第三章 研究方法
第三節 變數衡量
一、常態性檢定
在開始探討本研究各項假說前，必須瞭解樣本資料的分配型態，以決定應使 用何種資料分析方法，故應先對相關變數資料進行常態性分配的檢定。
二、企業生命週期劃分之工具
援引Anthony and Ramesh（1992）的方法，使用股利支付率、銷貨成本 率、資本支出率以及公司成立年限等四個衡量變數，作為樣本公司觀察期間，各 年度所處之企業生命週期的判斷因子（Descriptor）。
（一）企業生命週期階段的判斷因子1，分述如下：
1、 股利支付率（DP），定義如下：
t
(
t) 1 0 0
t
D I V
D P = N I ×
DP t：為第t年普通股股利支付率 DIV t：為第t年普通股股利
NI t：為第t年繼續經營部門之稅後淨利
1本文研究採用年-公司（Year-firm）作為樣本單位，故同一公司但不同年度可能會被歸類到不 同的企業生命期階段。
2、 銷貨成長率（ SG ），定義如下：
一般而言，處於成長期的公司，由於公司添購、擴充設備，對資金的需求 較高，故公司股利支付率較低，而有較高的資本支出率；相反地，處於衰退期的 公司，公司對生產設備的投資比率較低，即資本支出率較低，自然地，公司的股 利支付率就會比較高。因此，以表3-1-1企業生命週期各階段之企業特性來劃分。
（二）企業生命週期階段的綜合指標
首先將針對各個樣本，分別以前述四個生命週期的判斷因子，依數值大小作 排序，（其中股利支付率與企業成立年限是由小排到大，而銷貨成長率以及資本 支出率等二因子則是由大排到小），依照三分位法，劃分成三組，而依各樣本企 業所處的生命週期階段，給予0 (成長期)、1.(成熟期)、2 (衰退期)三種指標值，
並將每一樣本的依四個判斷因子所賦予的指標值加總，以得到一個綜合指標數。
經此程序所得到的綜合性指標數值，若介於0-2 之間者，則該企業就將被評定 為成長期階段的公司；介於3-5 之間者，則歸類為成熟期階段的公司，若介於 6-8 之間者，則歸類為衰退期階段的公司。
三、盈餘管理工具之分析
利 用 Modified Jones Model 估 算 出 裁 決 性 應 計 項 目 ， 並 以 無 母 數
（Non-parametric）統計方法予以檢測樣本在各項變數中是否存有顯著差異，
將所有處於同階段的樣本公司資料一同做比較。
（一）總應計項目 1、 定義
本研究依Healy（1995）定義的總應計項目為當期稅後淨利與來自營業活動
－非常損失＋非常利益 性應計項目。本研究採用Dechow et al.（1995）所提出的Modified Jones Model，考量賒銷對裁決性應計項目的影響，以銷貨收入變動量減應收帳款變動 量及固定資產總額兩項來估計非裁決性應計項目。估計出非裁決性應計項目後，
以總應計項目減除即可得出裁決性應計項目。
2、 衡量
根據Dechow et al.（1995）所提出的Modified Jones Model，考量賒銷對 裁決性應計項目的影響。
為了更加瞭解業績衰退公司盈餘操縱使用的工具，陳羿妏（2002）使用 Modified Jones Model 對與營業有關的應計項目進行估算，包括應收帳款、應 付帳款、預付款項、預收帳款、存貨及折舊3六項個別項目。
INV INV REV REC PPE
A A α A α A A α A
DINVi,t＝i公司第t年裁決性存貨。
DPAi,t＝i公司第t年裁決性預付款項。
DAPi,t＝i公司第t年裁決性應付帳款。
DURi,t＝i公司第t年裁決性預收款項。
DDEPi,t＝i公司第t年裁決性折舊。
εi,t＝i公司第t年誤差項。
（三）加入控制變數
為使本研究結果，不受樣本公司規模大小不一致的情況發生，本研究特將 總資產、營業活動的現金流量和總應計項目等會顯現出企業規模的科目，加以控 制，以求研究結果的一致性。
公式如下：
, 0 1 , 2 , 3 , ,
i t i t i t i t i t
DA = γ + γ CFO + γ A + γ TA + e
γ0＝迴歸式之截距項。
γ1、γ2、γ3＝各變數之迴歸係數。
DAi,t=i公司第t年裁決性應計項目。
Ai,t-1＝i公司第t-1年總資產。
TAi,t=i公司第t年總應計項目。
CFOi,t＝i公司第t年由營業活動而來現金流量。
ei,t＝i公司第t年誤差項。