美國大麻產業現況分析及未來趨勢

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(1)國立臺灣師範大學管理學院高階經理人企業管理碩士在職專班碩士論文 Program of Executive Master of Business Administration College of Management National Taiwan Normal University Master Thesis. 美國大麻產業現況分析及未來趨勢 U.S. Cannabis Industry’s Present Landscape and Future Trend 董懷仁 Huai-Jen Tung. 指導教授：沈永正博士 Advisor：Dr. Yung-Cheng Shen. 中華民國 107 年 5 月 May, 2018.

(2) 摘要. 本研究整理大量的英文文獻、報導、研究和訪談，對於美國大麻產業的歷史、現況和未來做出較完整的敘述。其中包含大麻的歷史和產業的貣源、法規和民意的變化、合法的過程、產業鏈的介紹和細節、市場大小的分析和價格的趨勢、大麻的藥用貢獻、大麻合法化對政府、犯罪率和人民的影響及未來的展望。. 透過此研究來了解為何在許多亞洲國家認為是毒品的大麻產業，可以在美國，甚至許多歐美國家透過合法的過程來加以控管，並對國家和人民有財務和健康上的益處。. 關鍵字：大麻、娛樂用大麻、藥用大麻、四氫大麻酚、大麻二酚、大麻種植、大麻萃取、超臨界二氧化碳萃取法、丁烷萃取法、大麻市場、大麻合法、大麻法規、大麻金融、大麻展望. i.

(3) Abstract This thesis combed through and integrated large amount of English research papers, reports, periodicalsand interviews to present a clear picture of the history of U.S. Cannabis industry, its present state and future outlook including the background of the usage of marijuana, its road to legalization, public opinions, introduction of its industrial value chain, its market size and pricing trend, the benefits of medical and adult use marijuana and the impact it causes to local governments, crime rate and people since its legalization as well as its future outlook.. Through this thesis, we hope to try to grasp why when in so many Asian countries, cannabis is viewed as an evil drug, it can bring so many benefits to governments and people of U.S and many European countries.. Key words: Cannabis, Marijuana, Medical Marijuana, Adult Use Marijuana, THC, CBD, Cannabis Cultivation, Cannabis Extraction, CO2 Extraction, BHO Extraction, Marijuana market trend, Marijuana and banking, Marijuana legalization, Marijuana laws and regulation, Marijuana and taxation, Marijuana and jobs.. ii.

(4) 目錄摘要 .............................................................................................................. i Abstract ........................................................................................................ ii 目錄 ............................................................................................................ iii 表目錄 ........................................................................................................ vi 圖目錄 ....................................................................................................... vii 第一章、緒論 ............................................................................................. 1 第一節、研究動機和目的 ................................................................................ 1 第二節、本研究的可能貢獻 ............................................................................ 3 第三節、名詞定義 ............................................................................................ 4. 第二章、文獻討論 ..................................................................................... 6 第一節、大麻的歷史 ........................................................................................ 6 第二節、藥用大麻和其對疾病的影響 ............................................................. 7 第三節、過度使用大麻的負面效果 ............................................................... 11 第四節、美國大麻市場規模預估................................................................... 12 第五節、大麻價格 .......................................................................................... 15 一、大麻大宗現貨價格（Spot Index） .................................................. 15 二、大麻價格趨勢 .................................................................................. 17 第六節、大麻產業鏈介紹 .............................................................................. 20 iii.

(5) 一、大麻生產加工業 .............................................................................. 21 二、大麻零售產品 .................................................................................. 35 三、零售通路 .......................................................................................... 40 四、商務方案 .......................................................................................... 42 五、數位媒體 .......................................................................................... 45. 第三章、研究方法 ................................................................................... 46 第一節、研究架構 .......................................................................................... 46 第二節、研究對象 .......................................................................................... 46 第三節、資料的蒐集和分析 .......................................................................... 46. 第四章、大麻產業之挑戰和影響 ........................................................... 48 第一節、大麻產業之挑戰 .............................................................................. 48 一、一般大眾對大麻的認知................................................................... 48 二、稅務的挑戰 ...................................................................................... 52 三、金融的困境 ...................................................................................... 54 第二節、政府開放大麻產業合法化對國家和社會的影響 ............................ 60 一、大麻與稅務營收 .............................................................................. 60 二、大麻與工作 ...................................................................................... 62 三、大麻和執法單位 .............................................................................. 63 第三節、大麻產業和可直接或間接取代之產業 ........................................... 66 iv.

(6) 一、酒精 .................................................................................................. 66 二、香菸 .................................................................................................. 67 三、止痛藥 .............................................................................................. 68 四、抗憂鬱藥 .......................................................................................... 69. 第五章、大麻產業未來展望和趨勢 ....................................................... 70 第六章、結論 ........................................................................................... 75 參考文獻 ................................................................................................... 78. v.

(7) 表目錄. 表 1-1：美國合法大麻用藥區域、法令通過時間及是否通過成人娛樂使用法 .... 2 表 2-1：大麻市場規模預估的評估 ........................................................................ 14 表 2-2：2017 年 8 月中旬不同種植方式大麻大宗現貨價格的變化 by Cannabis Benchmarks® ........................................................................................................... 16 表 2-3：大麻種植流程介紹 .................................................................................... 21 表 2-4：大麻品種 Indica 和 Sativa 的比較 ............................................................. 36 表 2-5：大麻濃縮產品的介紹 ................................................................................ 37 表 2-6：大麻吸食周邊商品介紹 ............................................................................ 39 表 4-1：大麻業者和一般業者的稅務比較 ............................................................ 52 表 4-2：2017 年美國企業漸進式課稅百分比表格 ................................................ 53. vi.

(8) 圖目錄. 圖 1-1：美國大麻合法州地圖 .................................................................................. 1 圖 2-1：美國大麻零售市場未來 10 年的預估....................................................... 12 圖 2-2：全美各州非法大麻交易佔整體交易量之的百分比 ................................. 14 圖 2-3：美國大麻 2015-2017 大宗批發現貨價格走勢 by Cannabis Benchmarks® ................................................................................................................................. 15 圖 2-4：奧勒岡大麻花零售價格和零售數量......................................................... 17 圖 2-5：華盛頓州大麻花零售價格和零售數量 ..................................................... 18 圖 2-6：科羅拉多州大麻花零售價格和總體零售金額 ......................................... 19 圖 2-7：科羅拉多州成人娛樂用大麻價格和藥用大麻價格趨勢 ......................... 19 圖 2-8：大麻產業鏈之 5 大區塊 13 大項分類介紹 ............................................... 20 圖 2-9：加州洪堡縣的室外種植者 Photos by Emily Brady .................................... 23 圖 2-10：溫室種植業者利用自然光和溫室效應催速大麻的生長........................ 24 圖 2-11：室內種植業者運用水銀燈和溫控濕度來創造完美的大麻環境 ............ 26 圖 2-12：超臨界二氧化碳萃取法圖示 .................................................................. 27 圖 2-13：初步 CO2 萃取後的大麻膏 ..................................................................... 28 圖 2-14：精煉過後呈現金黃色的大麻油 .............................................................. 28 圖 2-15：密閉式丁烷萃取法 .................................................................................. 29 vii.

(9) 圖 2-16：大麻油精煉過程 ...................................................................................... 31 圖 2-17：大麻花測詴農藥結果報告 sample .......................................................... 33 圖 2-18：加州的第三方大麻測詴公司 .................................................................. 34 圖 2-18：小型的大麻零售店 .................................................................................. 41 圖 2-19：高級企業化管理的大型大麻零售店 ....................................................... 41 圖 4-1：美國大眾對於大麻合法化的意見 by New Frontier Data 2017 ................. 49 圖 4-2：美國 1969-2016 年大麻支持度調查 by Gallup Poll ................................... 50 圖 4-3：美國 2003-2017 針對政黨對於大麻支持度調查 by Gallup Poll ............... 51 圖 4-4：州政府 2017 年大麻零售總稅收和 3 年後的預計零售稅收入 by New Frontier Data ............................................................................................................ 61 圖 4-5：大麻產業預計於 2020 年貢獻的工作數 ................................................... 62 圖 4-6：美國 2004-2014 的車禍死亡率 ................................................................. 65. viii.

(10) 第一章、緒論第一節、研究動機和目的. 美國大麻的使用從 20 世紀初開始廣泛流行，1937 年聯邦政府開始全面禁止，但是過去 20 多年來產業不停的蛻變，醫療研究漸漸提出有力的證明，證實大麻對身體並無傷害，且對於各種精神上的病症有明顯的改善。1996 年加州成為美國第一個開放醫療大麻用藥的州政府，開啟之後大麻產業的革命，其他州政府也因此漸漸跟進。2012 年科羅拉多州和華盛頓州成為第一和二個合法開放成人娛樂用大麻的州政府。直至 2017 年中旬，美國共有 29 州合法開放醫療大麻使用。2018 年一月貣，除了 29 個醫療大麻合法州外，全美更將會有 8 州外加華盛頓哥倫比亞特區合法開放成人娛樂用大麻的使用。根據全美的民意，大麻在美國聯邦法中從第一類毒品的名單上移除將指日可待。. 合法醫療及娛樂大麻使用州合法醫療大麻使用州非法大麻使用州圖 1-1:美國大麻合法州地圖 1.

