講師簡介

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(1)主題 : 壽險與個人理財報告單位 & 報告人 : 研修部陳世義協理日期 : 98 年 03 月 19 日.

(2) 講師簡介姓名：陳世義學歷：逢甲大學保險研究所 68 年畢業經歷：華僑產物新光人壽. 車險部、水險部業務部、商品課、外務企劃部、研修部. 專業資格：美國： FLMI 、 CLU 、 ALHC 、 RFC 台灣：產、壽業務員、投資型商品業務員壽險核保人員、壽險理賠人員人身保險經紀人、理財規劃人員證券高級營業員、投信投顧人員內控人員、信託人員教育部大學講師資格教學經驗：台北空中商專、實踐、真理、輔仁大學兼任講師.

(3) 認識『人生階段』收入. 預定退休費用完整轉移資產. 未來預期收入. 孕育期. 建設期 2 5. 子女小貸款多收入不穩定. 4 0. 成熟期 50. 充實食衣住行籌謀子女教育費用管理身體健康規劃退休生活. 空巢期. 年齡 6 0維生 , 保障退休生活健康 , 維持健康身體.

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(5) 『階段需求分析』的功能  掌握正確的 " 指標 " & " 數據 " 才能夠有效的運用資源，使保險、理財計劃經得起時間與環境的考驗.

(6) 一 . 以生涯階段探求顧客的保險需求. 1. 社會新鮮人面臨的問題與需求 ? 20 年繳費終身 / 定期附加定期 / 意外傷害. 支出 D. SAVING. 入收. 1. 建立基礎 20 ~ 30 歲. 購屋投資. SAVING. T B E. 家庭事業. 3. 財富累積 2. 借貸 40 ~ 50 歲 30 ~ 40 歲.    . 脫離家庭保護傘開始要分攤家計進修打算結婚打算. OVERDRAFT. 5. 吃老本 4. 保本 50~60 歲 60 歲 ~.

(7) 2. 結婚後面臨的問題與需求 ? 高額終身壽險 / 附加定期意外險 / 重大疾病附加醫療險. 支出 D. SAVING. 入收. 1. 建立基礎 20 ~ 30 歲. 購屋投資. SAVING. T B E. 家庭事業. 3. 財富累積 2. 借貸 40 ~ 50 歲 30 ~ 40 歲.  蜜月的延長  加倍的責任  為新建立的家庭購車或購屋的打算  生育的打算. OVERDRAFT. 5. 吃老本 4. 保本 50~60 歲 60 歲 ~.

(8) 3. 為人父母面臨的問題與需求 ? 同前 / 提高定期保額. 支出. SAVING.  保住家庭的生活水平  照顧年邁的父母  為子女的教育或高等教育做準備  開銷到達高峰  家庭經濟的重要來源，不能不工作 !. BT E D. SAVING. 入收. 1. 建立基礎 20 ~ 30 歲. 購屋投資. 家庭事業. 3. 財富累積 2. 借貸 40 ~ 50 歲 30 ~ 40 歲. OVERDRAFT. 5. 吃老本 4. 保本 50~60 歲 60 歲 ~.

(9) 4. 黃金歲月面臨的問題與需求 ? 養老保險終身還本保險年金保險. 支出. SAVING.     . 健康狀況走下坡中年轉業的危機投資風險的控管子女高等教育費用恐懼意外來不及看到 ... BT E D. SAVING. 入收. 1. 建立基礎 20 ~ 30 歲. 購屋投資. 家庭事業. 3. 財富累積 2. 借貸 40 ~ 50 歲 30 ~ 40 歲. OVERDRAFT. 5. 吃老本 4. 保本 50~60 歲 60 歲 ~.

(10) 5. 銀髮一族面臨的問題與需求 ? 支出 D. SAVING. 入收. 1. 建立基礎 20 ~ 30 歲. 購屋投資. SAVING. T B E. 家庭事業. 3. 財富累積 2. 借貸 40 ~ 50 歲 30 ~ 40 歲.  退休  子女經濟獨立  援助已經濟獨立的子女 - 購屋或育兒  落實年輕時的夢想  財產移轉 OVERDRAFT. 5. 吃老本 4. 保本 50~60 歲 60 歲 ~.

