第四章 實證結果
第一節 迴歸分析
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l C h engchi U ni ve rs it y 第四章 實證結果
第一節 迴歸分析
一、 失敗比率迴歸分析
附錄【表 4】實證建立在以 SBA 統計之貸款失敗率為被解釋變數。結果顯示，
連鎖總部經營經驗、員工人數、契約期間與假設之變動方向相同，但統計結 果並不顯著，無法支持 H1a、H3a、H5a 假設。另外，權利金比率、訓練天 數皆呈現在完整因子迴歸模型與部分因子迴歸模型結果不一致的情形，變數 沒有穩定解釋失敗率的能力，故拒絕 H4a、H7a 假設。
展店總資本額、加盟金、持續性經營支援項目數、教育程度則出現與假 設 H4a、H6a、H9a 完全相反且無顯著相關的解釋能力。最有趣的發現則是 展店速度、直營店店數、產業經驗、區域限定加盟四項變數對失敗率有顯著 解釋能力，但卻是反向顯著，亦即展店速度愈快速、直營店數愈多、產業經 驗不足、有區域限定加盟規定者，其失敗比率愈高，拒絕 H2a、H8a、H10a、
H12a 假設。
整體而言，本研究之假說設定僅加盟店數此項獲得顯著的支持，無法看 出加盟總部因子、加盟者因子、議價權力消長因子模型個別的解釋能力，若 將三方因子合併討論時，則顯示議價能力消長相關之變數較為顯著，但多數 呈現反向顯著。推論上述偏誤可能源自資料取得之限制，例如 SBA 官方提供 的失敗率為四捨五入後的計算結果，因此本研究進一部以加盟者、貸款銀行 最關心的貸款壞帳金額作為被解釋變數，尋求更精準的解釋方式。
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二、 貸款壞帳金額迴歸分析
附錄【表 5】迴歸結果可知，加盟總部經營經驗雖有小於 1%的顯著水準，方 向卻和 H1b 背道而馳，模型Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ皆顯示加盟總部創立時間愈長，加盟 店之貸款壞帳金額顯著較高。而表示競爭情況的展店速度變數，實證結果並 不顯著（拒絕 H2b），可能是本研究以未來預計展店家數當作代理變數，與 現階段已存在之店數（競爭現況）有所落差。
完整模型中拒絕 H3b 假設，但實證顯示人力資源與加盟店貸款壞帳金額 之反向關係，且 H3b 於單獨探討加盟總部經營動機的模型Ⅰ、加盟總部與加 盟者影響的模型Ⅱ，都分別呈現顯著的解釋能力。至於探討加盟總部為取得 資本之假設 H4b，僅投入展店資本額獲得驗證，顯示加盟總部基於資源匱乏 動機收取加盟者愈多投資資本，加盟者倒帳金額因此增加；加盟金額和權利 金比率皆呈現反向相關且顯著性不佳，亦即每期支付給總部之加盟金和權利 金比率愈高，壞帳金額愈低。Shane and Foo(1999) 分析 1979-1996 年間美國 1,292 個新創加盟總部存活率之實證，亦發現加盟金與權利金比率對加盟總 部失敗率無顯著反應。Shane and Foo 解釋，相較於開始加盟繳交之較大數額 的資本，每期支付予總部的加盟金和權利金比率對加盟者或加盟總部的成敗 不具影響力。進一步以模型Ⅰ、Ⅱ反覆測試，皆顯著相關，可見加盟者經營 失敗、貸款壞帳金額增加深受總部要求之展店資本投入總額影響。影響投入 資本回收期限的契約期間之假設，在完整模型顯著，但在其他模型皆無法獲 得驗證，因此拒絕 H5b，然而符號顯示契約期間的確與加盟店之貸款壞帳金 額呈反向相關。
持續性經營援助與職前訓練時間對壞帳金額之反向影響，在本研究並未 獲得支持（拒絕 H6b 和 H7b），反而發現持續性經營援助項目愈多，則加盟 者之壞帳金額愈多之顯著結果，與 H6b 大相逕庭。Shane (1998)同樣使用總
