【請接續背面】
彰化商業銀行 101 年新進行員甄試試題
甄試類別【代碼】：培訓辦事員英文組【C5305】、培訓辦事員日文組【C5306】
綜合科目：含財務管理、國際貿易學及經濟學
＊請填寫入場通知書編號：________________
壹、選擇題【第 1-40 題，每題 1.5 分，共計 40 題，佔 60 分】
【4】1.假設您可以收到 5 筆的現金流量，第一筆現金流量($1,000)發生在 2 年後，之後每 2 年您可以收到
$1,000，直到第 10 年收到最後一筆。目前市場要求的必要報酬率是 10%，請問該系列之現金流量現值為 多少元？(取最接近值)
• $5,000 ‚ $3,791
ƒ $3,121 „ $2,926
【3】2.假設您抽到一個樂透，該樂透支付您永續年金，每一筆獎金是美金$10,000，但是第一筆獎金要在第 三年年初開始支付，以後每年支付一次，直到永遠。若目前市場的必要報酬率為 10%，請問該筆樂透的合 理的市價應該是多少元？
• $72,645 ‚ $82,645
ƒ $ 90,909 „無窮大
【1】3.下列的產業中，哪一個產業最適合使用高負債比率？
•公用事業 ‚電子產業
ƒ生化科技產業 „航空公司
【3】4.私募股權基金(private equity funds)在進行融資買下(LBO)時，下列哪一項公司特質是私募股權基金所 重視理想的標的公司？
•公司章程有很多的反購併條款 ‚公司的經理人保守
ƒ公司有穩定現金流量 „公司的負債比率很高
【4】5.某家公司的前一年度的銷售金額為 1,000 元，淨利為 60 元，其利息保障倍數(times interest earned)為 6，總資產週轉率(asset turnover)為 1.5，存貨銷售天數(days’ sales in inventory)為 60 天，該公司的總負債比 率為 0.4。請問，該公司前一年度的股東權益資金報酬率(Return on Equity; ROE)是多少？
• 3.6% ‚ 9.0%
ƒ 12.6% „ 15.0%
【3】6.關於債券的投資，下列敘述何者正確？
•零息債券通常都是溢價發行的
‚在其他條件不變之下，當利率有上升的趨勢，債券的價格也會上升 ƒ在其他條件不變之下，債券的到期期間愈長，債券的利率風險愈大
„由於深受投資人的歡迎，可贖回債券(callable bond)比起沒有附贖回條款之債券的發行殖利率要來的低
【3】7.有關主權財富基金(Sovereign wealth fund)的敘述，下列何者錯誤？
•資金的來源主要是國家財政盈餘、外匯儲備盈餘、自然資源出口盈餘
‚除了投資在傳統的貨幣市場工具之外，亦有可能投資在國外的股票、私募股權基金、對沖基金等非傳統 的投資工具
ƒ為了追求最高的報酬率，主權財富基金通常會利用高融資來擴大投資報酬率
„目前阿拉伯聯合大公國、挪威、新加坡與中國大陸都擁有主權財富基金
【題組試題】
請依下列資訊回答第 8-10 題。
假設現在市場只有兩種風險性資產，股票 A 與 B。每張股票有 1,000 股。股票 A 的期望報酬率為 16%，報酬率的標準差為 40%，目前的股價為$40。股票 B 的期望報酬率為 12%，報酬率的標準差為 30%，
目前的股價為$20。股票 A 與 B 兩者報酬率的相關係數為 0.2。
【3】8.若您今天買了 200 張的股票 A 與 200 張的股票 B，您的投資組合預期報酬率為多少？(取最接近值)
• 13.5% ‚ 14% ƒ 14.67% „ 15%
【2】9.承上題，您投資組合報酬率的標準差為多少？(取最接近值)
• 26.54% ‚ 30.29% ƒ 35.01% „ 36.67%
【1】10.假設您有新臺幣 1 億元，想要投資在股票 A 與 B。若您的目標是極小化投資組合的風險，您應該把 多少的比重投資在 A？(取最接近值)
• 32.67% ‚ 40% ƒ 60% „ 67.33%
【1】11.依據現行國貿條規(Incoterms 2010)規定，下列何者可適用在任何運送方式之交易？
• EXW ‚ FAS ƒ FOB „ CFR
【1】12.在以不可撤銷信用狀為付款條件且有需要進行條款修改時，依據信用狀統一慣例(UCP)之解釋，可以 不須徵得下列何者之同意？
•通知銀行 ‚開狀銀行 ƒ保兌銀行 „受益人
【4】13.下列何者依據現行國貿條規(Incoterms 2010)之規定，應由賣方負責辦理進口通關事宜？
• DAT ‚ DAP ƒ CIP „ DDP