(11) 二 . 生活設計的項目概念 1. 生存負債階段負債項目  未婚期：養育父母費用。  新婚期：妻子生活費用。  成熟期：妻子及子女之生活、教育費用。  退休期：自己及妻子之養老、醫療費用。.

(12) 2. 生活負債：貸款、債務、民間互助會、投資風險等。 3. 子女教育基金準備 4. 醫療費用準備 5. 節稅理財：配合所得稅、贈與稅、遺產稅、等，將現有資金作更佳的分配。 6. 特殊考量：例如人際關係、罹病、住院手術、失能、失業等等費用。.

(13) 2. 生活設計與生活週期表生活設計：就是利用生活週期表，考慮家庭將來的經濟需要，配合其時間，做有計劃準備的方式。. 生活週期表：將家中成員依相關年齡列表，據以了解子女何時上小學、國中、高中、大學，何時結婚，何時丈夫退休，. 以便預訂目標，估列將來需要的費用。.

(14) 一 . 遺族生活資金. 1. 家庭生活資金 2. 配偶的養老資金. 3. 1. 夫婦二人的養老資金二 . 晚年生活資金生 2. 配偶寡居期的生活資金活設三 . 購屋資金計項目四 . 子女教育結婚資金 1. 教育費用 2. 結婚資金五 . 應急預備金. 1. 醫療預備金 2. 喪亡處理預備金 30~40 萬 3. 貸款償還金 4. 緊急預備金 3 個月生活費.

(15) 生活週期表 -1 夫. 妻. 長子. 99 年. 32 歲. 30 歲. 4歲. 100 年. 33 歲. 31 歲. 102 年. 35 歲. 33 歲. 103 年. 36 歲. 34 歲. 107 年. 40 歲. 38 歲. 108 年. 41 歲. 39 歲. 110 年. 43 歲. 41 歲. 111 年. 44 歲. 42 歲. 113 年. 46 歲. 44 歲. 114 年. 47 歲. 45 歲. 年i. 次子 4歲. 7歲. 將來的計劃. 必要資金的種類. 長子入幼稚園. 教育基金. 次子入幼稚園長子入小學. 7歲 12 歲. 次子入小學長子入國中. 12 歲 15 歲. 次子入國中長子入高中. 15 歲 18 歲. 次子入高中長子入大學. 18 歲. 次子入大學. 預備金. 生活基金與準備金.

(16) 生活週期表 -2 夫. 妻. 長子. 116 年 117 年. 49 歲 50 歲. 47 歲 48 歲. 21 歲. 120 年. 53 歲. 51 歲. 長子結婚. 124 年. 57 歲. 55 歲. 次子結婚. 126 年. 59 歲. 57 歲. 退休（退休金）. 127 年. 60 歲. 58 歲. 140 年. 73 歲. 71 歲. 年i. 143 年 147 年. 74 歲 78 歲. 次子. 將來的計劃長子大學畢. 21 歲. 次子大學畢. 必要資金的種類. 晚年生活資金.

(17) 三 . 適當保額的估算方法 ( 實作). 1. 家庭需要法 2. 生命價值法 3. 年收入倍數法.

(18) 1. 生命價值法（ Human. Life Value App. roach ）：. 此法乃以個人正常情況下創造之經濟收作為生命價值。估算方式為（退休年齡－現在年齡） × 年收入 ×0.8 【例】：某甲年收入 80 萬，而今年某甲 40 歲並計劃於 60 歲退休。則某甲對家庭經濟之生命價值為：（ 60 歲 -40 歲） ×80 萬 ×0.8 ＝ 1280 萬.

(19) 2. 年收入倍數法（ Times. Of Annual. Income Approach ）：年齡. 壽險＋意外險的保額. 年齡. 壽險＋意外險的保額. 16~30 歲. 14 倍年收入. 46~49 歲. 9 倍年收入. 31~35 歲. 13 倍年收入. 50~52 歲. 8 倍年收入. 35~40 歲. 12 倍年收入. 53~56 歲. 6 倍年收入. 41~45 歲. 10 倍年收入. 57~60 歲. 4 倍年收入.

