機會轉正。並且在第三季獲利。

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第六章 結論與建議