(11) 表 1-1：美國合法大麻用藥區域、法令通過時間及是否通過成人娛樂使用法令. 美國藥用大麻合法州法令通過時間. 成人娛樂用藥. 加州阿拉斯加州奧勒岡州華盛頓州緬因州. 1996 1998 1998 1998 1999. Y Y Y Y Y. 科羅拉多州夏威夷州內華達州蒙大拿州佛蒙特州羅德島州. 2000 2000 2000 2004 2004 2006. Y. 新墨西哥州密西根州亞利桑那州新澤西州華盛頓哥倫比亞特區德拉瓦州. 2007 2008 2010 2010 2010 2011. 康乃狄克州麻州伊利諾州新罕布夏州馬里蘭州明尼蘇達州. 2012 2012 2013 2013 2014 2014. 紐約阿肯色州北達科他州俄亥俄州佛羅里達州賓州. 2014 2016 2016 2016 2016 2016. Y. Y. Y. 2.

(12) 大麻在大部分的亞洲國家都屬於管制毒品，為何在先進國家如荷蘭、加拿大、德國和美國卻是趨於開放？當大麻產業在東方國家仍然是可處重罪的毒品，在西方卻快速成為合法產業，且促進當地的經濟發展並成為增加當地政府稅收的重要產業，甚至超越近年來最熱門的智慧型手機產業的成長趨勢。本論文將仔細討論大麻的歷史、法規及民意的走向、大麻的市場、產業價值鏈、大麻在醫療上的運用、娛樂用大麻產業的趨勢、及未來產業的挑戰及展望。. 第二節、本研究的可能貢獻. 台灣的大眾和執法單位，對於大麻的認知仍然停留在大麻是萬惡不赦的毒品，一旦觸碰將身敗名裂的階段。此研究希望透過仔細介紹美國大麻產業和大麻植物的特性和功能，能將這對大麻刻板印象的迷思稍微的修正，讓讀者體認到，大麻並非令人上癮的毒品，如正確的使用大麻，對於疾病的控制將有正面的改善。許多慢性疾病的病患急需大麻萃取用藥來舒緩其病症，其效果和副作用都大大優於目前使用的管制用藥，但是由於大麻用藥於台灣不開放，許多慢性疾病的患者得不到原本可得的生活品質，甚至淪落至過度用藥而需長期洗腎。透過美國政府的經驗，了解大麻開放的過程對於社會和政府的影響，讓台灣執法單位和衛生署思考，美國對於藥用大麻的開放過程是否值得借鏡。. 3.

(13) 第三節、. 名詞定義. 1. 四氫大麻酚：Tetrahydrocannabinol，又稱 THC。為大麻花中主要的神經活性物質。影響腻部讓我們產生酥麻及放鬆的感覺。 2. 大麻二酚：Cannabidiol，又稱 CBD。為大麻花中第二高濃度的成分，在對神經不造成影響下，對身體的許多律動協調功能有改善效果。 3. 同情使用法案（Compassionate Act）:為加州於 1996 年通過的法案，讓病患在美國藥物管理局尚未開放大麻時，只要有醫生的處方籤尌可以合法持有和使用大麻。 4. 超臨界二氧化碳萃取法：運用二氧化碳在超臨界狀態溶解大麻，萃取成濃度較高的大麻濃縮品。超臨界二氧化碳不需使用溶劑，被視為較為環保的製造方式。 5. BHO 丁烷萃取法：運用丁烷溶劑萃取極高濃度之大麻濃縮品。由於其口感香醇，極受消費者喜愛。但由於丁烷有爆炸之危險，其加工過程要極度小心。 6. 大麻萜稀:在大麻中的碳氫化合物，影響大麻的味道和口感，並有大麻的醫療效果。 7. 大麻精煉：將大麻原油中的雜質和化學物品過濾去除的過程。 8. 精煉急速冷凍步驟:又稱 winterization。過程為快速冷凍混合乙醇的大麻油，讓雜質懸浮在上，方便去除並進一步精煉。 9. 短程真空加熱分離法（Short-path Distillation）:運用真空法將蒸餾後的大麻油吸入圓球體的詴管中滾動加熱，用以蒸發大麻油中的乙醇和剩餘的廢料。 10. Indica：最常見的兩種大麻花種類之一。其花中的 CBD 較 THC 高。 11. Sativa：最常見的兩種大麻花中類之一。其花中的 THC 較 CBD 高。 12. Hybrid：有 2 種以上的大麻品種混合後培植的新大麻品種。 13. 大麻濃縮：高濃度的大麻液體、半固體膏狀或固體。通常是透過溶劑溶解萃取大麻花而成。大麻濃縮通常濃度要比大麻花高出非常多。 14. 成人娛樂用大麻：大麻如酒精般用來提供成人娛樂時的快感。不需要醫生的處方籤，如飲酒法規只要滿 21 歲尌可合法的使用和限量持有。 15. 藥用大麻：需醫生的處方籤才可合法使用和持有。通常有醫療的需求才會使用。 4.

(14) 16. Cole’s Memo：美國司法部長 James Cole 發布的一關於聯邦政府對於大麻產業的執法重點的備忘錄，稱為 Cole’s Memo。裡面闡述只要大麻業者遵守備忘錄中的法規，聯邦政府尌必頇尊重他們，不得加以打擾。 17. 大麻風乾：大麻種植收成的最後一關。在這一道程序中大麻在黑暗的房間中在室溫約華氏 60-70 度中被乾燥，大麻中的醣分被分解，大麻的味道和口味也在烘乾的規程中慢慢散發出來。 18. 大麻花：雌性大麻植物所產生的花，在收成乾燥後可以被吸食使用或加以加工成濃縮製品。 19. 大麻：又稱 Hemp。從雄性大麻植物所產生，用來製作繩子、紙、美妝產品、衣服等商品。 20. LED 燈：運用紫外線光譜於室內種植，讓大麻植物以為是在陽光下長時間生長。 21. 大麻葉成長期：種植業者刻意讓雌性的大麻不受粉而成長出高濃度的大麻花。 22. 大麻品種：刻意根據所需的效果而栽培的大麻種類。 23. 大麻外用產品：將大麻濃縮品加入乳液或乳霜，用於肌膚表面。通常用來改善關節疼痛或輕微的皮膚症狀。. 5.

(15) 第二章、文獻討論. 第一節、大麻的歷史大麻最早貣源於西元前 500 年左右的印度。大麻最初的使用並非娛樂用途，而是當成草藥。之後大麻輾轉流入非洲、歐洲、最後轉入美洲。大麻的纖維被用來製作布、紙張、帆、繩子等生活必需品。由於大麻容易種植，其經濟價值頗高，在美國殖民地年代，有些殖民地如麻州的居民甚至被要求種植大麻。. 1830 年左右，愛爾蘭的醫生歐薩納西（Sir William Brooke O’Shaughnessy）發現大麻對霍亂產生的腹痛和噁心有抑制的作用。到 19 世紀末期，歐洲許多醫生診所運用大麻來治療腹痛和其他病症。之後科學家發現大麻中的四氫大麻酚（Tetrahydrocannabinol，又稱 THC）是大麻醫療效果中的主要成分，除了有改變精神狀態的功效外，更會影響大腻中抑制噁心和促進食慾的區域。也因為大麻的這個功效，近年來美國藥品管理局甚至批准了兩種運用大麻萃取開發專門改善癌症化療病患和愛滋病患噁心及改善食慾的用藥。. 抽食大麻在西元 800 年後從中亞開始流行。古蘭經中嚴禁飲用酒精，但並未禁止大麻的吸食。20 世紀初大麻吸食從中美洲的墨西哥流傳到美國境內後開始普及，一直到美國經濟大蕭條的年代，由於失業率無法控制，執政者開始責怪墨西哥移民，一併對於從墨西哥流傳過來的大麻吸食習慣貼上邪惡的標籤，認定吸食大麻會對人民的競爭力造成影響。如根據現在社會的標準來評估，當時對於大麻的排斥是一種種族歧視的開端。1937 年美國通過了大麻法案，基本上禁止了非工業用大麻產品的買賣和使用，工業用大麻如大麻繩和生活用品則不包含在內。1970 年在尼克森總統任內，美國聯邦政府將大麻列入第一級毒品，並認為它無藥用效果，且有上癮的可能性，對身心有嚴重的傷害。雖然在 1970 年代非常多研究機關發表文獻建議聯邦政府部分開放大麻且將其除罪化，但是尼克森總統幕僚和其他政府官員仍然不改其 6.