(20) 3. 家庭需要法 (Family Need Approach) 保障之需求資金必要之保障資金 [A]- 已有之保障準備 [B]. 養老之需求資金必要之養老資金 [C]- 已有之養老準備 [D]. 總合.

(21) 必要之保障資金 A=A1+A2+A3+A4+A5. [A1] 遺族生活保障資金家庭生活資金. 目前每月生活費 ×0.7×12 個月 × （ 22 歲 - 最小子女現在年齡）. 配偶生活資金. 目前每月生活費 ×0.5×12 個月 × 最小子女 22 歲時配偶之平均餘命）. 請試算您的答案 ?.

(22) 必要之保障資金 A=A1+A2+A3+A4+A5. 子女教育資金 [A2]: 至大學畢業費用總合現有負債餘額 [A3]: 各項貸款緊急預備金 [A4]: 月薪 *6 其他準備金 [A5]: 選擇性需求. 請試算您的. A 是多少 ?.

(23) 已有之保障準備 B=B1+B2+B3+B4. [B] ＝現有流動資產 [B1] ＋個人壽險保障 [B2] ＋團體壽險保障 [B3] ＋社會保險保障 [B4] 現有流動資產 [B1] ：指現金、定期存款、股票、債券等個人壽險保障 [B2] ：指個人壽險、意外險等之保障。團體壽險保障 [B3] ：指團體壽險、意外險等之保障。社會保險保障 [B4] ：指公保、勞保、軍保、農保等之保障。. 請試算您的 B 是多少 ?.

(24) . 必要之養老資金 [C]= [C1] ＋ [C2] 家庭養老資金 [C1] 退休時每月生活費 ×0.7×12 個月 × 本人退休時夫妻平均餘命中之較短年期. ＋喪偶養老資金 [C2] 退休時每月生活費 ×0.5×12 個月 × （本人退休時夫妻平均餘命中較長年期 - 較短年期）. 請試算您的 C 答案 ?.

(25) 已有之養老資金 D = [D1] ＋ [D2] ＋ [D3] ＋ [D4].  個人壽險養老資金 [D1] ＋  團體壽險養老資金 [D2] ＋  社會保險養老資金 [D3] ＋  預估工作退休金 [D4]. 請試算您的 D 答案 ?.

(26) 家庭成員狀況. 家庭收支及資產負債狀況. 本人：性別（男： 1 女： 2 ） [1] 現在年齡 [38] 歲預定退休年齡 [60] 歲. ※家庭收支（指全家收支）. 配偶：年齡 [36] 歲子女教育費用標準選擇： 1 幼稚園至大學均唸私立 2 幼稚園至大學均唸公立 3 國小國中公立餘皆私立最小子女年齡： [7] 歲 [3] 其他子女年齡： [9] 歲 [3] 其他子女年齡： [ ] 歲 [3] 其他子女年齡： [ ] 歲 [3] 其他子女年齡： [ ] 歲 [3]. 年收入 [60] 萬目前每月生活費 [2.0] 萬目前每月薪資 [4.0] 萬. 工作退休金預做基數： 30 工資年增率： 4.5﹪. 通貨膨脹率： 3.0﹪ ※資產負債：現有流動資產： [ 100] 萬現有負債餘額： [ 400] 萬其他準備金 [ 142] 萬（子女才藝班、結婚、創業、出國旅遊、購買房車…）. 已有之準備狀況投保薪資： 25,200 元或每月應繳保費：元社會保險退休給付基數： 4.5 社會保險身故給付基數： 35. ※ 商業保險個人壽險保障 [ 100] 萬團體壽險保障 [ 50] 萬個人壽險養老金 [ 50] 萬團體壽險養老金 [ ]萬.

