2018 11 2
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企業、會計與財務理論活動式資源 主題六：企業融資方式 商業管理單元
財務管理
「企業、會計與財務理論」活動式資源
商業管理單元 -- 財務管理
主題六：企業融資方式
教師指引
1.
學習重點完成活動後，學生應能夠：
̶ 展示對財務管理的認識
̶ 收集和分析宏觀環境資料
̶ 建立初步營商意念
̶ 建議和比較不同的資金來源
̶ 解釋編製預算的目的
̶ 運用溝通技巧進行小組活動和匯報意見
2.
學生的已有知識必修部分：
̶ 分析近期香港經濟的發展和特點
̶ 評估政治、法律、經濟、社會、文化、實際和競爭環境對商業決定的影響（包括建 立業務以抓緊發展機遇）
̶ 企業擁有權的主要類型
̶ 財務管理作爲其中一個主要商業功能的角色和重要性
選修部分：
̶ 編製預算的目的
̶ 融資方式
̶ 舉債融資及股票融資、短期及長期融資和內部及向外融資的分別
̶ 選擇融資方式的因素
2
3.
活動說明預備活動：請學生從媒體/網上搜尋引擎收集新產品/服務發佈的資料，然後利用
附錄 C
的表格自我評估是否適合當個企業家，經營自己的生意。3.1 企業的融資方式
活動 1 （ A ）：集思廣益營商理念
請學生以5-6 人為一組，每個組員均需分享他們在新產品/服務發佈的初步發現 ，如：一 般採用的營銷方式、產品特點、對象等。然後，學生需參考目前的營商環境，就自己的 營商理念集思廣益，與組員分享及交流意見。
簡單討論各小組成員的營商理念的可行性和發展潛力，然後確定小組的營商理念，記錄 在工作紙
1，並提供理由和相關資料。
活動 1 （ B ）：預計融資需要
每組需就各自的營商理念搜尋數據/資料，並進行實地考察。假設學生是新成立企業的擁 有人，因此需為企業所需作簡單預算，當中應包括預計投資額和成本/支出。各組需把預 計金額填寫在工作紙1。
活動 2 （ A ）：比較不同的融資方式
根據工作紙
1 的預算，以企業擁有人的角度識別各種可能的融資方式，並按股票融資或
債權融資（短期或長期）的方式進行分類， 把結果填在工作紙 2 -- 表 (i) 。從不同的融資方式中，選出適合他們營商理念的融資方式，並提出理據，記錄在表(ii)。
活動 2 （ B ）：撰寫報告及口頭匯報
決定企業的融資的方式後，每組需利用工作紙
3 撰寫兩頁的報告，並進行 10 分鐘的口頭
匯報，介紹他們的企業和解釋成立企業的融資方式。報告和口頭匯報應包括但不限於營商理念的簡單描述、行業性質、商業目標、融資方式 評估等。此外，各組亦需思考在籌集資金時可能遇到的挑戰。 學生可參照工作紙3 的流 程及形式，撰寫報告和進行口頭匯報。
學生可適切地運用多媒體資源，如簡報、影片、圖像或其他形式來進行匯報。學生亦需 留意同學的匯報和作出提問，並進行同儕互評。
3
活動 3: 延伸活動：
學生可以應用其中一項資本投資評估方法 —— 淨現值，進一步以投資計劃的角度評估 企業。
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3.2 學生工作紙
學生在進行本課題的各種活動期間，會獲分發四張工作紙，以促進學習。工作紙的目的 是引導學生有系統地完成各項活動，就學習進行反思，並幫助他們組織及鞏固觀點／概 念。教師可以為課堂上的討論提供協助並在需要時提供指導。建議教師收回學生的工作 紙，檢查他們的理解程度和進度，並給予回饋，以提升他們的學習能力。
工作紙 1 --- 活動 1 （ A ）
分析目前的營商環境，與組員分享個人的營商理念
確定小組的營商理念並提供理由，例如是根據興趣、市場潛力等
活動 1 （ B ）
搜尋有關企業融資需要的數據/資料 討論和準備一份簡單預算
工作紙 2 --- 活動 2 （ A ）
− 列出可行的融資方式並將其分類
− 討論各融資方式的優點和缺點
− 提供選擇最終融資方式的理由
工作紙 3 --- 活動 2 （ B ）
描述小組計劃成立的企業，包括目標市場、產品或服務説明、推廣、商店地點、擴 張業務的可能性等
解釋企業的融資方式 指出可能面對的挑戰
工作紙 4 ---
活動 3
列出計算淨現值的所需項目