【1】14.根據國際標準銀行實務(ISBP)之解釋，下列何種不屬於裝運單據(shipping documents)？
•匯票 ‚提單 ƒ保險單 „包裝單
【3】15.依據現行 UCP 及 ISBP，下列何種貨物之說明在信用狀交易下會被認定為構成瑕疵？
•將“machine”拼作“mashine”
‚將“fountain pen”拼作“fountan pen”
ƒ將“Model 123”拼作“Model 321”
„將“model”拼作“modle”
【1】16.下列何種運送單據具有物權證書之功能？
• ocean bill of lading ‚ air waybill ƒ post receipts „ consignment note
【2】17.在信用狀交易之場合，貨物已到達進口地而全套正本單據尚未寄達開狀銀行，進口商若急須辦理提 貨，可以利用下列何種方式完成？
•記帳 ‚擔保提貨 ƒ進口託收 „擔保信用狀
【3】18.採託收方式付款的出口商宜選用下列何種貿易條件進行交易？
• FOB ‚ CFR ƒ CIF „ FCA
【1】19.根據下列何種原則，WTO 要求會員國對於任何國家產品所給予之優惠，應立即且無條件授予源自或 運往其他國家之產品？
•最惠國待遇原則 ‚國民待遇原則 ƒ關稅減讓原則 „主要供應國原則
【2】20.下列何者是屬於 GATT WTO 架構下之複邊協定？
•關稅估價協定 ‚政府採購協定 ƒ農業協定 „與貿易有關的投資措施協定
【1】21.下列何種政府措施是屬於補貼協定中所禁止的補貼？
•以低於長期營運成本所提供之出口信用保險 ‚對不利地區之補貼
ƒ對基礎研究機構所給予之研發補貼 „鼓勵廠商採取減少公害或污染所給予之補貼
【3】22.對於國外出口商以及市場壟斷力所為不當的低價（低於正常價格）銷售而導致進口國內產業受到損 害時，進口國政府可以透過下列何種方式進行救濟？
•進口防衛 ‚課徵平衡稅 ƒ課徵反傾銷稅 „採取貿易報復
【2】23.有關國際收支帳之敘述，下列何者錯誤？
•國際收支餘額＝經常帳+金融帳+資本帳
‚經常帳餘額是用以測度一國家的商品與勞務的淨進口
ƒ一般像法律服務、旅遊支出及海運運費等亦應包含在國際收支帳之經常帳中
„國際利息與紅利之支付以及本國公司在國外之經營利潤等應計入經常帳之「所得」項目中
【4】24.下列何者是屬於在辦理信用狀轉讓時，不可加以更動的項目？
•開狀申請人名稱 ‚交易單價 ƒ裝船期限 „提示單據種類 注意：•作答前須檢查答案卡(卷)、入場通知書編號、桌角號碼、應試類別是否相符，如有不同應立即請
監試人員處理，否則不予計分。
‚本試卷為一張雙面，測驗題型分為【四選一單選選擇題 40 題，每題配分 1.5 分】與【非選擇題 2 題，每題配分為 20 分】。
ƒ選擇題限用 2B 鉛筆於答案卡上作答，請選出最適當答案，答錯不倒扣；未作答者，不予計分。
„非選擇題限用藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，不必抄題但須標示題號，並請從答 案卷內第一頁開始書寫，違反者該科酌予扣分。
…請勿於答案卡(卷)上書寫姓名、編號或其他不應有的文字、標記、符號等，違反者該科以零分計算。
†應考人得自備簡易型電子計算機，但不得發出聲響，且不具財務、工程及儲存程式功能。應考人 於測驗時將不符規定之電子計算機放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意使用者，該科扣 10 分；計算機並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
‡答案卡(卷)務必繳回，未繳回者該科以零分計算。
【3】25.有關信用狀之敘述，下列何者正確？
•信用狀與買賣契約規定不一致者，其規定無效
‚若出口商未依約交貨，則銀行為確保本身債權，可以主張同時履行抗辯 ƒ通知銀行除確認信用狀或修改書外觀之真實性外，並無其他義務
„若信用狀對可否分批交貨未做規定者，則受益人不可以安排貨物分批裝運
【4】26.下列何者對於契約付款條件“Payment: 30% of the contract value shall be paid in advance by T/T and 70%
by confirmed irrevocable sight L/C.”之敘述錯誤？
•這是一個包含 CIA 與 L/C 的付款條件
‚契約金額的 70%由買方以經保兌、不可撤銷的即期信用狀支付 ƒ契約金額的 30%需以電匯的方式預付