(27) 必要資金之種與金額己. 準備之金額. 尚需準備金額. [A1] 家庭生活資金： 252.0 萬配偶生活資金： 344.2 萬 [A2] 子女教育資金： 234.0 萬 [A3] 現有負債餘額： 400.0 萬 [A4] 緊急預備金： 24.0 萬 [A5] 其他準備金： 142.0 萬合計 [A] A1 ＋ A2 ＋ A3 ＋ A4 ＋ A5 ＝ 1396.2 萬. [B1] 現有流動資產： 100.0 萬 [B2] 個人壽險保障： 100.0 萬 [B3] 團體壽險保障： 50.0 萬 [B4] 社會保障保障： 88.2 萬合計 [B] B1 ＋ B2 ＋ B3 ＋ B4 ＝ 338.2 萬. [A] － [B] 1058.0 萬. [C1] 家庭生活資金： 575.2 萬 [C1] 喪偶生活資金： 107.4 萬合計 [C] C1 ＋ C2 ＝ 682.6 萬. [D1] 個人壽險養老金： 50.0 萬 [D2] 團體壽險養老金：萬 [D3] 社會保險養老金： 217.3 萬 [D4] 預估工作退休金： 237.0 萬合計 [D] D1 ＋ D2 ＋ D3 ＋ D4 ＝ 504.3 萬. [C] － [D] 178.3 萬.

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(37) 世界銀行建議之三層保障制度第一層強制性的最低保障固定給付 (DB) 年金制度 –公保、勞保、國民年金 ● 第二層強制性的個人儲蓄帳戶型固定提撥 (DC) 制度 - 勞退新制 ● 第三層自願性的個人儲蓄及商業私人年金 ●.

(38) 退休所需資金減. - 第一層 1. 勞保老年給付金額 ( 勞保第 58 條及 59 條 ). 減. - 第二層 2. 勞退新制 ( 企業年金 or 個人帳戶 ) 或勞基法（舊制. 等於 = 第三層 3. 個人商業年金（缺口部分）.

(39) 計算退休資金缺口. 男性 60 歲，退休年資 30 年，退休時月平均薪資 60000 ，月勞保薪資 43900. ，預定活到 80 歲，實質報酬率 2% ，年金因子 16.678 ，退休後每年花費 54 ( 所得替代率 75% 才能維持退休前之生活水準 ) 退休所需資金： 900 萬 (54 萬 X16.678) - 1. 勞保老年給付金額 (197 萬 ) - 2. 勞退新制 ( 企業年金 or 個人帳戶 ) 或勞基法（舊制） ( 依勞退新制可 3 擇 1 實施 )( 勞基法 270 萬 ) = 3. 個人商業年金（缺口部分） (433 萬 ).

(40) 人生不同時期，風險所會造成的衝擊及需要 １．求學期：造成〞父母〞的負擔２．就業期：造成〞家庭〞的負擔３．退休期：造成〞子女〞的負擔 ＝＞所以買保險是為自己買一個尊嚴及一個責任。.

(41) 購買年金保險，以儲備退休基金須注意：宣告利率費用率解約費用率.

(42) ◎ 利率變動型年金之基本架構年金給付期間： 10 、 15 、保費累積期間：帳戶累積保單價值準備金. 投保年齡： X歲. 20 年保證終身生存年金甲型 ( 定額年金 ) ＋紅利. 年金開始給付年齡： Y歲.

(43) 利率變動型年金之運作甲型：定額年金＋紅利 .. 年金保單價值金保單  借款本息年金金額  年金現值金現 1. 紅利：計算公式由各公司自行決定 2. 年金現值因子以年金給付日之年齡、性別，按 96 年年金生命表、預定利率及年金之型態計算集利與得利年金帳戶價值與存款比較.xls 利率變動型年金年金因子.xls 預定利率：係指於年金給付開始日用以計算年金金額之利率，其值按年金給付開始日當月之宣告利率減 1% 與 3.5% 二者之較小值計算，但不得為負數。若於甲型年金保證給付期間身故，如有未領之年金金額餘額得選擇按預定利率貼現一次給付.