應用相關公式進行投資評估，以決定接納或否決該計劃
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3.3 口頭匯報
考慮了可能面對的挑戰才確定營商理念和融資方式後，每組需撰寫兩頁的報告，並進行 10 分鐘的口頭匯報及 5 分鐘的問答環節。建議學生適切地使用簡報、短片、圖像或其他 形式的多媒體資源進行匯報，同時鼓勵同學留意其他小組的匯報和發問，並給與回饋。
3.4 評估準則
i. 教師可按照以下的主要準則，評估學生表現和給予整體評語：
− 口頭匯報（流程、視聽效果、時間控制、團隊合作）
− 營商理念的創意和可行性
− 融資方式是否合適
− 工作紙的質量
− 對商業知識的理解和應用
− 分析能力
− 問答環節的表現
ii. 活動 2（B）同學互評 –— 學生需評估所有小組的表現，並進行排名，以投票選出最 有可能獲金融機構（如銀行）支持融資的最佳營商理念。以下是排名的基本準則：
− 匯報流程
− 營商理念的可行性
− 盈利潛力
− 創意
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4.
工作計劃表活動程序 學生工作紙 課堂內/外 所需時間 課前練習
− 從媒體/網上搜尋引擎收集新產品/服務 發佈的資料
−
自我評估是否適合經營自己的生意附錄 C
家課 --活動介紹和討論自我評估結果
-- 課堂內 10 分鐘活動 1 （ A ）
− 學生需分成小組，分享有關新產品／服 務發佈的初步發現並就可行的營商理念 集思廣益
− 教師引導學生透過分析營商環境，想出 可行的營商理念
− 小組需確定各自的營商理念，並附以理 由
工作紙 1
課堂內／外 20 分鐘活動 1 （ B ）
− 教師可以解釋預算的目的，並引導學生 就小組的營商理念預測其融資需要
− 學生需收集數據/資料和進行實地考察，
以便更準確預測融資需要
− 學生就小組構思的創業計劃，討論及估 算融資需要
工作紙 1
課堂內／外 20 分鐘活動 2 （ A ）
− 每組需識別經營企業的不同融資方式
− 教師引導學生把不同融資方式分類
− 學生討論多種融資方式的優點和缺點
− 選定合適的方式並附以理由
工作紙 2
課堂內 20 分鐘7
活動 2 （ B ）
學生需撰寫報告，簡單解釋營商理念和 所選擇的融資方式及理由。
工作紙 3
課堂內／外 20 分鐘活動 2 （ B ）
學生需進行口頭匯報
工作紙 3
課堂內 60 分鐘活動 3
− 小組討論有關計算淨現值所需的項目，
並進行估算
應用計算淨現值的公式來評估投資，然 後決定接納或否決計劃
工作紙 3
課堂內／外 15 分鐘課題總結
− 教師參考
附錄 A 的注意事項來進行總
結。附錄 A
課堂內 15 分鐘延伸閱讀
− 建議資料載於
附錄 B 附錄 B
課堂內／外 --8
附錄
A
本課題所涵蓋和應用的財政學1. 營商環境的分析
可從多個角度分析營商環境，包括是政治、法律、經濟、社會、文化、實際和競 爭環境，這些因素都會影響商業決定和目前的營商機遇。
2. 企業擁有權的類型
創業時，企業家需要作出的其中一個最基本決定是選擇企業擁有權的類型。擁有 權的類型包括以下選項：
獨資
合夥（普通或有限）
有限公司（私人）
3. 財務管理的角色
財務管理是指機構為達到組織目標，具效能且有效率地管理財務，包括有關獲取 和管理企業個體的資源或資產及為這資源或資產進行融資。
財務管理及財政學的基礎，就是計劃企業所需的資金，以及管理如何分配和使用 資金。
4. 預算
除了制訂財務計劃，財務管理人員還負責制訂預算，以作為計算期內的財務指南。
預算是規劃及控制的工具，反映企業在特定時期內的預期銷售收益、營運開支、
現金收入和支出，並作爲比較實際表現的標準。
5. 融資方式
機構在每日營運、補償員工、購買存貨、支付貸款利息、分派股息和購置物業、
設施及設備等方面都需要資本。資本的簡單分類如下：
債務資本（短期及長期）是透過借貸獲取的資金，如貿易信貸、短期貸款、
長期貸款/信用債券
股權資本是企業擁有人將收益再投資、清算資產、向公衆發行股票或從創業 資本家及其他投資者籌集資金時所提供的資金。