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部提供之支援項目數作為變數，但 Shane 認為支援項目數與經營作業複雜度 為正相關。經營作業的複雜度愈高，出現混水摸魚的代理問題機率大，因此 總部須提供多項經營援助，以維護產品／服務的品質。此類型的連鎖加盟品 牌永續經營不易，因此失敗率較高，呼應本研究之實證結果。
探討雙方議價能力消長的加盟店店數顯著相關，但直營店店數與區域限 定加盟規定實證結果皆不顯著，然而此三個解釋因子的變動方向卻與假設相 反，拒絕 H10b、H11b 和 H12b。可能原因為加盟店數愈多並不會使加盟者間 聯合起來提升議價能力，反而是導致加盟者競爭激烈，增加經營困難度。而 直營店數多表示加盟總部擁有較多資源（可自行經營）直接控管產品／服務 品質，使連鎖品牌價值提升，來客數增加，加盟店營業額因此受惠。另外，
區域限定加盟雖然須經由該區域特定加盟者同意始能設店，表面看來特定加 盟者議價能力大，但深入探討後察覺，決定區域特定加盟者的加盟總部擁有 實質支配權，故加盟者議價權利較低，與實證結果一致。
最後，加盟者產業經驗之顯著水準小於 1%，H8 獲得證實，表示產業經 驗有助於加盟者協議契約內容，因此加盟者經營失敗風險較小。與教育程度
（Education）愈高，加盟店之貸款壞帳金額成反向相關。產業經驗變數。然 而，教育程度變數無法顯著解釋因變數，故拒絕假設 H9。
三、 小結
從上述兩種不同被解釋變數的模型結果，貸款壞帳金額迴歸模型整體解釋能 力優於以失敗率迴歸模型（𝐴𝑑𝑗. 𝑅
貸款壞帳金額模型
2 = 0.4485 > 0.264）。進一步針
對貸款壞帳金額迴歸模型中具顯著水準的幾個重要變數，檢驗其在失敗率迴 歸模型中的結果如何。首先，加盟者經營經驗於兩個模型中變動方向不一致，
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但僅具顯著解釋貸款壞帳金額的能力，合理解釋原因有兩個：第一，企業體 制往往隨時間演進愈趨官僚，因此導致加盟店與總部互動失去彈性，無法靈 活應變大環境的改變，終使加盟店經營不善。其次原因則是，連鎖加盟品牌 隨時間演進累積知名度，吸引許多主動加盟者，導致加盟店彼此競爭或是水 平代理問題(Combs et al. 2004)，而上述推論可從經貸款壞帳金額迴歸中之模 型Ⅲ、Ⅳ證實的假設 H11b（加盟店數之變數）結果獲得呼應。
契約期間和持續性經營援助項目在貸款壞帳金額迴歸模型中具有顯著 解釋能力，而且這兩項變數無論於貸款壞帳金額或失敗率迴歸模型，其變動 方向具有一致性。相反地，權利金比率和加盟者的產業經驗變數在失敗率迴 歸中，經模型Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ重複測試之變動方向波動度大，無法穩定解釋 因變數。最後，本研究站在加盟總部立場設定之加盟總資本假設，於實證中 顯示對失敗率有負向相關，但對於貸款壞帳金額卻顯著正向相關，此矛盾結 果可從加盟者角度解釋。當加盟者投入愈多資本，將促使他更努力經營，於 是減少失敗比率。然而，一旦經營失敗，當初為支應龐大資本之貸款倒帳金 額因此相當可觀。
綜合以上，本研究證實站在加盟總部角度：連鎖加盟總部創立歷史愈久、
收取加盟者的總資本額愈多、契約期間愈短，則加盟者貸款壞帳金額愈高。
站在加盟者角度，總部提供的經營性支援項目愈多，表示作業流程愈複雜，
經營不易，因此導致與加盟者貸款壞帳金額呈現顯著正相關。最後，站在雙 方議價能力大小角度：加盟店愈多反而造成聯合議價困難度愈高，且加盟店 彼此競爭更加激烈，造成加盟者貸款壞帳金額增加；加盟者本身具備產業經 驗，降低契約談判過程的資訊不對稱，有助降低加盟者貸款壞帳金額。