(44) 年金保單價值金保單年金金額  年金現值金現各種不同年金給付累計現金價值年齡 x 性別年期 n 利率 i i. 每 1元之年金現值每年領取金額. 600000 60 男 20 2. 25% 遞延 20年後之終身年金 - - ( 2) 確定年金 20 def erred 年 - - ( 1) st rai ght annui t y l i fe cert ai n annui t y 16. 322895 36758. 2. 722279. 即期終身年金 st ai ght i mmedi at e l i f e+annu st rai ght i ty l i fe cert ai n- - annui t y- ( 3) ( 4) 19. 045174 31504. 16. 694546 35940. 20年暫時年金 t emporary l i fe annui t y- ( 5) 13. 972266 42942.

(45) 購買變額萬能保險保險 + 基金保險 ---- 保障基金 ---- 定期不定額 --- 儲備養老基金. 須注意配合生命週期調整保額及保費風險承受度及景氣循還配置適當基金.

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(47) 帳戶價值計算前期帳戶價值＋﹝本期基本保險費 - 本期費用 (1-5 年分別為 58% 、 32% 、 25% 、 20% 、 10 % 、第 6 年以後 0%) ）. ＋﹝本期增額保費 - 本期費用 ( 每次 5%) ）－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－. 本期帳戶價值－本月份保險成本 ( 每月扣，與保費繳法別無關 ) 每月每萬保險成本 x 保險金額 ( 保額 = 基本保險費 x 倍數 )). －本月份保單維持費用－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－剩餘金額連結基金  於限制的條件下可調整增額保費 ( 基本保費不能調 ) 、保險金額.

(48) 【客戶風險容忍度衡量表】投資理財要從了解自己開始 ! 您想知道您的投資風險容忍度嗎？您是屬於積極型？平衡型？或是保守型的投資人？以下 7 題測驗，可快速幫助您了解自己的投資偏好，以提供作為選擇適合自己「投資組合」的參考！.

(49) 請依序回答下列問題（請於□勾選出最能代表您個人狀況的一個答案）一、目前年齡？ □1 分 65 歲以上. □2分. □3分. □4分. □5分. 55-64 歲. 45-54 歲. 30-44 歲. 30 歲以下. □4分. □5分. 二、個人所得稅等級？ □1 分 6%. □2分. □3分. 13﹪. 21﹪. 30﹪. 40﹪. 三、財富淨值？ □1 分 50 萬以內上. □2分 50~200 萬. □3分. □4分. □5分. 200~1000 萬 1000~5000 萬 5000 萬以.

(50) 四、生活靠投資收入是否重要？ □1 分 □2分 □3分 □4分 □5分極重要很重要有點重要全不重要五、每年投資總金額？. □1 分 □4分. □2分 □5分. 不太重要. □3分. 無 50 萬以內 50~100 萬六、對投資資產的成長認為是否重要？萬 500 萬以上. □1 分 □4分. □2分 □5分. 完. 100~500. □3分. 完全不重要不太重要有點重要很重要七、投資本金之保值與安全性是否重要？極重要. □1 分分. □2分 □5分. □3分. □4.

(51) ※ 完成問題後請將所有之點數相加 ※ 您的總點數為 ※ 說明 ---- 總分為 35 分。點數定義如下： 25-35 分可定義為高度風險容忍度者 ( 積極型投資者 ) 。 15-24 分可定義為中度風險容忍度者 ( 穩健型投資者 ) 。 7 - 14 分可定義為低度風險容忍度者 ( 保守型投資者 ) 。.

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(53) 分散投資風險分散投資標的分散投資時間. 分散投資區域.

(54) 轉動財富巨輪  個人理財的關鍵：在適時調整累積財富的速率，在風險與報酬間取得一個平衡。  『時間就是金錢』：善用複利之『乘數效果』，及早投資、長期投資。  複利之『 72 法則』與『乘數效果』。. 『 72 法則』：一筆錢變成兩倍所需時間＝ 72÷ 報酬率『乘數效果』：假設投資 1 元，報酬率維持 7.2% 10 年後： 1 元 30 年後： 4 元 50 年後： 16 元. 2 元， 20 年後： 2 元 8 元， 40 年後： 8 元 32 元， 60 年後： 32 元. 4元 16 元 64 元.