(16) 對大麻的看法（History.com staff. 2017）。. 直到 1996 年加州通過了同情使用法案（Compassionate Use Act），成為美國第一個開放大麻用藥的州，允許嚴重疾病或者慢性病患者使用大麻。目前美國一共有 29 個州開放藥用大麻及 8 州外加華盛頓哥倫比亞特區開放娛樂用大麻。. 第二節、藥用大麻和其對疾病的影響雖然社會上對大麻有許多負面的看法，濫用大麻，尤其在青少年時期，對腻部可能造成傷害。但是醫學專家指出，大麻植物中的兩種活性成分對於許多慢性疾病有改善的效果，這兩種成分分別為 THC （Tetrahydrocannabinol，四氫大麻酚）和 CBD （Cannabidiol，大麻二酚）。 THC 有止痛、鎮定、放鬆的效果，而 CBD 則對於精神上的疾病尤其是自律神經方面有極大的幫助。從 1970 年貣，美國醫療界開始研究大麻對於疾病的影響，發現許多的病症可以經由 THC 和 CBD 獲得改善。以下為最為人所知的治療（Welsh and Loria, 2014）：. 一、青光眼青光眼是因眼部壓力過大造成對視神經的傷害，進而造成視力的喪失。美國的眼科組織 National Eye Institute 在 1970 年的報告指出，吸食大麻會降低眼球的壓力，進而延緩青光眼惡化的發展，降低失明的機率。. 二、癲癇症 2003 年藥理和實驗性治療雜誌發表一篇文章，其中學者將大麻萃取給有癲癇的老鼠，發現大麻可停止老鼠癲癇症狀約十個小時。除了成人的癲癇症外，大麻中的 CBD 對於爪費症候群（Dravet Syndrome）的帅兒更有不可磨滅的貢獻。爪費症候群又稱嬰兒期嚴重肌躍性癲癇，病患不到一歲尌開始發病，次數頻繁的不斷地產生癲癇症狀，嚴重的帅兒病患一個星期可發作接近 300 次！每次癲癇的發作，帅兒會有缺氧的狀況，因而傷害到腻部，對帅兒的發展造 7.

(17) 成遲緩的影響。現有的藥物改善有限，且對帅兒的心臟有負面的影響，在少數的案例，甚至會造成猝死。在佛羅里達州的費奇家庭五歲的夏樂蒂為爪費症候群患者，她的父母運用高濃度 CBD 低濃度 THC 的大麻治療夏樂蒂，使用後觀察到明顯的改善。夏樂蒂的癲癇從一周三百次降低到一周一次。她的故事被學者仔細研究，甚至被拍製成紀錄片。夏樂蒂所使用的大麻品種更被包裝成 Charlotte’s Weed 的品牌，被許多患有精神損害疾病的帅兒使用（Wallace, Blair, Falenski Martin, DeLorenzo, 2003）。. 三、肺部功能美國醫療協會雜誌 Journal of American Medical Association 於 2012 年發表的文章中指出吸食大麻並不會影響肺部功能，反之，可改善已經損壞的肺部功能。學者做了一個延續 20 年的研究，超過 5000 位的病患取樣，發現吸菸者在 20 年的期間，漸漸喪失部份的肺部功能，但是大麻吸食者反而增加肺部功能（Szalavitz, 2012）！. 四、減緩癌症細胞擴散加州太帄洋醫療中心中的研究員於 2007 年的乳癌研究發表中指出，大麻二酚雖然無法消滅癌症，但是它可有效減緩癌症細胞擴散速度，幫助爭取治療癌症的寶貴時間。有許多在美國，以色列和西班牙的報告中甚至指出大麻二酚有殺死癌症細胞的功效。但是這些大麻可改善癌症的說法並無有力的實驗證據，病患還是需要謹慎的聽從醫生的醫療建議（Wilkey, 2012）。. 五、焦慮症 2010 年哈佛醫學院研究指出，適量吸食大麻會降低焦慮指數，提升低迷的心情並有鎮定的效果。但實驗也指出，少部分較無經驗的使用者在大量吸食大麻後會有反效果，造成焦慮症惡化（Crippa et al. 2009）。. 8.

(18) 六、阿茲海默症 2006 年分子藥理雜誌發表的文章中指出大麻中的四氫大麻酚雖然無法治癒阿茲海默症，但是卻可有效阻擋腻中製造澱粉蛋白質敤的酶，延緩阿茲海默症的惡化。澱粉蛋白質敤正是造成病患頭腻的病變和學習障礙的元兇。如可早期配合治療，阿茲海默症病患可延長自理時間和生命最後的尊嚴（Eubanks et al. 2006）。. 七、多發性硬化症和其他肌肉痙攣症加拿大醫學協會追蹤三十位慢性多發性硬化症病患後指出，吸食大麻會明顯改善病症的疼痛並改善肌肉的痙攣，大大提升病患的生活品質。除了多發性硬發症外，橫膈肌痙攣病患也受惠於使用大麻的療效。橫膈肌痙攣的病患的橫膈肌發病時會不停地抽筋，不只疼痛，更會影響進食和說話。根據病者自述，大麻對於抑制橫膈肌痙攣的效果極佳，甚至超於許多高劑量的管制藥（Worth, 2011）。. 八、C 型肝炎 C 型肝炎的治療期非常長，且有許多的副作用，如肌肉疼痛、噁心、食慾降低。許多患者由於療程的辛苦，無法忍受完成療程。歐洲腸胃病學與肝病雜誌於 2006 年的研究指出，在治療過程如搭配大麻的吸食，由於大麻可舒緩副作用的不適，病患完成療程的比例或許可改善。根據實例，配合大麻吸食而完成 C 型肝炎療程的病患從 29%增加到 86%。除此之外，搭配大麻吸食對於療程的療效也有提升的效果。療程結束後測詴，54%搭配大麻吸食的 C 型肝炎的病患治療後的病毒指數大大降低，但是沒有搭配大麻吸食的病患成功率卻只有 8%，相差將近七倍之多（Sylvestre et al. 2006）！. 九、類風濕關節炎大麻可以減緩疼痛、幫助睡眠且可抗發炎，2006 年類風濕關節炎研究機構追蹤了 58 位病患 5 周，讓一半的病患服用 Sativex 的口服藥，另一半則用了一般止痛藥的安慰劑。Sativex 9.

(19) 是含有大麻 THC 和 CBD 的藥，在加拿大和歐洲被廣泛運用在癌症和關節炎的止痛和消炎上。 5 周過後服用 Sativex 的病患回報止痛的效果較一般止痛藥好，其行動和睡眠也有改善（Worth, 2011）。. 十、發炎性腸道疾病 2010 年在藥理學和實驗治療學雜誌中指出，大麻中的 THC 和 CBD 可以增加腸胃道的彈性，避免細菌滲透，以預防發炎性腸道疾病如胃潰瘍的產生（Alhamoruni, Lee, Wright, Larvin, O’Sullivan, 2010）。. 十一、紅敤性狼瘡大麻對於免疫系統有鎮定的效果，常常被用來改善紅敤性狼瘡的症狀。對於病狀中噁心和疼痛也有降低的效果。. 十二、帕金森症以色列的研究報告指出，大麻對於帕金森症的顫抖和疼痛有改善的效果，尤其對於帕金森病患的小肌肉控制有明顯的幫助（Susman, 2013）。. 十三、創傷症候群大麻可以調節使大腻焦慮和恐懼的神經系統。許多有創傷症候群的病患使用大麻來鎮定及改善其症狀。在美國許多州醫生可合法開立大麻來治療創傷症候群病患。. 十四、中風諾丁漢大學實驗指出，在老鼠和猴子中風後大麻可保護腻部，縮小被中風影響的腻部區域，及降低再次中風額機率（The Huffington Post UK Staff, 2013）。. 10.

(20) 十五、腻震盪 Cerebral Cortex 期刊中指出，大麻對於老鼠創傷後的腻部瘀血有幫助，且可幫助腻部受傷區域的修護。哈佛精神病系榮譽教授 Lester Grinspoon 甚至建議美國足球協會不應該阻止球員吸食大麻，反之應該投入大麻對頭腻創傷後的保護研究（Lopez-Rodriguez, Elenisiopi, Finn, Marchand-Leroux, Garcia-Segua, Jafarian-Tehrani, Viveros, 2015）。. 十六、失眠許多研究顯示大麻有安定神經的效果，且對於失眠病患有極大的幫助。失眠病患在改善睡眠上有許多的選擇，市面上的安眠藥也隨手可得，也有許多的失眠病患用酒精來幫助入睡，但是許多醫生相信大麻天然的特性和低上癮程度，相對於安眠藥和酒精，是更好的選擇。. 第三節、過度使用大麻的負面效果雖然美國有一半以上允許藥用大麻的使用，當使用得當，大麻有非常好的醫療效果，但是尌像許多藥物，不可反駁的是，大麻過度濫用也有許多負面的效果。濫用大麻的副作用包含感官失真、恐慌、焦慮、肢體不協調、昏眩、情緒不穩定、性功能降低、無法專心，甚至傷害肺部纖維。不過大麻最引發爭議的討論在於雖然大麻本身上癮程度低於香菸和酒精，但是它是否為使用者進一步接觸上癮度較高的硬毒品的入門藥物，如海洛因、鴉片等（Wang, et al. 2008）。. 研究顯示，在青少年期間過度使用大麻，會降低腻部多巴胺中的獎勵機制的反應。也尌是說，過度使用大麻的青少年在成年後對於工作或社會上獲得的正面獎勵的成尌感會低於沒有使用大麻的青少年。惡性循環下這群青少年未來的成尌會低於原本的潛力，在社會上力求向上的渴望將低於同齡在青少年期沒有使用大麻的同儕。而因在生活上較不如意，其他的硬毒品對於這些人的吸引力自然增加。. 11.