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6. 股票融資和舉債融資的主要分別
因素 股票融資 舉債融資
身分 擁有人 債權人（外部人士）
資產債權 剩餘債權 較爲優先
回報/收益 可選股息 利息（一般為固定和定
期）
對利潤和稅項的影響 不可扣稅 可扣稅
償還 不用償還，亦無償還日
期
到期還款日前償還
控制 有投票權 / 可作最終決
定
因爲是「外部人士」，
所以沒有投票權 管理的靈活性 因爲是擁有人，所以較
少限制
債權人可施加抵押條款 和其他要求
7. 資本投資評估
作出投資決定時，可使用幾個資本投資評估方法評估資本計劃，分別為還本期、
淨現值、內部報酬率和會計報酬率。
淨現值是普遍使用的方法，可評估計劃的盈利能力，並將金錢的時間值納入考慮。
計算計劃的淨現值時所需的估算項目：
投資的經濟年限
相關的現金流入和流出 使用的折扣率
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附錄
B
參考和建議書目1. Boove, C. L. 與 Thill, J. V. （2015）,
企業概論（第一、五及十八章） （七版） 。
美國：培生。
2. Ferrell, O. C., Hirt, G. 與 Ferell, L. （2016）,
商業：變化的世界（第十五及十六章）
（十版） 美國：麥格勞山
3. “初創錦言: 初創企業如何尋找合適投資者”林凱源，信報，2016 年 11 月 14 日 4. 租房網吸金有道 要好勝「做第一」（香港經濟日報，3/8/2016）
http://lifestyle.etnet.com.hk/column/index.php/management/birthofideas/39556 （visited on
14 November, 2016）5. “要的只是有一間香港初創企業突破悶局” 福布斯 （26/11/2014）
http://www.forbes.com/sites/rebeccafannin/2014/11/26/all-it-takes-is-1-hong-kong-startup- to-break-through/#b5314bd20ecf （於 2016 年 11 月 1 日瀏覽）
6. “ 中 餐 外 賣 員 最 終 成 爲 香 港 其 中 一 間 炙 手 可 熱 的 初 創 企 業 的 創 辦 人 ” ， 企 業 家
（15/1/2015）, https://www.entrepreneur.com/article/241826 （於2016 年 11 月 1 日瀏覽）
7. 香港法院——風險投資、增長 （12/2015）
http://app1.hkicpa.org.hk/APLUS/2015/12/pdf/26_VC.pdf （於
2016 年 11 月 1 日瀏覽）8. 11 歲創業女童推 App 助朋輩學外語 母投資開發 用家既是學生亦是教師 （香 港經濟日報，14/12/2016）
http://paper.hket.com/article/1557167/11 歲 創 業 %20 女 童 推 App 助 朋 輩 學 外
語?dis=pd&pdlist=srap001 （於 2016 年 12 月 14 日瀏覽）
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附錄 C 自我評估 --- 你是否適合營運自己擁有的企業？
請在下列最適合形容你的 20 個因素旁邊加上剔號：
1. ___ 我是一個自律的人，能夠運籌帷幄，不讓事情產生變化。
2. ___ 我的家人完全支持我。
3. ___ 如有需要，我準備好一星期工作 7 天。
4. ___ 我能與別人融洽相處，溝通良好。
5. ___ 我可以作出經過深思熟慮的決定。
6. ___ 我可以適應壓力。
7. ___ 遇上困難時，我不會放棄。
8. ___ 我可以從錯誤中學習。
9. ___ 我可以接受建議。
10. ___ 我有耐性，並準備為成功付出努力。
11. ___ 我可以激勵別人。
12. ___ 我健康良好。
13. ___ 我是一個有熱情、有決心和勇於承擔的人。
14. ___ 我知道涉及的風險。
