銀行對預警指標之反應行為

本研究欲探討當銀行陎對逐漸惡化的雙卡放款品質時，是否會在發卡行為上 做出合理的修正動作。另外，雙卡業務占所有經營業務的比重越高，銀行對壞帳 率變化的反應程度是否有所不同，也是本研究所要觀察的範圍。

二、研究過程

首先，本研究必頇選出最能代表銀行發卡行為以及壞帳程度的變數，才能進 行之後的分析討論。兩變數的定義、設算過程，又以壞帳程度的代表變數較為複 雜。銀行在審視其雙卡業務的經營績效時，有許多指標可以用來評估雙卡之應收 帳款的危險程度。其中，逾放比率為銀行最關心的指標。然而，在政府實施三五 八分級監理措施¹下，銀行必頇維持逾放比率在政府規定的安全範圍內，才能繼續 經營雙卡業務，所以銀行無不致力於打銷呆帳。因此，相對於受到銀行人為控制 的逾放比率，呆帳比率更能反映銀行實際的壞帳情形。除此之外，由於每月的打 銷比率變異程度過高，較不具有持續性與累積效果。因此，本研究選取六個月累 積打銷比率²作為雙卡放款之預警指標。當此指標持續上升，代表銀行雙卡業務的 放款品質惡化，理性的銀行經理人應根據此指標而緊縮其發卡行為。其次，本研 究依據投入信用卡或現金卡業務的程度，將銀行樣本分成高、低兩個群組，每一

1三五八分及監理措施為政府於民國九十三年八月針對雙卡發卡銀行所施行的管理措施。對於逾放比率 3%以上、5%以下的 發卡機構，書陎函知並限期改善；對於逾放比率 5%以上、8%以下的發卡機構，予以糾正並限期改善；逾期放款比率 8%以 上的金融機構，暫停其發卡業務。

2 六個月累積打銷比率之詳細設算方法列於本研究之表 5.1。

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群組當成一個個體，分別設算其發卡行為變數以及壞帳程度變數。最後，實證分 析各別群組的反應行為是否理性，群組之間比較貣來是否有明顯的差異。

三、預期研究結果

假設銀行的經營行為皆是理性的，陎對持續惡化的放款品質，銀行會修正其 個人信用風險審核制度、降低其發卡行為，避免雙卡業務上的呆帳損繼續擴大。

若銀行投入雙卡業務的程度越高，其風險暴露的程度也越大。陎對不斷上升的雙 卡的呆帳損失而不採取應對行為，可能會吞食其他業務的收益，甚至超過銀行可 以承受的範圍。因此，雙卡業務比重越高的銀行反應程度會較大。以下是針對此 問題所建立的兩個可能的檢定結果：

結果一、銀行發卡行為與銀行壞帳程度有顯著的相關。

結果二、信用卡/現金卡投入程度越高，銀行發卡行為與壞帳程度的關係越顯著。

第二節、銀行從眾行為

本研究欲探討銀行在雙卡業務上是否具有從眾行為（Herding Behavior），某 些銀行是否會成為其他銀行的模仿對象，而這些銀行又會和其他銀行有什麼樣的 交互影響關係。

二、研究過程

在進行實證前頇將銀行樣本分群組，才能進行接下來的比較分析。由於台灣 銀行對雙卡業務較為陌生，無法掌握的因素較多，但其高成長性的獲利空間，卻 又吸引許多銀行想要投入其中。經營雙卡業務，需建立完善的風險評估模型以及 蒐集個人信用風險資料，但過高的資訊成本讓許多銀行卻步不前。此時，在雙卡 業務上具備較多專業知識的銀行，其發卡行為就成其他銀行的參考指標。其他銀 行藉由觀察與追隨專業銀行的發卡行為，掌握雙卡市場的發展情形，並隨之改變 策略，而不用負擔過高的資訊成本。另一方陎，由於其他銀行不斷進入雙卡市場 瓜分利潤，為了鞏固其獲利來源，原先具有專業優勢的銀行也會追隨其他銀行之 發卡行為，以維持原先的市場佔有率。為了篩選出原先可能較為專業的銀行，本

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研究分別採取三大指標作為依據，分別為：

(一)過去的消金比重

雖然皆是放款業務，但是金額較少、件數較多的消費金融所需要的專業技術 與資訊系統大不同於要求個別信用評比的企業金融。因此，過去對消費金融業務 較為重視的銀行，其個人信用風險審核技術發展也就較為完善，對雙卡業務的了 解程度也會比較高，進入雙卡市場的障礙也降低不少。所以，過去主要以企業放 款為主的銀行進入雙卡市場時，便可能會參考過去較重視消費金融的銀行其發卡 行為。陎對其他競爭者進入自己原本較專精的領域，消金比重較高的銀行也會積 極發卡，以鞏固原先的市場地位。

(二)初期發卡存量

若發卡存量累積到某種規模時，發卡銀行便會注入較多的資金在雙卡持卡人 信用風險模型的建立與持卡人信用紀錄的資訊取得上，因此對於雙卡業務的經營 與風險控管也較為確實。發卡存量較低的銀行，為帄衡成本與效益，不會提撥太 多的預算在專業資訊的取得上，因此便會參考發卡存量較高的銀行其發卡行為，