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(56) 景氣循環過程中的股、債配置景氣循環高點. 債碼. 債券. 加漸逐. 股市. 股市. &. 利率高. 時間. 逐漸加碼股市. 市. 低. 債券. 景氣循環. 景氣循環低點現在的投資組合仍然可逐漸加碼股市. 景氣由高峰下滑 : 逐漸加碼債市. 景氣由谷底爬升 : 逐漸加碼股市.

(57) 繁榮期. 衰退期. 積極成長型成長型基基金 100% 金 50% 收益型基積極型投金 50% 資人. 景氣循環蕭期條期. 成長型基金 20% 收益型基金 80%. 復甦期. 積極成長型基金 50% 富蘭克林高科技基金 20% 富蘭克林高成長基金 15% 群益長安證券投資信託基金 15%. 成長型基金 50% 富蘭克林坦伯頓成長基金 50%. 投性資屬. 積極成長型基金 50% 穩健型投成長型基金資人 50%. 成長型基金 20% 收益型基金 80%. 積極成長型收益型基基金 20% 金 100% 保守型投成長型基金 80% 資人. 收益型基金 100%. 成長型基金 100% 富蘭克林坦伯頓成長基金 100%. 收益型基成長型基金 50% 金 50% 富蘭克林坦伯頓成長基金 50% 貨幣型收益型基金 50% ( 保本型 )5 富蘭克林坦伯頓美國政府基金 20% 0% 富蘭克林坦伯頓政府全球債務基金 15 % 群益安穩收益證券投資信託基金 15%.

(58) 購買連動債保險，以儲備退休基金，或子女教育基金.

(59) –保險（保障）＋折價發行的零息債券 –. ＋選擇權。. –保戶交的保費： 1. 購買保險 -( 保障＋附加費. 用) 2. 購買債券 ---- 保本 3. 購買選擇權 -- 獲利.

(60) •. •. 連動式債券投資型保單身故或全殘廢保險金為下列兩項金額之總和： (1) 保險金額。 (2) 保單帳戶價值。. 滿期保險金滿期保險金 = 投資金額 x [ 1 + Max( 投資組合績效表現 x 參與率，最低保證投資報酬率 )].

(61) 假設某保險公司發售 7 年期保本率 130% 的連動型債券投資型商品 . 殖利率 4%, 保險及費用率 1 0%, 連動標的是 S ＆ P500 指數 , 則其結構？. 假設保戶繳交 100 萬元保費 1.100*10%=10 萬. 購買保險的保障及所需之附加費用 10%( 視死亡率與費用率而定 ). 2.90 萬為投資保費 90*130%=117 萬— 7 年後保證本金 A. 故以 88.9 萬買面額 117 萬的零息債券 117/(1+4%)7=88.9( 折價發行 ) 88.9*(1+4%)7=117.

(62) 年期愈長，保本率愈高殖利率愈高，保本率愈高 90*130% 保本率 =117 萬— 7 年後保證本金 117/(1+4%)7=89( 折價發行 ) 殖利率愈高 ---5% ，年期不變. 90*140% 保本率 =126 萬— 7 年後保證本金 126/(1+5%)7=89( 折價發行 ) 年期愈長— 8 年，殖利率不變. 90*135% 保本率 =122 萬— 8 年後保證本金 122/(1+4%)8=89( 折價發行 ).

(63) 範例一：連動債券原理 存續期間：８年 保本率：１００％. 選擇權終值（ 73.5 ）. 買零息債劵： 債劵終值＝１００ 債劵殖利率＝４％ 零息債劵＝１００／（１＋４％） 8. 選擇權 (26.93). 本金. ＝７３ . ０７. 用剩餘資金買 Call ：. 零息債券（ 73.07 ）. ---本金保障 -- （ 100 ）. 權利金 ( 假設 ) ＝１１ 參與率＝（１００－７３ . ０７）／１１ . ＝２４５％. 發行日. 報酬率（假設現貨上漲３０％） 總報酬率＝ ( １００ｘ１＋３０ｘ２ . ４５）／１００－１＝７３ . ５％. 到期日. 連動式債劵價值.