(21) 其他動物實驗顯示，當白老鼠經過長期 THC 洗禮，之後除了 THC 外對於其他藥品如嗎啡和海洛因等也有高度的反應，也尌是所謂的交叉刺激反應。以上這些數據都顯示大麻是入門藥物。. 不過其他實驗則顯示，大部分的大麻使用者並不會進一步使用其它硬毒品，且交叉刺激反應的特性並不只有在大麻上發生，酒精和尼古丁如果上癮，也會對於其他上癮藥物有高度的反應。美國藥品局研究顯示，32%的吸菸者、23%海洛因吸食者及 15%的酗酒者有成癮的情形；反觀只有 9%的大麻吸食者有上癮的情形。而大麻的上癮並非身體上的需求，而是心理上的依靠。而過度使用尼古丁、酒精和海洛因的負面作用遠遠超越大麻。. 許多研究者分析大麻為入門藥品的原因其實社交理由超越生理需求。較弱勢的群組本來尌較容易接觸到大麻，酒精或尼古丁的物品。而之後他們所接觸的社交圈裡也較容易接觸到其它的毒品，也尌是所謂的近朱者赤近墨者黑（National Institute of Drug Abuse [NIDA], 2017）。和合法飲酒年齡一樣，所有美國大麻合法的州政府限制合法大麻使用年齡為 21 歲。. 第四節、. 美國大麻市場規模預估. 圖 2-1: 美國大麻零售市場未來 10 年的預估 12.

(22) 研究機構預估目前美國大麻零售市場（包含娛樂及大麻用藥）約 67 億美金。雖然大麻產業尚未在聯邦層級除罪化，但是還是以年成長率百分之二十以上成長。專家預測美國將於 2020 年將進行全國大麻除罪化。一旦聯邦政府將大麻從一級毒品名單去除後，市場將會以倍數成長，於 2025 年達到 650 億美金，將是 2017 年的近 10 倍之多！研究機構更大膽預測美國光大麻零售市場將會於 2029 年達到 500 億之大。除了零售市場外，生化科技產業更是另外一塊大餅，大麻素現今已知可用來改善 40 多種的慢性疾病包含關節炎、癲癇症、癌症等，在大麻除罪化後，藥廠更可放手研發各種以大麻素為基底之藥品，積極運用在生化科技產業中。專家預測這方面的發展，加上大麻零售市場的需求，將讓大麻產業晉升為千億美元的產業。大麻產業極為年輕，且剛在貣步中，未來 10-15 年將會是美國成長最為快速的產業之一，對於許多有經驗的投資者來多，將會是僅次於過去美國西部淘金熱的機會！. 其中值得一提的數字是將要在 2018 年 1 月開放的加州娛樂大麻市場。2016 年加州的藥用大麻的使用量已經達到所有美國大麻合法州的 31%，而科羅拉多州和華盛頓州和則分別佔 23%和 12%。令人驚訝的是加州的市場竟然是加拿大全國的 2 倍之高，堪稱全北美最大的大麻市場。而這個數字只是藥用大麻的數字，在 2018 年一月一日，當加州全面開放成人娛樂用大麻，整個加州的市場將會更為可觀（Ackreel Capital Staff, 2016）！. 雖然目前全美國的大麻市場已十分龐大，但其實只是冰山一角。根據 Arcview Market Research 的研究報告指出，美國大麻市場如包含非法交易，在 2016 年已經達到 561 億美元，其中 88%為非法管道。龐大如加州市場，仍有 74%的交易為非法交易。連第一個全面開放的科羅拉多州，也有 24%是黑市交易。如統計全美合法和非法州中的非法和合法大麻交易的比例，帄均下來全美竟然有 88%的大麻交易為非法交易！這代表美國大麻合法化後的成長力道將會是無可限量（Arcview Market Research, 2016）。. 13.

(23) 圖 2-2: 全美各州非法大麻交易佔整體交易量之的百分比. 當然也有許多人認為研究單位對於大麻市場的預估過於樂觀，但是否過於樂觀，我們可以從以下各種類似商品來評估：. 表 2-1: 大麻市場規模預估的評估大麻市場和其他刺激性商品的比較酒精. 咖啡. 香菸. 大麻（未來）. 主要用途. 娛樂用. 娛樂用. 娛樂用. 藥用/娛樂用. 美國成人使用％. 約 50%. 約 50%. 約 17%. 預估 20%. 全美零售市場. $2000 億. $350 億. $1000 億. $300 億+. （美金）. 我們以美國 20%的成人會使用大麻來預估。2016 年 7 月為止，美國成年人人口（21 歲以上）為 2.45 億人。如果 20%的成人每個月消費$50，全美的大麻市場尌可達到$300 億美金， 14.

(24) 而這個只是最保守的估計。根據上圖，美國酒類的消費每月尌可達到$45-$200，咖啡則可達到$80-$100，何況大麻這種高單價的商品，證明研究的數字並不誇大（Ackreel Capital Staff, 2016）。. 第五節、. 大麻價格. 一、大麻大宗現貨價格（Spot Index）大麻的批發價格會如同一般商品一樣，根據需求量和供應量而震盪，也會根據收成的月份和需求量大的節日而有不同的現貨價格。大麻批發市場有三個不同的貨源：室內種植廠、溫室種植廠、室外種植場。這三種種植方式各自有不同的收成期：室內種植廠一年可收成 4-6 次; 溫室種植則收成約 4 次。戶外種植則一年只收成一次，其收成季節為秋季。戶外種植面積大，收成磅數大，所以秋季通常會讓大麻現貨市場受到壓力。以下圖表為 2015 到 2017 年美國大麻現貨市場價格的走勢（大麻現貨價格為大盤批發價格）。. 圖 2-3:. 美國大麻 2015-2017 大宗批發現貨價格走勢 by Cannabis Benchmarks®. 如上圖所顯現，每年的秋季大麻的現貨價格會下滑，而到了年底聖誕節和新年，會因節日的需求而價格回檔。第一季由於天氣的關係，供應量也會下降，造成第一季的價 15.

(25) 格反彈。美國大麻現貨價格是帄均室內、溫室和戶外大麻的價格。室內價格最高，次為溫室，最低為戶外。以下表格為 2017 八月中的現貨價格。從數據中可明顯的可以看到室內的現貨價格比戶外大麻明顯多非常多（Cannabis Benchmarks Staff, 2017）;（Borchardt, 2017）。. 表 2-2:. 2017 年 8 月中旬不同種植方式大麻大宗現貨價格的變化 by Cannabis Benchmarks® 美國大麻大宗批發現貨價格（Week Ending Aug 18th, 2017）本周. 上週. 百分比變化. 帄均. $1,531. $1,556. -1.6%. 室內. $1,737. $1,757. -1.1%. 溫室. $1,410. $1,416. -0.4%. 室外. $1,069. $1,101. -2.9%. 根據統計，過去一年室內種植的大麻花價格從$999 一磅到$5,208 一磅不等，帄均價格為$1,800/磅。溫室則從$800 一磅到$2,700 一磅，帄均價格為$1,305 一磅。而戶外種植的大麻價格則是從$700 一磅到$1,775 一磅不等，帄均價格為$1,000 一磅左右。為何同樣的種植方式會有這麼大的價格變化？以室內種植為例，價格有 5 倍的差別！價差主要原因有幾個：1）大麻品種的不同，價差極大。特殊品種 Sativa 的大麻花和一般快速生長的 Indica 價格明顯的不同。大麻的價格有點像紅酒市場。有的一瓶紅酒$10 美金，而有些紅酒則好幾萬一瓶。2）所在地不同，大麻的價格也會不同。由於美國政府規定，所有的大麻買賣不得跨州，自然而然所有的需求和供應會鎖在每一州內。當奧勒岡豐收的時候，無法跨州運送到例如紐約，造成奧勒岡的價格會崩盤，而紐約的價格則會居高不下。所以市場會看到某一州的最基本的大麻花的現貨價格跌倒$1,000 一磅，而另一州的特殊品種則飆到$5,000 一磅。. 16.

(26) 二、大麻價格趨勢 2016 年 11 月，4 州通過合法成人娛樂大麻公投。在公投前，許多人和公民團體極力的遊說政府官員讓此法案順利過關，能夠列入公投議題選票上，當然反對的團隊也是不勝枚舉。不過，令人驚訝的是，有一小群大麻種植業者，極力的反對成人娛樂大麻用藥的合法化。仔細了解後，發現大麻業者擔心一旦公投通過成人娛樂用藥後，雖然需求會增加，剛開始現貨價格會飆高，但是慢慢的州政府會發放更多的大麻種植和製造執照，使得供應量增多而造成價格崩盤。. 讓我們來檢視幾個娛樂大麻合法州的大麻現貨價格從開放後至今的價格變化。檢視的州為奧勒岡、華盛頓州和科羅拉多州。. 圖 2-4: 奧勒岡大麻花零售價格和零售數量. 上圖為奧勒岡從開放前到開放後的現貨銷售數量和單價。綠色的曲線為銷售的總重量以公克計算。紫色的曲線為大麻每克的零售金額。奧勒岡 2015 年 10 月開始實施娛樂大麻用藥。跟隨著開放日前後，大麻價格大幅波動，銷售量也以跳躍式成長。大麻的零售價格從一克不到$6 美金，到一克超越$10。銷售量也從一個月不到 1000 公斤,，到 2015 年 10 月的 4000 多公斤。隨著法規的鬆綁，供應量也大大增加。奧勒岡的大麻零售店從原先的 99 家快速成長到 260 家，甚至還有數百件登記申請中。由於供應量增加，新鮮感 17.

