第四章 有效邊際稅率
第三節 資料與估計方法
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第三節 資料與估計方法
Fabling et al. (2013) 對於淨資本使用者成本與有效邊際稅率之計算分為四 個步驟。首先，依照澳洲與紐西蘭標準行業歸類 1996 (Australian and New Zealand Standard Industrial Classification, ANZSIC96) 把公司資料分成十六個行業別，並 對七大類資產，包含建築、運輸設備、電腦軟硬體、傢俱設備、廠房與機器設備 等固定資產、無形資產與土地，區分租稅折舊率。第二，將各行業別中七大類資 產所占的比例，乘以對應的租稅折舊率後，資產加權後可得出各行業別加權之租 稅折舊率參數
。第三，依循 Egger et al. (2010)，把橫越各年度和公司的參數作 以下之假定：股權的報酬率 (r
E) 為 5%；國際市場的利率報酬 (r
W ) 為 5%；通 貨膨脹率為 2%；經濟折舊等於租稅折舊 (
)。第四，依據融資方式的比重，代入上一節 (4.4) 式及 (4.5) 式計算出實質報酬後，再代入 (4.3) 式得出名目利 率以便計算 (4.2) 式折舊現值。最後，把實質報酬、經濟折舊、折舊現值、投資 之租稅抵減率以及法定公司所得稅稅率代入 (4.1) 式，得出淨資本使用者成本，
再由 (4.6) 式算出有效邊際稅率。18
本文依照上述方法來估算各行業別的淨資本使用者成本與有效邊際稅率。臺 灣主計總處經過歷次修訂後，目前臺灣行業標準分十九大類，行業別名稱見表 9；
根據此行業別分類之資料可以回溯至 1981 年。主計總處有各行業別之固定資本 形成毛額的資料，對於資本型態只有分成四大類，分別是營建工程、運輸工具、
機器其設備與無形固定資產，定義見表 10。19
18 紐西蘭投資之租稅抵減率為把各類資產租稅折舊率加重 20% 。
19 國內固定資本形成毛額係指國內從事各種經濟活動之生產單位，對於可再生且可持續使用於 生產過程達一年以上生產財之獲得，減去該類財貨之二手貨銷售等處置者，包括自外購入及自行 生產部分。
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表 10 資本財之型態
項目 定義
營建工程 包括住宅、非住宅房屋(如廠房、校舍)、其他營建工程(如
道路、機場)、土地改良、耕地及果園之開發
運輸工具 運輸工具
機器其設備 機器設備、種畜、役畜及乳牛
無形固定資產 包括電腦軟體及礦藏探勘等
資料來源：行政院主計總處國民所得統計。
一、折舊率
租稅折舊率 則參考財政部 1997 年底公佈，1998 年開始實施的「固定資產 耐用年數表」，以及民國 1964 年公佈「遞耗資產耗竭率表」。固定資產耐用年數 表分成房屋建築及設備、交通及運輸設備、機械及設備三大類，每一大類下再分 小項目並區分細目，由於不同細目的耐用年數有極大差異。為了估算折舊率，本 文把大類中所有細目出現最多次數的耐用年數，當成該大類的整體耐用年數。統 計結果若有出現兩個相同次數的耐用年數出現，則改選擇大類之各號碼別中，耐 用年數最長者為該細目代表，再重新統計一次。一旦耐用年數決定後，則以簡單 的直線法可得出三大資本型態之折舊率。結果如下：營建工程 10 年 (折舊率 10%)、
表 9 行業別標準分類與代碼
A 農、林、漁、牧業 B 礦業及土石採取業
C 製造業 D 電力及燃氣供應業
E 用水供應及污染整治業 F 營造業
G 批發及零售業 H 運輸及倉儲業
I 住宿及餐飲業 J 資訊及通訊傳播業
K 金融及保險業 L 不動產業
M 專業、科學及技術服務業 N 支援服務業
O 公共行政及國防；強制性社會安全 P 教育服務業
Q 醫療保健及社會工作服務業 R 藝術、娛樂及休閒服務業
S 其他服務業
資料來源：行政院主計總處行業標準分類。
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運輸工具 5 年 (折舊率 20%) 和機器其設備 6 年 (折舊率 16.7%)。至於無形固定 資產，雖然法律規定營業權、著作權以及商譽攤銷年數各為 10 年、15 年以及 5 至 15 年，但是此類定義包含電腦軟體及礦藏探勘等快速攤銷折耗的項目，因此 本文決定採用遞耗資產耗竭率表中最高的折耗率 27.5%。把各行業別該年四大資 本財型態的比例乘以對應的折舊率後，即可算出該年加權之租稅折舊率。為了使 上述文字說明更清楚，圖 3 和表 11 以 2011 年為例，各行業別加權之租稅折舊率 介於 10%至 24%。20
圖 3 2011 年各行業別之資本財組成比例
註：A 至 S 為行業別代碼，可參見表 9。
資料來源：本文整理。
20 計算各行業別之資本財型態金額是當期價格，單位為百萬元臺幣。
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S Total 營建工程 運輸工具 機器其設備 無形固定資產
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表 11 2011 年各行業別之資本財加權之租稅折舊率 資本財型態 營建工程 運輸工具 機器其設備 無形固定資產 資本財折舊率 0.1 0.2 0.167 0.275
行業別代號 資本財加權租稅折舊率 租稅折舊
A 0.0657 0.0280 0.0339 0.0000 0.1276 B 0.0051 0.0057 0.0778 0.1249 0.2136 C 0.0275 0.0022 0.1135 0.0094 0.1526 D 0.0057 0.0033 0.1538 0.0016 0.1643 E 0.0120 0.0088 0.1325 0.0118 0.1651 F 0.0366 0.0449 0.0518 0.0275 0.1607 G 0.0445 0.0360 0.0398 0.0376 0.1579 H 0.0290 0.0897 0.0302 0.0222 0.1711 I 0.0303 0.0143 0.0535 0.0840 0.1820 J 0.0058 0.0014 0.1345 0.0357 0.1773 K 0.0108 0.0056 0.0248 0.1969 0.2380 L 0.0969 0.0004 0.0009 0.0066 0.1047 M 0.0240 0.0061 0.0632 0.0966 0.1899 N 0.0013 0.1674 0.0158 0.0152 0.1997 O 0.0894 0.0038 0.0109 0.0059 0.1100 P 0.0616 0.0021 0.0549 0.0122 0.1309 Q 0.0672 0.0018 0.0429 0.0169 0.1289 R 0.0665 0.0034 0.0449 0.0135 0.1283 S 0.0582 0.0146 0.0318 0.0424 0.1470 Total 0.0462 0.0114 0.0682 0.0198 0.1457
註：A 至 S 為行業別代碼，可參見表 9。
資料來源：本文整理。
二、報酬率與通貨膨脹率
如同 Fabling et al. (2013)，本文對參數作了假設：股權的報酬率 (
r
E) 為 5%；國際市場世界各地的利率報酬 (
r
W) 為 5%。然而對通貨膨脹率，分兩種情形討 論，第一種將其固定在 2%，第二種則依照每年實際的數值計算。另外由於臺灣 沒有行業別的融資狀況，因此本文討論兩種極端的融資方法，100%股權融資或 100%債權融資，通貨膨脹率和融資方法結合後共有四種情形，分別為債權融資 與實際通膨率、債權融資與 2%通膨率、股權融資與實際通膨率以及股權融資與‧ 國
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2%通膨率。21