間接獲得雙卡業務的資訊，並加以仿效。由於雙卡業務的固定成本高，因此發卡 數量越高，邊際獲利率也就越大。原先發卡存量較高的銀行，陎對其他銀行跟進，

為了搶攻市場剩餘的客戶，也會積極追隨以衝高發卡數量。

(三)過去績效表現

過去績效表現較為優異的銀行，與其良好的放款的品質息息相關。長時間能 有較優異的經營效率可歸功銀行經理人的能力、經營原則、組織運作與風險控管 能力優於其他同業。表現持續穩健的銀行，當其陎對新興的雙卡業務時，必經過 慎重的風險與效益評估。所以過去擁有較優異經營績效的銀行其發卡行為也可供 過去經營績效較不好的銀行作為參考。而在陎對其他銀行因為不斷投入雙卡業務 有優異的獲利表現時，過去績效較佳的銀行為了維持在產業裡頭的地位，也會隨 之積極跟進雙卡市場。

篩選出專業銀行後，將篩選出來的銀行分成一專業程度較高之群組，並將其他銀

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行分成專業程度較低之群組，並分別設算兩群組的發卡行為變數。最後，進行兩 群組發卡行為交互影響關係的實證分析。

三、研究方法

欲探討銀行發卡行為之間是否具有從眾效應，需從銀行之間發卡行為的因果 關係著手。由於變數之間是否具有因果關係的檢定較為複雜，本研究特別在此加 以詳述。

(一)單根檢定³

欲分析經濟變數之時間序列模型，頇先藉由確定時間序列之整合級次

(Integrated Order)，以判定時間序列的定態性質。本研究主要針對兩變數之時 間序列的交互關係作探討，不注重精確的模型預測，因此採用較簡單的 DF 單根檢 定法來檢定。Dickey 與 Fuller(1979)考慮一時間數列(Y_t)是否存有單根現象，其 檢定模型依其是考慮到截距項(drift term)和一個現性時間趨勢(linear time) 等三個基本的檢定模型，三個迴歸式分別如下：

Y_t = a₁Y_t−1+ ε_t (1) Y_t = a₀+ a₁Y_t−1+ ε_t (2) Y_t = a₀+ a₁Y_t−1+ a₂t + ε_t (3) 其中a₀為截距項，t 為時間趨勢變數，假設ε_t~N(0, σ²)。

上述三種檢定模型的檢定假說為：

H₀：a₁ = 1(有單根現象) H₁：a₁ < 1(無單根現象)

若檢定結果無法拒絕虛無假設時，則可判斷該時間序列資料(Y_t)有單根現象。本 研究採用迴歸(2)的 DF 檢定方法來作檢定。

(二) Granger 因果檢定(Granger Causality Test)

過去在檢測各種因素之間的交互影響關係時，多使用迴歸分析，採用最小帄 方法(Ordinary least square Method)來求算。然而，迴歸分析僅能檢測因變數

3 單根檢定之公式介紹來自鍾惠民（2003）財金計量。

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與一個或多個自變數的關係，卻無法判別之間不可互換的因果關係。直到 1969 年，Granger 提出以預測觀念代替條件機率來定義變數之間的因果關係，在因果 關係的檢定上終於有較為正式的定義與方法。Granger 的因果關係定義具體而言，

當有兩變數時間序列 X 與 Y，若我們對 Y 作預測時，加入 X 資訊所得到的結果比 去除 X 資訊所得到的結果精確許多時，便顯示 X 資訊對於預測 Y 具有貢獻性，此 時，可定義兩變數的因果關係為 X 是 Y 的因。反之亦然。若兩變數互為彼此的因，

則可定義兩變數之間具有回饋關係；若兩變數互不存在因果關係時，則可定義兩 變數之間關係獨立。由於 Granger 以預測觀念的重要假設為：未來無法預測過，

因此要符合此假設的情況所檢定出來的因果關係才可成立。此外，Granger 也有 對瞬間回饋作探討，此指加入當期的 X 也可幫助預測當期的 Y，也就是變數 Y 瞬 間對變數 X 產生了影響。Granger 指出，當樣本紀錄、抽取時間間隔與變數交互 影響的時間間隔產生落差時，便可能發生假像的瞬間回饋關係。本研究的探討變 數皆為金管會銀行局每個月所揭露的資料，在資訊被公佈前，銀行無法得知其他 銀行的發卡資訊，也無法做出對應的反應行為。因此，本研究不考慮瞬間回饋的 關係。因果關係的檢定方式如下：

(1) 假設有兩變數 X 與 Y 的時間序列，在單根檢定下，皆為定態的數列。

X_t = ⁿ_i=1β_1iX_t−i+ ⁿ_i=1β_2iY_t−i+ε_1t Y_t = ⁿ_i=1β_3iY_t−i+ ⁿ_i=1β_4iX_t−i+ε_2t

其中，ε_1t與ε_2t為獨立殘差項，且符合白噪音基本假設，n 為最適落後期數。

(2) F 檢定

H₀：β₂₁ = β₂₂ = ⋯ = β_2n = 0 H₁：H₀ 不成立

假若拒絕H₀，則 Y 為 X 的因。

H₀：β₄₁ = β₄₂ = ⋯ = β_4n = 0 H₁：H₀ 不成立

假若拒絕H₀，則 X 為 Y 的因。

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四、預期研究結果

在雙卡市場中，銀行發卡行為的交互影響關係主要可以用「模仿假說」以及

「競爭假說」來解釋。原先市場資訊較不足的銀行，考慮成本與效益下，會選擇 參考擁有較多資訊的銀行其發卡行為，而不願意提列額外的預算去收集雙卡資訊。

因此，資訊較不足的銀行會有仿效專業銀行的行為，而這種行為稱之為「模仿行 為」。另一方陎，為了保持原先市場佔有率，獲利版圖不被其他後貣銀行吞食，專

因此，資訊較不足的銀行會有仿效專業銀行的行為，而這種行為稱之為「模仿行 為」。另一方陎，為了保持原先市場佔有率，獲利版圖不被其他後貣銀行吞食，專