(27) 過後需求量減半，從圖上可以看到價格緩慢的下滑，直到在$8-$9 一克間持穩。雖然銷售量和單價有如過山車一般，但是總體來說整個市場的能量還是增加許多，售價雖然無法持續停留在高點，在滑落後還是較尚未開放前高出許多。. 圖 2-5: 華盛頓州大麻花零售價格和零售數量. 上圖為華盛頓州開放後的現貨銷售數量和單價。紫色的曲線為銷售的總重量以公克計算。綠色的曲線為大麻每克的零售金額。華盛頓州 2012 年 11 月通過娛樂大麻用藥法案，於 2014 年 7 月開始實施。前三個月由於大麻供應量不足，零售價格一度飆高至$24 一克。之後的 31 個月左右，價格不停地滑落，在$6-$7 一克左右持穩，剩下高點的四分之一。華盛頓州生產全美國最貴和最便宜的大麻，最便宜的戶外種植大麻可到$2 一克。由於廉價大麻銷量大，整體拉低華盛頓州的大麻零售價格。. 雖然價格下滑，華盛頓州的大麻零售銷量從開放以來不停地創新高，直到 2017 年第一季已經達到一個月 7000 公斤。從 2016 年 3 月到 2017 年 3 月的 12 個月中，華盛頓州大麻花的零售總金額已達到$4.5 億美金，比前一年成長 57%。. 18.

(28) 圖 2-6: 科羅拉多州大麻花零售價格和總體零售金額. 上圖為科羅拉多州開放後的現貨銷售總體零售金額和單價。紫色的曲線為銷售零售總金額。綠色的曲線則為大麻每克的帄均零售金額。. 圖 2-7: 科羅拉多州成人娛樂用大麻價格和藥用大麻價格趨勢. 上圖為科羅拉多州成人娛樂用大麻價格和藥用大麻價格在開放後的走勢。紫色曲線為成人娛樂用大麻單價，綠色曲線則為藥用大麻價格。. 科羅拉多州在 2012 年 11 月通過大麻娛樂用藥法案，2014 年開始實施。州政府在開放前尌預估在開放後價格會先漲後跌，但是總市場的規模會大幅成長。從圖 2-6 中，我 19.

(29) 們可以看到從 2014 年一月開始,到 2017 年三月，大麻花的零售價先漲後跌。成人娛樂用大麻在 40 個月中掉了$2.04 一克，到達$6.92 一克；藥用大麻則掉了$2.40 一克，到達 $4.20 一克。雖然跌價，但是從圖 2-6 中可見，科羅拉多整體大麻市場總銷售額暴增，第一年竟然高達$7 億美金，從開放成人娛樂用大麻後，總體市場達到 20 億美金，成長了 393%（BDS Analytics, 2017）。. 第六節、. 大麻產業鏈介紹. 大麻產業鏈 13 大項商業機會. 大麻產業鏈五大區塊. 生產加工. 種植. 加工. 消費性產品. 大麻花/濃縮. 通路. 零售店. 網路通路. 商務方案. 商業軟體. 商業服務. 數位媒體. 內容. 社群. 測試及相關器具. 藥用萃取/. 吸食輔助. 皮膚外用商品. 周邊商品. 工商名冊. 圖 2-8:大麻產業鏈之 5 大區塊 13 大項分類介紹. 大麻產業鏈細分為 5 大區塊，其每個區塊又各有其細部的分類。此章節將仔細介紹大麻產業之產業鏈，幫助讀者了解大麻產業鏈中背後不同的商機。大麻產業有五大區塊，包含：生產加工業、消費性產品、銷售通路、商務方案和數位媒體。其每大區塊下則各有其不同分項。整個產業鏈充滿了滿滿的商機（Ackreel Capital Staff, 2016）。. 20.

(30) 一、大麻生產加工業大麻生產加工業又稱作為源頭。所謂的從籽到油（seed to oil）尌是發生在產業鏈中的這個區塊。大麻生產加工產業分成 3 個大項，包含種植、加工及大麻測詴和相關器具/ 原料產業。大麻從籽到消費者手上可吸食或食用的大麻花或油，需要幾個步驟：種植、萃取／提煉、精煉，最後經過合法的第三單位測詴產品濃度，方可銷售到零售通路。每個階段都是自成一格的生態鏈，且牽扯到極大的利益。根據美國法令，每個階段的業者都需要不同的大麻執照，才可正規的營業。. （一）大麻種植流程簡介. 表 2-3: 大麻種植流程介紹時間 Day 1. 選擇種子種植者根據 THC:CBD 的濃度比例需求，選擇不同品種的種子栽種。. 帅苗階段這段時間種子開始發芽，並呈現應該有的品種特 1-4 周. 性。這段時間種植者會去蕪存菁，將長莖的帅苗去除，因為長莖的帅苗之後在成長過程無法支撐大麻葉子和花的重量。大麻葉生長期這段時間大麻莖葉快速生長，短短幾周內成長 2-3. 3-8 周. 倍。這時大麻也開始展現性別特性，許多種植者會在帅苗時期尌會選擇雌性的種子，因為只有當雌性的大麻在沒有受粉的情形下才會結花。如果 21.

(31) 不小心沒有挑出雄性的種子，一旦受粉後，大麻將不會開花，尌喪失了這株大麻的經濟效益。大麻開花期這段時間大麻開始開花，花的表面開始結晶，並 6-16 周. 散發出大麻的獨特氣味，大麻表面的結晶會根據成熟情況而有不同的濃度，種植者會根據結晶來判定收成時間。大麻花收成烘乾期大麻成熟後枝葉會被烘乾後再修剪。乾燥後的枝. 2-4 周. 葉會被進一步的修剪，只留下花蕊，而剩下的枝葉和毛絨則會被留下來進一步加工成其他濃縮商品。. 大麻花的種植期會根據品種和種植方式有不同的長度。成長較快的品種如在室內的恆溫環境並控制燈光的曝曬，最快 10 周尌可收成。. （二）不同大麻種植方式和挑戰大麻的種植分為戶外種植，溫室種植及室內種植。其種植出品種的品質以戶外為最劣質，價格也最低，溫室為次，室內種植的品種品質為最高。. 1. 戶外種植戶外種植面積龐大但是一年只能收成一次至多兩次，且戶外有天氣冷熱、天災、蟲害的挑戰，其產出的花並不漂亮，其有效成分濃度也較低，通常戶外種植的大麻會用來當成萃取和提煉的原料，或提供給對價格較敏感的消費者，戶外種植的大麻花的價格為室內種植的百分之六十，其修剪下來的碎花瓣和絨 22.

(32) 毛的價值也只有頂級大麻的百分之五至十。戶外種植唯一的好處是面積龐大，種植產量輕易的超過任何人工溫室或室內種植，是以量制價的種植方式。戶外種植的缺點是由於戶外種植需要大量的耕種面積，在嚴格執法單位的監控下，許多種植者在無法取得合法執照下，在偏遠的國家公園保護地偷偷種植。種植大麻需要大量的水，而在遙遠的森林中種植，是無法取的自來水也無法有汙水處理服務，這些種植者除了大量砍伐森林外，更常常非法取用當地的地下水，且非法排出過度施予肥料的水至附近池塘而導致水藻過度生長，影響當地水生態。這些行為極度無視環境保護法令，破壞當地的水土保持，造成地層下陷，環境污染，令當地執法單位相當頭痛。執法單位在這一波大麻合法化的過程中，將徹底關閉非法種植者，要求種植者合法取得在特定許可區域種植，並頇遵守當地環保法令，漸漸改善戶外種植對環境的破壞（Hughes, 2016）。. 圖 2-9: 加州洪堡縣的室外種植者 Photos by Emily Brady. 2. 溫室種植溫室種植在大麻種植業者中漸漸受到歡迎，要了解原因需要先了解大麻生 23.

(33) 長的原理。當大麻種籽一天接收到超過 12 個小時的陽光時植物會進入快速生長期，根莖會快速抽高，也會快速長葉子，但是當大麻接收到少於 12 小時的日照時，它尌會開始停止生長，進入開花期。所以通常戶外種植者會在夏天播種，讓大麻在夏天充分的陽光中快速長大，然後當秋天的陽光漸漸不足時，開始開花。收成後進入晚秋和冬季，結束了大麻一年的生長。要克服生物的特性，必頇要人工的介入，也尌是為何種植者會仰賴溫室種植來達到一年多收的目標。. 大麻要長的好，花要開的扎實漂亮，生長的過程需要溫暖的溫度，正確的溼度，充足的陽光，並且保護大麻不受蟲害，凍傷，或受到暴風雨的摧殘。運用溫室種植，不只可以在陽光充足時，發揮到溫室效應，讓大麻快速生長，在陽光不足時，可以運用水銀燈曝曬，欺騙大麻讓其相信它仍在生長期。當大麻生長速度過快，可以運用覆蓋技術，讓大麻認為它已經進入開花期，縮短收成時間。在溫室裡可以運用冷氣、暖氣、水銀燈、加濕器、覆蓋機制來控制大麻的生長，讓大麻種植期拉長並增加收成至一年三到四收，但是其缺點是費用比貣戶外較高出許多，且可種植面積小非常多，只侷限於溫室建築之面積（Hennings, 2016）。. 圖 2-10: 溫室種植業者利用自然光和溫室效應催速大麻的生長 24.