(64) 範例二：連動債券原理： 存續期間：８年 保本率：１３０％. 選擇權終值（ 13.68 ）. 買零息債劵：選擇權 (5.02). 債劵終值＝１００ 債劵殖利率＝４％ 零息債劵＝１３０／（１＋４％）８. 本金. ＝９４ . ９８. 用剩餘資金買 Call ：. 零息債卷（ 94.98 ）. ----- 本金保障（ 130 ）. 權利金 ( 假設 ) ＝１１ 參與率＝（１００－９４ . ９８）／１１ . ＝４５ . ６％. 發行日. 報酬率（假設現貨上漲３０％） 總報酬率＝ ( １００ｘ１ . ３＋３０ｘ０ . ４５６）／１００－１＝４３ . ６８％. 到期日. 連動式債劵價值.

(65) 範例一：保本率低（１００％）. 參與率（２４５％）. 適合積極型風險承受度較高者 . 範例二：保本率高參與率（１３０％）（４６％）適合保守型風險承受度較低者 .

(66) 『金萬利第 52 期』說明老林為 40 歲男性，保險費 100 萬、附加費用 5% 、保險金額 100 萬，保單帳戶價值運用期間 6 年，參與率 5 ％，第一年固定配息率 7.75% ；第二至六年最低保證配息率 6% ，投資標的計價貨幣為澳幣。公式：債券價格 = 面額 × PVIFA. （殖利率，年期）. 1. 投資本金為： 1000000-50000-1861×10=931390 （以外幣計價） 2. 假設不考慮匯率因素。保本率為 100% ，故須投資面額為： 93 1390 ，第一年固定配息率 7.75% ；第二至六年最低保證配息率 6 % 之六年期付息債券，假設殖利率為 8% 。則債券價格如下：.

(67) 結構型債券之風險 1. 最低收益風險. 2. 提前贖回風險. 3. 利率風險. 4. 流動性風險. 5. 信用風險. 6. 匯兌風險. 7. 再投資風險.

(68) 結構型債券之風險. 最低收益風險內容.  利率連動債券，當投資期間所連結的標的操作績效不佳，可能拿不到配息，以致委託人僅獲得第一年配息及到期時發行 / 保證機構 100﹪ 本金之保證。.

(69) 結構型債券之風險. 投資人提前贖回的風險內容  結構型債券在未發生違約之狀況下，發行 / 保證機構於到期日時，將保證 100 ﹪ 償還原始信託本金。  惟如投資人提前贖回時，必須以贖回當時之實際成交價格贖回，可能會導致信託本金之損失。.

(70) 結構型債券之風險. 利率風險內容  債券投資期間之市場價格將受發行幣別利率變動所影響；當該幣別利率調升時，債券之市場價格有可能下降，並有可能低於票面價格而損及原始投資金額；當該幣別利率調降時，債券之市場價格有可能上漲，並有可能高於票面價格而獲得額外收益。.

(71) 結構型債券之風險. 流動性風險內容  在流動性缺乏或交易量不足的情況下，債券之實際交易價格可能會與債券本身之單位資產價值產生顯著的價差 (Spread) ，將造成委託人若於債券到期前提前贖回，會發生可能損及信託原始投資金額的狀況。.

(72) 結構型債券之風險. 信用風險內容.  投資人須承擔債券發行 / 保證機構之信用風險，亦即保息及保本係由發行 / 保證機構所承諾，而非受託人 ( 如：臺灣新光商業銀行 ) 之承諾或保證。.

(73) 結構型債券之風險. 匯兌風險內容  債券如屬外幣計價之投資產品，若投資人於投資之初係以新台幣資金或非該債券計價幣別之外幣資金承作者，須留意外幣之孳息及原始投資金額返還時，欲轉換回新台幣資產時將可能產生低於投資本金之匯兌風險。.

(74) 總結退休金規劃-new.xls.

(75)