為檢驗本研究認列減損損失及迴轉利益對盈餘品質之關聯，利用迴歸模型 進行分析，以股票報酬率為應變數，淨利為自變數，加入先前研究會影響盈餘 反應係數之控制變數，例如：成長機會、風險、負債比率。並將本研究之變數 彙整如表。
一、應變數
報酬率(RET)為年報酬率，本研究採該公司 t 年 4 月 1 日至 t+1 年 3 月 31
日股票報酬率作為衡量(Wang,2006)。二、自變數
1.淨利(NI)
本研究公司繼續營業部門純益(非常損益前稅後淨利)，再以該公司期初市 值加以平減後調整後之值衡量（Francis et al.,2005）。
2.變動差異(Dchange)
表同一年度同時有認列減損與迴轉之公司，與僅認列減損或迴轉之比較。
此變數為一虛擬變數，若有於當年度認列先減損且後續季別有認列迴轉利益，
及公司當年度認列迴轉利益後續認列減損損失之公司，則定義為1（變動組）；
若該公司在當年度僅認列減損損失或僅認列利益迴轉，則定義為0（未變動
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組）。
3.減損損失變動（Dimp）
表樣本中變動組與未變動組之減損比較，為一虛擬變數，若該公司在樣本 期間年度認列減損且後續季度即認列利益迴轉則為1，即為變動組中認列減損 損失且後續迴轉之公司；若該公司在樣本期間年度僅認列減損損失則定義為 0，即未變動組中認列減損公司。
4.迴轉變動（Drev）
表樣本中變動組與未變動組之迴轉比較，為一虛擬變數，若公司在樣本期 間年度認列利益迴轉且後續季度立即認列減損則為1，即為變動組中認列迴轉 後續減損之公司，若該公司在樣本期間年度僅認列減損迴轉則為0，即未變動 組中認列迴轉之公司。
5.變動次數（COUNT）
表示公司 t 年反向認列資產減損損失或減損利益迴轉，次數介於 0 至 3 間。若公司屬未變動組，則值為0，即公司整年度認列方向皆未改變；若公司 屬於變動組，則變動次數最少為1 次，至多為 3 次。
6.審計委員會設與否（AC）
表樣本中有設立審計委員會之公司與沒有設立審計委員會公司之比較，為
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一虛擬變數。表示公司在t 年時，是否具有設立審計委員會，若公司在該年已 設立審計委員會，則定義為1；若該公司未設立審計委員會則定義為 0。
三、控制變數
1.成長機會（MB）
Collins and Kothari(1989)認為，公司成長機會越大，投資人預期公司未來盈
餘與報酬也會隨之增加，投資人預期未來可賺取的超額報酬越大，故盈餘與報 酬間之關聯性也越大。林有志與曾乾豪(2007)研究發現盈餘增加資訊會更充分 反映在股價之上。此外，股價淨值比也會影響公司風險，高成長性公司之風險 性較高，經理人操弄盈餘之動機也會較高，故盈餘與報酬間的關係會減弱(Fan and Wong，2002)。因此，本研究採股價淨值比(MB)作為公司成長機會之代理變 數，以股價淨值比衡量，本研究對於成長機會與盈餘資訊性並無預測方向。2.風險（BETA）
若一家公司風險越大，表示股票報酬受到整體市場影響越大，則個別公司
資訊對於市場資訊而言顯得較不相關，導致盈餘與股價間關係會減弱(林有志與 曾乾豪，2007)，故本研究營運風險以公司一年之 Beta 值衡量，並預測營運風 險與股價報酬間呈負相關係。3.負債比率（DEBT）
Watts and Zimmerman(1978)認為公司負債比率越大，公司的管理當局越可
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