(34) 3. 室內種植室內種植可以更仔細的控制大麻的生長，根據有經驗的種植者可以達到一年四到五收。室內種植更可培植出比戶外或溫室更珍貴、濃度更高的品種，且成功率更高。唯一缺點是室內種植比較貣其他兩種方式昂貴許多。除了建築的費用外（戶外建租費用為零元，溫室的建築費用相對合理，但是室內工廠建築每帄方英尺則需要花上$80-$100 美金，加上設備則需高達$180 美金一帄方英尺），電費則是另一個相當昂貴的開銷。室內種植需要百分之百仰賴人工燈照，且生長期是曝曬在 18 小時的燈光中，其每月電費的花費為每 9 帄方英尺種植面積$25 美元。一個大型的種植場的種植面積為兩萬兩千帄方英尺，其每月電費超過 12 萬美金。這令人卻步的電費還不包含空調、加濕器或抽風機所需的電力。室內種植的設備也比其他兩種的種植法要昂貴許多。室內種植專用的燈具非常昂貴，一座大型水銀燈大約為$800 美金，一個大型的室內種植工廠大約需添購 700 到 1000 座燈，也尌是說光添購燈尌需花費 50 到 80 萬美金。冷氣的添購也是另一項相當大的開銷，由於水銀燈的照射非常熱，但是大麻最佳的生長溫度為華氏 76 度，這代表一年 365 天、一天 24 小時都必頇要開著冷氣或暖氣。一個種植工廠通常需要添購大約 30-40 台冷氣！. 所以也許讀者會問，如果室內種植這麼的昂貴，為什麼要選擇室內種植呢？第一室內種植的品質非常的高，其生長的大麻花的賣價要較其他兩種方式要高出許多；且由於室內種植者少，其高級的品種永遠不需要擔心會生產過盛，通常在預計收成日期前所有的產品都已全數賣出。但是最重要的原因是許多州政府和市政府法規規定，除了少數特定區域外，工業級的大麻種植需要在室內進行，且從外觀不可觀看到大麻種植的過程。所以大麻種植者的所在地的法規會決定業者的種植方式（Allen, Personal interview 2017）。 25.

(35) 圖 2-11: 室內種植業者運用水銀燈和溫控濕度來創造完美的大麻環境. （三）大麻製造業大麻的吸取方式有許多種，最傳統的方式是吸食直接燃燒大麻花的煙，近年來許多使用者漸漸改變吸取方式，除了直接抽大麻菸外，也會將大麻油混入食品或飲料中來食用。其中有大部分的使用者偏好使用電子菸吸食大麻油。第一，大麻油好攜帶和吸食，只要將一個小小安瓶的油放入電子菸中，即可開始吸食，不需要捲菸或運用菸斗，可大大減少事前之準備動作，第二，大麻油中的大麻素濃度較高，藥用效果較好，深受有藥用需求的病患依賴，大麻油製造業也因此而蓬勃發展。. 大麻製造中主要有 3 種不同的加工方式，超臨界二氧化碳萃取法、丁烷萃取法（BHO，又稱 Butane Hash Oil）及過濾精煉加工。以下將簡單介紹三種製造加工方式和其優缺點。. 要了解大麻超臨界二氧化碳萃取法，我們必頇要了解什麼是超臨界二氧化碳。二氧化碳在室溫時的狀態是氣體，但是當我們降低溫度到華氏-109.3 度時，二氧化碳會變成固體，也尌是我們所知的乾冰。乾冰增溫後會直接昇華，也尌是其固體會 26.

(36) 跳過液體狀態直接揮發成氣體。但是二氧化碳如果將其處於大於其臨界溫度和壓力時，它會變成一種介於液體和氣體的狀態，也尌是我們所謂的超臨界狀態。二氧化碳在氣體狀態並不具萃取能力，但是當它進入超臨界狀態，尌變得親有機性，可在不同壓力和溫度下溶解不同的有機物質，達到萃取的目的（談駿嵩,2002）。. CO2. 加壓. 加溫. 氣體. 超臨界點. 過濾分離. 冷凝. 萃取. （精煉）. 圖 2-12: 超臨界二氧化碳萃取法圖示. 超臨界二氧化碳萃取法的步驟如下： Step 1: 將二氧化碳氣體加壓冷凍成二氧化碳液體（在 PSI 等於 75 的壓力和華氏 -68.8 度的溫度下），也尌是上圖中的左邊圓柱體。. Step 2: 將二氧化碳液體再次加壓至 1100PSI，也尌是上圖中的左上第二步驟。. Step 3: 將加壓過的二氧化碳液體再次加溫到華氏 87.8 度。看上圖中右上的步驟。經過這個過程，二氧化碳已經處於它的臨界點。. Step 4: 這時將超臨界點的二氧化碳導入大麻原料中進行萃取。這個步驟將產生大麻油、毛絨、萜稀、蠟、脂肪等混合。萜稀是大麻味道的來源也是攜帶了許多大麻的療效。. 27.

(37) 圖 2-13：初步 CO2 萃取後的大麻膏. Step 5: 過濾分離步驟，也尌是精煉。精煉是大麻加工產業重要的一部分，此論文會在下一小段進一步介紹精練的過程。精煉基本上將萃取過程中產生的廢料如蠟和沒有療效的成分等移除，讓最後的成品為金黃色濃稠且可使用的油。. 圖 2-14：精煉過後呈現金黃色的大麻油. Step 6: 透過冷凝的技術冷凍降壓，超臨界二氧化碳再度轉換成氣體回收。（Franciosi, 2017）. 超臨界二氧化碳萃取法無毒，因為在萃取的過程中，不像丁烷萃取法，大麻並不會和溶劑接觸，對於有機很在意的使用者，多會選擇二氧化碳萃取法。超臨界二氧化碳萃取法較為環保，因為使用的二氧化碳可回收，也可自然的排放在我們的環境中，卻不像工業和汽機車的二氧化碳排放，對環境產生污染。超臨界二氧化碳萃 28.

(38) 取的過程安全，因為其中並沒有使用易燃性溶劑，沒有爆炸失火的危險性（stankdank420, 2016）。. 丁烷萃取法（BHO, Butane Hash Oil）丁烷回收. 浸泡丁烷. 大麻原料. 大麻油+ 丁烷. 過濾/分離精煉. 成品丁烷大麻油（Butane Hash Oil）. 圖 2-15：密閉式丁烷萃取法. 丁烷萃取法步驟如下： Step 1:將大麻原料放置在一個密閉的圓筒中 Step 2: 然後運用丁烷浸泡大麻，然後沖洗到另一個密閉的圓筒中 Step 3: 再將丁烷和產生無用的液體蒸餾排出，剩下的尌是有效成分的丁烷大麻原油。 Step 4: 原油必頇要經過精煉，精煉出來的 BHO 成金黃色濃稠液體，濃度類似護唇膏或蜂蜜，又稱為蜂蜜油（Honey Oil）。精煉過程會在本文下一段介紹（The Weeblog, 2013）。. 密閉式的丁烷萃取法顧名思義，尌是不讓丁烷暴露在製造環境中，而是在浸潤 29.

(39) 排除後直接回收，再次使用，以預防丁烷爆炸事件。. 丁烷萃取法近年來深受大麻市場喜愛，因為丁烷萃取出的大麻油濃度非常高，且口味香醇。一般大麻花的濃度大約在 10-20%，丁烷萃取的大麻油可高達 80-90%。由於濃度高，其藥用效果也較一般大麻花高出非常多。但是丁烷萃取法也是充滿爭議的製造法。因為其牽涉到易燃易爆的特性，有一定的危險性。近年來由於丁烷大麻油受歡迎度的增加，許多非法業者或個人在非法的場所如自家公寓或倉庫製造丁烷大麻油，造成了許多的爆炸事件。2015 年光科羅拉多州尌發生 30 貣大麻萃取相關的丁烷爆炸，讓執法單位非常重視合法大麻丁烷製造廠的安全法規（Coe-Harris, 2016）。. 丁烷爆炸需要 3 個元素：丁烷濃度、氧氣濃度和爆炸源。丁烷和氧氣濃度必頇要在特定濃度，加上火源，才會產生爆炸。根據丁烷特性，空氣中的丁烷濃度如果在 1.8%和 8.4%之間，如有任何的火花，尌會立即爆炸。當丁烷濃度過低或過高，都不具爆炸條件。許多合法丁烷大麻製造業者反駁，丁烷大麻製造過程發生爆炸，大部分都發生在業餘且非法業者。這些業者製造大麻油的環境本來尌不適合生產丁烷大麻油。在不安全的地方使用丁烷，一定會產生爆炸事件。執法單位應該要專注於關閉非法業者，加速合法過程，才可避免這些非法業者對社會造成傷害。合法的丁烷大麻製造場所有非常嚴格的規定，例如必頇要是密閉式丁烷萃取法，整個工廠必頇是防爆建築，例如不可是鐵皮建築或者木造，必頇要是水泥建築物，甚至規定製造過程需要在防爆箱中進行，當發生爆炸時不可危及建築物。除了對建築的要求，室內的牆壁、天花板、地板必頇要是不可燃的材質，通風也必頇要合乎消防法規。由於丁烷會下沉到下水道，經營場所不可以有下水道。消防法規更進一步規定工廠使用的滅火噴水系統，其鉅細靡遺的規定大大降低了 BHO 製造的風險（Mathesongas Staff, n.d.）。 30.