„買方在預付 30%的契約金額後即可取貨
【2】27.一般貿易商可以透過契約中之何種規定，以作為處理類似日本核災等意外事故可能造成之交貨延誤 或契約責任歸屬等問題之依據？
• arbitration clause ‚ force majeure clause ƒ claim clause „ proper law clause
【2】28.有關貿易報價之敘述，下列何者不適當？
•若報價之條件內容有不確定者，一般將僅視其為 invitation to make offer
‚若報價有附帶條件者，一般多視為 firm offer，對報價人是具有 binding 效力的 ƒ一個確定報價，對於報價人在報價之有效期限內是不得撤銷或變更報價條件的
„若對報價進行還價(Counter offer)，則將使原報價失去效力，並形成新的報價
【1】29.有關信用狀交易特性之敘述，下列何者正確？
•屬單據交易性質，完全以單據為依歸 ‚若貨物有瑕疵，銀行可拒絕接受單據 ƒ受益人得援用存在於申請人與開狀銀行間之契約關係
„銀行應以開狀申請人之開狀指示為審核單據之依據
【1】30.有關貿易管理措施之敘述，下列何者正確？
•關稅是 GATT 所容許使用的貿易措施 ‚進口關稅之限制效果比相應之進口配額為大 ƒ出口自動設限(VER)屬定位模糊的灰色貿易措施，故 WTO 並不加限制
„就福利效果之角度，關稅措施要優於配額及補貼措施
【3】31.廠商的合理生產階段應是在：
•要素邊際產出遞增階段 ‚要素平均產出遞增階段
ƒ要素邊際產出與平均產出均在遞減階段 „要素邊際產出為負的階段
【4】32.完全競爭廠商供給曲線為正斜率的原因為：
•要素價格上升 ‚價格愈高，利潤愈大 ƒ規模不經濟 „邊際成本遞增
【3】33.扭結需求曲線（kinked demand curve）是用來分析：
•寡佔市場價格領導一價格追隨 ‚獨佔廠商利潤極大化產量
ƒ寡佔市場價格僵固性 „獨佔市場價格僵固性
【4】34.如果預期市場殖利率曲線（yield curve）將變得比較陡，則投資者應：
•賣出短期債券，買進長天期債券 ‚同時賣出長、短天期債券
ƒ同時買進長、短天期債券 „買進短天期債券，賣出長天期債券
【1】35.設大麥克(Big Mac)在美國售價為 3 美元，在台灣售價為 75 元台幣，目前台幣/美元匯率為 30/1，根 據購買力平價理論，你認為台幣對美元未來將：
•升值 ‚貶值 ƒ維持 30/1 „可能升值，也可能貶值
【2】36.設台灣利率為 1%，美國利率為 2%，台幣/美元匯率在即期市場為 30/1，在遠期市場為 29/1，則根據 拋補利息套利(covered interest arbitrage)理論，資金將：
•由台灣流向美國 ‚由美國流向台灣 ƒ在兩國間雙向移動 „不在兩國間移動
【4】37.經濟成長理論所謂的儲蓄黃金律（golden rule of saving）乃指在穩定狀態（steady state）：
•能使每人消費達於最大的儲蓄率 ‚能使每人儲蓄達於最大的儲蓄率 ƒ為使每人消費達於最大，應儲蓄勞動所得，消費資本所得
„為使每人消費達於最大，應消費勞動所得，儲蓄資本所得
【2】38.令需求函數和供給函數分別為：D=48-2P 和 S=36+4P。若政府制定價格上限為 1，則無謂損失為：
• 3 ‚ 6 ƒ 120 „ 125
【2】39.下列哪一個因素會使 LM 曲線右移？
•貨幣預期報酬率提高 ‚預期物價上漲率提高
ƒ人力財富持有比率提高 „永久所得提高
【1】40.假設電價上漲 10%，將使電力需求量下降 1%，請問電價需求彈性為何？
• 0.1 ‚ 0.2 ƒ 1 „ 10
貳、非選擇題二大題（每大題 20 分）
題目一：
請針對下列四項的說明，逐項提出您的評論。（您贊成或是反對，原因為何？）
（一）公司營運槓桿很低，所以應該花費巨額的廣告費用來提升銷售金額。【5 分】
（二）為了要降低股東的投資風險，一家電子公司應該去市場收購一家鋼鐵公司。【5 分】
（三）在美國的發行市場，私下募集(private placement)的重要性已經愈來愈高，而且可以用來解決高度 資訊不對稱或是財務危機公司難以在公開市場籌措資金的問題。【5 分】
（四）國內外的實證顯示，股東的所得稅率高低以及公司治理都不是現金股利發放與否的重要考量因 素。【5 分】
題目二：
凱因斯學派與貨幣學派各以什麼變數作為貨幣政策指標？【5 分】中央銀行有無可能同時控制利率及貨 幣數量？請繪圖分析說明之。【15 分】