15. ___ 我有特定的個人和商業目標。
16. ___ 我思維創新，足智多謀。
17. ___ 我擅於規劃。
18. ___ 我會享受文書工作。
19. ___ 我擅於管理自己的財務。
20. ___ 如有需要，我已準備好賭上一切。
與組員比較大家的結果，識別你認爲最重要的因素，並列出原因。
評分——
每句描述句1 分。分數越高，成爲成功企業家的潛力就越大。來源：Danks, S （1993）, 進階商業研究，英國：根西出版有限公司
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財務管理
「企業、會計與財務理論」活動式資源
商業管理單元 -- 財務管理
主題六：企業融資方式
學生工作紙 1
組員：
1. __________________________________ 4. ___________________________________
2. __________________________________ 5. ___________________________________
3. __________________________________ 6. ___________________________________
活動
1(A)：集思廣益營商理念
根據在新產品/服務發佈的初步發現、組員的興趣和經驗，以及營商環境分析等，各組 需構思幾個營商理念，比較其可行性及發展潛力，然後選定其中一個作爲小組構思的新 企業，並把該營商理念的詳細內容填在下表的適當位置。
提供的產品/服務：
商店地點（如有）：
目標市場：
收益來源：
營銷/推廣：
其他，如企業定位、定價策略 等：
爲甚麽有興趣開設上述企業？
(提供理由)：
2
活動
1(B)：預計融資需要
假設你們是活動(A)的企業的擁有人，需為成立企業準備簡單預算。試搜尋營運相關企 業所需的成本資金和開支如租金、所需設備、存貨供應等的數據/資料，並把結果填在 下表。
項目 所需金額
租金和訂金
所需設備
初始存貨量
推廣成本
勞工成本
零用現金
其他：
總計：
3
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財務管理
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商業管理單元 -- 財務管理
主題六：企業融資方式
學生工作紙 2
活動
2(A)：比較不同的融資方式
1. 根據你在學生工作紙 1 的預算，以企業擁有人的角度識別可能的融資方式，並按股票 融資或債權融資（短期或長期）的方式進行分類。
股票融資 債權融資
長期融資
短期融資
2. 確定企業的融資方式
融資方式 理由
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財務管理
「企業、會計與財務理論」活動式資源
商業管理單元 -- 財務管理
主題六：企業融資方式
學生工作紙 3
活動
2(B)：撰寫報告及口頭匯報
1. 參考學生工作紙的活動 1 (A) ，描述小組構思的企業。企業内容可因應融資的因素或 挑戰而有所調適。
提供的產品/服務：
商店地點（如有）：
目標市場：
收益來源：
營銷/推廣：
其 他 ， 如 企 業 定 位 、 定 價 策 略、擴張的可能性等：
2. 簡述在學生工作紙 2 上所選的融資方式
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3. 列出企業在融資時可能遇到的困難，並加以説明。
困難的例子：
競爭：
融資的難處：
對業務的意識不高：
其他，如擴張空間有限：
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財務管理
「企業、會計與財務理論」活動式資源
商業管理單元 -- 財務管理
主題六：企業融資方式
學生工作紙 4
活動
3: 延伸活動
1. 計算企業淨現值的預計項目（資金計劃）。
淨流入現金 淨流出現金 淨現金流
例如：銷售收益 例如：設置初期設備、營運 現金支出
預計資本成本
預計項目進展
2. 計算淨現值