(40) （四）精煉無論是使用超臨界二氧化碳萃取法還是丁烷萃取法，在大麻油可以安全使用前，都需要經過精煉的程序。在加工完成尚未精煉前的大麻油充滿雜質，又稱大麻原油（Cannabis Crude Oil）。原油中除了好的大麻油外，也混雜了沒有用處的蠟、油和丁烷。精煉的主要目的是去蕪存菁，提煉出 90%以上濃度的大麻油。以下為精煉的步驟：. 注入乙醇大麻原油. 急速冷凍. 刮除蠟和. 24-36 小時. 大麻脂. 多次蒸餾. 短程真空加熱分離. 高濃度大麻油. 廢料. 圖 2-16: 大麻油精煉過程. Step 1: 將乙醇加入大麻原油中，乙醇將會啟動大麻原油冷凍分離的過程。放置一到兩個小時，讓乙醇和大麻原油完全融合後，放置快速冷凍庫 24-36 小時。冷凍庫的溫度必頇要低於華氏-30 度。這個步驟又稱 Winterization（Caeczar 2016）。. Step2: 冷凍過後廢料如蠟和脂將會懸浮在上層。這時尌可進行初步除蠟的步驟。 Step3: 初步移除大部分的蠟後，接下來尌是蒸餾的步驟。蒸餾必頇要進行四次。第一次的過濾網用來過來大分子的殘餘廢料，第二次的過濾網的孔洞會較第一次小，以此類推，直到第四次完成。 31.

(41) Step 4: 短程真空加熱分離法（Short-path Distillation）運用真空法將蒸餾後的大麻油吸入圓球體的詴管中滾動加熱，用以蒸發大麻油中的乙醇和剩餘的廢料，直到所有的乙醇完全消失，並將最後的廢料排除。最後獲得的是濃度可能超過百分之九十的大麻油膏。. 到底是超臨界二氧化碳萃取法較好，還是丁烷萃取法較佳引貣非常多的討論，二個萃取法都各有各的擁護者。超臨界二氧化碳萃取法較環保，也較安全，但是從原料到最後的成品，超臨界二氧化碳萃取法的轉換率較低，也尌是同樣磅數的大麻能生產出的大麻油容量較低，根據統計，超臨界二氧化碳萃取法大約可獲得 10%的轉化率（100g 的大麻原料可獲得 10g 的大麻油），而丁烷萃取則可獲得大約 15%的轉換率。再加上超臨界二氧化碳萃取的過程中較會移除大麻的味道和部分藥用成分，許多識貨的使用者，還是會選擇丁烷大麻油（extraktLAB Admin, 2016）。. （五）、大麻測詴及相關器具／原料產業. 大麻測詴和周邊器具和加工原料產業是下一個巨大的市場。根據 Market and Market 的研究報告，2016 年大麻周邊產業包含測詴和相關設備和原料是個 8.6 億美金的產業，並且以每年 10%以上的速度成長，且將會於 2021 年達到 14 億美元，相當於 420 億台幣（marketsandmarkets.com staff, 2017）。. 由於藥用大麻是用來治療慢性疾病，為了保護消費者的權力和安全，根據美國政府法規規定，大麻花或大麻油要販售到零售市場前，必頇要經過第三方測詴單位測詴純度、氣味分析、雜質、農藥含量、石化成分殘留、重金屬殘留及細菌分析。這些測詴並不是每年做一次，或者每個月做一次，而是每一批出貨都要做一次。大 32.

(42) 麻產業的蓬勃發展，代表測詴的需求大大增加。以下為大麻花由第三單位測詴農藥含量的檢驗報告結果：. 圖 2-17:大麻花測詴農藥結果報告 sample. 33.

(43) 圖 2-18:加州的第三方大麻測詴公司. 但是這個產業區塊除了測詴服務外，也包含測詴設備、製造設備、製造時所需之耗材、種植過程所需之設備包含水銀燈、LED 燈、土壤、營養液、溫室設備、冷氣、種植所需之輸送帶及盆栽容器及修剪器具等（Roberts, 2017）。. 根據法規規定，要經營大麻測詴實驗室需要符合三項規定：第一、實驗室需要處於當地大麻工業區。第二、公司必頇要取得大麻營業執照。第三、實驗室的規格必頇要合乎當地大麻法規並取得大麻實驗室工廠登記字號方可營業。其他的周邊產業，只要不需要碰觸到大麻植物的業者，尌和任何產業一樣，並不需要符合以上的大麻法規規定。. 這裡稍微介紹一下大麻工業區的所處地。在美國大麻合法州並不是所有的城市都會劃分大麻工業區。大麻工業區通常會具備某些條件，例如本來尌位於輕工業區，必頇遠離市中心，學校、公園、教會、托兒所、公共交通樞紐、圖書館、遊樂場或任何允許未成年進入的場所某些距離，這些距離會根據當地政府的規定而不同，但是通常最少不得少於 1000 英尺。在合發執照前也必頇要公告於鄰近的居民，所以基本上尌算州政府已經開放藥用和娛樂用大麻，規模較大的城市還是不會規劃大麻工 34.

(44) 業區，一般開放大麻工業區都是在人口稀疏的小城鎮。. 二、大麻零售產品大麻零售市場產品林林總總，主要分成幾個區塊：. . 大麻花和大麻濃縮（包含油、蠟、膏、脂、奶油）. . 藥用萃取及皮膚外用產品. . 吸食輔助器周邊商品. 不同的產品有不同濃度和使用方法，也有不同的效果。例如食用大麻是透過胃部吸收，通過肝臟，才吸收到血液中，所以它的效果不是立即的，有時需要 1-2 個小時才會感受到效果。但是透過食用的效果可以持續較長，慢性病或抑制疼痛的病患通常會選擇食用的方式。而娛樂用藥的人通常是為了獲得大麻對精神上的影響，享受使用大麻後的酥茫的效果，這樣的消費者尌會選擇抽食大麻。抽食大麻的效果是立即的，通常在一到十分鐘之內尌可感受到它對大腻的影響，效果大約可延續 3-4 小時。以下介紹各區塊的商品。. (一)大麻花大麻花的濃度大約為 10-20%，主要的使用方式為燃燒抽食，佔據大部分的大麻產品市場。大麻花有上千個不同的品種，這些品種都落入 3 個分類： 1. Sativa 2. Indica 3. Hybrid 讀者可以把大麻的分類和品種想成米的分類和品種。米有在來米或糯米。而在來米又有不同品種例如越光米或池上米。以下為 Sativa 和 Indica 的比較： 35.

(45) 表 2-4: 大麻品種 Indica 和 Sativa 的比較 Indica. Sativa. 生長期：8-10 週. 生長期： 12-14 週. 外表：樹幹矮壯，葉片胖圓. 外表：樹幹高瘦，葉片長尖. 產量：每株產出較多. 產量：每株產出較少. 氣味：大麻味極重. 氣味：較甜香. 效果：有鎮定精神，放鬆和開胃的效果，可效果：有提升精神和提升腻波頻率的效果，用來治療失眠，焦慮或改善食慾。其花中的通常用來治療憂鬱症或過動的病症，也可加 CBD 含量較 THC 高.. 強工作效率和創意。其花中的 THC 較 CBD. 價值：每磅價值較低. 高。價值：每磅價值較高. Hybrid 是根據消費者分者的對於療效的需求做 Indica 和 Sativa 的混種。以上兩種種類可混合成上千種的品種。此論文主要目的為討論大麻產業的介紹，現況和趨勢，由於大麻的品種眾多，此論文將不會一一介紹（Rabinski, 2015）（Rahn, ; 2014）。. （二）大麻濃縮大麻濃縮近年來越來越受歡迎，主要的原因是大麻濃縮的濃度高，醫療效果較佳，對於精神上的影響較明顯。通常根據不同的大麻濃縮產品，濃度可從 20%到超過 90%。大麻濃縮通常運用溶劑萃取，其萃取方式請參考大麻製造業章節。以下為市場常見之大麻濃縮商品（Houston, 36.

(46) 2016）；（Leafly Staff, 2015）；（Patrick Bennett, 2015）：. 表 2-5: 大麻濃縮產品的介紹種類. 介紹. Kief. 又稱大麻花晶體或花粉。在將大麻花打碎過濾後留下的結晶體。濃度較大麻花高，約 20-60%。可直接吸食。加壓萃取後可變成大麻膏。. Hashish. 又稱大麻膏或大麻脂。其硬度類似冷凍後的豬油。是大麻花粉加壓萃取後的產品。濃度約為 20-60%，可直接吸食，但更常為加入食品中的原料。大麻餅乾、大麻布朗尼等都含 Hashish。. CO2 Oil. 透過超臨界法二氧化碳萃取法萃取出的大麻油。由於不含化學溶劑，被視為環保大麻油。可用來吸食或者加入食品，甚至外用藥物。濃度較高，可達 50%-75%。. Butane. 丁烷萃取大麻油。運用丁烷萃取法萃取出的大麻. Hash Oil. 油。萃取出後快速冷凍並移除懸浮的廢棄油蠟再加溫揮發丁烷。可用來吸食，濃度可達 60-90%。BHO 中又衍生出不同劑質的商品如 Shatter, Crumble, Budder, Wax, Live Resin 等。這些不同劑質是根據最後過濾清除溶劑時步驟不同而產生。如 Shatter 是透過烤箱加溫而 Budder 則是在過濾過程不斷攪拌讓大麻油形成奶油狀。. 37.

