衝擊反應函數

衝擊反應函數主要是分析當 VAR 架構內某一內生變數發生干擾時，對其他 內生變數當期與未來數期的影響過程。透果衝擊反應函數的分析，可觀察各變數 發生自發性干擾時，引起各變數間過程當中的反映型態。在本研究中，欲探究的 是所得分配倍數在面對房價衝擊(shock)時的反應為何。此外，本研究另外亦欲了 解當房價面臨其他外生變數衝擊時，所會產生之反應為何。

茲將所得分配受到各項變數衝擊時所產生的反映繪於下圖。由分析結果可發 現，除自身之影響外，當所得分配倍數在面臨一個標準差大小房價之正向衝擊(表 示房價上漲)時，在第一期(一年)將有正向影響，此變動方向與本研究假說三相符，

表示當房價上漲時，以不動產作為投資標的之投資人或擁有一房以上之家戶可能 會在次年出售其房屋獲利，致其所得上升並擴大與中低所得階層之差距，惟其影 響於第二年後減少並趨緩。其他變數部分，當受到一個標準差大小薪資指數之正 向衝擊時，大島指數將下降，且此影響延續自第一期至第十期，此分析結果與過 去研究相符，均指出整體薪資水準的上升將有助於所得分配差距之縮小。此外，

當所得分配受到加權平均股價指數報酬率之正向衝擊時，在第二期將導致所得分 配差距倍數上升，顯示於證券市場獲益者可能為高所得者，因此擴大其與其他所 得者之差距，進而使所得分配差距上升。另外，當受到一個標準差大小外人對台 投資占 GDP 比率之正向衝擊時，所得分配差距將於第二期呈現正向反應，顯示 全球化之影響對國內所得分配結構確實產生改變，近年來政府對外貿易開放政策 使得國際資金與商品大量流入國內市場，國內相對豐富之生產要素、商品或服務，

其實質報酬相對上升，使得該要素所得者與其他所得者其所得之差距擴大。

63

Response of GAP5 to Generalized One S.D. GAP5 Innovation

-1.2

Response of GAP5 to Generalized One S.D. D_HPI Innovation

-0.4

Response of GAP5 to Generalized One S.D. D_EDU Innovation

-.8

Response of GAP5 to Generalized One S.D. D_OLD Innovation

-1.2

Response of GAP5 to Generalized One S.D. WAGE_I Innovation

-1.2

Response of GAP5 to Generalized One S.D. STOCK_2 Innovation

64 所得上漲速度較快。延續 Matlack and Vigdor(2006)與 Di(2007)的觀點，當高所得 者所得上漲時，其對購置或投資房屋之需求可能將增加，房屋需求上升且大量資

Response of GAP5 to Generalized One S.D. FDI Innovation

65

Response of D_HPI to Generalized One S.D. GAP5 Innovation

-2

Response of D_HPI to Generalized One S.D. D_HPI Innovation

-4

Response of D_HPI to Generalized One S.D. D_EDU Innovation

-5

Response of D_HPI to Generalized One S.D. D_OLD Innovation

-2

Response of D_HPI to Generalized One S.D. WAGE_I Innovation

-1

Response of D_HPI to Generalized One S.D. STOCK_2 Innovation

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圖 4- 2 衝擊反應函數(Response：HPI)

-1 0 1 2 3 4 5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Response of D_HPI to Generalized One S.D. FDI Innovation

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