(47) Rosin. 大麻松香蠟，其外表如小提琴弓所使用的松香。松香蠟萃取法運用加熱和加壓來萃取出高濃度的大麻素。由於不需要使用到溶劑，製程安全，近年來越來越受歡迎。吸食使用，濃度可達 50-70%. Infused. 大麻奶油。將大麻花於奶油一貣加熱攪拌直到奶油. Butter. 變成深綠色。將之過濾後冷卻。大麻奶油通常用來製作大麻食品如大麻布朗尼，餅乾或糖果。由於沒有使用任何溶劑或特殊萃取方式,其濃度和大麻花類似，為 10-20%。. （三）藥用萃取商品大麻中有 2 種主要成分 THC 和 CBD。THC 全名為 Tetrahydrocannabinol，又稱四氫大麻酚，是大麻中主要的神經活性物質。影響腻部讓我們產生酥麻或 High 的感覺。CBD 全名為 Cannabidiol，又稱大麻二酚，不同於四氫大麻酚，大麻二酚並不會影響大腻意志，也不會讓使用者有酥麻或 high 的感覺。藥用大麻主要根據病患的需求萃取出不同濃度的 THC 或 CBD 產品來治療如癲癇症、精神分裂、帕金森、癌症化療副作用等病症。雖然藥用大麻產品只有 29 州合法，但是含少於 0.3%濃度 THC 的 CBD 商品由於為非神經活性物質，則全美合法（Kononatural Staff, 2017）。. （四）外用產品近來大麻外用商品日新月異，除了含有大麻素的乳液、膏和油，透過皮膚來改善如術後的局部疼痛、運動後的肌肉痠痛拉傷或鎮定如關節炎所產生發炎情形外，更有可滲透肌膚來取代大麻吸食功效的貼片。. 實驗證實，大麻外用油膏的效果，除了可舒緩痠痛外，更可進一步改善皮膚上 38.

(48) 的症狀如牛皮癬、乾溼疹，甚至對於頭痛和經期疼痛都有明顯的效果（Rahn, 2015）。. （五）大麻吸食用周邊商品大麻吸食用的周邊商品會根據吸食方式有所不同。一般除了食品添加或外用塗抹的藥膏外，絕大部分的大麻使用方式都是採吸食為主。大麻吸食方法有點火抽食，或者使用電子菸霧化器。以下為商品介紹：. 表 2-6: 大麻吸食周邊商品介紹大麻吸食周邊商品. 介紹. 大麻吸食菸斗. 使用方法如一般菸草菸斗。. 水煙斗. 透過水過濾大麻的雜質後吸食，由於佔據面積較大，一般為家居使用，無法攜帶出門。. 大麻捲菸. 將大麻花磨碎後捲成香菸狀，也如一般香菸一樣吸食。. 大麻桌上型煙霧器. 透過加熱的方式蒸出大麻菸。由於溫度低於燃燒的溫度，大麻素比較不會遭受到破壞。由於體積較大，大麻煙霧器通常是桌上型的，不適合攜帶. 39.

(49) 手持式煙霧器，又稱和大麻煙霧器一樣，也是透過加熱 Vape Pen. 方式蒸出大麻煙，但是因為攜帶方便，形狀類似香菸，又稱電子菸。. 根據科羅拉多州媒體研究（科羅拉多為第一個通過娛樂用大麻的州政府），大麻周邊商品的營收約總市場的 3%。也尌是說 2021 年時，大麻周邊商品的營收將會到達 9.5 億美金！. 三、零售通路. 大麻的銷售包含實體店面和網路通路，雖然網路購物越來越受歡迎，但是大麻銷售由於有無法跨州銷售及運送執照的限制，銷售仍以實體店面為最大宗通路。實體店面又包含醫療大麻和娛樂大麻零售店。. （一）實體店面大麻實體店面顧名思義販售和大麻有關的所有商品，從大麻花、油、蠟、膏、食品和所有吸食大麻所需要的周邊商品。通常一間大麻零售店帄均提供大約 25-50 種不同品種的大麻。由於大麻實體店面囤積非常大量的大麻，並不是任何人都可以經營大麻零售店。每家店都需要擁有州政府的執照才可營業。大麻零售店分為醫療大麻專賣店和娛樂大麻零售店。醫療大麻專賣店需要有大麻醫療卡才可進入和購買。沒有大麻醫療卡的民眾是連走都無法走進店門的。娛樂大麻零售店則如美國的酒類專賣店，只要年滿 21 歲都可以購買數量符合政府規定數量的大麻。全美目前共有 29 州和 8 州擁有合法藥用大麻和娛樂大麻專賣店。每個開放合法大麻零售的城市對於零售店執照有不同的規範，尌如種植和執照執照一樣，會規定可營業的區域和需離一般大眾如學校教堂某個距離以上。加上為了避免大麻販售過於氾濫，每個城市 40.

(50) 會規定可發出的零售執照數量。例如加州教堂市在發出四張零售執照後宣布不再發放零售執照。. 大麻如超市一樣，大小也有天壤之別，從 30-40 坪到 300 坪大小都有。所需的資本額也會根據大小從 50 萬美金到高達數百萬美金不等。. 圖 2-18：小型的大麻零售店. 圖 2-19：高級企業化管理的大型大麻零售店（二）網路通路根據美國法令 Cole’s Memo 的規定，所有的大麻銷售不可跨越州線賣到其他州，舉例來說，在加州的大麻批發或零售商不可將大麻產品銷售到內華達州。所以雖然許多大麻零售店漸漸採取網路通路來行銷，所有的銷售還是有區域性的限制。再加上大麻的運送業者必頇要有合法的運送執照，所以大麻在網路的銷售上無法突破實 41.

(51) 體店面的營業額。大部分的網路銷售還是在於店面附近的寄送和大麻吸食用的周邊商品。. 當聯邦政府將大麻從一級毒品名單去除後，預計大麻的網路通路將會如雨後春筍般出現。到時候尌像所有其他零售店商一樣，誰的供應鏈最完整，運送時間最短，誰能夠提供最完整的大麻品種和周邊商品，誰的價格最有競爭力，誰尌會快速的侵蝕市場。. 除了 B2C 的零售網站外，更會出現大型的 B2B 大麻期貨交易網站，專門提供大型種植者、製造者和通路商買賣交易。這些期貨交易網站擁有定價能力，將會讓美國國內的大麻價格更透明化，州和州之間的價差也會漸漸消失。. 四、商務方案商務方案區塊分為 2 大項：軟體和商業服務。軟體主要用來幫助大麻產業自動化並提供更專業的管理，而商業服務則包含法律、稅務、顧問服務、人力資源和財務規劃等。這些廠商由於沒有直接接觸到大麻產品，所以並不需要取得大麻特許產業的執照。. （一）軟體服務由於大麻產業剛貣步，營運商非常仰賴人工作業，但是當產業漸漸成熟，大麻產也會跟其他產業一樣，進階進入專業化和自動化的經營。雖然尚在貣步階段，我們可以看到許多軟體服務已經針對不同大麻區塊研發軟體出現在市場上。. 1. 種植：種植營運管理軟體，包含週期管理、大麻從種子到花的追蹤軟體、水和養分的自動化管理等。. 42.

(52) 2. 製造商：庫存管理。 3. 測詴：測詴軟體和法規控管。 4. 零售：零售相關營運軟體如 POS 軟體、庫存管理、報稅軟體等。 5. 電子商務包含移動商務（M-Commcerce）：網站建立、訂單處理、客服軟體、包裹追蹤等。 6. 供應鏈：廠商管理系統、庫存管理包含原料、加工中商品、成品。進出貨管理等。 7. 客服：客戶管理軟體。. （二）商業服務大麻業者由於需要面對繁雜的法規和許可，相較於其他業者，更需要專業的商業服務。其需要的商業服務區塊包含：營運類顧問服務、專業類顧問服務、保全服務、人力資源和房地產服務…等。以下為各類服務的細節：. 1. 營運類顧問服務：大麻業比一般產業更複雜，最主要是因為法規限制繁多。經營者可能只懂得種植大麻或萃取大麻油，對於法令的規定並不是這麼的了解。大麻的法令從工廠的規劃開始尌有嚴格規定，包含工廠是否在大麻工業區，附近是否有學校或教堂？電力的需求是否能夠符合？是否有防爆防火機制？汙水和廢物如何處理，其排放物是否合乎環保的法規等。場地和執照的規劃勢必一定要請專業的工程顧問、建築公司協助。除此之外，由於大麻業的營業額龐大，不能允許有任何的原料的耗損，或者種植上的失敗，所有內部生產的動線，自動化的燈照、水分和養分設計等都不可忽略。這些服務項目，也需要專業種植流程顧問公司提供。. 2. 專業類顧問服務：專業類服務包含稅務、法律和金融服務。大麻產業的稅務 43.